公司始终重视仓储安全，行业监管趋严背景下公司有望受益，维持增持评级。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1,547 | 1,450 | 1,495 | 1,652 | 1,834 | | (+/-)% | 22.5% | -6.3% | 3.1% | 10.5% | 11.0% | | 净利润（归母） | 296 | 158 | 176 | 280 | 343 | | (+/-)% | 32.0% | -46.6% | 10.9% | 59.5% | 22.4% | | 每股净收益（元） | 0.65 | 0.35 | 0.38 | 0.61 | 0.75 | | 净资产收益率(%) | 11.2% | 6.0% | 6.6% | 10.4% | 12.6% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄） | 16.38 | 30.66 | 27.64 | 17.33 | 14.16 | | | | | | / ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.30 布局机器人与 AI 服务器液冷 德昌电机控股(0179) ——德昌电机控股 2025 财年年报点评 | [table_Authors] 刘一鸣(分析师) | 石佳艺(研究助理) | 张予名(研究助理) | [当前价格 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Table_CurPrice] (港元)： | 19.98 | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880525040050 | S0880125042878 | S0880125042241 | [Table_Market] 交易数据 | | 本报告导读： 风险提示：新能源车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 52周内股价走势图 德昌电机控股 恒生指数 证 券 研 究 报 告 | 营业收入 | 3647 | 3815 | 3648 | 3983 | 4351 ...

【AI 产业跟踪】智源 BGE 向量模型全面登顶 产业研究中心 摘要:产业最新趋势跟踪,点评产业最新风向 O AI 行业动态 Gartner 发布企业构建智能应用五项基本原则 OpenAI 收购前苹果首席设计官团队 微软 Build 2025 大会开幕 AI 笔记产品 Granola 完成 B 轮融资 Q AI 应用资讯 国内资讯 混元图像 2.0 让 AI 生图进入"零延迟"时代 Manus 生图功能登场 B 站开源动画视频生成模型 AniSora | ર્ | 李嘉琪(分析师) | | --- | --- | | S | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880524040001 | | S | 刘峰(研究助理) | | 8 | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880124060013 | GenSpark 发布 Agentic AI 下载代理 字节推出语音播客模型 昆仑万维发布天工超级智能体 OpenAI 推出 AI 编程 Codex Google 推出 LightLab 项目 Supermemory 发布新 API 苹果发布 AI 生 3D 模型 谷歌超级编码智能 ...

天启星座 05组卫星等发射成功,二级市场表现较弱 产业研究中心 一商业航天跟踪 05 期 周天乐(分析师) 摘要: 本报告导读:5月第4周,我国天启星座 05 组卫星、力箭一号遥七运载火箭、 湖泊生态环境监测遥感卫星、中星 3B 卫星相继发射成功。商业航天主题二级 登记编号 市场较弱,当周下跌3%,仅有 13.6%的产业链公司实现股价上涨。 产业要点: 徐淋(分析师) Q 天启星座 05组卫星发射成功。5月19日 15时 38分,我国太原卫星发射 中心成功发射谷神星一号海射型遥五运载火箭,搭载发射的天启星座 05 组卫星顺利进入预定轨道,飞行试验任务获得圆满成功。本次任务是谷神 登记编号 星系列火箭第6次为"天启星座"发射组网卫星,标志着"天启星座"一 期全球组网全面完成。 肖洁(分析师) 力箭一号遥七运载火箭发射成功。5月21日 12时 05分,力箭一号遥七 运载火箭采用"一箭 6星"的方式,将搭载的泰景三号 04星、泰景四号 02 -386 /6666 登记编号 02 星顺利送入预定轨道,飞行试验任务获得圆满成功。这次任务是力箭一 号运载火箭的第7次飞行。 S0880513080002 目录 | 1. 产 ...

