[Table_Title] 万兴科技（300624.SZ） 24H1 业绩有所承压，AI 商业价值化探索进行时 [Table_Summary] 核心观点： 24H1 营收同比略减，AI 商业化探索进行时。24H1，公司营收 7.1 亿 元，同减 1.8%。一方面，23H1 公司营收和利润的高基数是 24H1 营 收和利润同比减少的重要原因。另一方面，公司 AI 加持业务和产品的 商业化变现路径仍在探索，营收端体现尚不明显。我们认为，随着 AI 技术在各场景的深化和细化，公司有望推出更具创意的 AI 应用，差异 化的功能有利于其商业化落地进程。 毛利率有所下降，受 AI 算力相关投入增加影响。24H1，公司毛利率为 93.8%，同减 1.6pct，营业成本 4398 万元，同增 32.6%，主因系公司 加大 AI 投入带动算力相关费用快速增长。2024 年 1 月，公司推出"天 幕"大模型。我们认为，尽管公司对于 AI 业务的投入短期影响毛利率， 但其对 AI 大模型的定位以赋能为主，后续算力资源投入将维持在合理 范围，对于毛利率的影响有限。 AI 技术赋能各项业务和产品，商业化落地持续探索。当前，公司不仅 利 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 万兴科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |---------------------|---------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | 参与单位名称 | | | 及人员姓名 详见附件 | | 时间 2024 年 8 月 16 日 15:00 地点 线上电话会议 | --- | --- | |--------------|------------------------------| | 上市公司接待 | 董事长、总经理：吴太兵 | | 人员 | 董事会秘书、副总经理：朱雯雯 | 一、 公司董事会秘书、副总经理朱雯雯女士向参会人员简要介绍公司情况 | --- | |------------------------------------------------------------------| | 1、业绩方面 | | 公司一直秉持初心，保持着对外部市场和技术发展趋势的 ...

海外收入占比九成以上。 订阅续费率持续提升，超过 80%。 AIGC 后续怎么提升效益，摊薄成本？ 本质是用 ai 做内容生成，万兴的产品和金山等文档处理产品不一样，万兴主要是视频，相 对于文本领域的技术，视频技术成熟度没那么高，还在摸索商业模式。拓宽用户量和场景 持续升级大模型，持续建立第三方大模型的链接。今年下半年会更加务实。 股权激励+回购？ 下半年业绩会比较乐观。 全球、市场需求没什么太大变化，但是海外来自于国内的竞争对手在增加。我们在推动海 外营销的本土化。 今年加大了云端和移动端产品的投入，加大社交媒体上面的营销投入。 产品月活数据？ 喵影月活千万级别，每年付费百万级别。今年移动端同比增长 20%。移动端、桌面端的活 跃度价值量是不一样的。 移动端和云端今年增长是很快的，我们预期下半年会很好。 视频 ai 竞争格局？我们竞争优势 创意软件很难做到一家独大，素材不一样操作流程不一样产出不一样，adobe 产品碎片化， 每款产品体量都不是很大，想靠一款产品拿到很大份额是很难的。玩家有两类：一类就是 给自己赋能的，比如 tiktok 自己研发的工具，他们会很纠结。另一类就是万兴的独立第三 方。 广告宣传 ...

公司点评报告 · 计算机行业 业绩承压, AIGC 创新升级强化产品竞争力 2024 年中报业绩点评 2024年8月16日 核心观点 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 打磨内功升级算法能力，静待挖掘 Al 业绩简评 24 年 8 月 15 日，公司发布 2024 年中报。公司 1H24 实现营 业收入 7.1 亿元，yoy-1.8%；2Q24 实现营业收入 3.5 亿元， yoy-4.4%。公司 1H24 实现归母净利 2449 万元，yoy-44.0%； 2Q24 实现归母净利-116 万元，同比转盈为亏。1H24 实现归 母扣非 1,565 万元，yoy-54.8%。24Q1 实现归母扣非-712 万元，同比转盈为亏。 经营分析 收入拆分-海外地区贡献收入最大份额。1）视频创意类：实 现收入 4.61 亿元，yoy+1.01%，占比 65.4%；毛利率 93.73%， yoy-1.56pct。2）实用工具类：实现收入1.20亿元，yoy-5.02%， 占比 17.0%；毛利率 95.73%，yoy-0.78pct。 费用端-继续坚定研发投入，三费保持稳定。1H24 研发费用 率 29.6%，yoy+26.8pcts，公司拥有 851 人专门从事相应产 品的研发工作，占公司员工总数的 54%；销售费用率 51.7%， yoy+50.2pct ...

