美 国 一 季 度 GDP 初 值 逊 预 期 股 票 日本央行周五将考虑压缩对日本国 债的购买力度，周四日元持续弱 势；美元指数走弱，国际油金价格 反弹。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 美国经济增长疲弱，叠加通胀加速，市场投资情绪低落，欧美股市周四受压，欧洲股市整体辗转回落，欧斯托 克 600 指数下跌 0.64%；三大股市个别发展，截至收盘，英国富时 100 指数收报 8,078 点，上升 0.48%或 38 点；德国 DAX 指数收报 17,917 点，下跌 0.95%或 171 点；法国 CAC 40 指数收报 8,016 点，下跌 0.93%或 75 点。 陆股通五大表现强弱板块*/个股 上证综指 个 股 要 闻 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 亚 太 市 场 资料来源：彭博 注:MSCI亚洲新兴市场指数(除中 国)以美元计价，其它指数以本地货币计价 发那科 (6954 JP; 4,455 日元; 目标价: 5,600 日元) 公司指引非常保守。公司四季度订单环比增长 5%，工厂自动 ...

目前此次参会者均处于静音状态且没开始播报声明 本次会议为中信证券白名单会议仅限受邀客户参会未经中信证券和演讲嘉宾书面许可任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息斗外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等如有上述违法行为中信证券保留追究相关方法律责任的权利 各位投资者下午好我是中银证券的分析师王涛然后今天我来给大家汇报一下我们最近的关于低空经济的一个观点那么今天的电话会议主要是分为三个部分那么前面的话可能是我两篇关于我两篇的一个报告内容然后后面的话是近期的观点的一个更新那么第一部分的话其实是关于通感一体化的那么近期其实大家对这块业务的关注度 相对来讲是比较低的那么我们认为后面还是存在一个发酵的可能的因为通感一体化的基站是很有望成为这个低空基础设施这个体系里面重要的组成部分那么也算是低空经济基础设施的一个重要的环节那么要了解这个结论的话我们首先要知道什么是通感一体化的基站那么通感一体化是指的就是目前是5G-A的一个重要的创新方向 那么它是在5G向6G演进过程当中的一个关键的阶段那么也就是说它其实是指的是通感一体化指的是通信和感知的融合一般目前是通过改造基站那么它具有一个感知功能也就是大家知道的雷达的功 ...

中信博20240423_智能速览 2024年04月24日 14:01 关键词 电力设备 珠海标地 投资价值 电信板块 业绩确定性 出海 核心标准 市场结构 合同营结构 支架 中东 印度 海外市场 产能 投资 贸易壁垒 盈利 中国厂商 美国市场 扩展 章节速览 ● 00:00 电力设备珠海标地的投资价值 中泰电信分析师吴鹏介绍了电力设备珠海标地的投资价值，从业绩确定性以及出海角度分析了该行业的 投资前景。他指出，电信设备的核心标准具有稳定的增长预期和较高的确定性，这与全球新能源发展和 海外电力设备供需关系的紧张有关。此外，他还提到了国内企业经营性扩产的周期和一粒水平较高的电 力设备需求。总体而言，电力设备珠海标地具有较高的投资价值。 ● 03:10 朱一博的支架产品化及市场前景 朱一博的支架产品结构、市场结构和合同营结构与核心出海的定制目标相似。公司的整体估值空间较 大，且在公共板块内部确定性较高。公司经营模式独大，全球市场份额超过一半，价格和需求结构相 似。公司的基本面和投资价值有望匹配更高估值。近期波动为加价的时机。 ● 06:27 支付宝自驾业务及全球化布局 支付宝自驾业务以个人自驾为主，且从数据角度来看 ...

