| --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------|------------------------| | 2024 | 年 11 月 15 日 | 晨会纪要 | | 研究所： 证券分析师： | 余春生 S0350513090001 | 晨会纪要 [Table_Title] | | | yucs@ghzq.com.cn | —— 2024 年第 197 期 | 观点精粹: 最新报告摘要 高纯化学品优势明显，多款光刻胶量产出货--晶瑞电材/电子化学品Ⅱ(300655/212706) 公司动态研究 癸二酸产能放量，Q3 盈利同比增幅明显--凯赛生物/化学制品(688065/212203) 科创板公司动态研究 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、高纯化学品优势明显，多款光刻胶量产出货--晶瑞电材/电子化学品Ⅱ (300655/212706) 公司动态研究 分析师：李永磊 S0350521080004 分析师：董伯骏 S0350521080009 投资要点: 资产折旧及研发费用同比增加，2024Q3 盈利同比下降 公司 2024 ...

日均成交额（百万） 196.31 2024 年 11 月 14 日 公司研究 评级：买入(维持) [Table_Title] 癸二酸产能放量，Q3 盈利同比增幅明显 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——凯赛生物（688065）公司动态研究 最近一年走势 投资要点: 癸二酸产能放量，2024Q3 盈利同比大幅上升 2024 年前三季度公司实现营业收入 22.15 亿元，同比+41.49%；实现归 母净利润 3.45 亿元，同比+9.97%；实现扣非归母净利润 3.35 亿元，同 比+25.51%；销售毛利率 32.20%，同比+3.72 个 pct，销售净利率 15.28%， 同比-7.29 个 pct；经营活动现金流净额为 6.76 亿元，同比+27.48%。 2024Q3 单季度，公司实现营业收入 7.71 亿元，同比+44.06%，环比 相对沪深 300 表现 2024/11/14 +1.45%；实现归母净利润为 0.98 亿元，同比+35.69%， ...

| --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | 最近一年走势 | --- | --- | |-----------------------|------------| | 市场数据 | 2024/11/12 | | 当前价格（元） | 11.90 | | 52 周价格区间（元） | 5.39-13.30 | | 总市值（百万） | 12,608.60 | | 流通市值（百万） | 12,038.53 | | 总股本（万股） | 105,954.58 | | 流通股本（万股） | 101,164.08 | | 日均成交额（百万） | 1,457.80 | | 近一月换手（ %） | 10.19 | 公司研究 2024 年 11 月 13 日 评级：买入(首次覆盖) [Table_ ...

研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 2024 年 11 月 14 日 晨会纪要 [Table_Title] 晨会纪要 ——2024 年第 196 期 观点精粹: 最新报告摘要 2024Q3 盈利能力大幅改善，出海业务如期推进--零跑汽车/乘用车(09863/212805) 点评报告（港股美股） M1 降幅边际收窄，居民中长期贷款增量同比回暖--事件点评 计算机行业报告未来已来，空管系统引领低空新质生产力——"低空经济"专题研究--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、2024Q3 盈利能力大幅改善，出海业务如期推进--零跑汽车/乘用车 (09863/212805) 点评报告（港股美股） 分析师：戴畅 S0350523120004 事件: 零跑汽车 2024 年 11 月 11 日发布 2024 年三季度业绩公告：2024 第三季度实现营收 98.6 亿元，同/环比 +74.3%/+83.9%；实现归母净利润-6.9 亿元，同/环比亏损收窄。 投资要点: 2024Q3 公司毛利率大幅改善，亏损明显收窄。 1）2024Q3 公司实现 ...

流通市值（百万港元） 36,283.45 2024 年 11 月 13 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q3 盈利能力大幅改善，出海业务如期推进 ——零跑汽车（09863）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 零跑汽车 2024 年 11 月 11 日发布 2024 年三季度业绩公告：2024 第三 季度实现营收 98.6 亿元，同/环比+74.3%/+83.9%；实现归母净利润-6.9 亿元，同/环比亏损收窄。 投资要点: 2024Q3 公司毛利率大幅改善，亏损明显收窄。 1）2024Q3 公司 实现营收 98.6 亿元，同/环比分别+74.3%/+83.9%；实现归母净利润 -6.9 亿元，同/环比减亏分别为 3.0 亿元/5.1 亿元。2024Q3 单车平均 营收（ASP）为 11.4 万元，同/环比分别为-10%/+14%，公司 C16 在三季度开启交付，受销量结构影响，ASP 环比提高 1.4 万元。公 司 2024Q3 毛利率为 8.1%，同/环比分别+6.9 ...

