将视频时长从 5-15 秒直接提升到了 1 分钟； 【分析师承诺】 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内 部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不 保证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断， 本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载 资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不 构成对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损 失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些 公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。 相对沪深 300 表现 2024/02/08 1 月 30 日，公司发布国内首个音视频多媒体大模型"天幕"，由视 频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI 美术 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (Initiation) [51] Core Views - The company is a domestic leader in digital creativity, fully embracing the accelerated development of AIGC (Artificial Intelligence Generated Content) [51] - The company has been deeply engaged in digital creativity for twenty years, with a business structure that includes video creativity, drawing creativity, document creativity, and practical tools [51][85] - The company has seen a compound annual growth rate (CAGR) of 21% in revenue over the past five years, benefiting from the rapid development of AIGC [51][90] - The company is expected to achieve significant revenue growth in the coming years, with projected revenues of 1.52 billion, 1.96 billion, and 2.55 billion yuan for 2023, 2024, and 2025 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 29% [75] Summary by Sections Company Overview - The company was founded in 2003 and has developed a range of products over the years, including video editing software and document creativity tools [84] - The company has a stable shareholding structure, with the founder holding a significant portion of shares [89] Business Segments - In 2022, the revenue breakdown was as follows: video creativity (63%), drawing creativity (19.7%), document creativity (8.4%), and practical tools (8.4%) [85] - The company has transitioned to a subscription model, with subscription revenue accounting for 72% of total revenue in the first half of 2023 [92] Financial Performance - The company achieved a net profit of 0.65 million yuan in the first three quarters of 2023, a year-on-year increase of 166.91% [90] - The overall gross margin has remained stable at around 95% [94] Product Development - The company has launched several AI-powered products, including the "Tianmu" model, which focuses on multimedia content creation [51][86] - The company continues to innovate in its product offerings, enhancing its competitive edge in the digital creativity market [51][86]

Investment Rating - The investment rating for the company is Buy-A with a target price of 112.73 CNY over the next six months, compared to the current stock price of 79.80 CNY as of February 2, 2024 [1]. Core Insights - The company is expected to achieve rapid growth in its main business revenue in 2023, with net profit (excluding non-recurring gains and losses) projected to increase by 636.06% to 890.86% year-on-year [3]. - The company continues to innovate and launch new products, including AIGC features across its existing product lines and new AI creative products, which are expected to expand its user base and enhance user value [3]. - The company is adjusting its fundraising purposes to strengthen its strategic layout in the digital creative field, including acquiring a majority stake in Hangzhou GeXiang Technology Co., Ltd. [39]. Financial Performance - The company forecasts revenues of 1.53 billion CNY, 1.94 billion CNY, and 2.41 billion CNY for the years 2023, 2024, and 2025 respectively, with net profits expected to be 0.95 billion CNY, 1.46 billion CNY, and 2.19 billion CNY [24]. - The projected net profit margin is expected to improve from 6.2% in 2023 to 9.1% in 2025, indicating a positive trend in profitability [25]. - The company’s PS valuation is maintained, with a dynamic price-to-sales ratio of 8 times for 2024 [24]. Product Development and Market Strategy - The company has launched the "Tianmu" multimedia model, focusing on digital creative scenarios, leveraging a vast database of high-quality audio and video content [22]. - Strategic partnerships have been established with major players like Huawei Cloud to enhance computational capabilities for AI applications [22]. - The company is actively expanding its product offerings in the AI creative space, which is expected to drive significant growth in user engagement and market share [3][24].

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-005 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目及募集资金投资 计划如下： （一）募集资金使用情况 单位：人民币万元 万兴科技集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"万兴科技"）于 2024 年 2 月 2 日召开的第四届董事会第十五次会议和第四届监事会第十三次会议，审议 通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司 在确保不影响募集资金投资项目建设和正常生产经营的前提下，使用总额不超过 人民币 15,000 万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性 高、流动性好的短期（12 个月以内）保本型投资产品，上述额度自董事会审议通 过之日起 12 个月内可循环滚动使用。现将有关事项公告如下： 一、 募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意万兴科技集团股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕28 ...

