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[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 润泽科技（300442）公司研究报告 2024年05月31日 [Table_InvestInfo] 首次 AIDC 第二增长曲线驱动公司快速成长 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b3le0_日S收to盘ck价I（nf元o]） 25.33 投资要点： 52周股价波动（元） 15.90-37.27 总股本/流通A股（百万股） 1721/359  IDC+AIDC的行业资深玩家。公司成立于2009年，主营业务包括 IDC 业务 总市值/流通市值（百万元） 43582/9088 和 AIDC 业务。IDC 业务：公司与基础电信运营商合作，主要采用批发模式， 共同为头部互联网公司、大型云厂商等终端客户提供服务器托管服务，同时 市场表现 提供运营维护、安全管理及其他增值服务。AIDC 业务：公司作为智算中心 [Table_QuoteInfo] 润泽科技 海通综指 的链主方，联合生态伙伴，通过汇聚资源、技术、模型、算法和数据，组织 11.12% 0.12% 构建一个从智算基础设施，到智算平台，再到智算中心整 ...

北京市中伦（重庆）律师事务所 关于润泽智算科技集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年五月 重庆市江北区金融街 3 号 D 座中国人保寿险大厦 5-1 层 A 单元 邮编：400023 5-1A, Tower D, PICC Life Insurance Tower, 3 Financial Street, Jiangbei District, Chongqing 400023, P.R. China 电话/Tel : +86 23 8879 8388 传真/Fax : +86 23 8879 8300 www.zhonglun.com 北京市中伦（重庆）律师事务所 关于润泽智算科技集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：润泽智算科技集团股份有限公司 北京市中伦（重庆）律师事务所（以下简称"本所"）受润泽智算科技集团 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2023 年年度股东大 会（以下简称"本次股东大会"），并就贵公司本次股东大会的召集和召开程序、 召集人资格、出席会议人员资格、本次股东大会的表决程序、表决结果等相关问 题出具本法律意见书。 ...

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2024-024 润泽智算科技集团股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次股东大会未出现变更或否决议案的情形。 2. 本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1. 会议召开时间： （1） 现场会议召开时间：2024 年 5 月 22 日 14:30 开始。 （2） 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体 时间为：2024 年 5 月 22 日 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过深圳 证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 5 月 22 日 9:15 至 15:00 任意时间。 2. 召开地点：廊坊经济技术开发区楼庄路 9 号京津冀大数据创新应用中心 3F 润泽厅 3. 召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式 4. 召集人：董事会 （一） 会议召开情况 5. 主持人：本次股东大会由公司董事长周超男女士主持。 6. 本次会议 ...

国元证券股份有限公司 关于润泽智算科技集团股份有限公司 重大资产置换、发行股份购买资产 并募集配套资金暨关联交易 之 2、本持续督导意见所依据的文件、书面资料、财务数据、业务经营数据等 由润泽科技及重组各相关方提供，并由各相关方对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担全部责任，本独立财务顾问对本持续督导意见的真实性、准确性、完 整性和及时性负责。 3、本持续督导意见不构成对润泽科技的任何投资建议，投资者根据本持续 督导意见所做出的任何投资决策所产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构或个人提供未在本持续督导意见中 列载的信息和对本持续督导意见做任何解释或者说明。 本独立财务顾问提请投资者认真阅读上市公司董事会发布的相关年度报告、 审计报告、法律意见书等文件。 2023 年度持续督导意见 二〇二四年五月 1 独立财务顾问 声明 国元证券股份有限公司（以下简称"国元证券"或"本独立财务顾问"）接 受润泽科技的委托，担任润泽科技本次重大资产置换、发行股份购买资产并募集 配套资金暨关联交易的独立财务顾问。根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司重大资产 ...

国元证券股份有限公司 关于润泽智算科技集团股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 | 独立财务顾问名称：国元证券股份有限公司 | 上市公司简称：润泽科技 | | --- | --- | | 财务顾问主办人：赵青 | 联系电话：0551-68167862 | | 财务顾问主办人：汪涛 | 联系电话：0551-68167862 | | 财务顾问主办人：丁江波 | 联系电话：0551-68167862 | 一、持续督导工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于防止关联方 占用公司资源的制度、募集资金管理制度、内控制度、内部审计 | 是 | | 制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月 次 1 | | （2）公司募 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于润泽智算科技集团股份有限公司 2023 年度跟踪报告 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司简称：润泽科技 | | --- | --- | | 财务顾问主办人姓名：蒋坤杰 | 联系电话：15094318338 | | 财务顾问主办人姓名： 陈嘉 | 联系电话：13451938833 | | 财务顾问主办人姓名：卞建光 | 联系电话：18951745977 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 不适用 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 | | | 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、 | 是 | | 募集资金管理制度、内控制度、内部审计制 | | | 度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 12 | | ...