2024 年 11 月 13 日 行业研究 评级：推荐(维持) 银行 -1.8% 9.7% 21.7% 研究所： 证券分析师： 林加力 S0350524100005 linjl01@ghzq.com.cn 证券分析师： 徐凝碧 S0350524110001 xunb@ghzq.com.cn [Table_Title] M1 降幅边际收窄，居民中长期贷款增量同比回 暖 ——银行事件点评 最近一年走势 事件： 11 月 11 日，中国人民银行发布 10 月金融统计数据报告。 投资要点: M1 降幅边际收窄，M2 增速环比上行。10 月 M1 同比-6.1%，较 9 月降幅收窄了 1.3pct，与重回扩张区间的制造业 PMI 数据相互印证。 M2 同比+7.5%，较 9 月增速提高 0.7pct，或与股市热度带动理财向 证券公司客户保证金存款流动有关。 行业相对表现 2024/11/12 表现 1M 3M 12M 沪深 300 5.1% 22.8% 13.9% 居民中长期贷款增量同比回暖。10 月居民中长期贷款新增 1100 亿 元，较 2023 年同期上升约 400 亿元。央行房地产支持新政落地后， 房地产市场或 ...

S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn 证券研究报告 计算机 2024年11月12日 | --- | --- | |--------------------------------------|----------------------| | | | | | | | 未来已来，空管系统引领低空新质生产力 | ——"低空经济"专题研究 | | | | 最近一年走势 相关报告 -40% -27% -15% -3% 9% 21% 2023/11/13 2024/01/13 2024/03/13 2024/05/13 2024/07/13 2024/09/13 计算机 沪深300 相对沪深300表现 | --- | --- | --- | --- | |---------|-------|-------|-------| | | | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 计算机 | 8.7% | 64.5% | 10.1% | | 沪深300 | -3.6% | 22.8% | 13.7% | 《NVIDIA GB200：重塑服务器/铜缆/液冷/HBM价值——AI算力 ...

研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 2024 年 11 月 13 日 晨会纪要 [Table_Title] 晨会纪要 ——2024 年第 195 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025 年社融怎么看？--固定收益点评 原材料价格下行影响 Q3 利润，看好复合肥量利齐升--史丹利/农化制品(002588/212208) 公司动态研究 2024 年前三季度营业收入同比上涨，看好制冷剂景气持续--永和股份/化学制品(605020/212203) 公司动态研 究 制冷剂 R134a、正丁醇价格上涨，看好化工长周期景气向上--行业周报 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、2025 年社融怎么看？--固定收益点评 分析师：靳毅 S0350517100001 联系人：马闻倬 S0350124070011 投资要点: 我们预计 2025 年全年社融存量增速在 8.6-9.2%之间，新增社融规模在 35.0-37.5 万亿元之间。考虑到信贷投 放、政府债发行节奏，整体呈现"前低后高"的态势，下半年可能呈现增速边际走高趋势。此外，2025 年信 贷结构将持续优化，增 ...

2024 年 11 月 11 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 李振方 S0350524080003 lizf@ghzq.com.cn [Table_Title] 制冷剂 R134a、正丁醇价格上涨，看好化工长 周期景气向上 ——基础化工行业周报 投资要点: 最近一年走势 2024 年 11 月 7 日，国海化工景气指数为 96.14，较 10 月 31 日上升 0.26。 投资建议：化工长周期景气向上 我们认为，当前全球化工行业景气度底部震荡，欧洲化工装置全球成本 最高，由于成本费用继续上升以及设备寿命到期，欧洲化工产能有加速 行业相对表现 2024/11/11 退出的迹象；而国内新增产能增量逐渐达峰，未来资本支出有望下行； 表现 1M 3M 12M 需求端，我们预计国内需求有望持续回升。中国优势企业的成本和效率 基础化工 12.0% 24.9% 0.1% 优势已经非常稳固，且仍在持续扩张产能，中国优势企业 ...

日均成交额（百万） 137.54 2024 年 11 月 12 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 李振方 S0350524080003 lizf@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年前三季度营业收入同比上涨，看好制冷 剂景气持续 ——永和股份（605020）公司动态研究 最近一年走势 投资要点: 财务费用及折旧摊销费用增加，2024Q3 单季度归母净利润承压 2024 年前三季度实现营业收入 33.79 亿元，同比+4.64%；实现归母净利 润 1.46 亿元，同比-9.63%；实现扣非归母净利润 1.41 亿元，同比-6.29%。 其中，2024 年前三季度公司实现毛利润 5.67 亿元，同比+0.59 亿元；期 间费用 3.77 亿元，同比+0.61 亿元；资产减值损失 750.81 万元，同比 +58.28 万元；信用减值损失 374.91 万元，同比+154.51 万元。期 ...