发力的效果,是对我国今年四季度经济动能总体向上修复的进一步确认。 11 月建筑业 PMI 为 49.7%,较上月-0.7PCTS,与历史数据对比,11 月建筑业 PMI 为历年 11月最低,已排在近 60个月的后 2%,景气度处在低位。我们认为,除天气转 2024年12月01日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------|-----------| | | | | | | | 11 月官方制造业 PMI 继续回升 | | | | | 2024 年 11 月 25 日-12 月 1 日周报 | | | | | | 主要数据 | | | | | 上证指数 | 3326.4557 | | | 11 月官方制造业 ...

2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务行业·周观点 政策明确支持中小学 AI 教育, 教育及出版公司受益 本周行情: 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+4.51%,在申万 一级行业涨跌幅中排名4/31。 � 各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(4.51%)、创业板指 (2.23%）、上证指数(1.81%）、深证成指（1.66%）、沪深300 (1.32%）。 � 子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（6.14%）、旅游及景区（3.99%）、 体育Ⅱ（2.84%）、教育（0.91%）、专业服务（-1.18%）。 个股涨跌幅排名前五: 祥源文旅 (21.69%) 、西安饮食 (19.82%) 、 � 大连圣亚（18.05%）、全聚德（17.37%）、行动教育(12.11%）。 � 个股涨跌幅排名后五: 国缆检测 (-11.33%) 、ST 东时 (-10.20%) 、 *ST 开元（-7.19%）、谱尼测试（-6.67%）、国检集团（-6.47%） 核心观点: � 11月27日,教育部办公厅发布《关于加强中小学人工智能教育的通 知》,提出人工智能教育六大主要任务和举措,包括构建系统化课 程体系 ...

行业报告:先进制造行业周报 2024年12月 日 中航证券有限公司 AVIC SECURITIES CO., LTD. 汽车座舱智能化加速，舱泊一体平台产品逐步量产上车 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 分析师：闫智 证券执业证书号：S0640524070001 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险 入市需谨慎 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 农林牧渔 农业周观点：经济工作会议渐近，关注消费预期抬升 报告摘要 ◆ 本期行情（11.23-11.29） 申万农林牧渔行业(3.24%)，申万行业排名(11/31); 上证指数(1.81%), 沪深 300(1.32%), 中小 100(1.41%); | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|----------|----------|----------|----------| | | | | | | | | | 益客食品 | 驱动力 | 华英农业 | 万辰集团 | 罗牛山 | | 涨幅前五 | 20. 2% | 20. 1% | 18. 0% | 16. 8% | 16. 5% | | | 辉隆股份 | 福建金森 | 永安林业 | 益生股份 | 较原股份 | | 跌幅前五 | -2. 2% | -1. 7% | -1. 0% | -0. 8% | -0. 6% | 资料来源:iFind,中航证券研究所签理 ◆ 简要回顾观点 行业周观点:《猪价偏弱运行,腌腊逐步开启》 ...

个股涨跌幅排名后五位：国泰君安（-0.99%）、西部证券（-0.66%）、天风证券 (-0.62%）、仁东控股（-0.42%）、中国太保（+0.15%）。 (注:去除 ST 及退市股票) 2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报（2024 年第四十一期）: | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|------------|-------| | | | | | | 行业走势图 | | | 中小券商股权流转加速 | | | | 市场表现: | 50% | | | 本期(2024.11.25-2024.11.29)非银(申万)指数+2.56%,行业排 15/31,券商 | 4096 30% | | | II指数+3.35%,保险II指数+0.54%; | 20% | | | 上证综指+1.81%，深证成指+1.66%，创业板指+2.23%。 | 10% 096 | | | 个股涨跌幅排名前五位:锦龙股份(+49.62%)、浙江东方(+17. ...

行业专题报告 2024年11月19日 AI×MR×空间计算，定义新一代超级个人终端 行业评级：增持 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 研究助理：郭念伟 证券执业证书号：S0640123040023 中航证券研究所 发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 核心观点 MR：手机、PC后再具颠覆性的个人终端 ➢ 与"生产力+娱乐"双重属性的个人终端相比，MR仍被定义为娱乐设备：现阶段的MR标杆——Apple Vision Pro已经能够基本满足性能和可视化的要求，但其便携性仍然 欠佳（重量在600g-650g之间，几乎相当于将iPad Pro佩戴在头上），所以我们仍将MR定义为娱乐设备，而非便携类通讯设备或超级个人终端。 ➢ 硬件是基础，软件及内容是灵魂：芯片、传感器、显示模组和光学模组是决定MR设备体验的核心，其价值量可占到一台MR设备BOM成本的70%，MR设备需要专门的操作 系统和应用生态来为客户提供各类功能和内容。 ➢ 多部门出台虚拟现实相关政策，未来地方性、细节性政策将持续落地：2022年底，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—202 ...

