研究院 +[Table_Title1] 境外延续更晚降息逻辑，境内关注政策落地效果 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------|-------|----------------|--------------------|------------------------|-------|----------| | | 资产分类 投资策略 | 高配 | \n 中高配 标配 | 配置建议（未来 6 | 个月） \n中低配 低配 | | 配置变化 | | | 现金 现金 | - | - | - | - | - | - | | | 存款 | - | - | - | - | - | - | | 固收 | 纯债 | | | ● | | | | | | 固收 + | | | ● | | | | | | 主观多头 | | ● | | | | | | 权益 | 量化多头 | | ● | | | | | | | 黄金 | | ● | | | | | | 另类 | 市场中性 | | | ● | | | | | | 多策略 ...

you This conference is only for clients of professional investment institutions and clients who have been invited. The speeches of the guests will only represent their personal views. All information or views do not constitute an investment proposal. For those who have not submitted their business cards, please submit them in advance. Any institution or individual must be prohibited from recording, producing, forwarding, transmitting, broadcasting, copying, editing, modifying, etc. Those who are suspected o ...

本次电话会已经面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户 好的 各位投资者 大家下午好我是高粱食品分析家提欢迎今天来参加我们的金币电话会议然后我们今天这一场专场是邀请到投资者 头部奶茶行业的这个品牌的专家来讲一下这个奶茶这个行业以及就是主要的头部公司尤其是密雪的一些发展的情况那这次会议的话是一个这个主要是一个对话的这样的一个形式然后本次会议的主持是我和我们赵商的同事商业组的李秀敏老师一起给大家做一个提问然后会这个对话结束之后呢会开放几个投资者的问答 那么我们先请李秀明老师就这个行业的和各股的一个问题然后做一个提问有请秀明老师 好呀 谢谢佳琪 然后也谢谢专家的时间那我这边主要是有几个问题先请教一下专家吧第一个是也想麻烦您请教一下您就现在整个密雪加盟商的一个投资额和这个每个月的一个净利润情况那何欣还是想问一下现在国内的这个普遍的这个修建加盟商的投资回收期大概要多长时间可以 这个投资的话应用不用跟大家去分享还是说一个总的最好能帮我们分省会地级市和县城的情况来分享一下可以 好的首先的话华中华北这样子也可以可以可以首先我先说一下整体的一个投资情况吧因为投资情况的话每个区域的话它只有在加盟费上有一些区别 因为秘雪的加工费收 ...

本次电话会议紧面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券使用 各位领导大家上午好我是招商证券基础研究员贾洪昆本次我们非常有幸邀请到了俄罗斯的董秘国总和IR王总来为我们 进行一个公司业绩的一个交流包括就是经营情况这块然后公司这块主要还是以服装跟店也把话为主啊今年的话就是我看我们近期国务院那边也出台了这个铁合金包括各个能耗品的一个节能降碳的一个文件然后情绪呢现在也是比较火 然后王总郭总要不就我先我们公司这块的话我们简单进行一个简要介绍然后我再看一下投资者这边的一个问题好吗哦可以行那个各位领导大家上午好那个我这边就呃简单的为大家去介绍一下我们公司的一个呃情况呃我们沃尔多斯的前身是内蒙古一个招募阳光山场是成立于1980年 95年B股上市01年A股上市洋融服装板块呢是趁着我们这个改革开放的这个屯风是通过与日本丧尽无产然后进行这个补偿贸易合作一直从事这个洋融制品服装生产然后一直到现在那个我们服装这一块呢是有四个品牌四个自主品牌鄂尔多斯 鄂尔多斯1980不禄鄂尔多斯 鄂尔多斯K4个 门店数量是1022家其中直营和控股的门店是603家那么我们的电力液晶化工 ...

本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户及受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢大家好欢迎参加招商证券电话会议目前所有参会者正处于静音状态下面有请张夏老师讲话谢谢各位尊敬的投资者大家下午好我是招商证券策略分析师张夏那么今天呢又是能到了我们月末月初的 最后一个星期天下午两点半给各位投资者汇报一下我们招商证券研发中心推荐的十大金股那么首先由我简单介绍一下对于A股整体的一个观点以及六月筛选金股的一些基本的策略和原则那么从当前的情况来看呢A股的经过前一段时间上行之后啊在过去一段时间陷入了震荡那么展望未来几个月 从基本面角度来看当前呈现的基本面改善和编辑削弱的这些政治共同的局面首先从投资的角度来讲政府投资端由于专项在从5月份开始发行逐渐提速超长期不得国债的项目也开始发行那么政府的项目投资有望加速所以说我们去跟踪了工业 百大城市的工业用地的成交面积以及房地产的住宅成交面积那么目前仍然保持一个从底自增的态势那也就意味着制造业投资和房产投资呢明显不足 ...

