Investment Rating - The report assigns a "Recommended" rating for the company, indicating a potential upside of over 15% relative to the benchmark index [5][11]. Core Insights - The company has demonstrated steady revenue growth, with 2024 revenue reaching 489 million yuan, a year-on-year increase of 6.41%, and a net profit of 123 million yuan, up 7.4% [1]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 80.26 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 21.04%, and a net profit of 5.13 million yuan, up 10.64% [1]. - The company is focusing on the integration of AI and robotics in agriculture, positioning itself as a leader in the "AI + Agriculture" sector, which is expected to benefit from favorable policies promoting smart agriculture [3][4]. Summary by Sections Revenue and Profitability - The company's revenue from smart agriculture projects in 2024 was 294 million yuan, growing by 8.86% year-on-year, while revenue from smart hardware devices reached 190 million yuan, an increase of 4.56% [2]. - The company’s R&D investment in 2024 was 50 million yuan, up 2.47%, focusing on advanced technologies such as AI and agricultural robotics [2]. Future Projections - Revenue forecasts for 2025 to 2027 are projected at 614 million yuan, 793 million yuan, and 1.04 billion yuan, respectively, with corresponding EPS estimates of 1.83 yuan, 2.43 yuan, and 3.24 yuan [4]. - The report anticipates a significant increase in revenue growth rates, with 2025 expected to see a 25.7% increase, followed by 29.1% in 2026 and 31.2% in 2027 [4]. Market Position and Strategy - The company is establishing stable partnerships with local governments and enterprises, positioning itself to benefit from the policy push for "new agricultural productivity" as outlined in the 2025 Central Document No. 1 [3]. - The company’s innovative products, such as the "Field Scout" robot, leverage AI and multi-modal sensor integration to enhance precision agriculture management [2].

Group 1 - Zhejiang Guanghe Zhijie Technology Co., Ltd. has been established with a registered capital of 10 million yuan [1] - The legal representative of the company is Chen Yuyang [1] - The business scope includes manufacturing and sales of agricultural machinery, crop cultivation services, and initial processing of edible agricultural products [1] Group 2 - The company is wholly owned by Top Cloud Agriculture (301556) through indirect shareholding [1]

Core Viewpoint - The company, Top Cloud Agriculture, focuses on integrating advanced technologies such as IoT, AI, and big data into the agricultural sector, providing comprehensive services and solutions to enhance agricultural efficiency and management [4][5]. Company Overview - Top Cloud Agriculture is recognized as a national-level specialized and innovative "little giant" enterprise and a national high-tech enterprise, emphasizing independent research and innovation [4]. - The company operates primarily in the agricultural planting industry, offering a full-cycle service system tailored to various regional and customer needs [5]. Main Business and Products - The company’s main business includes smart agriculture projects and intelligent hardware devices, with a focus on the entire planting cycle from pre-planting to post-harvest [5][6]. - Smart agriculture projects consist of agricultural IoT and information software platforms, which are increasingly integrated as the digital transformation of agriculture progresses [6]. - The IoT projects utilize sensor devices to collect data throughout the agricultural production process, enabling remote monitoring and decision-making [6]. - The information software platform is developed using big data and cloud computing to meet the specific information needs of agricultural clients [6][7]. - Intelligent hardware devices include a variety of smart equipment and sensors designed for monitoring and controlling agricultural processes, enhancing decision-making capabilities for users [7]. Financial Information - The company has undergone a change in its auditing firm to Lixin Certified Public Accountants, which provided a standard unqualified opinion on the financial report [2]. - The company has proposed a profit distribution plan, distributing a cash dividend of 5.8650 yuan per 10 shares to shareholders [2].

