我们来详细汇报一下我们本月的金股中行高科那么高科的话也是我们作为J35产业链整个产业链中核心推荐的一个标题那么在前两期的周报里面我们也对J35相关产业链进行了一个分析那么这周的话我们具体来看一下中行高科 那么我们整个的汇报的话是从这个三个部分展开从我们航空副台整体的一个产业发展趋势以及我们基于产业发展的一个规律对于各个环节的一个分析包括高科所在的这个中油预计料这个环节它的一个作用的一个分析那么第三部分的话我们是针对公司具体的情况来展开一个具体的分析和介绍 那么首先第一部分的话为什么我们觉得航空副裁它是一个一个紧急性比较高的一个这样的一个基本赛道尤其是以我们135包括我们珠海航展上两项的这个JMS等新的机型的一个推出我们认为副裁这个产业它又将进入到以这个新一轮的这个紧急商量的一个阶段而且伴随着我们的更多的这个副裁在民省领域的这个应用的一个逐渐的推广那么副裁长期的传达空间也是非常广阔的 那么首先,对于军用航空辅材来说,它最大的基本盘目前来说就是来自于我们军机方面的一个需求。那么首先在有人机上方面,我们看到的一个非常显著的一个趋势是,以国外机型为例,那么在机型主代升级的一个过程中, 他的应用比例也是在逐渐提升的那么 ...

2024年11月30日 证券研究报告|策略研究|策略点评 如何参与本轮并购重组行情的交易——并购重组系列专题 (二) 报告摘要 核心观点: ◆ 从基本面角度来看,上市公司盈利能力在并购重组完成后持续改 善,其中前两个季度改善更为显著。基本面改善支撑下,2013年- 2016 年并购潮吸引到了更多资金参与并购重组板块的投资机会,重 组指数呈现出明显的超额收益。市场对并购重组公司业绩改善预期 较强,首次披露并购重组计划前后存在较明显的抢跑效应,重组完 成后或更多反应兑现逻辑。 � 分行业来看,汽车作为中国近几年产业升级重点行业之一,是本轮 并购潮以来最热门的行业。而上一轮并购潮热门行业如传媒、社会 服务等在本轮并购潮以来,并购数量均大幅下降。分重组目的来 看,两轮并购潮的目的变化与我们此前报告《关注新一轮并购重组 行情——并购重组系列专题（一)》中提出的并购潮受政策驱动程度 较大相互呼应。在借壳上市政策较松且 IPO 收紧的 2013-2016年 企业重组以买壳上市目的较多,而在后续对买壳上市监管政策趋严 的政策导向下，今年买壳上市为目的的重组占比已明显下降。 � 进一步分析不同行业、不同重组目的下，并购从首次披 ...

发力的效果,是对我国今年四季度经济动能总体向上修复的进一步确认。 11 月建筑业 PMI 为 49.7%,较上月-0.7PCTS,与历史数据对比,11 月建筑业 PMI 为历年 11月最低,已排在近 60个月的后 2%,景气度处在低位。我们认为,除天气转 2024年12月01日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------|-----------| | | | | | | | 11 月官方制造业 PMI 继续回升 | | | | | 2024 年 11 月 25 日-12 月 1 日周报 | | | | | | 主要数据 | | | | | 上证指数 | 3326.4557 | | | 11 月官方制造业 ...

2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务行业·周观点 政策明确支持中小学 AI 教育, 教育及出版公司受益 本周行情: 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+4.51%,在申万 一级行业涨跌幅中排名4/31。 � 各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(4.51%)、创业板指 (2.23%）、上证指数(1.81%）、深证成指（1.66%）、沪深300 (1.32%）。 � 子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（6.14%）、旅游及景区（3.99%）、 体育Ⅱ（2.84%）、教育（0.91%）、专业服务（-1.18%）。 个股涨跌幅排名前五: 祥源文旅 (21.69%) 、西安饮食 (19.82%) 、 � 大连圣亚（18.05%）、全聚德（17.37%）、行动教育(12.11%）。 � 个股涨跌幅排名后五: 国缆检测 (-11.33%) 、ST 东时 (-10.20%) 、 *ST 开元（-7.19%）、谱尼测试（-6.67%）、国检集团（-6.47%） 核心观点: � 11月27日,教育部办公厅发布《关于加强中小学人工智能教育的通 知》,提出人工智能教育六大主要任务和举措,包括构建系统化课 程体系 ...

