版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 在11月18日举办的第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会上，证券时报社党 委书记、社长兼总编辑程国慧代表主办方致辞，深入剖析科技与金融深度融合的时代逻辑与探索实践。 程国慧指出，南沙是粤港澳大湾区这片热土上一颗冉冉升起的璀璨新星，依托得天独厚的区位优势，叠加国家 战略赋能，形成了人工智能、生物医药、高端装备等新兴产业企业集群，成为连接港澳、辐射全国、面向世界 的重要门户，为科技与金融的深度融合提供了广阔舞台。 科技创新是高质量发展的核心驱动力。党的二十届四中全会公报多次提及"科技""创新"和"新质生产力"，并鲜 明提出"加快高水平科技自立自强"的战略目标。程国慧指出，这些都充分彰显党中央对科技创新的高度重视， 也预示着"十五五"时期，我国将以更大力度推动科技引领经济发展，坚定"抢占科技制高点"的战略决心。此 外，政策层面明确要求构建与科技创新相适配的科技金融体系，则为二者的深度融合指明了清晰方向。 作为中国式现代化的关键施工图，"十五五"规划承载着实现中 ...

科技创新是高质量发展的核心驱动力。党的二十届四中全会公报多次提及"科技""创新"和"新质生产 力"，并鲜明提出"加快高水平科技自立自强"的战略目标。程国慧指出，这些都充分彰显党中央对科技 创新的高度重视，也预示着"十五五"时期，我国将以更大力度推动科技引领经济发展，坚定"抢占科技 制高点"的战略决心。此外，政策层面明确要求构建与科技创新相适配的科技金融体系，则为二者的深 度融合指明了清晰方向。 作为中国式现代化的关键施工图，"十五五"规划承载着实现中华民族伟大复兴的历史使命。程国慧指 出，当前百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革向纵深推进，科技与金融创新如同车之两轮、 鸟之两翼，亟须形成双向奔赴、共生共荣的良性互动。 （原标题：证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧：科技与金融创新 是互促共进的"双螺旋"） 证券时报记者 卓泳 在11月18日举办的第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会上，证券时 报社党委书记、社长兼总编辑程国慧代表主办方致辞，深入剖析科技与金融深度融合的时代逻辑与探索 实践。 程国慧指出，南沙是粤港澳大湾区这片热土上一颗冉冉升起的璀璨新星，依托得天独厚的区 ...

李达志称，全球衍生产品市场规模近700万亿美元，反映市场蓬勃发展，在风险管理、资本配置及金融 稳定发挥关键作用。香港亦由区域性市场发展成全球枢纽，是其中一个最大的场外衍生产品市场，尤其 人民币外汇及利率产品。他认为，受惠于监管框架兼顾创新及稳定，加上内地、香港金融市场加强融 合，为跨境衍生产品交易带来机遇。随着市场进一步互联及复杂化，监管亦要作出相应转变，以降低风 险及促进创新，香港金管局与香港证监会紧密合作，以确保香港监管体系与全球标准接轨，同时顾及本 地情况。 香港金管局副总裁李达志表示，2023年5月推出的"互换通"，每日交易净限额近期提高至450亿元人民 币，未来仍将进一步优化，包括扩大交易商名单。香港正扩展流动性管理工具，以满足国际投资者需 求。"互换通"每月成交额由推出时的500亿元人民币，增至今年5月的3800亿元人民币，增长近7倍；日 均清算额达250亿元人民币，远超预期。 ...