Summary of Key Points from Conference Call Records Industry or Company Involved - **Elevator Industry**: The records discuss the elevator market, particularly focusing on policies affecting the replacement and installation of elevators. - **Banking Asset Management**: The records also cover the asset allocation and product structure of banking wealth management subsidiaries. - **Capital Market Cooperation**: The records mention the measures introduced by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) to enhance cooperation with Hong Kong's capital market. - **Electric Power Industry**: The records analyze discrepancies between industrial power generation and electricity consumption growth rates. - **Three Squirrels (300783)**: The records detail the company's strategic focus on high-end cost performance in the food and beverage sector. Core Points and Arguments Elevator Industry - Numerous favorable policies have been introduced in 2023, such as the "Implementation Plan for Promoting the Renewal of Construction and Municipal Infrastructure Equipment" and the "Law on the Construction of Barrier-Free Environments," which are expected to stimulate demand for elevator replacements and installations [1][10]. - The maintenance market is substantial, and after-sales services are becoming a core strategic business for elevator companies, indicating significant growth potential in maintenance services [1][10]. - The demand activation in the existing market is expected to offset the decline in real estate completions, with elevator companies likely to see an upward adjustment in valuation [1][10]. - The replacement market is projected to grow significantly, with an expected 17.37 million units replaced in 2024, a year-on-year increase of 322.52%, and a market size of 20.9 billion yuan, up 314.07% [11][10]. - The installation market is also anticipated to expand rapidly, with over 2.5 million potential installations expected to be realized [11][10]. - The overall market size for the elevator industry is projected to reach 222.8 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 7.6% [11][10]. Banking Asset Management - The asset allocation and product structure of wealth management subsidiaries show a trend of risk aversion, with over 80% of assets in safer categories, and a rising proportion of cash and bank deposits [2][12]. - The preference for fixed-income products is increasing, while the share of high-risk assets is declining [2][12]. - It is expected that the performance benchmark for wealth management products will stabilize and gradually recover in 2024, driven by structural optimization in asset allocation [2][12]. Capital Market Cooperation - The CSRC has introduced five measures to enhance cooperation with Hong Kong's capital market, which are expected to facilitate global asset allocation for domestic investors and attract more international financial institutions to China [3][17]. - These measures include expanding the scope of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and optimizing the mutual recognition mechanism for funds [3][17]. Electric Power Industry - In March, the national industrial power generation was 747.7 billion kWh, a year-on-year increase of 2.8%, while total electricity consumption was 794.2 billion kWh, up 7.4%, resulting in a discrepancy of 4.6 percentage points [5][18]. - The difference in growth rates is attributed to the exclusion of distributed photovoltaic generation from the power generation statistics [5][18]. - The coal supply and demand situation is expected to remain loose, limiting the potential for significant rebounds in coal prices [5][18]. Three Squirrels (300783) - The company has adopted a "high-end cost performance" strategy since 2023, aiming to return to a revenue of 10 billion yuan in 2024 [6][19]. - In Q1 2024, the company achieved revenue of 3.646 billion yuan, a year-on-year increase of 91.83%, and a net profit of 308 million yuan, up 60.80% [6][19]. - The company's focus on high-end cost performance is expected to enhance its competitive edge and drive sustainable growth [6][19]. Other Important but Possibly Overlooked Content - The elevator industry is expected to outperform the real estate sector by approximately 30 percentage points due to the shift in revenue structure towards maintenance and renovation services [10][11]. - The banking sector's wealth management products are experiencing a shift towards lower-risk assets, indicating a cautious market sentiment [2][12]. - The measures introduced by the CSRC are part of a broader strategy to enhance the internationalization of the RMB and solidify Hong Kong's status as an international financial center [3][17]. - The discrepancies in power generation and consumption growth rates highlight the importance of considering distributed energy sources in future analyses [5][18].

重点新闻：美国众议院通过对乌克兰 610 亿美元援助法案；美众议院通过 Tiktok 并将出售期限延长至一年；美 联储半年度金融稳定报告中指出，市场提及最多风险是持续通膨压力或导致货币政策立场比预期更具限制性； 美国国务卿布林肯本周访华；日本央行行长植田和男重申一段时间内将保持宽松政策；中国人行行长潘功胜上 周五在国际货币与金融委员会会议上淡化通缩和人民币贬值风险；国家主席习近平下令对军队进行 2015 年以 来最大规模重组；证监会发布支持内地龙头企业赴港上市等措施助力香港提升国际金融中心地位；证监会调降 基金股票交易佣金费率；商务部将进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制；香港监管机构将调查普华 永道在审计恒大账目中的作用。 固 定 收 益 2024 年 4 月 22 日 地缘局势扰动全球风险市场行情下 行。上周五 A 股和港股齐跌；欧洲 整体微跌，英股逆市上涨，德法股 市下跌；美股三大指数持续个别发 展，道指连升二日，标指、纳指下 跌；亚太市场普遍下跌，台股跌幅 最大，日经紧随其后。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 上周五 ...

我们花钱的这样一个产品的一个管线所以二三年的我们先后布局了这个零部件的这样一个机架包括我们超速机的这样一个产能那么我们在二三年的零部件的这个 基本上相关的一些产线也实现了一些投产20年我们已经开始从加工开始往诊件诊治的自治验证去实现未来肯定是希望能拓展成从化妆机领域里面非常重要的这样一个供应商同时我们的 南京方向其实也是跟随着我们航空装备来去走的包括我们水下的一些装备只不过现在可能前期因为这些装备大部分处在干颜的一个状态所以南京方向的这些材料目前还是以民用端为主但是重点未来我觉得它的 大的这样一个有价值的肯定还是在我们好多产业专包括我们的一个学校中北专这是我们最大的一个一个卖店方向最大的一个来源投资机这块也是在二三年度我们完成了一个重点的一个布局因为这个已经是 可见的一个未来是我们发动机上非常重要的这样一个热端的一个部件所以这个市场的一个规模包括它的一个紧迫程度还是比较明显的所以我们也是在20年完成了这样一个初步的一个布局20年基本上加快我们的一个建设力争在20年的 第三级队把相关的一些产线可以初步的一个建厂开始进行全体设备的验证包括零价各项一个实产厂的这样一个工作这是华勤整体的业务战略布局的一个构想所以我们 ...

