证 券 研 报 公 研 2024 年 10 月 10 日 究 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 华致酒行（300755.SZ） 门店产品持续升级，精品酒营销继续推进 事件：8 月 23 日，公司发布 2024 年中报，2024H1 公司实现营业收入 59.43 亿元/同比+1.30%，归母净利润 1.55 亿元/同比+2.77%，扣非归母 净利润 1.38 亿元/同比-3.63%；2024Q2 实现营业收入 18.1 亿元/同比14.77%，归母净利润 0.25 亿元/同比-49.10%，扣非归母净利润 0.10 亿 元/同比-77.15%。 渠道端积极推动门店升级，产品端持续深化布局。1）门店端，积极推动 门店升级。公司积极推动华致酒行连锁门店的全面升级计划，开创" 名酒 +高档餐饮+文娱生态"新模式，在全国范围内筛选高质量合伙人，稳步推 动 3.0 门店高端升级迭代。2）产品端，持续深化布局。①名酒厂方面联合 打造个性化产品。与茅台、五粮液、汾酒、拉菲等全球名酒保持长期稳定 合作；与富邑集团旗下璞立酒庄携手推出 BV 璞立酒庄罗斯福珍藏赤霞珠 红葡萄酒。②精品酒方面坚持体验营销。以荷花、赖高淮为代表的精品酒 矩 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华致酒行（300755.SZ） [Table_Title] 华致酒行 2024 年中报点评：需求阶段波动，费 用投放优化 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 59.4 亿元，同比增长 元，同比增长 2.8% ；单二季度，实现营收 18.1 亿元，同比下滑 万元，同比下滑 49.1% 。 | 1.3% ，实现归 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 24 日 华致酒行（300755.SZ） 行业压力窥豹，华致仍提供最优解 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|--------|--------|--------|--------|------------------------------------------|----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 8,708 | 10,121 | 10,931 | 12,133 | 13,346 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 16.7 | 16.2 | 8.0 | 11.0 | 10.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 366 | 235 | 256 | 303 | 355 | 行业 | ...

公司报告 | 半年报点评 24H1 名酒动销良好支撑收入，精品酒淡季略有承压 事件：公司发布 24 年中报，24Q2 公司实现营收 18.10 亿元（同比-14.77%）； 归母净利润 0.25 亿元（同比-49.10%）；扣非归母净利润 0.10 亿元（同比 -77.15%）。 上半年名酒奠定收入基本盘，门店升级拓展稳步推进。24H1 公司白酒/其 他业务营收分别为 55.85/3.58 亿元，同比+2.88%/-18.30%，白酒业务奠定 增长基本盘。分产品看，预计上半年名酒表现相对更好，名酒销售占比预 计同比略有提升。24H1 公司继续聚焦华致酒行 3.0 门店升级迭代，开创 "名酒+高档餐饮+文娱生态"新模式，打造创新高端体验空间，预计门店 的开发及拓展均按目标稳步推进。 名酒毛利下降&精品酒加大市场投入导致毛利率阶段承压，人员优化持续 推动费用率下降。24Q2 公司毛利率 10.55%（同比-2.36pcts）、销售费用率 6.89%（同比-0.74pcts）、管理费用率 2.30%（同比+0.01pcts）、归母净利率 1.40%（同比-0.94pcts）。Q2 毛利率下降主要系：①24H1 名酒 ...

证 2024 年 08 月 24 日 报 告 基本数据 2024-08-23 当前股价（元） 12.67 总市值（亿元） 53 总股本（百万股） 417 流通股本（百万股） 416 52 周价格范围（元） 12.62-23.1 日均成交额（百万元） 43.33 公 司 研 究 业绩表现承压，精品酒持续推广 —华致酒行（300755.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 华致酒行 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《华致酒行（300755）：一季度 利润超预期，精品酒持续放量》 2024-04-26 2、《华致酒行（300755）：四季度 收入超预期，利润略承压》2024- 04-20 3、《华致酒行（300755）：利润实 现稳增，精品酒贡献增长》2023- 10-25 2024 年 8 月 23 日，华致酒行发布 2024 年中报。 投资要点 ▌ ...

证券简称：华致酒行 证券代码：300755 华致酒行连锁管理股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------|----------------------------------------|----------------------------------------------| | | 特定对象调研 □ | 分析师会议 | | | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 投资者关系 | | | | | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | 活动类别 | | | | | □现场参观 | | | | 其他 | | | | | | | 参与单位名 | | | | 称及人员姓 | | | | 名 | | | | | 前海开源基金毕建强、太平洋证券李鑫鑫等 | 68 | | 时间 | 2024 年 08 月 23 日 19 | ：00-20：00 | | 地点 | 线上方式 | | | | 董事、总经理：李伟 | | | 上市公司接 | 董事、常务副总经理：杨强 | | | 待人员姓名 | 副总经理、董事会秘书：梁芳斌 | | | | 财务总监：胡亮锋 | ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年半年度报告全文 证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-033 华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人李伟、主管会计工作负责人胡亮锋及会计机构负责人（会计主 管人员胡亮锋声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与 承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应 对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资 者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 华致酒行连锁管理股份有 ...

证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 首发特别分红方案，展现公司信心与重视股东回报。公司过去五年的股息率分别 为 0.71%/0.69%/0.66%/0.57%/0.63%，此次特别分红拟每 10 股派 3.92 元，显著 高于过去五年平均每 10 股派 1.92 元。反映了公司在当前市场环境下对股东回报 的重视以及对未来经营状况和发展前景的信心。 [Table_Base] 股票数据 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 公司点评华致酒行（） 信息披露 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------- ...

整体来讲中国整个的经济的发展我觉得其实恢复那么我们华尔街酒行在今年一季度应该讲取得的成绩也是还是不错的但是进入二季度以后整体讲我觉得现在没有达到 这表现还是偏弱就是二季度比我们一季度想的感觉的这种情况好像就有点有点回调我觉得跟中国的股市差不多这种感觉冲上去以后有点回调比原来这个情绪向好的预期还是差那么一点点当然 比去年的这种同期比的话应该还是有所好转那么我们也想说今年六月份还有一个月二阶段一个月我们借着中间这里边有一个端午节公司也是在借这样一个机会会再做一些营销活动 二级度的整个的拉伸呢看它有一些效果大概就是这样一个情况吧好的好的非常感谢梁总对然后我也是在第一个跟你请教一下就是我们因为我觉得就是这两名啊就是二到一年都呈现一个非常明显的特征就是可能在一些大的节日就非常的旺盛然后可能就是就旺季更旺然后可能淡季的话可能 相对来说会平淡一些那我想跟您请教一下如果我们怎么去展望我们接下来比如说可能到我们三季度因为是迎来我们的中秋国庆比较大的这样一个旺季所以想跟您请教一下三季度是我们下个年度展望的情况好的这个对于酒水行业来讲确实我们的这个待旺季是非常明显的待旺季非常明显 我们主要的营销将近有70%都会在春节和中秋这两个旺 ...