证券研究报告 2026年03月02日 机械设备 太空光伏行业深度3： 从国内卫星制造产业链&价值链拆解展开 评级：推荐(维持) 张钰莹(证券分析师) S0350524100004 zhangyy03@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -19% -6% 8% 22% 35% 49% 2025/02/28 机械设备 沪深300 《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列2川崎：摩托车FY2023全球市占 率≈1%（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25 《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列4本田：摩托车全球市占率40%如 何拆解？（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25 《机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列3铃木：摩托车FY2023全球市占 率≈4%（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-25 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 机械设备 | 4.5% | 25.6% | 38.3% | | 沪深300 | 0.1% | 4.3% | 18.7% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和 ...

2026 年 03 月 02 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 赵博轩 S0350525120003 zhaobx@ghzq.com.cn [Table_Title] 大飞机系列（1）：海外民机发展启示录 ——国防军工行业专题研究 | 行业相对表现 | | 2026/02/27 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 国防军工 | 2.0% | 32.7% | 51.1% | | 沪深 300 | 0.1% | 4.3% | 18.7% | 相关报告 《国防军工事件点评：军工集团相继召开 2026 年 工作会议，奋力开创"十五五"高质量发展新局面 （推荐）*国防军工*赵博轩》——2026-01-24 《国防军工事件点评：多国意向采购"枭龙"战机， 世界百年变局重视军贸战略性机遇（推荐）*国防 军工*赵博轩》——2026-01-15 《国防军工事件点评："星链"获批再部署 7500 颗二代星；我国"南天门计划"科技主题引发关注 （推荐）*国防军工*赵博轩》——2026-01-12 最近一年走势 投资要点: 本篇报告解决 ...

2026 年 03 月 02 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、2025 与 2026Q1 业绩符合公司预期，高端处理器市场版图快速扩展-- 海光信息/半导体(688041/212701) 科创板公司动态研究 分析师：刘熹 S0350523040001 联系人：唐锦珂 S0350125070014 事件: [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 30 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025 与 2026Q1 业绩符合公司预期，高端处理器市场版图快速扩展--海光信息/半导体(688041/212701) 科创 板公司动态研究 可转债市场机构行为全景与策略启示——机构行为 100 篇（一）--固定收益专题研究 磷矿资源属性凸显，看好磷化工一体化产业链--行业动态研究 AI 业务快速增长，已成为公司业绩新驱动力--百度集团-SW/数字媒体(09888/217207) 点评报告（港股美股） 延续高质量增长，入境游成为强劲增长引擎--携程集团-S/旅游及景区(09961/214610) ...

证券研究报告 2026年03月01日 汽车零部件 禾赛-W(02525.HK)公司深度报告： 乘具身智能之东风，激光雷达由"上车"走向"泛机器人" | 表现 | 1M | 3M | | --- | --- | --- | | 禾赛-W | 6.2% | 51.1% | | 恒生指数 | -1.8% | 2.6% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 评级：买入(首次覆盖) 陈梦竹(证券分析师) 詹广鹏(证券分析师) S0350521090003 S0350524030005 chenmz@ghzq.com.cn zhangp03@ghzq.com.cn 最近股价走势 -50% -38% -27% -16% -5% 6% 2025/09/16 2025/11/16 2026/01/16 禾赛-W 恒生指数 | 市场数据 | 2026/02/27 | | --- | --- | | 当前价格（港元） | 219.60 | | 52周价格区间（港元） | 116.30-244.00 | | 总市值（百万港元） | 34,508.43 | | 流通市值（百万港元） | 34,508.43 | | 总股本（ ...

2026 年 03 月 01 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李振方 S0350524080003 | | | lizf@ghzq.com.cn | [Table_Title] 关注油价上涨，关注化工旺季到来—看好全球化 工反内卷大周期+AI 需求大周期 ——基础化工行业周报 最近一年走势 2026 年 2 月 26 日，国海化工景气指数为 94.19，较 2026 年 2 月 19 日上升 0.22。 投资建议： 从全球范围看，中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙 头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限 的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重 点关注。碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望 使全球以及中国化工行业产能扩张大幅放缓，并对部 ...