关于万兴科技集团股份有限公司 使用闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为万兴科技集团股份有限 公司（以下简称"公司"或"万兴科技"）2021 年度向不特定对象发行可转换公司债券 持续督导阶段的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所 创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市 公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对万兴科技集团股份有限公司 本次使用闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意万兴科技集团股份有限公司向不特定对象发 行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕283 号），同意公司向不特定对象 发行可转换公司债券的注册申请。公司于 2021 年 6 月 9 日向不特定对象发行可转换公 司债券 3,787,500 张,每张面值为人民币 100 元，可转换公司债券募集资金总额为人民币 378,750,000.00 元，扣除各项发行费用 7,678,500.95 元后，公司实际募集资金净额为人 民币 37 ...

中国国际金融股份有限公司 关于万兴科技集团股份有限公司 变更部分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项目内部结构 的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为万兴科技集团股 份有限公司（以下简称"万兴科技"或"公司"）2021 年度向不特定对象发行可 转换公司债券持续督导阶段的保荐机构，根据《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范 运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 等有关规定，对万兴科技变更部分募集资金用途并增加实施主体，调整募投项目 内部结构并终止前次变更部分募集资金专户的事项进行了审慎核查，具体情况如 下： 一、公司募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意万兴科技集团股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2021]283 号）核准，公 司于 2021 年 6 月 9 日向不特定对象发行可转换公司债券 378.75 万张，每张面值 为人民币 100 元，募集资金总额为人民币 37,875.00 万元，扣除各项发行费用 767.85 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-004 万兴科技集团股份有限公司 关于变更部分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项 目内部投资结构的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公司募投项目变更情况概述 （一）募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意万兴科技集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2021]283号）核准， 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"万兴科技"、"公司"）于2021年6月 9日向不特定对象发行可转换公司债券378.75万张，每张面值为人民币100元， 募集资金总额为人民币37,875.00万元，扣除各项发行费用767.85万元后，实际 募集资金净额为人民币37,107.15万元。截至2021年6月16日，本公司上述发行募 集的资金已全部到位，业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）以"大华验字 [2021]000449号"验资报告验证确认。 截至2023年12月31日，公司对可转债募投项目的募集资金使用情况如下： 单位：人民币万元 | 序号 | ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-006 万兴科技集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十五次会 议决定于2024年2月23日召开公司2024年第一次临时股东大会（以下简称"本次 会议"）。现将本次会议相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：第四届董事会第十五次会议审议，决定召开 2024年第一次临时股东大会，本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024年2月23日（星期五）下午15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系 统进行网络投票的具体时间为：2024年2月23日9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深交所 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-003 万兴科技集团股份有限公司 本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议由杨文亮先生主 持。本次会议的召集、召开和表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件及《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经全体监事审议并表决，一致形成决议如下： 1、审议通过《关于变更部分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项目 内部投资结构的议案》 第四届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详见刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 一、监事会会议召开情况 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开第四届监事会第十三 次会议（以下简称"监事会"），本次会议于 2024 年 1 月 27 日以通讯、邮件等方 式向全体监事发出通知，会议于 2024 年 2 月 2 日在深圳市南山区海天二路软件 产业基地 5 栋 D 座 10 楼会议室以现场方式召 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-002 万兴科技集团股份有限公司 第四届董事会第十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开第四届董事会第十五 次会议（以下简称"董事会"），本次会议于 2024 年 1 月 27 日以通讯、邮件等 方式向全体董事发出通知，会议于 2024 年 2 月 2 日在深圳市南山区海天二路软 件产业基地 5 栋 D 座 10 楼会议室以现场与通讯相结合方式召开。 本次会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人。本次会议由公司董事长吴太 兵先生主持，公司全体监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开 符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《公司章程》和《董事会议事规 则》的规定。 二、董事会会议审议情况 经全体董事审议并表决，一致形成决议如下： 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-002 董事会同意公司及子公司在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常 运营的情况下，使用 ...