%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨帝科股份（300842.SZ） [Table_Title] 银价快涨拖累业绩，上游延伸有望增厚盈利 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | [Table_Summary] 2024 年半年报， 2024H1 公司实现收入 75.87 亿元，同比增长 118.3% ；归母净 | | | 亿元，同比增长 14.89% ；扣非归母净利 3.50 亿元，同比增长 154.22% ；其中， 2024Q2 亿元，同比增长 104.58% ，环比增长 8.17% ；归母净利 0.57 亿元，同比下降 | | | ，环比下降 67.46% ；扣非归母净利 1.56 亿元，同比增长 169.08% ，环比减少 ...

发展受阻。 2024年08月31日 证券研究报告|公司研究|公司点评 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------ ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [2] Core Views - The company achieved revenue of 7.587 billion yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 118.30%, with net profit attributable to the parent company of 233 million yuan, up 14.89% year-on-year [4] - Non-recurring losses impacted short-term profitability, with a total of -117 million yuan in H1 2024, mainly due to fluctuations in silver prices and exchange rates affecting financial assets and liabilities [4] - The company's TOPCon silver paste shipments reached 1,132.05 tons in H1 2024, a year-on-year increase of 76.09%, with TOPCon paste accounting for 87.28% of total shipments [4] - The company's operating cash flow turned positive in H1 2024, reaching 638 million yuan, with expectations of continued improvement in cash flow [4] - The company is expected to achieve revenue of 15.336 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 59.70%, with net profit attributable to the parent company of 549 million yuan [5] Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved revenue of 3.942 billion yuan, a year-on-year increase of 104.58%, with net profit attributable to the parent company of 57 million yuan, down 50.89% year-on-year [4] - The company's gross margin in Q2 2024 was 10.99%, an increase of 0.34 percentage points quarter-on-quarter [4] - The company's R&D expenses in 2024 are expected to be 491 million yuan, accounting for 3% of revenue [7] - The company's net profit attributable to the parent company is expected to grow at a compound annual growth rate of 42.34% from 2024 to 2026 [6] Industry and Technology - The company maintains a leading position in the photovoltaic conductive silver paste market, with a focus on N-type TOPCon battery metalization solutions [4] - The company's HJT and IBC paste products are in the stage of mass production, with product performance leading the industry [4] - The company's technological advantages in TOPCon silver paste are expected to be maintained due to ongoing technological iterations [4] Valuation and Forecast - The company's 2024-2026 revenue forecasts have been revised upward to 15.336 billion yuan, 17.517 billion yuan, and 19.448 billion yuan, respectively [5] - The company's 2024-2026 net profit attributable to the parent company is expected to be 549 million yuan, 645 million yuan, and 741 million yuan, respectively [5] - The company's current P/E ratio is 9.03x for 2024, 7.67x for 2025, and 6.68x for 2026 [5] - The company's ROE is expected to be 25% in 2024, 23% in 2025, and 21% in 2026 [6]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 29 日 帝科股份（300842.SZ） N 型银浆占比持续提升，原材料自供有望优化盈利 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|-----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------| ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 31 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：35.75 元 帝科股份（300842）电力设备 目标价：——元（6 个月） 扣非净利同比高增，研发有望持续赋能 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024 年半年度报告。24H1 公司营收 75.9 亿元，同比 +118.3%；归母净利润 2.3 亿元，同比+14.9%；扣非净利润 3.5 亿元，同比 +154.2%。其中 24Q2 营收 39.4 亿元，环比+8.2%；归母净利润 0.6 亿元，环 比-67.5%；扣非净利润 1.6亿元，环比-19.9%。24Q2公司计提资产减值+信用 减值损失 3400 万元。 N型 TOPCon 电池基本完成迭代，公司 TOPCon银浆出货同比大幅增长。24H1 下游电池环节 TOPCon成为出货主流，根据 SMM 数据至 6月 PERC 排产占比 不到 20%。TOPCon电池银耗较 PERC 更高，电池产量同比增长，因此行业对 银浆需求同比大幅增长。24H1 公司光伏导电银浆销量 1132.05 吨，同比增长 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|帝科股份（300842） 2024 半年报点评： N 型时代公司充分受益，技术研发优势 稳固 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月30日 证券研究报告 |报告要点 公司 2024H1 实现营业收入 75.9 亿元，同比增长 118.3%，实现归母净利润 2.3 亿元，同比增 长 14.9%，实现扣非归母净利润 3.5 亿元，同比增长 154.2%。光伏银浆出货持续大幅增长， 顺应需求趋势，持续改善产品出货结构，对业绩形成较强支撑，2024H1 公司实现银浆销量 1132 吨，同比增长 76.1%，其中 N 型 TOPCon 银浆占比提升至 87.3%。公司加大研发投入巩固技术 竞争优势，龙头地位稳固，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月30日 帝科股份(300842) 2024 半年报点评： N 型时代公司充分受益，技术研发优势稳固 | --- | --- | |---------- ...

