| 分析师：俞家宁 | S1050523070002 | | --- | --- | | yujn@cfsc.com.cn | | | 分析师：胡博新 | S1050522120002 | | hubx@cfsc.com.cn | | | 分析师：任春阳 | S1050521110006 | | rency@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 10.83 | | 总市值（亿元） | 240 | | 总股本（百万股） | 2213 | | 流通股本（百万股） | 1913 | | 52 周价格范围（元） | 5.15-13.24 | | 日均成交额（百万元） | 679.41 | 2025 年 06 月 30 日 医疗智能化进程持续推进，AI 新品有望带动业 绩增长 买入(首次) 投资要点 ▌短期业绩承压，新一代产品有望推动业绩增长 2024 年，公司实现营业收入 27.82 亿元，同比减少 12.05%； 利润端，公司实现归母净利润 0.88 亿元，同比减少 75.45%， 2025 年一季度，公司实现收入 ...

2025 年 06 月 30 日 谷歌发布全新多模态大模型 Gemma 3n，阿里达 摩院发布医疗 AI 模型 DAMO GRAPE —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：宝幼琛 S1050521110002 baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 计算机(申万) | 6.0 | 0.1 | 49.7 | | 沪深 300 | 2.1 | 0.9 | 13.3 | 市场表现 相关研究 1、《计算机行业点评报告：优步 （UBER.O）：战略技术攻坚筑壁 垒，生态破局启新程》2025-06-28 2、《计算机行业周报：华为发布盘 古大模型 5.5，MiniMax"发布周" 拉开序幕》2025-06-23 3、《计算机行业点评报告：小马智 行（PONY.O）：AI 驱动自动驾驶生 态协同，全球化布局助推盈利拐点 临近》2025-06-22 ▌算力： 谷歌发布全新多模态大模型 Gemma 3n，适 合边缘设备运行 6 月 27 日，谷歌正式发布并开源全新端侧多模态大模型 Gemma 3n。据谷歌 ...

2025 年 06 月 30 日 马斯克公布脑机接口进展，Neuralink 估值快速 上升 推荐(维持) 事件 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 ▌Neuralink 展示新产品方向，有望链接生物大脑与 外部机器 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 汽车(申万) | -0.4 | -3.0 | 30.0 | | 沪深 300 | 2.5 | 1.3 | 13.7 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 汽车 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业点评报告：商务部开 展 2025 年千县万镇新能源汽车消费 季活动，政策加码新能源车下乡再 提速》2025-06-29 2、《汽车行业周报：Robotaxi 开启 试运营，人形机器人中长期信心不 改》2025-06-26 3、《汽车行业周报：人形机器人渠 道+应用场景加速落地，汽车供应链 迎来 60 天账期新变革》2025-06-16 当地时间 6 月 27 日，马斯克旗下脑机 ...

2025 年 06 月 30 日 择券空间继续收窄 分析师：罗云峰 S1050524060001 luoyf2@cfsc.com.cn 分析师：杨斐然 S1050524070001 yangfr@cfsc.com.cn 相关研究 1、《6 月财政发债力度超预期—— 资产配置周报》2025-06-29 2、《本轮资金面高点的预估——资 产配置周报》2025-06-22 3、《6 月边际缩表概率进一步上升 ——资产配置周报》2025-06-15 投资要点 ▌ 股债、转债市场回顾 上周 A 股情绪和资金为推动震荡上行但分化显著，金融科 技、小盘成长及微盘股表现强势，金融权重股承压。板块轮 动加速，算力产业链受英伟达创新高提振，数字货币概念在 香港数字资产政策刺激下涨停，小米 SU7 预售刺激消费电子 链，军工股周中开始走强，霍尔木兹海峡航运风险以及美元 走弱和出口枪炮等因素刺激有色金属板块。港股分化，创新 药承压，虚拟资产牌照概念股暴涨。避险资产承压，中东局 势缓和致黄金止盈下跌，WTI 原油暴跌创 27 个月新低。国内 债市受股债跷跷板效应震荡，长债卖出压力较大，30 年国债 期货出现短线跳水行情。 上周正股走强 ...

2025 年 06 月 30 日 受益于储能需求增长，海外业务持续推进 —海博思创（688411.SH）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -100 0 100 200 300 400 (%) 海博思创 沪深300 相关研究 ▌国内领先的储能系统提供商，受益行业增长 公司是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供 商，专注于电化学储能系统的研产销，为传统发电、新能源 发电、智能电网、终端电力用户等"源-网-荷"全链条客户 提供储能系统一站式整体解决方案。 公司毛利率高于行业平均水平，主要由于：1)不以低价内卷 为竞争策略；2）注重技术降本；3）采购具备规模化集采优 势；4）生产计划安排注重结合项目运输半径、规模化制造等 因素，进一步降低生产端成本。 136 号文出台后，风电、光伏未来收入预期的不确定性将促 使加装更多储能，预计储能规模长期会呈现增长趋势，且行 业将更多地依赖于市场需求和价格机制，公司将直接受益。 ▌海外业务持续推进，盈利能力高于国内 公司已在美国、德国、澳大利亚、意大利、新加坡、中东等 全球主要地区布局营销及售后网点，储能系统产品和解决方 ...

