证券研究报告 2024 年 8 月 5 日 行业研究/行业快报 计算机行业近一年市场表现 资料来源：最闻 【山证计算机】事件点评-原生鸿蒙再次 升级，应用生态全面加速 2024.6.23 网号网证制度代表国家在推动网络实名制和个人信息保护上更进一步。 国家互联网信息办公室曾于 2015 年和 2017 年相继出台了相关管理规定并开 始全面落实网络实名制，而过去各互联网应用平台的网络实名认证主要依靠 手机号码与身份证号码绑定，而由于居民身份证号码蕴含了包括出生日期、 性别、出生地在内的丰富的个人信息，往往会导致以落实"实名制"为由超 范围采集、留存公民个人信息。而由于网号网证不包含明文个人身份信息， 且未来将通过国家统一网络身份认证公共服务平台，取代各个互联网/应用平 台进行网络身份认证，通过公共服务平台仅提供用户身份核验结果，可以在 最大限度上保护用户的个人信息。 分析师： 网号网证将带来身份安全新的市场机遇。网号网证的主管部分为公安部 及网信办，未来两部门将依照各自法定职责共同推动网号网证制度的建设。 网号网证主要涉及两类应用，一类是互联网平台，特别是对于社交、发帖跟 帖、金融支付、直播、游戏等需要强实名制 ...

电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 【山证电子】Meta 发布最强开源 AI 模 型，SK 海力士 FY24Q2 业绩超预期-山 西证券电子行业周跟踪 2024.7.29 【山证电子】美拟对华芯片贸易实施更 严厉管制，台积电 FY24Q2 业绩超预期- 山西证券电子行业周跟踪 2024.7.22 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 电子 周跟踪（20240729-20240804） 领先大市-A(维持) AI 资本开支继续扩大，短期情绪波动不改 AI 长期成长逻辑 2024 年 8 月 5 日 行业研究/行业周报 投资要点 市场整体：本周（2024.07.29-08.02）市场涨跌不一，上证指数涨 0.50%， 深圳成指跌 0.51%，创业板指数跌 1.28%，科创 50 涨 0.80%，申万电子指数涨 0.48%，Wind 半导体指数涨 1.57%，外围市场费城半导体指数跌 9.71%，台湾 半导体指数跌 3.39%。细分板块中，周涨跌幅前三为分立器件（+4.99%）、其 他电子（+4.36%）、半导体设备（+4.19%）。从个股看，涨幅前五为 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Leading the Market - A" for the new energy power system industry [1] Core Viewpoints - The National Energy Administration reported that new energy storage installations exceeded 44.4 million kilowatts in the first half of 2024, representing a growth of over 40% compared to the end of 2023 [1] - The market for new energy vehicles continues to show positive growth, with several companies reporting significant year-on-year increases in sales, including a 508.25% increase for Seres and over 20% for Li Auto, Zeekr, and BYD [1] - CATL has partnered with Peak Aviation to advance the development of eVTOL aviation batteries, aiming to enhance energy density and performance for electric vertical takeoff and landing aircraft [1] - SAIC Motor announced that its all-solid-state battery production plan has entered a countdown phase, with mass production expected by 2026 [1] Summary by Sections New Energy Storage - As of mid-2024, the cumulative installed capacity of new energy storage projects reached 44.44 million kilowatts, with lithium-ion batteries accounting for 97% of this capacity [1] New Energy Vehicle Market - In July 2024, the overall new energy vehicle market showed a positive growth trend, with BYD leading in deliveries at 342,400 units for the month, totaling 1.9554 million units for the year [1] Strategic Partnerships - CATL's investment in Peak Aviation aims to develop eVTOL battery technology, supporting longer flight distances and higher payloads, with expectations for a commercial electric aircraft launch between 2027 and 2028 [1] Battery Material Prices - The report indicates that prices for lithium carbonate, ternary materials, and lithium iron phosphate have seen slight declines, while battery cell prices remain stable, indicating a cautious market outlook [2][3][4]