帝科股份（300842.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] N 型银浆龙头，享受 N 型迭代和 LECO 导入红利 2024 年 08 月 29 日 事件：2024 年 8 月 27 日，公司发布 2024 年半年报。24H1 公司实现营业收入 75.87 亿元，同比+118.30%；实现归母净利润 2.33 亿元，同比+14.89%；实 现扣非净利润 3.50 亿元，同比+154.22%。24H1 非经常性损益为-1.17 亿元， 其中持有（或处置）交易性金融资产和负债产生的公允价值变动损益约-1.40 亿 元，主要系公司白银期货合约、白银租赁业务以及外汇衍生产品受银点和汇率 波动影响产生投资收益和公允价值变动损益，以及公司投资中芯集成期末计提 公允价值变动损益。 24Q2 公司实现营业收入 39.42 亿元，同比+104.58%，环比+8.17%；实现归 母净利润 0.57 亿元，同比-50.89%，环比-67.46%；实现扣非净利润 1.56 亿 元，同比+169.08%，环比-19.91%。 ➢ TOPCon 银浆出货高增，率先享受 LECO 浆料量产红利 ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 帝科股份（300842） 2024 中报点评：N 型占比 80%+，白银套保 影响业绩 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|----------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3767 | 9603 | 15310 | 15755 | 17950 | | 同比（ % ） | 33.83 | 154.94 | 59.43 | 2.91 | 13.93 | | 归母净利润（百万元） | (17.24) | 385.64 | 515.98 | 597.55 | 703.24 | | 同比（ % ） | (118.36) | 2,336.51 | 33.80 | 15.81 | 17.69 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-066 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于增加 2024 年度日常关联交易预计的公告 | 单位：万元 | | --- | | | | | | 年度 | 本次增加 | 本次增加 | 年度 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 关联交易 | | | | 2024 | | | 月已发 | | | 关联方 | 关联交 | 关联交易 | 原预计金额 | 预计金额 | 后的预计 | 1-6 | | 类别 | | 易内容 | 定价原则 | | | 金额（不 | 生金额 | | | | | | （不含税） | （不含税） | 含税） | （不含税） | | 向关联方 | 东莞索 | 销售原 | 参照市场公 | | | | | | 销售产 | | | 允价格双方 | 100,000 | 70,000 | 170,000 | 66,859.92 | | | 特 | 材料 | | | | | | | 品、商品 | | | 协商确定 | | | | | | 向关联方 | 东莞索 | 采购导 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-065 （一）本次会计政策变更的原因 2024 年 3 月，财政部颁布了《企业会计准则应用指南汇编 2024》（以下简 称"《应用指南 2024》"），规定保证类质保费用应计入营业成本。由于上述会 计准则的修订,公司需对原采用的相关会计政策进行相应调整，自 2024 年 1 月 1 日起施行。 （二）变更日期 根据上述文件的要求，公司对原采用的相关会计政策进行变更，并按以上文 件规定的起始日开始执行上述会计政策。 （三）变更前采用的会计政策 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日 召开的第三届董事会第二次会议及第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于 会计政策变更的议案》，同意根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"） 的相关规定，对公司会计政策进行变更。本次会计政策变更无需股东大会审议。 现就具体情况公告如下： 一、本次会计政策变更概述 （一）审计 ...