2025 年 06 月 30 日 充电模块领先企业，探索新兴应用领域 —优优绿能（301590.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 | 分析师：张涵 | S1050521110008 | | --- | --- | | zhanghan3@cfsc.com.cn | | | 联系人：罗笛箫 | S1050122110005 | | luodx@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 160.66 | | 总市值（亿元） | 67 | | 总股本（百万股） | 42 | | 流通股本（百万股） | 8 | | 52 周价格范围（元） | 150.38-168.5 | | 日均成交额（百万元） | 462.2 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 优优绿能 沪深300 相关研究 ▌充电模块领先企业，探索新兴应用领域 公司已推出 15/20/30/40kW 充电模块，是行业内较早提出上 述功率产品的一线充电模块厂商。目前，20/30KW 充电模块 ...

2025 年 06 月 30 日 七月策略和十大金股 —7 月十大金股 投资要点 ▌ 总量观点 海外关税暂缓周期结束，贸易风波或重启，但中美贸易冲 突风险可控。同时中东停火后，全球风险偏好修复；联储 降息预期升温，美元指数回落，带动外资回流。美股创新 高后，后续面临经济数据和政策的双重不确定性，经济走 弱后 EPS 或有下修，减税或加大债务风险担忧。美股波动有 望放大，左侧布局地产、金融、保健等降息交易，但需平 衡美债的短期扰动。 国内经济虽边际走弱，但有 7 月政治局会议、10 月四中全 会等政策预期对冲。预计 A 股先上探后震荡，中上旬在指数 强势突破后继续上探，但下半旬需警惕海外降息和国内政 策不及预期后的调整风险。结构行情为主，关注金融搭台 （非银、金融科技、稳定币等）、科技轮动（AI 算力、智 驾、军工、固态电池、半导体等）和业绩预增（TMT、机 械、医药、军工、有色等）。 ▌ 本期金股组合： 注：金股排名不分先后 ▌ 风险提示 汽车：嵘泰股份（605133.SH） 中小盘&主题&北交所：纳思达（002180.SZ） 计算机&AI&互联网：东方财富（300059.SZ） 电力设备：科泰电源（3001 ...

2025 年 06 月 30 日 | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 34.3 | | 总市值（亿元） | 110 | | 总股本（百万股） | 320 | | 流通股本（百万股） | 318 | | 52 周价格范围（元） | 5.38-48.8 | | 日均成交额（百万元） | 660.79 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -200 0 200 400 600 800 (%) 科泰电源 沪深300 相关研究 ▌深耕发电机组领域，数据中心业务打开增长空间 上海科泰电源是中国高端发电机组与智慧能源系统服务商， 主营智能环保发电机组、储能系统及微电网解决方案，深耕 数据中心、通信基建、工业备电等市场。 深耕发电机组领域，数据中心业务打开增长空间 —科泰电源（300153.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 作为行业内少数几家国内上市企业之一，公司在数据中心和 通信等细分市场拥有良好的先发优势和领先地位，并在柴油 发电机组领域深耕二十 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the electric power equipment sector [6][16]. Core Viewpoints - Recent strong performance of overseas AI stocks indicates a clear upward trend in the industry, with many AI companies achieving significant revenue growth. For instance, ChatGPT's ARR reached $10 billion in June, up from $5.5 billion last year, while Anthropic's ARR increased from $1 billion at the end of last year to $3 billion in May [5][14]. - The report highlights the electric power equipment sector as a promising area for investment, particularly in the areas of thermal power generation and HVDC technology, recommending companies such as Weichai Heavy Machinery, Kehua Data, and Huaneng Power [6][15]. Summary by Sections Investment Viewpoints - The report emphasizes that the thermal power generation sector remains a strong area for growth, recommending Weichai Heavy Machinery. It also suggests focusing on the HVDC segment, with recommendations for Kehua Data, Huaneng Electric, and Tonghe Technology. Additionally, it highlights opportunities in server power supplies and liquid cooling segments, recommending companies like Yingweike and Shenling Environment [6][15]. Industry Dynamics - The report notes that Tesla's Robotaxi has begun operations, marking a significant shift in the company's business model. However, initial operational issues were reported [20]. - Non-Xi Technology announced a successful C-round financing, indicating ongoing investment in AI-related technologies [20]. - The report also mentions the launch of the world's largest embodied intelligence data factory in Tianjin, aimed at addressing the data scarcity issue in the robotics industry [20]. Market Performance - The electric power equipment sector saw a 5.11% increase last week, outperforming the Shanghai Composite Index by 3.20 percentage points [42]. - The top five performing stocks in the sector included Jinlongyu (+34.19%) and Shidai Wanheng (+30.99%) [44].

2025 年 06 月 30 日 保险行业高速增长，算力领域打造新成长极 —新致软件（688590.SH）公司动态研究报告 买入(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn ▌全面布局数据及智算中心建设，打造第二成长极 公司 IT 产品销售及增值服务以数据及智算中心为场景，为用 户提供建云、上云及管云一体化方案，包括网络平台、系统 平台、存储平台、算力平台等。2024 年该业务实现收入 1.07 亿元，客户主要包括金融、政务、科研院所等。公司还联合 合作伙伴华为、海光，基于华为昇腾系列芯片及海光深算系 列芯片推出 AI 一体机产品，结合自研新致新知 98B 大模型、 新致新知人工智能平台等。依托国内算力基建扩容契机，公 司前瞻性切入智能算力布局赛道，成功落地多个标杆算力集 群项目。 | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 7 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 20.31 | | 总市值（亿元） | 53 | | 总股本（百万股） | 263 | | 流通股本（百万股） | 263 | | 52 周价格范围（元） | 9.71- ...