公司报告 | 季报点评 华致酒行（300755） 证券研究报告 Q1 主动调整业绩短期承压，25 年利润修复弹性可期 事件：公司发布 25 年一季报，2025Q1 公司营业收入/归母净利润/扣非归 母净利润分别为 28.52/0.85/0.75 亿元（同比-31.01%/-34.19%/-41.27%）。 严格落实十八字行动方针，25Q1 调整期业绩阶段承压。25Q1 公司营收端 承压相对明显，预计主要系：①25Q1 酒类流通行业整体仍处于调整期，需 求相对偏弱；②公司自 24Q4 开启包括"去库存、促动销"在内的 18 字行 动方针，主动解决快速发展阶段积累的问题，为后续高质量增长奠基。 计提存货跌价利润承压，经营性现金流表现强于利润。25Q1 公司毛利率 10.44%（同比-0.04pcts）、销售费用率 4.67%（同比+0.01pcts）、管理费用率 1.28%（同比+0.18pcts）、归母净利率 2.99%（同比-0.15pcts）。25Q1 公司毛 利率小幅下滑主要系行业周期性深度调整，主销名酒市场价格呈下降趋势， 此外公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同 比减少。25Q ...

公司报告 | 季报点评 华致酒行（300755） 证券研究报告 Q1 主动调整业绩短期承压，25 年利润修复弹性可期 事件：公司发布 25 年一季报，2025Q1 公司营业收入/归母净利润/扣非归 母净利润分别为 28.52/0.85/0.75 亿元（同比-31.01%/-34.19%/-41.27%）。 严格落实十八字行动方针，25Q1 调整期业绩阶段承压。25Q1 公司营收端 承压相对明显，预计主要系：①25Q1 酒类流通行业整体仍处于调整期，需 求相对偏弱；②公司自 24Q4 开启包括"去库存、促动销"在内的 18 字行 动方针，主动解决快速发展阶段积累的问题，为后续高质量增长奠基。 计提存货跌价利润承压，经营性现金流表现强于利润。25Q1 公司毛利率 10.44%（同比-0.04pcts）、销售费用率 4.67%（同比+0.01pcts）、管理费用率 1.28%（同比+0.18pcts）、归母净利率 2.99%（同比-0.15pcts）。25Q1 公司毛 利率小幅下滑主要系行业周期性深度调整，主销名酒市场价格呈下降趋势， 此外公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同 比减少。25Q ...

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 白手起家，吴向东打造了白酒帝国，博得了"白酒教父"头衔。如今，他正逐步进行权力交接。 从金六福，到华致酒行（300755.SZ），再到珍酒李渡（06979.HK），吴向东在白酒行业闯出了名堂， 缔造了民营白酒领域的传奇。 然而，当前的白酒行业库存高企、价格倒挂，行业迎来寒流。吴向东手握的两家上市公司经营也承压。 2024年，珍酒李渡营收微增、归母净利润降逾40%。中间商华致酒行更惨，归母净利润已经连续三年下 降，2024年降幅超过80%，今年一季度仍然在下降。 从2024年10月起，吴向东之子吴其融相继出任华致酒行董事、珍酒李渡执行董事，逐步走向吴向东打造 的白酒帝国权力中心。 公开信息显示，29岁的吴其融已在父辈产业中历练多年，主攻数字营销。 56岁的吴向东选择逐步交班，也有破局的考虑，试图借助年轻人的思维突围。 白酒生态在变，头部酒企纷纷加码直销，华致酒行中间商的优势不再。吴向东、吴其融父子将面临新的 挑战。 "白酒教父"的酒业帝国 在中国白酒行业，吴向东有一定的市场地位。这是靠他近30年奋斗取得的。 1969年，吴向东出生于湖南醴陵县，从湖南省对外经济贸易学校毕业后 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2025-025 1．公司 2024 年度股东会审议通过的 2024 年度利润分配预案为：拟以现有 总股本 416,798,400 股剔除回购专用证券账户中已回购股份 9,098,096 股后的股 本 407,700,304 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 0.93 元（含 税），预计分配利润人民币 37,916,128.27 元（含税）；本次利润分配不送红股，不 进行资本公积金转增股本。如在公司 2024 年度利润分配预案披露之日起至实施 权益分派股权登记日期期间，公司股本总额因新增股份上市、股权激励授予行权、 可转债转股、股份回购等事项发生变化的，公司拟维持现金分红总额不变，相应 调整每股现金分红金额。股东会决议的具体内容详见公司于 2025 年 5 月 13 日在 中国证监会指定信息披露媒体巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2024 年 度股东会决议公告》（公告编号 2025-021）。 2．自本次利润分配预案披露至实施期间，公司总股本未发生变化 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [8] Core Views - The company reported a revenue of 2.85 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year decline of 31.0%, with a net profit attributable to shareholders of 90 million yuan, down 34.2% year-on-year. The net profit excluding non-recurring items was 80 million yuan, reflecting a 41.3% decrease year-on-year [2][6] Financial Performance Summary - In Q1 2025, the company's revenue decreased due to weak industry demand, with a significant drop in sales during the Spring Festival promotional period. The gross profit margin remained stable at 10.4% year-on-year, while operating profit fell by 33% to 110 million yuan [12] - The company aims to focus on high-quality development by leveraging its brand advantages and enhancing product and channel construction. It plans to implement a strategy of "de-stocking, promoting sales, stabilizing prices, adjusting structure, optimizing models, and strengthening teams" from 2025 to 2027 [12] - The projected earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are expected to be 0.26 yuan, 0.38 yuan, and 0.49 yuan, respectively [12]

