证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 [点评报告] 盈利预测 有望重塑出版业态,助推数据产品设计、数据资产入表、AIGC赋能 出版&营销等多个场景加速落地，在央企市值管理政策出台背景下， 或重新定义出版央企的估值逻辑，提升公司费用管控能力和增厚主 业利润。 � 投资建议:作为国内大众出版龙头央企,公司主业优势明显,立体化 销售网络有望持续提升图书出版规模和效率，AIGC 技术内生外延赋 能多业务场景，叠加央企市值管理政策落地，公司有望迎来估值和业 绩提振。预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 1.52/1.83/2.14 亿 元，EPS 分别为 0.80/0.96/1.12 元，对应目前 PE 分别为 38/32/27 倍,首次覆盖,给予"买入"评级。 ◆ 风险提示：政策变动风险、AIGC 技术发展不及预期、知识产权保护 风险、行业竞争加剧的风险。 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------ ...

证券代码：300788 证券简称：中信出版 公告编号：2024-012 中信出版集团股份有限公司 关于举行 2023 年度业绩说明会的公告 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长、总经理陈炜先生，独立董 事张志跃先生，财务总监黄征先生，董事会秘书张海东先生。 二、提前征集投资者问题 公司高度重视与广大投资者的交流机会，为提升交流效率，现就公司 2023 年度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投 资者可于 2024 年 3 月 27 日 17:00 前，将关注的问题通过电子邮件的形式发送至 公司投资者关系邮箱 IR@citicpub.com，邮件标题请注明"中信出版业绩说明会"。 三、投资者参加方式 投资者可于 2024 年 3 月 28 日（星期四）15:00－16:00 登录全景网"投资者 关系互动平台"（http://ir.p5w.net）在线直接参加本次业绩说明会。 欢迎广大投资者积极参与本次网上业绩说明会。 特此公告。 中信出版集团股份有限公司董事会 2024 年 3 月 21 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或 ...

证券代码：300788 证券简称：中信出版 公告编号：2024-010 中信出版集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十六次 （临时）会议于2024年3月18日以现场结合通讯方式召开，会议通知于2024年3 月14日以邮件方式发出。本次董事会应表决董事8人，实际表决董事8人。本次 会议由公司副董事长陈炜先生召集和主持，公司监事、高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召集、召开符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件及《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1. 审议通过《关于选举公司董事长及变更法定代表人的议案》 经审议，公司董事会同意选举陈炜先生为第五届董事会董事长，任期自本 次董事会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止，同时，免去陈炜先生副 董事长职务。公司法定代表人相应变更为陈炜先生，董事会授权公司管理层按 照有关规定办理法定代表人的工商变更登记手续。 具体内容详见公司同日披露于中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《关于选举公司董事长及变更法定代表人的公 告》。 表决情况：8票赞成，0票反对，0票弃权。 中信出版集团 ...

证券代码：300788 证券简称：中信出版 公告编号：2024-011 中信出版集团股份有限公司 特此公告。 中信出版集团股份有限公司董事会 2024年3月18日 附件： 陈炜先生简历 陈炜先生，生于1978年11月，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历， 文学博士、法学博士，毕业于上海复旦大学传播学专业，上海交通大学法学专业。 曾任上海市政府办公厅机关团委书记，上海市委办公厅秘书处正处级秘书，上海 国际集团有限公司战略研究部总经理，中信兴业投资集团有限公司副总经理、工 会主席。现任本公司党委副书记、副董事长、总经理。 关于选举公司董事长及变更法定代表人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 中信出版集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月18日召开第 五届董事会第十六次（临时）会议，审议通过了《关于选举公司董事长及变更法 定代表人的议案》，现将有关事项公告如下： 鉴于原第五届董事会董事长王斌先生退休离任，根据《公司法》《公司章程》 有关规定，公司董事会选举陈炜先生（简历见附件）为第五届董事会董事长，任 期自本次董事会审议通过之日 ...

＃assAuthor＃ | --- | --- | |--------------------------------|---------------------------------------| | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 日期 | 2024-03-15 | | 收盘价（元） | 29.66 | | 总股本（百万股） | 190.15 | | 流通股本（百万股） | | | | 190.15 | | 净资产（百万元） | 2105.86 | | 总资产（百万元） | 3337.48 | | 每股净资产（元） 来源： WIND | 11.07 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证传媒】中信出版 2023 年 中报点评：经营主业逆势扩张， 技术赋能驱动增长》2023-08-26 ＃分析师： emailAuthor＃ 李阳 liyangyjs@xyzq.com.cn S0190518080004 增持 ( 主要财务指标 ＃summary＃ ⚫ 事件：中信出版发布 2023 年报。公司 2023 年实现营业收入 17.17 亿元，同比下 ...