Industry Investment Rating - The report maintains a **Leading Market-A** rating for the high-speed copper connection industry, indicating strong growth potential [1] Core Viewpoints - **GB200 drives high-speed copper connection growth**: GB200's innovative use of copper cable backplane interconnects has drawn significant attention, making copper interconnects the most cost-effective solution for AI Scaleup scenarios [1] - **Market expansion**: The high-speed copper cable market is expected to grow significantly, with GB200 contributing nearly **$6 billion** in new market demand by 2025 [1] - **Concentrated competitive landscape**: The high-speed copper interconnect component market is highly concentrated, with significant barriers in upstream materials and connectors [1] Detailed Summary by Section 1. GB200 Drives High-Speed Copper Connection Growth - **GB200's innovative design**: GB200 uses copper cable backplane interconnects, which are cost-effective for AI Scaleup scenarios, especially in NVL72 and NVL36 systems [1][8] - **Market potential**: The high-speed copper cable market is expected to reach **$6 billion** by 2025, driven by GB200's adoption [1] - **Cost efficiency**: Copper interconnects in NVL72 systems save **6x** the cost compared to optical modules, with NVL72 requiring **5,184 high-speed differential copper cables** per cabinet [1] 2. High-Speed Copper Cable Market: Expanding Applications - **Diverse applications**: High-speed copper cables are used in various scenarios, including chip-to-chip interconnects, server internal wiring, and external IO connections [20] - **Market segmentation**: The market is divided into high-speed backplane interconnects, near-chip jumpers, server internal wiring, and external IO cables, with significant growth expected in each segment [20] - **Component manufacturing**: High-speed cable components involve complex processes, including material processing, insulation, weaving, and assembly, with high barriers to entry [20] 3. Investment Logic and Focus Areas - **Focus on NVIDIA's upstream supply chain**: Domestic companies are focusing on supplying components to NVIDIA, with potential growth in high-speed cable and connector manufacturing [2] - **Domestic alternatives**: The report highlights the potential for domestic companies to replace international players in the high-speed copper interconnect market, particularly in connector manufacturing [2] - **Key companies to watch**: Companies like Luxshare Precision, Wolong Electric, and Shenyu Co are identified as leaders in high-speed copper connection solutions [3] 4. Industry Chain Company Profiles - **Luxshare Precision**: Offers a full suite of high-speed copper connection solutions, with significant potential in the data center and AI server markets [38] - **Wolong Electric**: A leader in high-speed cable manufacturing, with strong partnerships with international clients like Amphenol [41] - **Shenyu Co**: Specializes in coaxial cable products, with a growing presence in the high-speed data center market [42] - **Xinya Electronics**: Focuses on server internal wiring, supplying high-frequency PCIe cables to major server manufacturers [42] - **Dingtong Technology**: Supplies high-speed IO housings and backplane connector components, with a strong presence in the data center market [43] - **Zhaolong Interconnect**: A leading domestic player in data communication components and cabling, with a focus on high-speed cable assemblies [44] - **Huafeng Technology**: A pioneer in domestic high-speed backplane connectors, benefiting from the growth of domestic computing power [45]

相关报告： 美国： 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240722~20240728） 2024.7.29 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240708~20240714） 2024.7.16 美国 7 月就业数据依旧表现疲弱，失业率进一步上升，带动市场交易"衰 退"。与此同时，FOMC 鲍威尔表态偏鸽，提及如果就业市场的放缓超出"平 衡回归"，货币政策将会开展积极应对。由此，市场对于 2024 年的降息预期 出现明显调整，截至 8 月 4 日，根据 CME FedWatch 工具，市场预期美联储 将在 9 月、11 月各降息 50bp，12 月再度降息 25bp，全年累计降息 125bp（上 周预期 9 月、11 月、12 月各降息 25bp，全年累计降息 75bp）。 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240610~20240616） 2024.6.18 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240603~20240609） 2024.6.10 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240527~202 ...

2024 年8月5日 策略研究/定期报告 投资要点: 新股市场活跃度上升,8月创业板新股首日涨幅有所下降 A 周内新股市场活跃度上升,近6个月上市新股周内共有 18 只股票录得正涨幅(占比 58.06%，前值 20.00%)。 科创板:上周科创板无新股上市。周内达梦数据、上海合晶录得周涨幅超 1%,灿芯股份、 中创股份录得周跌幅超-1%。 创业板:上周创业板博实结上市,上市首日涨幅 99.73%,首日开板估值 44.59 倍。周内 中仑新材、瑞迪智驱、宏鑫科技录得周涨幅超 4%,绿联科技、博实结录得周跌幅超-10%。 沪深主板:上周沪深主板力聚热能上市,上市首日涨幅 55.00%,首日开板估值 19.71 倍。 周内安乃达、平安电工录得周涨幅超 10%,力聚热能、广合科技录得周跌幅超-2%。 新股周期:6月上市6只新股,创业板/科创板新股首日涨幅高企,主板新股首日涨幅较 4 月下降(5月无新股上市),创业板首日开板估值较5月上升,科创板/主板新股首日开板 山西证券新股研究团队 估值下降,估值水平分化。7月主板安乃达/键邦股份/力聚热能,创业板乔锋智能/科力装 备/绿联科技上市,创业板新股发行市盈率微升,首日涨 ...