行业报告:先进制造行业周报 2024年12月 日 中航证券有限公司 AVIC SECURITIES CO., LTD. 汽车座舱智能化加速，舱泊一体平台产品逐步量产上车 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 分析师：闫智 证券执业证书号：S0640524070001 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险 入市需谨慎 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 农林牧渔 农业周观点：经济工作会议渐近，关注消费预期抬升 报告摘要 ◆ 本期行情（11.23-11.29） 申万农林牧渔行业(3.24%)，申万行业排名(11/31); 上证指数(1.81%), 沪深 300(1.32%), 中小 100(1.41%); | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|----------|----------|----------|----------| | | | | | | | | | 益客食品 | 驱动力 | 华英农业 | 万辰集团 | 罗牛山 | | 涨幅前五 | 20. 2% | 20. 1% | 18. 0% | 16. 8% | 16. 5% | | | 辉隆股份 | 福建金森 | 永安林业 | 益生股份 | 较原股份 | | 跌幅前五 | -2. 2% | -1. 7% | -1. 0% | -0. 8% | -0. 6% | 资料来源:iFind,中航证券研究所签理 ◆ 简要回顾观点 行业周观点:《猪价偏弱运行,腌腊逐步开启》 ...

个股涨跌幅排名后五位：国泰君安（-0.99%）、西部证券（-0.66%）、天风证券 (-0.62%）、仁东控股（-0.42%）、中国太保（+0.15%）。 (注:去除 ST 及退市股票) 2024年11月30日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报（2024 年第四十一期）: | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|------------|-------| | | | | | | 行业走势图 | | | 中小券商股权流转加速 | | | | 市场表现: | 50% | | | 本期(2024.11.25-2024.11.29)非银(申万)指数+2.56%,行业排 15/31,券商 | 4096 30% | | | II指数+3.35%,保险II指数+0.54%; | 20% | | | 上证综指+1.81%，深证成指+1.66%，创业板指+2.23%。 | 10% 096 | | | 个股涨跌幅排名前五位:锦龙股份(+49.62%)、浙江东方(+17. ...

Industry Rating - The industry is rated as **Overweight** [1] Core Views - **MR as a Disruptive Personal Terminal**: MR is defined as an entertainment device rather than a portable communication device or super personal terminal due to its current limitations in portability (weight between 600g-650g) [2] - **Hardware as the Foundation, Software & Content as the Soul**: Key components like chips, sensors, display modules, and optical modules account for 70% of the BOM cost of an MR device, with specialized OS and app ecosystems being crucial for user experience [2] - **Policy Support for Virtual Reality**: Multiple government departments have issued policies supporting virtual reality, with more detailed local policies expected to follow [2] - **Four Key Factors for User Experience**: Performance, screen quality, portability, and price are critical for MR to become a super personal terminal [2] Apple's Leadership in MR - **Apple Vision Pro**: Equipped with M2+R1 dual-processor architecture, offering superior performance and setting a benchmark for MR devices [3] - **AI-Enhanced MR**: AI technology expands the boundaries of MR, increasing its practicality and penetration across various industries [3] - **Transition from Real to Virtual World**: MR is being applied in entertainment, office collaboration, gaming, and new sectors like virtual humans and digital assets [3] Investment Recommendations - **AI + 3D Content Production**: AI reduces the production cycle of 3D content, lowering costs and improving efficiency, benefiting companies like **Silkroad Visual** and **Fantawild Digital Innovation** [4] - **Application Scenarios**: MR devices are already widely used in entertainment (gaming, movies) and are expected to expand into social, medical, and office applications, with companies like **Kaiying Network**, **Baotong Technology**, and **Shanghai Film** being key players [4] MR Industry Chain - **Hardware Requirements**: MR devices demand high-performance hardware, with chips, sensors, display modules, and optical modules being critical components [12] - **Software Ecosystem**: The success of MR depends on a robust software ecosystem, similar to iOS and App Store for iPhones, which will drive user adoption and developer engagement [12] Policy Support - **Government Initiatives**: Policies like the "Virtual Reality and Industry Application Integration Development Action Plan (2022-2026)" aim to boost the MR industry, with a target of over 35 million VR terminal sales by 2026 [15][17] User Experience Factors - **Performance**: Determined by chips, sensors, and battery life, with Apple Vision Pro leading in performance [25] - **Screen Quality**: High resolution and large screens are essential for MR devices, with Apple Vision Pro offering 4K-level micro-OLED displays [25] - **Portability**: Current MR devices like Apple Vision Pro are heavy (600-650g), but future devices like Meta Orion (98g) may improve portability [25] - **Price**: High hardware costs make MR devices expensive, with Apple Vision Pro priced at $3,499, significantly higher than smartphones [25] AI and MR Integration - **AI-Powered 3D Content Development**: AI tools like NVIDIA's LATTE3D and Stability AI's TripoSR are accelerating 3D content creation, enhancing MR applications [45] - **MR in Entertainment**: MR is already penetrating the entertainment sector, with global AR headset shipments expected to reach 800,000 units in 2024, driven by gaming and movie applications [45] MR in Various Industries - **Gaming**: MR enhances gaming experiences with immersive and interactive features, with the Chinese gaming market generating 1472.67 billion yuan in revenue in 2024H1 [76][78] - **Virtual Humans and Digital Assets**: MR is creating new opportunities in virtual humans and digital assets, with the virtual human market expected to grow significantly by 2025 [80][81] Business Model Innovations - **Interactive Experience Upgrades**: MR introduces new interaction methods, moving from traditional touch-based interfaces to gesture and eye-tracking controls [86] - **NFT and MR Integration**: MR enhances the NFT experience, allowing users to interact with and trade NFTs in immersive environments, with NFT trading volume reaching $1.7 billion in December 2023 [88][89]