华泰联合证券有限责任公司 关于润泽智算科技集团股份有限公司 重大资产置换、发行股份购买资产 并募集配套资金暨关联交易 之 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）接受上市公司的 委托，担任上市公司本次重大资产置换、发行股份购买资产并募集配套资金暨 关联交易的独立财务顾问。根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和 国证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《公开发行证券的公司信 息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组申请文件》等有关法 律、法规及规范性文件的要求，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本 着诚实信用、勤勉尽责的精神，遵循客观、公正原则，在认真审阅相关资料和 充分了解本次交易行为的基础上，独立财务顾问出具了上市公司本次重大资产 重组实施情况的核查意见。 本持续督导意见所依据的文件、材料由交易各方提供。提供方对所提供资 料的真实性、准确性、完整性和及时性负责，保证资料无虚假记载、误导性陈 述和重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实性、准确性和完整性承担个别 和连带法律责任，本独立财务顾问不承担由此引起的风险责任。 本持续督导意见仅供上市公司本次重大资产置换、发行 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [9]. Core Views - The company has shown significant year-on-year revenue growth, with a 53.7% increase in Q1 2024, reaching 1.242 billion yuan. The net profit attributable to shareholders also increased by 43.8% to 474 million yuan [6][7]. - The IDC and AIDC businesses are progressing steadily, with the traditional IDC industry expected to benefit from two main opportunities: structural supply shortages for high-power cabinets and increased demand for AI servers [8][9]. - The company has successfully expanded its AIDC business, contributing to a new growth trajectory, with the delivery of five new computing centers and approximately 30,000 cabinets [7][8]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved revenue of 1.242 billion yuan, a year-on-year increase of 53.7%. The net profit attributable to shareholders was 474 million yuan, up 43.8% year-on-year, while the net profit excluding non-recurring items was 471 million yuan, reflecting a 45.5% increase [6][7]. - The gross margin for Q1 2024 was 47.3%, down 6.6 percentage points year-on-year but up 1.2 percentage points quarter-on-quarter, indicating improved profitability in the AIDC business [7]. Business Expansion - The company has entered a new phase of revenue contribution from multiple parks, having delivered five new computing centers, with a total of approximately 76,000 cabinets delivered by the end of 2023, a 65.22% increase from the end of 2022 [7][8]. - The company has also expanded its AIDC business significantly, deploying large-scale computing modules in key regions, which is expected to drive future growth [7][8]. Market Opportunities - The report highlights that the traditional IDC industry will see opportunities from high-power cabinet shortages and increased demand for data centers in major cities due to the AI wave, shifting the demand dynamics from end-users to upstream hardware manufacturers [8][9]. - The company is well-positioned to leverage these trends, especially with its strong relationships with leading internet companies and its resources in high-power cabinets [8].

公司报告 | 季报点评 润泽科技（300442） 证券研究报告 2024年05月 01日 投资评级 存货高增算力储备丰富，业绩持续高增未来动能强 行业 通信/通信服务 6个月评级 买入（维持评级） 事件： 当前价格 31.41元 目标价格 元 润泽科技发布2024年一季报，一季度实现营业收入12.42亿元，同比增长 53.65%。实现归母净利润4.74 亿元，同比增长43.81% 。实现扣非净利润 基本数据 4.71亿元，同比增长45.48%。 A股总股本(百万股) 1,720.58 业绩延续高速增长趋势，AIDC持续或持续贡献增量 流通A股股本(百万股) 358.79 公司 24Q1 再度实现营收超 50%，扣非利润 45%的同比增长，延续公司持 A股总市值(百万元) 54,043.34 续高增的良好趋势。算力在23Q4贡献增量后，我们预计在24Q1或再度呈 流通A股市值(百万元) 11,269.69 现良好表现。同时公司业绩持续保持高速增长趋势，2023年每个季度扣非 每股净资产(元) 5.23 同比增速都达到40%+，24Q1 扣非归母净利润增速延续，同比增长 45%。 资产负债率(%) 65.60 从 ...