1 宏观点评（2024 年 5 月 27 日） 企业"补库存"有望提速 ——工业企业利润点评（2024 年 4 月） 2024 年 1-4 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 20,947 亿元，同 比增长 4.3%，增速较一季度持平；营业收入改善叠加利润率修复，4 月份 利润同比增速由降转增，环比回升 7.5pct 至 4.0%。但值得注意的是，同比 增速的提升仍然主要反映低基数效应，并非修复动能增强。受疫情影响， 2022 年 4 月企业利润大幅下降 8.5%，在此基础上，去年 4 月再同比收缩 18.2%。因此，若考虑三年复合增速，企业利润的实际动能较 3 月下降 4.1pct 至-7.9%，表明修复节奏尚未内生加快，年内仍依赖需求回暖和价格反弹。 一、利润拆分：量升价弱，利润率回升 4 月量升价弱，企业营收有所改善，但动能不强。一方面，外需韧性 叠加生产加快，推动企业营收同比增速回升 4.5pct 至 3.3%。另一方面，内 需修复放缓、供给强于需求、价格持续低迷，制约营收增长动能（以 21 年为基期，-0.5pct）。产量方面，规上工业增加值同比增速提升 2.2pct 至 6.7%，环比增速 0. ...

[Table_Yemei0] 深度报告·行业深度 2023年05月17日 [Table_Title1] 新能源汽车之 800V高压平台篇—— 车桩电池三位一体，高压快充迎新机遇 [Table_summary1] ■ 高压800V渐成趋势，车、电池和充电桩等相关零部件将受益。我国新能源汽 [Table_Author1] 潘 伟 车保有量快速增长，补能成为影响用户购买新能源汽车的主要因素之一。快充是 招商银行研究院 解决补能问题的主要手段之一，而实现快充可以通过大电流和高电压两种路径， 行业研究员 目前大电流路线复杂度较高，高压快充将是未来主流。国内外车企积极布局高压 ：0755-83182012 快充，预计2025年全球800V车型渗透率将达到13%。800V高压平台是一个系 ：panwei94@cmbchina.com 统工程，车端、桩端和电池端的零部件在渗透率提升过程中将充分受益。 ■ 整车端：高压快充趋势推动车端零部件国产化率提升。一是SiC功率半导体将 加速替代Si IGBT；二是800V加速电机扁线和油冷化，电驱系统集成度不断提 升；三是高压熔断器、直流继电器、薄膜电容和高压连接器等均需升级以适配 相 ...

感谢大家参加本次会议欢迎参加声望红云交运交双轮转你分拆中外运奇运和广州滚装最新公告解读会议目前所有藏在军队精英状态下面感受播报名叫春明春明播报完毕后如果这样的人可以直接开始翻译谢谢 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者大家好我是身份教育的首席分析师严海然后昨天晚上的那个招商轮船也是刚刚出了这么一个公告同时这个安通控股停牌就是可以看到这个轮船你分拆这个中外运集运广广州滚装是我们整体看下来了其实这个招商的这个集集运板块正在这个有希望整合招商的这个呃协同优势也有望发挥啊首先从结论上来讲呢就是是 如果大家看了我们今天早晨深晚的整体的晨会其实我们对这些事件做了一个基本的解读但是我们看今天上午就盘面上来看还是有一些投资者有一些担心首先我们从结论角度来讲首先对应到这个分拆方案是不用悲观的就是招商局的旗下原先招商港口主控的安通和招商轮船下面的 中外运集装箱以及它的滚装业务其实是有非常大的协同优势的虽 ...

此次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 那我们现在开始大家晚上好我是招商证券的银行费士邵春雨那今天给大家分享一下最近24年通过ABS来看消费贷款资产质量的一个跟踪情况那这块先讲一下我做的一个目的以及整个怎么监测的手段 为什么要通过ABS呢?因为我们知道消费贷的监测要么是通过线下调研那么涉及到的银行、互联网机构、消经平台也是比较众多然后要么就是通过联报机报进行披露那时间上又具有一个滞后性 那么IBS呢基本上是按月会发布一些它的一个逾期率啊还有累计违约率啊包括拖欠一到三十天比例它就是资产质量相对比较细那么去观测它的IBS的一个情况可以知道它底层资产质量的话那底层资产质量就是消费贷那这里我主要也是用到了这个IBS的一个 IBS的分类很多主要用到的是IBS的个人消费金融这个大类主要还是在信贷消费IBS里面而不包含企业IBS因为我们知道企业IBS的个人消费贷款里面包含了一些信托公司还有一些互联网平台的贷款 ...

：winlion@cmbchina.com （一）数据资产入表的制度框架 [Tabl区e_域Ye研me究i0·] 专题报告 ■ 城投成为数据资产入表急先锋：城投公司敏锐地捕捉到了我国加速数字 经济布局的新趋势，这一趋势不仅可助力国家数据要素市场建设，也为城投 的市场化转型开启了一扇新的大门。2023 年 10 月温州市大数据运营公司试 点成为国内第一个数据资产入表企业，之后各地企业跟进迅速，其中城投表 现最为积极。公开数据显示，截至 2024 年 4 月份，已经有近 40 家企业公告 完成了企业数据资产入表工作，其中城投公司占了相当高的比例。 [Table_Author1] 李蔚林 温州分行公司产品经理 ：0577-88070207 区域研究·专题报告 [Table_summary1] ■ 数据资产入表走向前台：数据资产入表在现行会计法律规范体系下突破 性地将企业合法拥有或控制的数据资源确认为表内资产。根据 2023 年 8 月财 政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据可以按照其规定列入 企业的资产负债表，可计入"存货""无形资产""开发支出"三个项目下。 资产化后，数据在企业资产负债表上从费用端 ...