2024 年 11 月 11 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 马川琪 S0350523050001 macq@ghzq.com.cn 联系人 ： 刘毅 S0350123090035 liuy23@ghzq.com.cn [Table_Title] 大中华地区出货量同比下滑，维持此前 2024 年 指引 ——法拉利（RACE）2024Q3 业绩点评 最近一年走势 事件: 法拉利于 2024 年 11 月 5 日发布 2024 年第三季度业绩公告：2024Q3 公司整体营收为 16.4 亿欧元，同比+7%，调整后 EBITDA 为 6.4 亿欧元， 同比+7%，调整后 EBITDA 率为 38.8%，较去年同期+0.2pct，调整后净 利润为 3.75 亿欧元，同比+13%，调整后净利率为 22.8%，较去年同期 +1.3pct，调整后摊薄 EPS 为 2.08 欧元，同比+14%。 投资要点: 相对标普 500 表现 区域组合、定制化服务及新赞助驱动公司营收增长。2024Q3 公司总营收 为 16.4 亿欧元，同比+7%。从收入拆分来看，汽车及零配件收入为 14.0 亿欧元，同比+ ...

2024 年 11 月 11 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn [Table_Title] 钦州锦纶项目有序推进，股份回购彰显信心 ——恒逸石化（000703）公司动态研究 投资要点: 最近一年走势 原油价格震荡部分拖累 Q3 业绩，文莱一期实现满负荷生产 2024Q3，公司实现营收 300.51 亿元，同比-71.62 亿元，环比-30.58 亿元；实现归母净利润-1.99 亿元，同比-3.30 亿元，环比-2.16 亿元； 实现毛利润 11.60 亿元，同比-6.72 亿元，环比+0.52 亿元。期间费 用 方 面 ， 2024Q3 公 司 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 分 别 为 0.50/2.67/1.60/9.61 亿元，同比-0.21/-1.71/+0.27/+0.96 亿元，环比 -0.03/-0. ...

2024 年 11 月 10 日 公司研究 评级：增持(下调) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn [Table_Title] 三季度归母净利润阶段承压，运营效率持续优化 ——中化国际（600500）公司动态研究 投资要点: 下游需求疲软，2024Q3 归母净利润阶段承压 2024Q3，公司实现营收 136.30 亿元，同比-3.63 亿元，环比-6.14 亿元；实现归母净利润-5.29 亿元，同比-1.53 亿元，环比-8.27 亿元； 其中毛利润 1.17 亿元，同比-4.14 亿元，环比-2.53 亿元；投资净收 益-0.12亿元（2024Q2为8.14亿元，2023Q3为0.05亿元）。2024Q3， 公司主要产品下游需求疲软，拖累业绩表现，其中氯苯产品销量 6.33 万吨，环比-9.76%，销售均价 6876.22 元/吨，环比-2.00%；氯碱产 品销量 16.73 万吨，环比-3.65%，销售均价 1578.74 元/吨，环比 -0.03%；树 ...

2024 年 11 月 11 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|---------------|------------------------------------| | | | | | | 研究所： | | | | | 证券分析师： | | 李永磊 | S0350521080004 | | | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： 联系人 | ： | 董伯骏 仲逸涵 | S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | | | | S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn | 最近一年走势 | --- | --- | |---------------------|------------| | 市场数据 | 2024/11/08 | | 当前价格（元） | 4.15 | | 52 周价格区间（元） | 2.18-4.57 | | 总市值（百万） | 10,204.30 | | 流通市值（百万） | 10, ...

| --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | 2024 | 11 月 11 日 | | 研究所： | | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李娟廷 S0350524090007 lijt03@ghzq.com.cn | 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------|------------| | | | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 芭田股份 | 16.5% | 62.2% | 51.9% | | 沪深 300 | -2.9% | 23.6% | 14.4% | | 市场数据 | | | 2024/11/08 | | 当前价格（元） | | | 8.3 ...

2024 年 11 月 11 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2024 年第 193 期 观点精粹: 最新报告摘要 Q3 实现环比扭亏，资产注入推进--美锦能源/焦炭Ⅱ(000723/217402) 公司点评 三季度销量毛利率同比提升，差异化产品助力公司逆境崛起--安道麦 A/农化制品(000553/212208) 公司动态 研究 新产品积极突破有望放量，股份回购稳步推进--国瓷材料/电子化学品Ⅱ(300285/212706) 公司动态研究 利润端表现亮眼，全球化布局按下加速键--上能电气/光伏设备(300827/216305) 公司点评 坚持研发投入，创新药商业化放量在即--迪哲医药/化学制药(688192/213701) 科创板公司动态研究 大数据交易中心并表，投资收益亮眼--浙数文化/游戏Ⅱ(600633/217204) 公司动态研究 2024Q3 货币政策执行报告点评：关注银行非理性定价行为，坚定坚持支持性货币政策立场--事件点评 化债方案落地，财政政策预期积极--事件点评 三季度扣 ...