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2025-024 华致酒行连锁管理股份有限公司 关于参加云南辖区上市公司 2024 年度投资者 网上集体接待日活动的公告 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP,参与 本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 16 日（周五）16:00-17:00。 届时公司高管将在线就公司 2024 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状 况和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资 者踊跃参与！ 特此公告。 华致酒行连锁管理股份有限公司董事会 2025 年 5 月 14 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由云南证监局指导，云南省上市公司协会与深圳市全景网 络有限公司联合举办的"2024 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日"， 现将相关事项公告如下： ...

每经记者｜温梦华 每经编辑｜叶峰 丨2025年5月14日 星期三丨 5月12日，华致酒行在投资者活动记录中，回应了2024年利润下滑、未来门店发展等市场关注的问题。 对于2024年和2025年一季度利润同比下滑，公司表示，当前酒类行业处于周期性深度调整，主销名酒市 场价格呈下降趋势，公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，同时公司基于谨慎性原则对部分存货计提 了存货跌价准备，导致净利润同比减少。 而对于未来门店发展的策略，公司称，面对当前经济环境变化，公司对门店发展策略进行系统性调整， 构建多业态协同发展模式，以提升市场适应性与竞争力。未来门店发展将主要依托"华致酒行""华致酒 库""华致优选"三种业态模式。其中，华致酒行定位为以异业合伙人为主的精品门店，而华致（名）酒 库和华致优选则有意通过产品组合突出性价比，定位更加契合行业消费趋势的变化。 在具体运营中，公司针对不同业态门店实施差异化营销战略，并匹配差异化产品供应体系。 点评：华致酒行在投资者活动中对业绩下滑和门店发展策略的回应，揭示了公司在行业调整期的应对策 略，针对门店发展的系统性调整，特别是构建多业态协同发展模式，显示出公司积极应对市场变化的战 略眼光 ...

致：华致酒行连锁管理股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受华致酒行连锁管理股份有限公司 （以下简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》 （以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境内（以下简称 中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行 政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文件和现行有效 的公司章程有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 5 月 12 日召开的 2024 年 度股东会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）； 网（http://www.cninfo.com.cn）及深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）的 北京市金杜律师事务所 关于华致酒行连锁管理股份有限公司 《华致酒行连锁管理股份有限公司第五届董事会第二十五次会议决议公告》； 网（http: ...

北京市金杜律师事务所 关于华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年度股东会之法律意见书 致：华致酒行连锁管理股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受华致酒行连锁管理股份有限公司 （以下简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境内（以下简称 中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行 政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文件和现行有效 的公司章程有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 5 月 12 日召开的 2024 年 度股东会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 6. 出席现场会议的股东的到会登记记录及凭证资料； 7. 深圳证券信息有限公司提供的本次股东会网络投票情况的统计结果； 1. 经公司 2023 年第二次临时股东大会审议通过的《华致酒行连锁管理股份 有限公司章程》（ ...