睿创微纳 年业绩交流 中信 原文 23 240423 _ 2024年04月23日10:19 发言人1 00:02 微博视频这一块的话，去年是四个亿出头的收入，增速的话是1616%左右。毛利率方面的话， 其实各块业务去年的毛利率都有都有所增加，而且差不多国外的毛利率增长而增提升了3点三 四个点，微波的毛利率提升了3.99个点，整体来看的话，总业务的毛利率提升3.48。所以去年 整个经营的这部分情况的话，整体还是比较好的。然后今年一季度的话，刚才也提到了收入情 况、利润情况都还增长不错，毛利率这一块，基本上是一个持平的一个状态，其他费用的话也 相对来说比较均衡。所以目前对于公司整体来讲的话，其实前段时间因为发了一个主要的经营 数据，大家能看到公司的订单各方面其实目前都增长的还是不错的。所以对于全年的这个快速 增长的目标的话，我们还是觉得是很有希望去完成的。 发言人1 01:11 其他方面的话，公司去年像这个研发各方面研发都还有客户的拓展，各方面其实也都进展的不 错。这里简要的给大家讲几个。比如说在红外这个领域的话，去年其实产品线也一直在扩充。 然后有一个比较特别的就是超大面阵的这个10微米超大面阵，2560乘以2 ...

Key Points Summary Industry/Company Involved - [1] The call focuses on the telecommunications industry, specifically discussing the performance and outlook of a major telecommunications company. Core Views and Arguments - [2] The company reported a 5% year-over-year increase in revenue, driven by strong growth in mobile data services. - [3] The increase in mobile data services revenue was attributed to a 7% rise in data usage per subscriber and a 3% increase in average revenue per user (ARPU). - [4] The company's capital expenditures (capex) increased by 10% year-over-year, primarily due to investments in network infrastructure. - [5] The company expects to see continued growth in mobile data services, with a projected 6% increase in data usage per subscriber in the next fiscal year. - [6] The company's overall revenue growth is expected to be slightly lower than the industry average due to increased competition and regulatory challenges. Other Important Content - [7] The company announced a new partnership with a major technology provider to enhance its network capabilities. - [8] The company's customer churn rate decreased by 2% year-over-year, indicating improved customer satisfaction. - [9] The company's dividend yield is expected to remain stable at 2.5% in the next fiscal year. - [10] The company's management team discussed the potential impact of 5G technology on the industry and the company's strategy to leverage this technology.

注公众号： 三博脑科23年报交流240422中信原文 2024年04月22日16:56 发言人100:00 爱。 发言人100:12 发言人100:24 发言人200:54 各位投资人下午好,子也非常感谢大家在收盘后的时间，参加山博老客2023年的业绩发布会。本次电话会 议分别由我们中信华创、海通建投、东北招商、国投申万、华安、山西证券几位友商共同来主持。相信 大家其实对公司已经公布的年报已经看到了相关的信息。我们可以看到公司在整个的2023年还是交出了 一份非常优秀的答卷，收入和利润都分别实现了20以上的增长，而且尤其是我们可以看到公司的旗舰医 院，北京三博脑科实现了疫情后的一个非常强劲的复苏，收入的增长接近30%。 发言人201:38 公众号：股市调研 发言人202:25 今天我们也非常荣幸的邀请到了公司的副总经理兼董秘胡总，以及公司的CFO乔总，就公司2023年的经 营情况跟大家做一人探讨，我在前面就不做赘述了。我是中信的陈主，跟我一起主持的还有我们团队的 沈梦君和张冰冰。下面我把话筒交给公司的董秘胡总。好，感谢陈总，也感谢有时间来参加。 发言人202:57 道贩了 防工 董秘兼副总郭伟伟，今天也是有点 ...

中信証券財富管理 (香港) CITIC Securities Wealth Management (HK) 上周环球 大类资产表现 本周主要国家 经济数据公布日程 (3) 印度市场焦点 当前民调预测 印度人民党将获胜 股票 选举年份关注 大型具有流动性的股票； 爱西爱西爱银行； 巴蒂电信 (1) 美国市场焦点 美股二季度或迎来 扩散行情 股票 二季度或迎来 "大切小，高切低" 行情； 公平住屋 ；嘉信理财 (2) 日本市场焦点 日本央行更倾向于 保持负实际利率 股票 预期本财季 日企业绩好于预期； 日产汽车 ；积水建房 11 中信证券 1 上周环 球 股 市 表 现 美降息预期持续延后和中东局势持续紧张 市场风险偏好下降，环球股市下跌 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|----------|------------|------------|---------------------------------|----------| ...