2026 年 03 月 01 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 1 研 2 1 2 C | | --- | | œ | | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 杨仁文 S0350521120001 | | | yangrw@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 王鹏 S0350525090001 | | | wangp05@ghzq.com.cn | [Table_Title] 中国 2026 年计划实施 2 次载人飞行、1 次货运 飞船补给任务 ——新材料产业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2026/02/27 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 基础化工 | 6.0% | 26.1% | 52.2% | | 沪深 300 | 0.1% | 4.3% ...

2026 年 03 月 01 日 策略周报 研究所： 证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn [Table_Title] 近期涨价链行情观点及 3-4 月布局思路 最近一年走势 相关报告 《流动性周报 2 月第 3 期：社融同比增速放缓，权 益基金发行回暖*赵阳》——2026-02-24 《年报预报落地后，市场如何演绎？*赵阳》—— 2026-02-01 《流动性周报 1 月第 3 期：宏观资金均衡偏松，ETF 继续大幅净流出*赵阳》——2026-01-28 本篇报告解决了以下核心问题：1、怎么看待近期涨价链行情；2、即将 到来的三月该配置什么风格和主题。 | 2、 | 三月中旬开始可能要关注风格切换 6 | | --- | --- | | 3、 | 三月的三个配置思路 8 | | 4、 | 风险提示 14 | 核心要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 《流动性周报 2 月第 2 期：宽基流出明显收窄*赵 阳》——2026-02-10 《流动性周报 2 月第 1 期：宽基 ETF 继续大幅流 出*赵阳》——2026-02-02 2 月份涨价是 ...

2026 年 03 月 01 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 联系人 ： 张益 S0350124100016 zhangy33@ghzq.com.cn 联系人 ： 徐萌 S0350125070001 xum02@ghzq.com.cn 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2026/02/27 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | 11.2% | 11.3% | 24.5% | | 沪深 300 | 0.1% | 4.3% | 18.7% | 相关报告 《煤炭开采行业周报：进口煤性价比已不在，节后 煤价预期向上（推荐）*煤炭开采*陈晨》—— 2026-02-24 《煤炭开采行业周报：本周煤价继续上涨，印尼煤 炭减产信息扰动（推荐）*煤炭开采*陈晨》—— 2026-02-08 《能源开采行业深度报告：解构国内用电结构，探 寻电力需求增长引擎（推荐）*煤炭开采*陈晨》— —2026-02-03 《煤炭开采行业周报：煤价本周开启 ...

| 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 李航 S0350521120006 | | | | lih11@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | | 邱迪 S0350522010002 | | | | qiud@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | | 王刚 S0350524020001 | | | | wangg06@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | | 李昂 S0350525030002 | | | | lia@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 吴亦辰 S0350125030017 | | | | wuyc@ghzq.com.cn | [Table_Title] 储能需求有望持续超我们预期，Rubin 全液冷 方案有望逐步起量 ——新能源行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2026/02/27 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 电力设备 | 1.9% | 12.4% | 48.1% | | 沪深 300 | 0. ...

研究所： 2026 年 02 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) | | chenm | | --- | --- | | E券分析师: E券分析师: | 陈梦竹 张娟娟 | 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 zhangjj02@ghzq.com.cn [Table_Title] 延续高质量增长，入境游成为强劲增长引擎 ——携程集团-S（9961.HK）2025Q4 及全年财 报点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2026/02/27 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 携程集团-S | -17.6% | -23.2% | -8.9% | | 恒生指数 | -1.8% | 2.6% | 12.3% | | 市场数据 | | | 2026/02/27 | | 当前价格（港元） | | | 411.40 | | 52 周价格区间（港元） | | | 397.20-613.00 | | 总市值（百万港元） | | | ...