Core Viewpoint - Southbound funds have increased their holdings in Bank of China Hong Kong (02388.HK) by 2.2956 million shares on November 12, 2025, indicating a positive trend in investor sentiment towards the bank [1] Summary by Relevant Sections Southbound Fund Activity - In the last 5 trading days, southbound funds have increased their holdings on 3 days, with a total net increase of 2.4276 million shares [1] - Over the past 20 trading days, there have been 12 days of net increases, totaling 24.4858 million shares [1] - As of now, southbound funds hold 375 million shares of Bank of China Hong Kong, accounting for 3.54% of the company's total issued ordinary shares [1] Shareholding Changes - On November 12, 2025, the total number of shares held was 375 million, with a change of 2.2956 million shares, reflecting a 0.62% increase [2] - On November 11, 2025, the total was 372 million shares, with a change of 307,000 shares, a 0.08% increase [2] - On November 10, 2025, the total remained at 372 million shares, with a decrease of 425,500 shares, reflecting a -0.11% change [2] - On November 7, 2025, the total was 372 million shares, with an increase of 277,500 shares, a 0.07% increase [2] - On November 6, 2025, the total was 372 million shares, with a decrease of 27,000 shares, reflecting a -0.01% change [2] Company Overview - Bank of China Hong Kong is one of the three note-issuing banks in Hong Kong and the only RMB clearing bank in the region, holding a leading position in major business markets [2] - The bank's RMB services are a preferred choice for clients, supported by a vast branch network and diverse service channels, including online and mobile banking [2] - The bank provides comprehensive financial and investment services to individuals, various enterprises, and institutions, leveraging close ties with its parent company, Bank of China, to offer high-quality cross-border services [2]

Group 1 - The report indicates that Chinese regulatory authorities maintain a cautious stance towards digital assets, but do not impose a ban. The internationalization of the Renminbi and the development of digital assets are areas that regulators wish to explore further, with various pathways including the central bank digital currency (e-CNY) [1] - DBS believes that banks play a crucial role in the digital asset space, contrasting with some investors' concerns that stablecoins may impact banking operations. Instead, banks are deeply involved in digital assets [1] - The report maintains a positive outlook for Hong Kong banks and fintech companies. Short-term catalysts for related fintech companies include the approval of stablecoin licenses in Hong Kong and the introduction of more favorable cryptocurrency policies in the United States [1] Group 2 - The report favors companies with clear stablecoin and digital asset application scenarios, including OSL Group (00863), LianLian Digital (02598), and Linklogis Technology-W (09959). In the banking sector, Bank of China Hong Kong (02388) is expected to benefit from the long-term opportunities of Renminbi tokenization and internationalization [1] - During the Hong Kong Fintech Week, regulation emerged as a frequently mentioned topic in the digital asset forum. The regulatory framework in the digital asset sector is still evolving compared to traditional finance [2] - DBS reiterated "buy" ratings for Bank of China Hong Kong (02388) and OSL Group (00863), with target prices set at HKD 39.4 and HKD 20, respectively [2]

Core Viewpoint - Regulatory discussions dominated the digital asset forum during Hong Kong FinTech Week, highlighting the evolving regulatory framework in the digital asset sector compared to traditional finance [1] Company Analysis - DBS Bank maintains a "Buy" rating for Bank of China Hong Kong (02388) with a target price of HKD 39.4 and for OSL Group (00863) with a target price of HKD 20 [1] - The report emphasizes that Chinese regulators are cautious but not prohibitive regarding digital assets, with a focus on the internationalization of the Renminbi and the development of digital assets, including the central bank digital currency (e-CNY) [1] - The bank plays a crucial role in the digital asset space, countering concerns that stablecoins might disrupt banking operations, as banks are deeply involved in digital assets [1] Industry Outlook - A positive outlook is maintained for Hong Kong banks and fintech companies, with potential catalysts for fintech stock prices in the short term, such as the approval of stablecoin licenses in Hong Kong and favorable cryptocurrency policies in the U.S. [1] - The bank prefers companies with clear stablecoin and digital asset application scenarios, including OSL Group (00863), LianLian Digital (02598), and Linklogis Technology-W (09959) [1] - Bank of China Hong Kong (02388) is expected to benefit from long-term opportunities related to the tokenization and internationalization of the Renminbi [1]

