2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | --- | 证券分析师： 马川琪 S0350523050001 macq@ghzq.com.cn 联系人 ： 刘毅 S0350123090035 liuy23@ghzq.com.cn [Table_Title] Q4 毛利率创新高，看好后续直营市场表现及 IP 战略发力 ——名创优品（09896）2024 年报点评报告 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | 2025/03/25 | | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 名创优品 | -9.2% | -25.5% | -8.3% | | 恒生指数 | 1.3% | 16.2% | 41.7% | | 市场数据 | 2025/03/25 | | --- | --- | | 当前价格（港元） | 36.20 | | 周价格区间（港元） 52 | 20.00-55.00 | | 总市值（百万港元） | 44,647.60 | | 流通市值（百万港元） | 44,647.60 | | 总股本（万股） | 123 ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | --- | --- | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李娟廷 S0350524090007 | | | lijt03@ghzq.com.cn | [Table_Title] 2024 年业绩稳中有增，磷矿资源优势领先 ——云天化（600096）2024 年年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/03/24 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 云天化 | 7.6% | 0.9% | 29.9% | | 沪深 300 | -0.9% | -1.2% | 11.0% | | 市场数据 | | | 2025/03/24 | | 当前价格（元） | | | 22.92 | | 周价格区间（元） 52 | | | 18.22- ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：增持(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 林昕宇 S0350522110005 | | | linxy01@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 赵兰亭 S0350524080004 | | | zhaolt@ghzq.com.cn | | 联系人 ： | 孙馨竹 S0350124060027 | | | sunxz@ghzq.com.cn | [Table_Title] 大单品持续放量，电商渠道加速弯道超车 ——百亚股份（003006）2024 年年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | 2025/03/24 | | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M 12M | | 百亚股份 | 6.0% | -1.4% 51.4% | | 沪深 300 | -0.9% | -1.2% 11.0% | | 市场数据 | | 2025/03/24 | | 当前价格（元） | | 23.98 | | 52 周价格区间（元） | | 16.00-29.36 | | 总市值（百 ...

2025 年 03 月 25 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 腾势 [Table_Title] N9、二代哈弗枭龙 MAX 上市，马斯克召 开特斯拉全员大会 ——汽车行业周报 | 行业相对表现 | | | 2025/03/25 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 汽车 | -2.0% | 10.3% | 28.0% | | 沪深 300 | 0.2% | -1.3% | 11.5% | 《汽车行业周报：FigureAI 正式发布 Helix 模型， 上汽与华为签署深度合作协议（推荐）*汽车*戴畅》 ——2025-02-23 最近一年走势 投资要点： 腾势 N9 上市，38.98 万元起售。3 月 21 日，SUV 腾势 N9 上市，推 出三款车型，官方指导价 38.98 万元~44.98 万元。外形方面，腾势 N9 长宽高 5258/2030/1830mm，轴距 3125mm，提供四款车色。内饰 方面，三折叠座椅设计，同时拥有一二排大床、二三排大 ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn [Table_Title] 盈利能力大幅提升，产品加速下沉&出海 ——布鲁可（0325.HK）2024 年业绩点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | 2025/03/24 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 布鲁可 | 30.9% | | | | 恒生指数 | 2.4% | | | | 市场数据 | 2025/03/24 | | --- | --- | | 当前价格（港元） | 116.50 | | 周价格区间（港元） 52 | 73.50-130.80 | | 总市值（百万港元） | 29,037.74 | | 流通市值（百万港元） | 29,037.74 | | 总股本（万股） | 24,925.09 | | 流通股本（万股） | 24,925.09 | | 日均成交额（百 ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 联系人 ： 郝天宇 S0350124060016 haoty@ghzq.com.cn [Table_Title] 业绩增速亮眼，结构持续优化 ——金徽酒（603919）2024 年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 表现 | 2025/03/24 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 3M | 1M | | 12M | | 金徽酒 | | -4.1% | 3.3% | | -8.4% | | 沪深 300 | | -1.2% | -0.9% | | 11.0% | | | 2025/03/24 | | | | | | 当前价格（元） | | | | 19.02 | | | 周价格区间（元） 52 | 15.47-24.18 | | | | | | 总市值（百万） | 9,648.09 | | | | | | 市场数据 | | | | | | | 日均成交额（百万） | ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | | | | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 袁冠 S0350524050001 | | | | | | yuang@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张馨月 S0350124070008 | | | | | zhangxy05@ghzq.com.cn | | [Table_Title] 用户数高增，市场份额有望持续提升 ——途虎-W（09690）2024 年报点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2025/03/24 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 途虎-W | 9.3% | -3.2% | 26.6% | | 恒生指数 | 2.4% | 18.9% | 44.9% | | 市场数据 | | | 2025/03/24 | | 当前价格（港元） | | | 18.16 | | 周价格区间（港元） 52 | | | 13.84-29.00 | | 总市值（百万港元） | | | 1 ...

2025 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 [Table_Title] 成本持续优化，出栏高速增长 证券分析师： 王思言 S0350524010001 wangsy02@ghzq.com.cn ——巨星农牧（603477）2024 年报点评报告 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/03/24 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 巨星农牧 | 5.5% | 1.5% | -46.2% | | 沪深 300 | -0.9% | -1.2% | 11.0% | | 市场数据 | | | 2025/03/24 | | 当前价格（元） | | | 19.49 | | 周价格区间（元） 52 | | | 15.48-37.49 | | 总市值（百万） | | | 9,941.27 | | 流通市值（百万） | | | 9,941.27 | | 总股本（万股） | | | 51,007.03 | | 流通股本（万股） | | | 51,007.03 | | ...

证券研究报告 2025年3月25日 哪些涨价细分领域可以重点关注 胡国鹏(分析师) 袁稻雨(分析师) S0350521080003 hugp@ghzq.com.cn S0350521080002 yuandy@ghzq.com.cn 1 最近一年走势 相关报告 -14% -7% 0% 7% 14% 21% 2024/03 2024/05 2024/07 2024/09 2024/11 2025/01 沪深300 《我国财政货币双宽松下，大类资产如何配置*陈艺鑫，胡国鹏》——2025- 03-09 《1990年以来典型温和通缩案例及启示*崔莹，胡国鹏》——2025-02-25 《策略周报：两轮科技周期行业如何轮动*胡国鹏，袁稻雨》——2025-02-23 《主观与量化的共振：六因子行业配置模型2.0*袁稻雨，胡国鹏》——2025- 02-19 《策略周报：两次科技大周期的对比和启示*胡国鹏，袁稻雨》——2025-02- 17 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 1.2% | 1.2% | 10.9% | 请务必 ...

证券研究报告 2025年03月25日 元件 鹏鼎控股(002938.SZ)深度报告：AI端侧浪潮开启在即， PCB龙头显著受益 评级：买入(首次覆盖) 姚丹丹(证券分析师) 傅麒丞(证券分析师) 李晓康(联系人) S0350524060002 S0350524080001 S0350124080022 yaodd@ghzq.com.cn fuqc@ghzq.com.cn lixk02@ghzq.com.cn 最近一年走势 -21% 2% 25% 47% 70% 93% 2024/03/18 2024/06/16 2024/09/14 2024/12/13 2025/03/13 鹏鼎控股 沪深300 | 市场数据 | 2025/03/24 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 37.05 | | 52周价格区间（元） | 20.91-44.66 | | 总市值（百万） | 85,902.68 | | 流通市值（百万） | 85,418.55 | | 总股本（万股） | 231,856.08 | | 流通股本（万股） | 230,549.40 | | 日均成交额（百万） | 492.81 | | ...