报 证 告 司 究 究 券 市文化空间"运营商，打开"书店"新局面。渠道与营销 端，公司借助中信集团体系协同优势，持续扩大朋友圈。向 外看，2023 年 10 月中信书院联合百度搜索合作推出的知识 服务 AI 应用产品，即"中信书院 AI 阅读助手"，用 AI 思维 重构阅读场景；内生外延下有望为公司后续主业的修复与新 增带来新动能。 公司加快智能数字体系建设，推进"AIGC 数智出版"流程再 造，与主要 AIGC 模型技术公司积极开展合作，加快打造智 能阅读品牌；AIGC 数智出版集成工具平台已面向本企业编辑 团队开放试用，提升选题评估、翻译、初步审校、封面和插 图制作、营销热点匹配和文案等流程环节的效率，并沉淀相 关数据，积极拥抱 AIGC 科技变革，用好资本工具，以智慧 阅读时代的数字平台打造第二增长曲线。 维持"买入"投资评级 ， 预测公司 2024-2026 年营收 18.99、21.30、23.50 亿元，归母利润分别为 1.51、2.01、 2.51 亿元，EPS 分别为 0.8、1.06、1.32 元，当前股价对应 PE 分别为 37.3、28.1、22.5 倍，公司市占率稳固，税收变 动事件 ...

中信出版（300788.SZ） 事件：公司发布 2023 年年报。2023 年公司实现营收 17.17 亿元，同比下滑 4.65%； 归母净利润 1.16 亿元，同比下滑 7.72%；扣非归母净利润 6188 万元，同比下滑 47.75%；经营性现金流净额 2.00 亿元，同比增长 36.63%。其中，2023Q4 公司实现 营收 4.31 亿元，同比下滑 8.98%；实现归母净利润-992 万元，同比增长 21.54%，同 比亏损有所收窄。公司营收与利润双端承压，主要受消费市场疲软以及图书渠道结构 性变化导致折扣进一步降低的影响。 风险提示：政策趋严风险；版权方无法续约风险。 | --- | --- | |-------------------------------|----------| | | | | 买入（维持） | | | 股票信息 | | | 行业 | 出版 | | 前次评级 | 买入 | | 3 月 14 日收盘价 ( 元 ) | 30.57 | | 总市值 ( 百万元 ) | 5,812.93 | | 总股本 ( 百万股 ) | 190.15 | | 其中自由流通股 (%) | 100.00 ...