中銀香港（控股）有限公司 戰略及預算委員會職責約章 1. 目標 2. 角色和職責 2.1 中長期戰略 第 1 頁，共 7 頁 2025 年 10 月 1.1 戰略及預算委員會（"本委員會"）是董事會下屬的常設委員 會。本委員會負責協助董事會對中銀香港（控股）有限公司 （"本公司"）和中國銀行（香港）有限公司（"本銀行"），及 其附屬公司（統稱"本集團"）提供戰略及預算指引，具體包 括： 在管理層的協助下，準備集團的中長期戰略計劃，待董 事會批准； 審查、動議及監控本集團的中長期戰略，並向管理層提供 方向性的指引； 審查公司中長期戰略的制定程序，確保其已充分考慮到 一定範圍內的備選方案； 就本集團主要投資、資本性支出和戰略性承諾向董事會 提出建議並監控其實施情況； 審查預算，待董事會批准，並監控預算目標的執行表 現； 審查及監控本集團定期／週期性（包括年度）業務計劃 和財務預算。 2.1.1 本委員會負責審查並向董事會建議批准本集團中長期的增長目 標，即回答本集團"往何處去"、"達到何種目標"的有關問題。 2.1.2 本委員會將會同管理層一起制定戰略計劃。戰略計劃內將會包 含在特定時間內的所要達致的目標。 2. ...

2. 角色和職責 第 1 頁，共 10 頁 2025 年 10 月 中銀香港（控股）有限公司 可持續發展委員會職責約章 1. 目標 1.1 可持續發展委員會（"本委員會"）是董事會下屬的常設委 員會。本委員會負責協助董事會對中銀香港（控股）有限 公 司（ "本公司 "） 和 中國 銀 行 （香 港 ） 有限 公 司 （ "本 銀 行"），及其附屬公司（統稱"本集團"）在可持續發展相關 事宜的監督以達至以下目的: 本集團透過自身可持續經營，禆益當今及後代； 維持和加強本集團長遠的經濟、環境、人力、技術能 力，以達致本集團及主要持份者的長期可持續增長； 及 建立良好、可持續發展的企業文化，以促進良好道德 操守及負責任的行為。 2.1 本委員會承擔監督職責。按本職責約章、董事會或本委員 會（視情況而定）不時通過的策略及政策，按此目的成立 的 管 理 委 員 會 獲 授 予 權 力 管 理 本 集 團 日 常 可 持 續 發 展 及 企業文化相關事宜的運作，並有權將此種權力轉授予其不 時確立的管理層成員及／或附屬委員會，以統籌及推行與 可持續發展業務及其他可持續發展相關工作，包括企業文 化。 2.2 本 委 員 會 ...

中銀香港（控股）有限公司 建立本集團的風險偏好和風險管理戰略，確定本集團的風險組 合狀況； 識別、評估、管理本集團不同業務單位面臨的重大風險； 審查和評估本集團風險管理政策、程序、制度和內部控制的充 分性；及 審查及監控本集團對風險管理政策、程序、制度及內部控制的 遵守情況，包括本集團在開展業務時是否符合審慎、合法及合 規的要求。 1.2 本委員會承擔監察本集團風險的功能。從這個意義上說，本委員會 的基本職責是： 審查、批准和監控高層次的風險政策； 對重大的或高風險的風險承擔或交易行使審批權； 審查本行嚴重超越風險限額的情況； 設定本公司及本銀行風險總監的角色和職責，並負責評估其在 管理本公司及本銀行所有風險承擔的有效性和獨立性 從風險管理角度評估本公司薪酬激勵機制；及 本公司及本銀行的風險管理職能部門應與業務發展部門相互合作， 協助總裁和風險總監管理本集團風險，支持所有與風險有關的工作。 2. 角色與職責 2.1 風險識別與風險監控 2.1.1 本委員會對信貸風險、市場風險、操作風險、科技風險、利率風險、 流動資金風險、法律風險、合規風險、策略風險和信譽風險，以及 有機會出現的任何其他重大風險負有監控職責。 ...

