Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" with a target price of 45.00 RMB [7][8]. Core Views - The company reported a significant decline in revenue for 2024, with total revenue of 703 million RMB, down 42.7% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 26.54 million RMB, down 85.2% year-on-year. The decline is attributed to a decrease in overall demand in the integrated stove industry [1][2]. - The company is accelerating its transition to computing power leasing, with revenue from this segment expected to grow as it partners with Suiyuan Technology, a domestic chip unicorn [1][2]. - The company anticipates a stabilization in the integrated stove market as the real estate market recovers, which may lead to a narrowing of revenue declines [1][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the integrated stove business generated 590 million RMB in revenue, a decrease of 46.3% year-on-year, primarily due to a slowdown in new home sales [2]. - The overall gross margin for 2024 was 39.7%, down 9.0 percentage points year-on-year, mainly due to a shift in product structure [3]. - The net profit margin for 2024 was 3.8%, down 10.8 percentage points year-on-year [3]. Profit Forecast and Valuation - The forecasted net profit for 2025-2027 is 104 million RMB, 117 million RMB, and 148 million RMB, respectively, with corresponding EPS of 0.75 RMB, 0.84 RMB, and 1.07 RMB [4][6]. - The company is expected to benefit from a significant reduction in expense ratios in 2025, which may help to release profits [4]. - The target price of 45.00 RMB corresponds to a 60x PE ratio for 2025, reflecting the anticipated growth in the computing power leasing business [4][8].

Core Viewpoint - Yitian Intelligent (300911.SZ) reported a significant decline in the kitchen appliance market due to the downturn in the real estate sector, which is closely linked to the demand for kitchen products [1] Industry Summary - The kitchen appliance industry is primarily driven by demand from new residential renovations and second-hand home refurbishments, with a high correlation to the real estate market [1] - In 2024, the total sales area of new commercial housing in China was 97,385 million square meters, a decrease of 12.9% year-on-year, with residential sales area dropping by 14.1% [1] - The sales revenue from new commercial housing reached 96,750 billion yuan, down 17.1%, with residential sales revenue declining by 17.6% [1] - The real estate industry's downturn is suppressing new market demand, impacting the kitchen appliance market [1] Market Dynamics - The integrated stove market has transitioned from a growth phase to a stock phase, with the old-for-new policy providing some stimulus, but the impact remains limited due to the late emergence of the product category [1] - According to Aowei Cloud Network, in 2024, there were 1,222 new projects in the refined decoration market, a year-on-year decline of 21.9%, with a market scale of 664,100 units, down 28.9% [1] - The refined decoration market's scale in the fourth quarter was 217,600 units, an increase of 46% compared to the third quarter [1] - The six-piece kitchen appliance market saw 1,181 new projects, a year-on-year decline of 22.5%, with a market scale of 1,844,800 units, down 27.1% [1] Sales Performance - The cumulative retail sales of the integrated stove market in China for 2024 reached 17.3 billion yuan, a year-on-year decline of 30.6% [1] - The market is currently in a challenging adjustment period, with the main theme being to survive this phase before entering a replacement cycle [1] - The announcement highlighted that the integrated stove industry faces significant challenges due to the real estate downturn, consumer downgrade, insufficient penetration, and severe product homogeneity [1] - However, urbanization and the release of replacement demand indicate potential growth in market capacity in the future [1] - From a long-term sales rhythm perspective, the period from 2024 to 2026 is expected to see concentrated demand for gas stove replacements, with 2025 anticipated to be a highly competitive year within the replacement cycle [1]

Group 1 - The company Yitian Intelligent announced a 2024 distribution plan, proposing a 10-for-3 stock split and a cash dividend of 10 yuan (including tax) [2] - For the fiscal year 2024, the company reported a revenue of 703 million yuan, a year-on-year decrease of 42.73%, and a net profit of 26.54 million yuan, down 85.17% year-on-year [2] - The basic earnings per share were 0.1917 yuan, with a weighted average return on equity of 1.83% [2] Group 2 - The stock experienced a net outflow of 2.94 million yuan in principal funds today, with a total net outflow of 9.56 million yuan over the past five days [3] - The latest margin financing balance for the stock is 298 million yuan, with a decrease of 2.09 million yuan over the past five days, representing a decline of 0.70% [4] - Among 2137 companies that announced 2024 distribution plans, 201 included stock splits, with 111 seeing their stock prices rise on the announcement day [4]

证券代码：300911 证券简称：亿田智能 公告编号：2025-027 债券代码：123235 债券简称：亿田转债 浙江亿田智能厨电股份有限公司 （1）公司非独立董事薪酬方案 一、适用对象 公司董事、监事及高级管理人员。 二、适用期限 2025 年 1 月 1 日—2025 年 12 月 31 日 三、薪酬标准 1、公司董事薪酬方案 关于公司 2025 年度董事、监事和高级管理人员薪酬方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日召开第三届董事会第十五次会议及第三届监事会第十次会议，分别审议了 《关于公司 2025 年度董事薪酬方案的议案》《关于公司 2025 年度监事薪酬方 案的议案》，上述董事、监事薪酬方案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议 通过后方可生效；第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于公司 2025 年度 高级管理人员薪酬方案的议案》，高级管理人员薪酬方案自公司第三届董事会 第十五次会议审议通过之日起生效。现将具体情况公告如下： 根据《公司章 ...