Group 1 - The Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) is collaborating with mainland authorities and the Hong Kong Stock Exchange to develop Hong Kong as an offshore risk management hub [1] - The SFC is exploring the Southbound Swap Connect to allow mainland investors to utilize Hong Kong's swap market for expanding their risk management toolkit [1] - The introduction of the Swap Connect has seen significant growth, with trading volume reaching approximately 10% of the mainland interest rate swap market, totaling over 8.5 trillion RMB as of September [1][2] Group 2 - Since the introduction of the regulatory framework in 2014, Hong Kong's OTC derivatives market has rapidly developed, with the nominal value of Asian stock OTC positions reaching 800 billion USD, a 70% increase over three years [2] - The majority of OTC stock derivatives positions cover Asian securities outside of Hong Kong, with one-third tracking Hong Kong-listed stocks and indices, while two-thirds involve other Asian securities [2] - Hong Kong has become the largest OTC derivatives market related to mainland assets globally, driven by the growth of RMB foreign exchange and interest rate derivatives [2] Group 3 - The OTC stock derivatives market for locally listed securities in Hong Kong has reached 250 billion USD, doubling in size over the past three years, aligning with a 40% growth in exchange-traded derivatives [3] - The combined OTC and exchange-traded derivatives market accounts for 12% of the free float market capitalization of Hong Kong's stock market, indicating a strengthening position as a risk management hub in Asia [3] - The outstanding OTC derivatives positions cover over 2,000 stocks and ETFs, with approximately 80% related to stocks and 20% to indices [3]

人民财讯11月18日电，11月18日，第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展 大会在广州南沙隆重举行。证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧在致辞中指出，科技与金融创新 从来不是两条平行线，而是相互缠绕上升的"双螺旋"。纵观全球湾区，旧金山以"风投+硅谷"模式崛 起，纽约凭借"华尔街+东岸科创走廊"长青，东京借"银团贷款+高端制造"称雄。粤港澳大湾区要乘势而 上，金融血液浸润科技骨骼必将会形成完美的"量子纠缠"状态。目前，大湾区跨境金融业务加速推进， 为科技金融发展注入新动能。横琴、前海、南沙、河套四大合作平台持续发力，形成了覆盖面广、协同 高效的跨境金融政策体系。从"跨境支付通""互换通""债券通"到"跨境理财通""双Q"试点等一系列创新 产品与机制，不断打通资金跨境流动堵点，为大湾区科创企业对接全球资源、深化国际合作提供了有力 支撑。 ...

本报记者 毛艺融 交投愈发活跃 在沪深港通推出之前，投资者可通过合格境外机构投资者计划（QFII）及人民币合格境外机构投资者计划（RQFII）买卖 中国内地市场股票，但仅限于符合条件的机构投资者。因此，2014年推出的沪港通是内地与香港市场之间首个可供广泛投资者 使用的市场互联互通机制。 过去11年，互联互通在产品覆盖范围、交易结算机制、投资者参与等多个维度都取得了显著成效，不仅为境内外投资者提 供了更加便捷高效的跨境资产配置渠道，也为两地资本市场注入了新的流动性与活力。 沪深港通成交活跃度稳步提升。Wind资讯数据显示，截至2025年11月16日，年内南向资金净买入额约1.3万亿港元，自开 通以来累计净买入规模超5万亿港元。 香港交易所三季报显示，2025年第三季度沪深股通及港股通成交量实现强劲增长，两者平均每日成交金额同创历季新高。 2025年前三季度，沪深股通和港股通的平均每日成交金额分别达2064亿元人民币和1259亿港元，分别同比上升67%和229%。 在内地和香港上市的合资格ETF于2022年7月份开始被纳入沪深港通。 2014年11月17日，沪港通正式运行，开创互联互通这一全新的资本市场开放模式 ...

自2023年5月上线以来，"互换通"通过境内与香港金融基础设施的连接机制，允许境外投资者直接参与 境内利率衍生品市场，为境外投资者提供了高效便捷的人民币利率风险管理工具。当前，随着市场深度 与广度同步拓展，境外投资者跨境风险管理需求呈现出精细化特征。 "'互换通'业务保持稳健运行态势，持续发挥重要作用。与此同时，创新机制赋能全球投资者，产品体 系进一步丰富，新增LPR利率互换合约，精准对接贷款市场风险管理需求。"市场分析人士表示。 上海清算所发布的数据显示，自上线以来，截至2025年三季度末，"互换通"业务累计清算8.58万亿元， 参与者已覆盖15个国家和地区的103家金融机构。其中，三季度"互换通"业务累计清算1.41万亿元，环 比、同比分别增长22.6%、45.7%。 9月25日，为进一步支持市场发展，中国人民银行宣布，将扩充"互换通"报价商队伍并优化管理机制， 同时将每日交易净限额从200亿元提升至450亿元，为满足境外投资者日益增长的风险管理需求提供了坚 实的制度保障；10月底，"互换通"新增华泰证券、上海银行（601229）、星展银行(中国)3家报价商。 值得一提的是，除制度优化与产品创新外，今年三 ...