2024年11月23日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报（2024 年第四十期） : 券商并购重组持续加速 市场表现: 本期（2024.11.18-2024.11.22）非银(申万)指数-3.61%,行业排 28/31,券商 Ⅱ指数-2.89%，保险Ⅱ指数-4.89%； 上证综指-1.91%，深证成指-2.89%，创业板指-3.03%。 个股涨跌幅排名前五位:天茂集团（+2.30%）、东方财富（+1.05%）、建元信托 (+0.56%）、西部证券（+0.33%）、第一创业（-0.23%）； 个股涨跌幅排名后五位：越秀资本（-7.73%）、光大证券（-8.03%）、海德股份 (-8.27%）、浙商证券（-8.72%）、渤海租赁（-15.56%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面，本周，证券板块下跌 2.89%，跑输沪深 300 指数 0.29pct，跑输上证综 指数 0.98pct。当前券商板块 PB 估值为 1.51 倍，位于 2020 年 50 分位点附近。 本周，11 月 20日晚间，国泰君安、海通证券双双发布公告称，合并重组总体方案 获得上海市国资委 ...

2024年11月23日 证券研究报告|行业研究|行业点评 医药生物 中航证券医药生物行业周报:AI+医疗信息化政 策密集发布,医保赋能商业险支持创新 报告摘要 投资要点: 本期 (11.16-11.23) 上证指数收于 3267.19, 下跌 1.91%; 沪深 300 指数收于 3865.70，下跌 2.60%；中小 100 指数收于 3865.70，下 跌 3.26%; 本期申万医药行业指数收于 7428.77, 下跌 2.36%, 在在申 万 31 个一级行业指数中涨跌幅排名居第 21 位。其中,中药、医药商 业、化学制剂、生物制品、医疗服务、原料药、医疗器械的周涨跌幅分 别 为-2.62%、-2.16%、-0.92%、-2.59%、-4.54%、-2.64%、- 2.20%。 重要资讯: ◆ CDE 发布《以患者为中心的中药新药临床研发技术指导原则(征求意 见稿) 》 11 月 19 日晚,CDE 发布通知,公开征求《以患者为中心的中药新 药临床研发技术指导原则（征求意见稿）》意见。本指导原则旨在阐明 以患者为中心的中药新药研发的总体原则和关键问题,指导申请人基于 患者需求挖掘符合当前诊疗实际和中医药 ...

2024年11月23 | 证券研究报告|策略研究|策略点评 关注新一轮并购重组行情——并购重组系列专题（一） 报告摘要 核心观点: ◆ 新"国九条"是新一轮股市改革的集结号,对活跃并购重组市场作 出重要部署, 此后相关优化政策不断落地,政策导向显著。一级市 场"退出堰塞湖"现象重现,股权投资需要替代的退出路径。历史 上 IPO 和并购重组存在一定跷跷板效应, 近年来 IPO 放缓背景下 近期并购重组事件出现提速,新一轮并购潮或已来临。同时,二级 市场上,并购重组主题投资已逐渐近期市场的投资热点之一,需重 视新一轮并购重组投资机遇。 上一轮并购潮为 2013 年-2016 年，与当下具有较多相似的因素，对 本轮并购潮具有较高参考价值。监管放松周期是并购潮的关键因 素,IPO 受阻为并购潮的催化。2012年,在 A 股持续低迷 IPO 节 奏放缓，同样出现了"IPO 堰塞湖"，并购重组表现活跃。2014 年,证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》作出修订,简化 了审核的程序。2016年,随着并购重组政策收紧,并购重组行情也 随之告一段落,验证了监管周期是并购潮的关键因素。 宏观层面,2013年-2016年并购潮 ...

主要数据 上证指数 3267.1916 沪深300 3865.6989 深证成指 10438.7215 2024年11月24日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 美联储降息预期再降温，国内经济再现积极信号 2024 年 11 月 18 日-11 月 24 日周报 美联储降息预期再降温，人民币持续承压 自北京时间 11月8日,美联储将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.5%- 4.75%后,主要因为特朗普的当选以及公布的美国 10 月通胀数据仍然具有较强黏性, 市场对美联储的降息预期持续降温。截止 11月24日,市场对美联储年内是否会再降息 25BP 仍存在较大分歧,CME 数据显示美联储 12 月议息会议降息 25BP 和不降息的概 率分别为52.7%和47.3%。此外,目前市场虽然仍然预计明年美联储将继续降息,但主 流预期的联邦基金目标利率仅较当前的利率低50BP。 明年 1 月 20 日,特朗普将正式履职。从近期特朗普陆续提名的内阁成员看,其在 第二个总统任期内兑现其竞选承诺的意愿较大。当前,特朗普正式履职后,新一届美国 政府将很快推出高关税、紧移民和减税的政策组合已经几乎成为市场共识,届时美国通 ...