| | | 债券代码：123235 债券简称：亿田转债 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 12 月 6 日，财政部发布《企业会计准则解释第 18 号》（财会〔2024〕24 号），规定对于不属于单项履约义务的保证类质量保证，应当按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》有关规定，按确定的预计负债金额，借记"主营业务成本"、 "其他业务成本"等科目，贷记"预计负债"科目，该解释规定自印发之日起施行， 允许企业自发布年度提前执行。 （二）变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和 各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规 定执行。 （三）变更后采用的会计政策 本次会计政策变更后，公司将按照财政部发布的《企业会计准则解释第 17 号》及 《企业会计准则解释第 18 号》相关规定执行。除上述会计政策变更外，其他未变更部 分，仍按照财政部前期颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、 企业会计 ...

亿田梦·品牌路 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告 浙江亿田智能厨电股份有限公司全体股东： 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）根据《企业内 部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称"企业内部 控制规范体系"），结合公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监 督的基础上，对公司截止 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制 有效性进行了评价，现将公司内部控制情况报告如下： 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全并有效实施内部控制，评价其有效性， 并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立与实施内部控 制进行监督。经理层负责组织领导公司内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董 事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信 息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在固有 ...

浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 2024 年度，浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）监事会 严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等法律法规和《公司章程》《监事 会议事规则》等相关规定，本着对公司和全体股东负责的原则，恪尽职守，切实 履行股东大会赋予的各项职责，贯彻落实股东大会作出的各项决议，充分行使监 事职权，对公司生产经营活动、重大事项、财务状况以及董事、高级管理人员履 行职责情况进行了监督，促进公司规范运作，积极维护公司和全体股东的合法权 益。现就 2024 年度工作情况报告如下： 一、2024 年度监事会会议召开情况 2024 年公司监事会共召开了 5 次会议，共审议通过了 18 项议案，历次会议 的召集、召开、表决、决议等均符合《公司法》和《公司章程》以及其他法律法 规的相关规定。具体情况如下： | 序号 | 会议名称 | | 会议日期 | 审议结 审议议案 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：300911 证券简称：亿田智能 公告编号： 2025-028 债券代码：123235 债券简称：亿田转债 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于 2025 年度向金融机构及类金融企业申请综合授信额度 暨担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亿田智能厨电股份有限公司(以下简称"公司"或"亿田智能")于 2025 年 4 月 22 日召开了第三届董事会第十五次会议、第三届监事会第十次会议，审 议通过了《关于 2025 年度向金融机构及类金融企业申请综合授信额度暨担保额 度预计的议案》。本议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议，现将有关情 况公告如下： 一、申请综合授信额度概述 为满足公司发展计划和战略实施的资金需要，2025 年度公司及公司全资子 公司、控股子公司及其下属公司拟向金融机构及类金融企业申请合计不超过人民 币 20 亿元（含本数）的综合授信额度。 上述授信额度包括新增授信及原有授信的展期或者续约。综合授信内容包括 但不限于流动资金贷款、各类商业票据开立及贴现、项目贷款、银行保函、保理、 银行承兑汇票、开 ...

| 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 公告编号：2025-029 | | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于2024年度计提信用减值及资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）根据《深圳证券交易 所创业板股票上市规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定， 依据谨慎性原则，在2024年度（以下简称"本报告期"）财务报告中计提信用减 值及资产减值准备，现将具体情况公告如下： 二、本次信用减值及资产减值准备计提情况说明 （一）计提信用减值准备 本次计提信用减值准备主要为应收票据坏账损失、应收账款坏账损失和其他 应收款坏账损失。在资产负债表日依据公司相关会计政策和会计估计测算表明其 中发生了减值的，公司按规定计提减值准备。公司参考历史信用损失经验，结合 当 前 状 况 以 及 对 未 来 经 济 状 况 的 预 测 ， 通 过 违 约 风 险 敞 口 和 整 个存续期预期信用损失率，计算预期 ...

浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 单位：万元 | | 资金占用方名称 | 占用方与上市 | 上市公司核算 | 2024 年期初占用 | 2024 年度占用累计 | 2024 年度占用 | 2024 年度偿还 | 2024 年期末 占用形成 | 占用性质 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | | | | | 发生金额 | | | 占用资金 | | | | | | 公司的关联关系 | 的会计科目 | 资金余额 | （不含利息） | 资金的利息(如有) | 累计发生金额 | 原因 余额 | | | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | 小计 | - | - | - | | | | | - | - | | | 前控股股东、实际控制人及其附属 | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | 企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - ...