公司报告 | 年报点评报告 深耕 LED 显示控制和视频处理，业务有望持续扩张 事件：2024 年 4 月 18 日和 4 月 25 日，公司分别发布了 2023 年报和 2024一季度报。2023年，公司实现营业收入30.54亿元，同比增长40.5%； 实现归母净利润 6.1 亿元，同比增长 97%，实现毛利率 52.4%，同比增 长5.8%。2024年一季度，公司实现营业收入6.81亿元，同比增长22.66%； 实现归母净利润 1.23 亿元，同比增长 44.54%。 点评：深耕 LED 显示控制和视频处理，海内外市场高速增长。2023 年，分产品看，LED 显示控制系统实现营业收入 14.42 亿元，同比增长 30.19%；视频处理系统实现营业收入 12.75 亿元，同比增长 58.76%；基 于云的信息发布与管理系统实现营业收入 1.59 亿元，同比增长 16.65； 配件及其他实现营业收入 1.47 亿元，同比增长 38.22%；其他业务实现 营业收入 3240 万元，同比增长 50.41%。分地区看，境内业务实现营业 收入 25.80 亿元，同比增长 41.54%；境外业务实现营业收入 4.74 ...

对于外协加工服务，公司提供主要原材料、设计图纸和技术标准，选择在加工质量、供货期、价格等方面均满意的 企业，与其签订协议，并按照质量管理体系的要求对相关外协方的供货能力进行监管，以保证外协产品质量、价格和供 应渠道的稳定。 2、出售重大股权情况 18,267.36 7,753.45 15,589.36 955.05 961.45 □适用 不适用 30 为实现上述发展规划及目标，公司制定了具体的发展计划，具体如下： 技术研发是公司持续创新和发展的关键。公司将通过积极的前瞻性技术布局，坚持自主创新，建立先进的集成产品 开发模式，持续完善技术创新体系，不断深化技术研究，加大技术研发投入力度，升级研发软硬件设施，引进高层次创 新科技人才。公司将紧盯技术前沿，研发具有前瞻性的新技术，结合客户需求开发具有创新技术的新产品，继续推进有 关行业跨越式发展。 公司将围绕技术研发、产品开发、市场推广、生产制造、内部运营等方面，充分发掘公司现有人才资源，招聘业内 优秀专家，并对于各类人才，更积极地实施全方位的激励措施，最大程度地发挥各类人才的创造力。同时，公司将系统 性优化内部人才的培训与发展体系，针对不同类型人才打造多样化发展通 ...

图表6：中国小间距 LED 市场按间距段产品结构 图表7：中国大陆小间距 LED 显示屏市场均价走势 来源：洛图科技，国金证券研究所 来源：洛图科技，国金证券研究所 公司深度研究 来源：洛图科技，国金证券研究所 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 2020 2021 2022 销量（千台） 来源：芯视显，国金证券研究所 公司深度研究 来源：行家说 Display，国金证券研究所 来源：DISCIEN，国金证券研究所 来源：行家说 Display，国金证券研究所 扫码获取更多服务 下游份额集中于头部企业，公司优质客户资源明显。按市场份额来看，2022 年前五大 LED 显示屏厂商分别为利亚德、洲明科技、强力巨彩、达科电子和海康威视，市占率共计超 45%。公司前五大大客户分别为利亚德、洲明科技、艾比森、海康威视和京东方，占公司 营收接近 40%。近年来，利亚德、洲明科技、艾比森等主要客户披露了产能扩张计划或进 展，预计将进一步带动公司所处行业规模扩张。 11.40% 10.90% 10.20% 8.70% 4.50% 利亚德 洲明科技 强力巨彩 达科电子 海康威视 三星电子 艾比森 高 ...