2024 年 11 月 11 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 证券分析师： 联系人： | --- | |-----------------------| | | | | | 林昕宇 S0350522110005 | | linxy01@ghzq.com.cn | | 赵兰亭 S0350524080004 | | zhaolt@ghzq.com.cn | | 孙馨竹 S0350124060027 | | sunxz@ghzq.com.cn | [Table_Title] 积极拓展全渠道多品类，以旧换新政策下有望推 动需求释放 ——志邦家居（603801）公司动态研究 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/11/08 \n12M | | 志邦家居 | 15.3% | 31.5% | -20.9% | | 沪深 300 | -3.6% | 22.8% | 13 ...

7噢i'噢o'o噢'o噢'o'哦o'o哦'o哦'o'哦o 噢哦噢哦噢咯噢【噢；噢7//噢/ 噢 2024 年 11 月 10 日 策略周报 研究所： 证券分析师： 胡国鹏 S0350521080003 hugp@ghzq.com.cn 证券分析师： 袁稻雨 S0350521080002 yuandy@ghzq.com.cn [Table_Title] 特朗普 2.0、国内政策应对和市场影响 ——策略周报 最近一年走势 投资要点: 相关报告 3、2018-2019 年国内政策应对可以分为对外和对内两个维度，对外采取 边打边谈的策略，减缓关税加征的幅度和时间，另一方面用出口退税、 人民币贬值和转口贸易对冲。 《 11 月月报：牛市第二阶段整固期*胡国鹏，袁稻 雨》——2024-11-03 《策略周报：科创能否重现 2013-2015 年创业牛* 胡国鹏，袁稻雨》——2024-10-27 《策略周报：当前牛市第二阶段像哪次*胡国鹏， 袁稻雨》——2024-10-21 《策略周报：牛市第二阶段如何布局*胡国鹏，袁 稻雨》——2024-10-13 《 四季度策略：事情正在起变化*胡国鹏，袁稻雨》 ——2024-10-0 ...

研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn 2024 年 11 月 10 日 行业研究 评级：推荐(维持) [Table_Title] 政策落地，提振内需 ——食品饮料行业周报 最近一年走势 投资要点: 相关报告 《食品饮料 2024 年三季报总结：白酒三季报释放 压力，大众品环比改善（推荐）*食品饮料*刘洁铭， 秦一方》——2024-11-04 《食品饮料行业周报：秋糖平淡，Q3 板块机构持 仓环比下降（推荐）*食品饮料*刘洁铭，秦一方》 ——2024-10-28 2、白酒：政策催化显著，板块整体上涨。受经济政策催化，本周白 酒板块上涨 6.85%。11 月 8 日，全国人大常委会办公厅举行新闻发 布会，出台总计 12 万亿元化债方案。我们认为，化债政策出台有利 于地方政府疏通资金链条，通过实施置换政策，腾出更多资源和政 策空间，用于促进投资、刺激消费、改善民生，从而有助于推动经 济增长。11 月 8 日，贵州茅台发布 2024 年中期利润分配方案公告， 拟每股派发现 ...

2024 年 11 月 10 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 吉利星舰 [Table_Title] 7 开启预售，小鹏 P7+定价订单超预 期 ——汽车行业周报 最近一年走势 相关报告 2024.11.04-11.08 A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅（11 月 04 日至 11 月 08 日）：上证综指+5.5%，创业板指+9.3％，汽车板块指数+7.3％， 其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+6.5％/+6.5％/+7.7％ /+10.2％。汽车行业指数跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比提升。 2024.11.04-11.08 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/ 吉利汽车涨跌幅分别为-1.1%/+29.5%/+3.4%/+3.4%/+6.5%。 周动态：小鹏 P7+正式上市，吉利银河星舰 7 EM-i 电混开启预售。 吉利银河星舰 7 EM-i 电混开启预售。11 月 8 日，吉利银河星舰 7 EM-i 正式开启预售，预售先享价为 10.98 万元-14.28 万元。同时，在 ...