2025 年 04 月 14 日 相关研究 1、《锡业股份（000960）：2024H1 公司量价齐升，带动利润增长》 2024-08-27 2、《锡业股份（000960）：锡锭产 量稳中有升，公司有望受益锡价上 行》2024-04-20 2024 年盈利同比提升，费用率下降 —锡业股份（000960.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：杜飞 | S1050523070001 | | dufei2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-11 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 13.65 | | 总市值（亿元） | 225 | | 总股本（百万股） | 1646 | | 流通股本（百万股） | 1646 | | 52 周价格范围（元） | 12.8-18.32 | | 日均成交额（百万元） | 512.24 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 锡业股份 沪深300 资料来源：Win ...

2025 年 04 月 14 日 会成功举办，腾讯混元推出深度思 考模型 T1 正式版》2025-03-24 ▌上周回顾 推荐(维持) 投资要点 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 0 20 40 60 80 (%) 电子 沪深300 相关研究 芯片原产地认定规则发布，CITE 2025 成功在深 举办 1、《电子行业周报：美国对中国开 启"对等关税"，中国迅速开启反 制》2025-04-07 2、《电子行业周报：我国可控核聚 变技术再获突破，新凯来发布多款 新设备》2025-03-31 3、《电子行业周报：英伟达 GTC 大 ▌ CITE 2025 顶尖展商集结，见证巅峰时刻 4 月 9-11 日，在深圳会展中心（福田）举办了第十三届中国 电子信息博览会（CITE 2025），以"科技引领，'圳'聚创 新"为主题，吸引了 1000 多家展商踊跃参展，精心设置了超 30 个主题展区。展会聚焦智能终端、光电显示、人工智能、 大数据存储 ...

2025 年 04 月 14 日 冰晶石、液化气等涨幅居前，建议继续关注原 油、钛白粉板块和轮胎板块 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) -7.5 0.4 -2.2 沪深 300 -6.4 -1.8 7.9 1、《基础化工行业周报：硫磺、尿 素等涨幅居前，建议继续关注原 油、钛白粉板块和轮胎板块》2025- 04-07 2、《基础化工行业周报：液氯、三 氯乙烯等涨幅居前，建议继续关注 原油、钛白粉板块和轮胎板块》 2025-03-31 3、《基础化工行业周报：硫酸、硫 磺等涨幅居前，建议继续关注原 油、钛白粉板块和轮胎板块》2025- 03-25 ▌ 冰晶石、液化气等涨幅居前，PX、丁苯橡胶等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：冰晶石（河南地区，31.78%），液化 气（长岭炼化，9.56%），2.4D（华东，4.87%），硫磺（CFR 中国合同价，4.69%），氟化铝（河南地区，3.24%），磷酸 二铵 ...

2025 年 04 月 14 日 芯片原产地认定规则发布，CITE 2025 成功在深 举办 推荐(维持) 投资要点 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 0 20 40 60 80 (%) 电子 沪深300 相关研究 1、《电子行业周报：美国对中国开 启"对等关税"，中国迅速开启反 制》2025-04-07 2、《电子行业周报：我国可控核聚 变技术再获突破，新凯来发布多款 新设备》2025-03-31 3、《电子行业周报：英伟达 GTC 大 会成功举办，腾讯混元推出深度思 考模型 T1 正式版》2025-03-24 ▌上周回顾 4 月 7 日-4 月 11 当周，申万一级行业整体处于下跌态势。其 中电子行业下跌-3.31%，位列第 14 位。估值前三的行业为计 算机、国防军工和电子，电子行业市盈率为 52.63。 4 月 9-11 日，在深圳会展中心（福田）举办了第十三届中国 电子信息博览会（CITE 2025），以"科技引领，'圳 ...

2025 年 04 月 14 日 美国通胀持续走弱，降息预期提升支撑金价 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：杜飞 | S1050523070001 | | dufei2@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 有色金属(申万) -8.9 -0.1 -8.0 沪深 300 -6.4 -1.8 7.9 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 有色金属 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《有色金属行业周报：电解铝库 存去化叠加下游需求向好，铝价偏 强看待》2025-03-31 2、《有色金属行业周报：国内铜铝 下游开工处于节后回升阶段，铜铝 价格预计走势偏强为主》2025-03- 24 3、《有色金属行业周报：仍需关注 国内节后复工情况，铜铝价格震荡 为主》2025-02-24 ▌黄金：美国通胀持续走弱，降息预期提升支撑金 价 数据方面，美国 2 月消费信贷变动现值-8.1 亿美元，预期 150 亿美元 ...