中信出版集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司董 事长王斌先生递交的《辞呈》，王斌先生原定任期至第五届董事会届满之日，因 已到法定退休年龄，王斌先生申请辞去公司董事长、法定代表人、董事会战略委 员会主任委员职务。王斌先生荣退后不再担任公司其他职务。 王斌先生的离任不会导致公司董事会人数低于法定最低人数，不会影响公司 董事会的规范运作和公司正常的生产经营。根据《公司法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《公司章程》等有关 规定，王斌先生的离任自《辞呈》送达公司董事会之日起生效。截至本公告披露 日，王斌先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。 证券代码：300788 证券简称：中信出版 公告编号：2024-009 王斌先生自2001年上任以来，秉持"前瞻思维、全球视角、社会责任"理念， 始终坚持精品出版，兢兢业业、卓识远虑、锐意创新，率领公司实现从0到1、由 弱至强的突破式发展，成就了公司的卓著品牌，奠定了公司的大众出版行业龙头 地位。公司和董事会对王斌先生任职期间的杰出领导和卓越贡献致以诚挚的敬意 与衷心的感谢！ 特此公告。 中信出版集团股份 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was approximately ¥1.72 billion, a decrease of 4.65% compared to ¥1.80 billion in 2022[20] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was approximately ¥116.36 million, down 7.72% from ¥126.09 million in 2022[20] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was approximately ¥61.88 million, a significant decline of 47.75% from ¥118.43 million in the previous year[20] - The basic earnings per share for 2023 was ¥0.61, a decrease of 7.58% compared to ¥0.66 in 2022[20] - The total assets at the end of 2023 amounted to approximately ¥3.34 billion, reflecting a growth of 4.52% from ¥3.19 billion at the end of 2022[20] - The net assets attributable to shareholders increased by 2.14% to approximately ¥2.11 billion at the end of 2023, compared to ¥2.06 billion at the end of 2022[20] - The cash flow from operating activities for 2023 was approximately ¥200.02 million, representing a 36.63% increase from ¥146.39 million in 2022[20] - The weighted average return on equity for 2023 was 5.59%, down from 6.16% in 2022[20] - Total revenue for 2023 was CNY 1,118,271,339.14, a decrease of 5.56% compared to CNY 1,184,166,643.29 in 2022[50] Market and Business Development - The Chinese book retail market saw a year-on-year growth of 4.72% in 2023, although the actual sales volume decreased by 7.04% due to reduced retail discounts[30] - The knowledge payment user base in China is expected to exceed 570 million, with a market size of approximately CNY 180.27 billion in 2023[30] - The company has established a digital content supply chain through its app, providing e-books, audiobooks, and various knowledge services, enhancing its market presence[32] - The company is leveraging AIGC technology to enhance publishing efficiency and optimize marketing strategies, with a new AIGC digital publishing platform launched during the reporting period[37] - The company has expanded its marketing strategies, utilizing data-driven models to improve channel control and pricing capabilities[36] - The company is actively exploring new content planning models and has successfully linked with popular IPs, resulting in positive social responses to its publications[34] - The company’s market share in the overall book market increased to 3.25%, up 0.22 percentage points from the previous year, maintaining its leading position[40] Awards and Recognition - The company received 44 national and ministerial-level awards in 2023, marking a record high in both the number and level of awards[33] - The company published 404 copyright outputs to over 30 countries and regions, and established publishing cooperation with 27 "Belt and Road" countries[39] Research and Development - Research and development expenses increased by 24.89% to CNY 11,188,850.23, reflecting a focus on innovation[55] - The company is developing an AI tool integration platform aimed at enhancing content creation and operational efficiency[57] - The company is investing 200 million RMB in R&D for new technologies aimed at enhancing digital content delivery[97] Cash Flow and Investments - The net cash flow from operating activities for 2023 was ¥200,024,067.06, an increase of 36.63% compared to the previous year, primarily due to enhanced collection efforts on accounts receivable[59] - The net cash flow from investing activities for 2023 was -¥203,917,996.15, a significant decrease of 1,054.93% year-on-year, influenced by reduced redemption of time deposits and new investments in China Economic Information Center[60] - The total investment amount for 2023 was ¥774,968,439.23, a decrease of 38.24% compared to the previous year[65] Corporate Governance - The company emphasizes investor relations management, ensuring fair and transparent communication with investors through various channels, including a dedicated investor hotline and performance briefings[88] - The company maintains independence from its controlling shareholders in terms of assets, personnel, finance, and operations, with no instances of fund or asset occupation by the controlling shareholders[90] - The company has established a complete and independent business system, conducting operations autonomously without competition or unfair transactions with controlling shareholders[91] - The company has a clear governance structure with established rules for the shareholders' meeting, board of directors, and supervisory board, ensuring effective management and oversight[91] Employee and Training Initiatives - The total number of employees at the end of the reporting period was 987, with 676 at the parent company and 311 at major subsidiaries[120] - The company conducted 125 training sessions in 2023, with a total of 5,263 participants and 18,701.5 hours of training[122] - The company has established a training system to enhance the political quality and job performance of its employees[122] Social Responsibility and Community Engagement - The company donated over 11,000 science books to schools in Gansu Province to enhance students' scientific literacy[143] - A total of 12,000 books and over 100 bookshelves were donated in 2023, along with the recording of online courses for local students[145] - The company invested 100,000 yuan in skill training for local ethnic groups in Yunnan Province, aiming to build a sustainable talent pool[145] Future Outlook and Strategic Plans - The company plans to focus on high-quality development and innovation in the cultural industry, aiming to enhance its influence in global cultural exchanges[73] - The company aims to optimize resource allocation from a market value management perspective, integrating strategic planning, product innovation, and brand development[73] - In 2024, the company plans to focus on ten key publishing projects across various fields, including finance, social sciences, and youth literature, enhancing content quality and resource allocation[74] - The company will enhance its marketing and distribution capabilities by leveraging data and technology, establishing a digital distribution system based on content planning[75] Financial Management and Profit Distribution - The profit distribution policy will be improved to strengthen investor returns, with a focus on stable cash dividends[152] - The company has a total of 1,060.65 million yuan in distributable profits available for dividend distribution[127] - The company maintained a cash dividend payout ratio of 100% of the total profit distribution amount[125]

中信出版集团股份有限公司 2023 年度财务决算报告 一、2023年度财务报表及其审计情况 中信出版集团股份有限公司（以下简称"公司"）财务报表，包括2023年12月 31日的合并及公司资产负债表，2023年度的合并及公司利润表、合并及公司现金 流量表、合并及公司股东权益变动表以及财务报表附注已经普华永道中天会计师 事务所（特殊普通合伙）审计，并由普华永道中天会计师事务所出具标准无保留 意见的审计报告（普华永道中天审字(2024)第10101号）。 二、2023年度财务状况和经营成果 1．主要会计数据和财务指标 | | 2023 年 | 2022 年 | 同比变动 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（万元） | 171,695.71 | 180,073.46 | -4.65% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 11,635.72 | 12,608.80 | -7.72% | | （万元） | | | | | 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润（万元） | 6,188.48 | 11,843.48 | -47.75% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 2 ...