中銀香港（控股）有限公司 提名及薪酬委員會職責約章 1. 目標 本委員會行使監控的角色。在遵行本委員會職責約章的條款及由董事 會或本委員會（視情況而定）通過的策略及政策的情況下，總裁肩負 本銀行人員任免、薪酬福利及工作考核的整體責任，作為其管理職責 的一部分。 2. 角色和職責 2.1 整體人力資源與薪酬戰略 第 1 頁，共 11 頁 2025 年 10 月 1.1 提名及薪酬委員會（"本委員會"）是董事會下屬的常設委員會。本委 員會負責協助董事會對中銀香港（控股）有限公司（"本公司"）和中 國銀行（香港）有限公司（"本銀行"），及其附屬公司（統稱"本集 團"）在以下方面實現監控職責： 本集團人力資源策略、薪酬策略及激勵框架； 篩選、提名及委任董事、董事會附屬委員會（"各委員會"）委 員和由董事會不時確定的由董事會直接管理的人員（定義為 "高級管理人員"）； 確保董事和各委員會委員始終保持足以完成其職責的技能、經 驗和知識； 制定董事、各委員會委員、高級管理人員及 "主要人員"的薪 酬； 通過每年安排董事會及各委員會進行自我工作評估來提升董事 會及各委員會的工作績效；及 通過每年安排進行董事個人評估以確定有關 ...

中銀香港（控股）有限公司 提名及薪酬委員會職責約章 1. 目標 本委員會行使監控的角色。在遵行本委員會職責約章的條款及由董事 會或本委員會（視情況而定）通過的策略及政策的情況下，總裁肩負 本銀行人員任免、薪酬福利及工作考核的整體責任，作為其管理職責 的一部分。 2. 角色和職責 2.1 整體人力資源與薪酬戰略 第 1 頁，共 11 頁 2025 年 10 月 1.1 提名及薪酬委員會（"本委員會"）是董事會下屬的常設委員會。本委 員會負責協助董事會對中銀香港（控股）有限公司（"本公司"）和中 國銀行（香港）有限公司（"本銀行"），及其附屬公司（統稱"本集 團"）在以下方面實現監控職責： 本集團人力資源策略、薪酬策略及激勵框架； 篩選、提名及委任董事、董事會附屬委員會（"各委員會"）委 員和由董事會不時確定的由董事會直接管理的人員（定義為 "高級管理人員"）； 確保董事和各委員會委員始終保持足以完成其職責的技能、經 驗和知識； 制定董事、各委員會委員、高級管理人員及 "主要人員"的薪 酬； 通過每年安排董事會及各委員會進行自我工作評估來提升董事 會及各委員會的工作績效；及 通過每年安排進行董事個人評估以確定有關 ...

中銀香港（控股）有限公司 審計委員會職責約章 1. 目標 第 1 頁，共 14 頁 2025 年 10 月 1.1 審計委員會（"本委員會"）是董事會下屬的常設委員會。本委 員會的目標是協助董事會對中銀香港（控股）有限公司（ "本 公司"）和中國銀行（香港）有限公司（"本銀行"），及其附屬 公司（統稱"本集團"）在以下方面實現監控職責： 財務報告的真實性和財務報告程序； 內部控制系統； 內部審計職能和人員的工作表現； 外部核數師的聘任及其資格、獨立性和工作表現的評估； 本集團財務報告的定期審閱和年度審計； 遵循 有關 會計 準則 及法 律和 監管 規定 中有 關財 務信 息披 露 的要求；及 強化本集團的公司治理架構。 1.2 審計委員會承擔監控職責。管理層負責財務報告的準備、提交 及真實性。外部核數師負責制定計劃並對本集團的年度財務報 告進行適當審計，對中期財務報告進行審閱，及（如適用）對 季度業績進行"商定程序"。管理層和外部核數師須對董事會和 股東承擔最終責任。 2. 角色和職責 2.1 財務報告 2.1.1 本委員會負責審查及監控管理層所實施的財務報告程序的有效 性，鼓勵信息充分披露以滿足股東為做出及 ...

Core Insights - As of the end of September, 1,176 foreign institutions have entered the domestic bond market, covering 80 countries and regions, with a total bond holding scale of 3.8 trillion yuan [1] - By the end of July, 164,600 individual investors participated in the cross-border wealth management connect business, with a remittance amount of 120.9 billion yuan [1] - As of the end of August, the cumulative trading volume of the swap connect reached over 15,000 transactions, with a total nominal principal amount of approximately 8.15 trillion yuan [1] - In the gold market, the designated warehouse of the Shanghai Gold Exchange's international board operated by Bank of China Hong Kong has been put into use since June [1]