—锡业股份（000960.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2025 年 04 月 14 日 2024 年盈利同比提升，费用率下降 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：杜飞 | S1050523070001 | | dufei2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-11 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 13.65 | | 总市值（亿元） | 225 | | 总股本（百万股） | 1646 | | 流通股本（百万股） | 1646 | | 52 周价格范围（元） | 12.8-18.32 | | 日均成交额（百万元） | 512.24 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 锡业股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《锡业股份（000960）：2024H1 公司量价齐升，带动利润增长》 2024-08-27 2、《锡业股份（000960）：锡锭产 量稳中有升，公司有望受益锡价上 行》20 ...

关税博弈暂不明朗，聚焦自主可控与内需 推荐(维持) 事件 | 分析师：高永豪 | S1050524120001 | | --- | --- | | gaoyh7@cfsc.com.cn | | | 分析师：吕卓阳 | S1050523060001 | | lvzy@cfsc.com.cn | | | 联系人：何鹏程 | S1050123080008 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 联系人：张璐 | S1050123120019 | | zhanglu2@cfsc.com.cn | | | 行业相对表现 | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 电子(申万) | -10.3 | 1.5 | 34.4 | | 沪深 300 | -4.1 | 0.8 | 7.9 | 市场表现 -20 0 20 40 60 80 (%) 电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 2025 年 04 月 13 日 4 月 2 日下午，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓 "对等关税"的行政令，宣布对所有贸易伙伴设立 10%的 ...

最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 沪深300 相关研究 双融日报 --鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪：58 分（中性） 2025 年 04 月 14 日 | 1、《双融日报》2025-04-11 | | --- | | 2、《双融日报》2025-04-10 | | 3、《双融日报》2025-04-09 | ▌ 华鑫市场情绪温度指标：（中性） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 58 分，市场情绪处于"中性"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1。 ▌ 热点主题追踪 今日热点主题：跨境支付、免税、农业 1、跨境支付主题：关税政策增加了贸易的不确定性和成 本，企业需要更高效、稳定的支付系统来应对复杂的贸易环 境。CIPS 系统功能不断丰富，业务量稳步增长，网络覆盖的 广度和深度持续提升，能够为跨境贸易、投融资、金融市场 交易等各类型业务提供安全、高效、便捷的人民币跨境支付 服务。相关标的：跨境通（002640）、青岛金王（002094） 2、免税主题： ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 贸易冲突持续演绎，关注国产化进程 医药行业周报 | 投资评级： | 推荐 （维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2025年04月14日 | 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1 . 贸易冲突升级，国产替代持续强化 2025年4月11日，中国关税税则委员会宣布对原产于美国的进口商品加征关税，税率提高至125%，而且无豁免名单，至自 4月12日起，进口关税已正式执行。根据医保商会数据，2024年中美医药贸易总额为341亿美元，其中中国从美国进口 150.6亿美元。从进口美国医药产品类别来看，器械占了1/4，药品占了3/4，其中药品中血液制品与疫苗等体量最大。对比 2018年中美贸易战，此轮贸易冲突，中国的产业链具有更强的韧性，在医药领域，中国的创新药和高端医疗设备均实现了 出海突破。2022-2024年中国医疗器械进口额持续下降，国产化替代的趋势正逐步强化，对进口的依赖度降低。依靠国产 和欧洲的稳定供应，我们仍可维持对美国医药产品的非豁免。在目前的高关 ...

首个人形机器人马拉松即将开跑，双新政策推动 乘用车 3 月零售增长强劲 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) -7.9 7.3 18.4 沪深 300 -4.1 0.8 7.9 2025 年 04 月 13 日 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 汽车 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业点评报告：美国加征 汽车关税，对中国汽车产业影响有 限》2025-04-11 2、《汽车行业周报：Optimus 下一 代执行器即将发布，自主车企 3 月 销量表现亮眼》2025-04-06 3、《汽车行业周报：丝杠产能紧缺 之际，强调磨床设备投资机会》 2025-03-30 ▌首个人形机器人马拉松即将开跑，关注优秀国产 机器人链投资机会 事件：全球首个人形机器人半程马拉松赛将于 4 月 19 日在 北京亦庄举行。随着比赛临近，相应参赛机器人于 3 月 28 日晚在跑道上进行了首次路测。 目前宇树科技、北京具身智能机器人创新中心、乐聚机器 人、松 ...