北方火电释放弹性，水电业绩稳健增长 [Table_Industry] 公用事业 股票研究 /[Table_Date] 2025.05.29 [Table_Invest] 评级： 增持 电力行业 FY24&25Q1 业绩总结 | [table_Authors] 吴杰(分析师) | 傅逸帆(分析师) | 孙辉贤(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880525040109 | S0880525040042 | S0880524080012 | 本报告导读： 北方火电业绩高增，水电盈利稳定性增强，绿电业绩承压，核电电价影响行业利润。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Summary] 投资建议：维持公用事业行业"增持"评级。推荐标的：火电弹性 （华电国际、皖能电力、大唐发电、华能国际）；水火并济（国电电 力）；新能源（三峡能源、龙源电力、福能股份）；水电（长江电力、 华能水电、川投能源）；核电（中国 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.29 GB300 赋能 AI 工厂，机器人引领未来 [Table_Industry] 电子元器件 -英伟达 COMPUTEX 发布会点评 | [table_Authors] 舒迪(分析师) | 李奇(分析师) | 钟吉芸(研究助理) | | | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | [Table_subIndustry] 细分行业评级 | | 登记编号 S0880521070002 | S0880523060001 | S0880124060021 | | 本报告导读： 黄仁勋在台北 COMPUTEX 2025 发表主题演讲，聚焦 AI生态系统，公布了 Blackwell GPU 架构、GB300 AI 系统、RTX 5060 消费级显卡及机器人技术的最新进展。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Summary] 英伟达重 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.29 消费电子新能源双轮驱动，机器人成长可期 长盈精密(300115) 电子元器件 [Table_Industry] /信息科技 | | | [Table_Invest] | 首次覆盖 | | --- | --- | --- | --- | | [table_Authors] 舒迪(分析师) | 段笑南(研究助理) | 评级 | 增持 | | 021-38676666 | 021-38676666 | 目标价格 | 24.70 | | 登记编号 S0880521070002 | S0880124070028 | | | | | | Table_CurPrice] [当前价格： | 20.07 | 本报告导读： Apple intelligence 集成与钛合金渗透驱动消费电子业务业绩增长，新能源业务步入 产能释放期，机器人业务导入顺利，产品品类持续拓展。 投资要点： | [Table_Market] 交易数据 | | | --- | --- | | 52 周内股价区间（元） | 10.23-29.67 | | 总市值（百万元） | 27,216 | | 总 ...

| [Table_Authors] | 赵子健(分析师) | | --- | --- | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880520060003 | | | 王佳(分析师) | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880524010001 | | | 蔡晨(研究助理) | | --- | --- | | | 021-38676666 | | 登记编号 | S0880123070146 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 11 资讯汇总 [table_Header]2025.05.28 【行业 ESG 周报】七部门发布《美丽河湖保护与建设行动方案》，中 国牵头制定的首个适老化数字经济国际标准发布 产业研究中心 摘要： [Table_Summary] 政策动向：（1）七部门联合印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025— 2027 年）》。该行动方案提出，大力推进美丽河湖保护与建设，到 2027 年， 美丽河湖建成率达到 40%左右；到 2030 年，美丽河湖建设取得明显成效； 到 2035 年，美丽河湖基本建成。（2）中国牵头制定的首个适老化数字 ...

所得税计提影响业绩，核电建设稳步推进 中国核电(601985) | [table_Authors] 吴杰(分析师) | 胡鸿程(研究助理) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880525040109 | S0880125042225 | 本报告导读： 短期公司业绩受非经事项影响承压，但长期来看，公司新机组建设稳步推进，董事 长提议回购股份方案落地，长期仍然值得看好。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 74,957 | 77,272 | 86,127 | 93,330 | 108,026 | | (+/-)% | 5.2% | 3.1% | 11.5% | 8.4% | 15.7% | | 净利润（归母） | 10,624 | 8,777 | 10,618 | 10,938 | 12,371 | | (+/-)% | 17. ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.28 歼-10CE 受多国关注，美将建设"金穹"反导系统 [Table_Industry] 军工 [Table_Invest] 评级： 增持 [table_Authors] 彭磊(分析师) 周明頔(研究助理) 021-38676666 021-38676666 登记编号 S0880518100003 S0880123070156 本报告导读： 军工板块下跌，我国首艘弹射型航母正加紧海试。歼-10CE 受多国关注， 美将建设"金穹"反导系统。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 业 双 周 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 报 [Table_Summary] 投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件： 中航光电、航天电器、国博电子、睿创微纳；3）分系统：中航机载、 北方导航；4）材料与加工：中航重机、菲利华、光威复材、华秦科 技、铂力特、西部材料、航材股份。受益标的：1）总装：航天彩虹、 中航成飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子； 3）分系统：航发动力、江航装备 ...