新华财经北京11月7日电 2025年第三季度，"互换通"业务继续保持稳健发展，清算规模实现同比、环比 双增长，产品体系进一步丰富，参与者范围持续扩大。 据新华财经获悉，最新数据显示，三季度"互换通"累计清算金额达1.41万亿元，较上季度增长22.6%， 较去年同期上升45.7%。自2023年5月上线以来，该业务累计清算规模已达8.58万亿元。截至季度末，参 与机构覆盖全球15个国家和地区的103家金融机构。 在风险防控方面，三季度尽管市场波动加剧，"互换通"依托中央对手清算（CCP）机制，实现了业务整 体平稳运行，风险资源占用持续处于安全区间。 在产品方面，"互换通"于当季推出以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为标的的利率互换合约。该产 品旨在精准对接境外投资者在人民币贷款业务中的利率风险管理需求，使其能够更有效地管理资金成 本。上线初期，该合约已获得境内外机构的积极参与。 从交易结构来看，FR007品种仍占据主导地位，但投资者在期限选择上更趋多元，对中长期品种的配置 有所增加。做市商结构保持稳定，中资机构继续发挥主要作用，部分券商与外资机构的业务量亦呈现增 长。 （文章来源：新华财经） 制度层面，人民银 ...

Core Insights - The Hong Kong Financial Secretary highlighted the significant growth potential in international gold trading as a new growth area [1] - A memorandum of cooperation will be signed with Shenzhen to create a deeply integrated regional gold trading ecosystem [1] - Financial technology is also identified as a key growth point, with plans to enhance collaboration in this sector between Hong Kong and Shenzhen [1] Group 1 - The establishment of the Shenzhen-Hong Kong Financial Cooperation Committee has led to notable progress in deepening financial cooperation between the two regions [1] - Hong Kong is optimizing its listing approval processes and has introduced a "Tech Company Fast Track" to assist mainland tech firms in raising funds [1] - Shenzhen is positioned as a core engine of innovation, attracting internationally viable enterprises that can benefit from Hong Kong's professional services [1] Group 2 - Mechanisms like "Stock Connect," "Bond Connect," and "Wealth Management Connect" have seen significant growth since their launch, with "Wealth Management Connect 2.0" showing an eightfold increase in cross-border remittance amounts compared to its predecessor [2] - The introduction of "Cross-Border Payment Connect" facilitates rapid payment system connectivity between the mainland and Hong Kong, addressing the needs of residents in the Greater Bay Area [2] - The Financial Secretary emphasized the need to optimize existing connectivity mechanisms and explore innovative products to enhance investor choices and support the opening of the national financial market [2]

Core Insights - The "Swap Connect" has become a significant channel for foreign institutional investors to manage RMB interest rate risks since its launch, with increasing trading volumes reported [1] Group 1: Trading Activity - As of September 2025, 83 domestic and foreign investors from 15 countries and regions have participated in the "Swap Connect," achieving a total of 16,000 transactions with a nominal principal of 8.58 trillion RMB [1] - In the third quarter of this year, the nominal amount cleared through the "Swap Connect" reached 1.4 trillion RMB, representing a quarter-on-quarter growth of 25% [1] Group 2: Future Developments - The "Swap Connect" will accelerate its development in 2025 with several optimization measures, including an increase in the daily net limit to 45 billion RMB starting October 13, 2025 [1] - The maximum remaining term for interest rate swap contracts will be extended to 30 years, and the reference rates will be expanded to include the one-year Loan Prime Rate (LPR 1Y) [1] - The range of eligible collateral will be broadened to include onshore government bonds and policy financial bonds [1] Group 3: Market Support - To better meet the needs of foreign investors in managing RMB interest rate risks, a dynamic adjustment mechanism for "Swap Connect" quote providers has been established under the guidance of the People's Bank of China [1] - Recently, three new "northbound swap connect" quote providers have been added, expanding the total number of quote providers to 23 institutions, which enhances market liquidity and the attractiveness of RMB assets for global investors [1]