Financial Performance - The basic earnings per share for Q1 2025 is CNY 0.0600, a decrease of 14.29% compared to Q1 2024 [1] - Operating revenue for Q1 2025 is CNY 0.8 billion, an increase of 21.21% from CNY 0.66 billion in Q1 2024 [1] - Net profit for Q1 2025 remains at CNY 0.05 billion, unchanged from Q1 2024 [1] - The return on equity for Q1 2025 is 0.54% [1] Shareholder Structure - The top ten unrestricted shareholders hold a total of 2.7712 million shares, accounting for 15.11% of the circulating shares, with a decrease of 294,400 shares from the previous period [1] - The largest shareholder is the Basic Pension Insurance Fund No. 2101, holding 1.0589 million shares, representing 5.77% of total share capital [2] - Notable changes include the exit of China Agricultural Bank from the top ten shareholders, which previously held 400,000 shares [2] Dividend Policy - The company has announced that there will be no distribution or transfer of dividends this time [3]

国泰海通证券股份有限公司 关于浙江托普云农科技股份有限公司 使用闲置自有资金进行现金管理的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称"托普云农"或"公司"）首次公开 发行股票并在创业板上市及持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务 管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文 件的规定，对托普云农拟使用闲置自有资金进行现金管理的事项进行了审慎核查， 具体情况如下： 一、使用闲置自有资金进行现金管理的基本情况 （一）现金管理的目的及来源 为提高资金使用效率，合理利用自有资金，在不影响公司正常经营的情况下， 使用部分暂时闲置的自有资金进行现金管理，增加资金收益，为公司及股东获取 更多的回报。 （二）现金管理额度及期限 公司拟使用最高额度不超过100,000万元人民币、暂时闲置的自有资金适时进 行现金管理，前述额度可循环滚动使用。 （三）现金管理产品类型 为严格控制资金使用风险，本次现金管理拟用于购买公司主要合作银行、 证券公司等金融机构 ...

浙江托普云农科技股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年度 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZF10307 号 浙江托普云农科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称托普 云农）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是托普云农董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。 此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策 和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 内控审计报告 第 1 页 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为，托普云农于 2024 年 12 月 31 日按照《企 ...

浙江托普云农科技股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二四年度 浙江托普云农科技股份有限公司 审计报告及财务报表 （2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-4 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-81 | 审 计 报 告 信会师报字[2025]第 ZF10306 号 浙江托普云农科技股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称托普云农） 财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公 司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于浙江托普云农科技股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：托普云农（301556） | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘玉飞 | 联系电话：021-38676666 | | 保荐代表人姓名：励少丹 | 联系电话：021-38676666 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0次 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于 | | | 防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制度、 | 是 | | 内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月查询募集资金账户对账单 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于浙江托普云农科技股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为浙江 托普云农科技股份有限公司（以下简称"托普云农"或"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相 关规定，对托普云农 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了审慎核查，具体 情况如下： 一、募集资金基本情况 1 31 日，公司累计已使用募集资金投入项目 3,865.19 万元（不含暂未从募集资金 账户转出的拟以募集资金置换已投入自筹资金 6,740.32 万元），剩余募集资金余 额人民币 20,346.55 万元。截至 2024 年 12 月 31 日，募集资金使用情况如下： 注 1：公司先期已用自筹资金支付的发行费用 781.25 万元未完成置换，仍存放于募集资金专户中； 注 2：截至 2024 年 12 月 31 日，公司尚 ...

本人作为浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 在任职期间严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规和《公司章程》《独立董事工作 制度》的规定，履行了独立董事的职责，谨慎、认真、勤勉地行使法律所赋予的 权利，积极出席相关会议，对各项议案进行认真审议，充分发挥独立董事的作用， 维护公司利益，维护全体股东尤其是中小股东的利益。 现就本人 2024 年度的履职情况报告如下： 一、基本情况及独立性说明 （一）基本情况 本人徐海明，现任浙江大学教师。自 2020 年 12 月起任托普云农独立董事。 浙江托普云农科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （徐海明） 各位股东及股东代表： （二）是否存在影响独立性的情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未 在公司主要股东处担任任何职务，与公司以及公司主要股东之间不存在妨碍本人 进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况。 二、独立董事年度履职情况 （一）出席董事 ...