AIGC软件A股上市公司 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|--------------|-------|-------|-------|---------------------------|-------|-----------------------|-------|---------------------| | | | | | | | 万兴科技集团股份有限公司 | | | | 股票代码: 300624.SZ | | | | | | | | 2024年半年度报告 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 共8元 | | | | | | | | | | | | 万兴手机管家 | | | | | | 万兴恢复专家 Media.io | | | | | | | | | | | | | | | | ...

Lin Yang lin.yang@htisec.com [Table_InvestInfo] 全面拥抱 AIGC 的全球领先的 新生代数字创意赋能者 [Table_Summary] 投资要点： 全面拥抱 AIGC，净利润快速增长。随着外部 AIGC 技术快速发展，生成式 AI 技术不断革新，公司持续深耕数字创意主业，全面拥抱 AIGC，一方面大力推 进 AI 新技术的研发探索，另一方面加快产品 AI 功能的优化、新增和 AIGC 创 新产品的落地。2023 年，公司共实现营业收入 14.81 亿元，同比增长 25.49%； 归母净利润 8621 万元，同比增长 113.20%，扣非归母净利润 8968 万元，同 比增长 817.45%。2023 年，公司继续打磨和优化视频创作引擎的能力，加大 AIGC 算法研发，打造涵盖视频、音频、图片、语言模型在内垂类音视频多媒 体大模型"天幕"，并将系列算法能力应用于万兴喵影 /Filmora、万兴 PDF/PDFelement、亿图脑图/EdrawMind 等原产品和万兴播爆/Virbo、TruMate、 Kwicut 等 AIGC 新品；并持续投入 AI 音乐音效技 ...

| --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|----------|--------------| | [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 | | 首次 覆盖 | | 股票数据 | | | | 0 [ 5 Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | | 79.20 | | 52 周股价波动（元） | | 72.48-172.20 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 138/120 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 10950/9698 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] | | | | 万兴科技 11.14% | 海通综指 | | | -0.86% | | | | | | | | -12.86% | | | | | | | | -24.86% | | | | -36.86% | | | | -48.86% | | | | 2023/5 2023/8 2023/11 | 2024/2 | | | | | | | | | ...

万兴科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 √其他 (券商策略会) 高盛（亚洲）有限责任公司、Schroders、Franklin Templeton、HSBC 参与单位名称 Asset Management、Tekne Capital、Artisan Partners、Oasis Mgmt、招商证券国际 时间 2024年5月21日15:00 地点 香港 上市公司接待人 投关总监：吴琪 员姓名 一、 公司向参会人员简要介绍公司情况 二、互动交流环节： 1、公司产品众多，主要通过哪些方法进行营销？ 回复： 公司面向全球广泛的个人和企业用户提供创意软件产品和服务，公 司以自主品牌、自建渠道的模式和开放合作构建生态网络的思维，整合 ...

＃相关报告 relatedReport＃ | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------|----------------|--------|------------|------------------------|-------| | 主要财务指标 ＄ 会计年度 zycwzb\| | 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | | | 1481 1802 2145 2447 | | | 同比增长 | | 25.5% | 21.6% | 19.1% | 14.1% | | 归母净利润 ( | 百万元 ) | | | 86 111 151 199 | | | 同比增长 | | 113.2% | 28.8% | 35.6% | 32.0% | | 毛利率 | | 94.8% | 94.5% | 94.8% | 95.5% | | ROE | | 6.5% | 7.5% | 9.3% | 11.0% | | 每股收益 ( 元 ) | ...