研究早观点 2024 年 8 月 5 日 星期一 市场走势 资料来源：最闻 【今日要点】 【山证煤炭】行业周报（20240729-20240804）：-降息叠加设备更新计 划实施，关注双焦需求恢复 【行业评论】太阳能：国务院明确提出将碳排放指标纳入国民经济和社会 发展规划 【山证纺服】行业周报-阿迪达斯披露 24Q2 季报，指引全年收入增长高单 位数 指数 沪深 科创 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com | --- | --- | --- | |----------|----------|----------| | | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 2,905.34 | -0.92 | | 深证成指 | 8,553.55 | -1.38 | | 300 | 3,384.39 | -1.02 | | 中小板指 | 5,503.14 | -1.40 | | 创业板指 | 1,638.30 | -1.66 | | 50 | 725.66 | -1.79 | 2019 年 2 月 21 日 ...

煤炭 行业周报（20240729-20240804） 领先大市-A(维持) 降息叠加设备更新计划实施，关注双焦需求恢复 煤炭行业近一年市场表现 资料来源：最闻 【山证煤炭】欧洲动力煤价格回涨-【山 2024.7.28 【山证煤炭】6 月进口继续补缺，关注政 策 方 向 变 化 - 煤 炭 进 口 数 据 拆 解 2024.7.26 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 投资要点 2024 年 8 月 4 日 行业研究/行业周报 动态数据跟踪 动力煤：交投整体平淡，动力煤价偏弱震荡。受安监等影响，煤炭产地 发煤维持低位。需求方面，上周全国延续高温状态，火电负荷维持高位，终 端去库延续；但当前仍处汛期水电发力，挤占部分火电，终端采购仍以库存 消化和刚需采购为主，动力煤价格偏弱震荡。港口煤炭调入继续低于调出， 港口库存降低。展望后期，稳经济政策仍有空间，预计工业用电及非电用煤 需求仍有增长空间；安监影响，山西复产增量空间预计有限；同时，国际煤 价高位，进口煤价差不高，后期进 ...

太阳能行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票 评级 605117.SH 德业股份 买入-A 300274.SZ 阳光电源 买入-A 601865.SH 福莱特 买入-A 601012.SH 隆基绿能 买入-A 600732.SH 爱旭股份 买入-A 300842.SZ 帝科股份 买入-A 【山证太阳能】中共中央健全绿色低碳 发 展 机 制 ， 上 半 年 新 增 光 伏 并 网 102.48GW 2024.7.28 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001 邮箱：jiahuilin@sxzq.com 太阳能 行业周报（20240729-20240804） 同步大市-A(维持) 国务院明确提出将碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划 2024 年 8 月 4 日 行业研究/行业周报 投资要点 国务院：明确提出将碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划：国务院 办公厅日前印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。《方案》明确 提出将碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划，并要求建立健全地方碳考 核、行业碳管控、企业 ...

纺织服装 行业周报（20240728-20240803） 同步大市-A(维持) 阿迪达斯披露 24Q2 季报，指引全年收入增长高单位数 2024 年 8 月 4 日 行业研究/行业周报 投资要点 本周观察：阿迪达斯披露 2024Q2 季报 阿迪达斯 2024Q2 汇率中性营收同比增长 11%，鞋履产品表现好于服装。2024Q2，阿迪 达斯实现营收 58.22 亿欧元，同比增长 8.9%，剔除汇率影响，同比增长 11%，其中阿迪 达斯品牌营收增长 16%，Yeezy 产品收入由上年同期的 4 亿欧元下降至 2 亿欧元。 2024H1，阿迪达斯实现营收 112.80 亿欧元，同比增长 6.2%，剔除汇率影响，同比增长 10%。分品类看，2024Q2，汇率中性下，鞋履产品营收同比增长 17%，服装产品营收同 比增长 6%，配饰产品营收同比下滑 8%。分渠道看，2024Q2，汇率中性下，批发渠道营 收同比增长 17%，DTC 业务营收同比增长 4%，剔除 Yeezy 产品，DTC 渠道营收同比增 长 21%。DTC 业务中，自营门店营收同比增长 15%，电商渠道营收同比下降 6%，剔除 Yeezy 产品，电商渠道营收 ...