2024年11月23日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报（2024 年第四十期） : 券商并购重组持续加速 市场表现: 本期（2024.11.18-2024.11.22）非银(申万)指数-3.61%,行业排 28/31,券商 Ⅱ指数-2.89%，保险Ⅱ指数-4.89%； 上证综指-1.91%，深证成指-2.89%，创业板指-3.03%。 个股涨跌幅排名前五位:天茂集团（+2.30%）、东方财富（+1.05%）、建元信托 (+0.56%）、西部证券（+0.33%）、第一创业（-0.23%）； 个股涨跌幅排名后五位：越秀资本（-7.73%）、光大证券（-8.03%）、海德股份 (-8.27%）、浙商证券（-8.72%）、渤海租赁（-15.56%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面，本周，证券板块下跌 2.89%，跑输沪深 300 指数 0.29pct，跑输上证综 指数 0.98pct。当前券商板块 PB 估值为 1.51 倍，位于 2020 年 50 分位点附近。 本周，11 月 20日晚间，国泰君安、海通证券双双发布公告称，合并重组总体方案 获得上海市国资委 ...

2024年11月23日 证券研究报告|行业研究|行业点评 医药生物 中航证券医药生物行业周报:AI+医疗信息化政 策密集发布,医保赋能商业险支持创新 报告摘要 投资要点: 本期 (11.16-11.23) 上证指数收于 3267.19, 下跌 1.91%; 沪深 300 指数收于 3865.70，下跌 2.60%；中小 100 指数收于 3865.70，下 跌 3.26%; 本期申万医药行业指数收于 7428.77, 下跌 2.36%, 在在申 万 31 个一级行业指数中涨跌幅排名居第 21 位。其中,中药、医药商 业、化学制剂、生物制品、医疗服务、原料药、医疗器械的周涨跌幅分 别 为-2.62%、-2.16%、-0.92%、-2.59%、-4.54%、-2.64%、- 2.20%。 重要资讯: ◆ CDE 发布《以患者为中心的中药新药临床研发技术指导原则(征求意 见稿) 》 11 月 19 日晚,CDE 发布通知,公开征求《以患者为中心的中药新 药临床研发技术指导原则（征求意见稿）》意见。本指导原则旨在阐明 以患者为中心的中药新药研发的总体原则和关键问题,指导申请人基于 患者需求挖掘符合当前诊疗实际和中医药 ...