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风险提示：货币政策超预期收紧 经济超预期复苏导致债券收益率大幅反弹 地方财政状况恶化导致城投债信用风险集中显现 美国经济及通胀数据超 预期下美联储紧缩周期延长 行 r 5 周一，央行人民银行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放长期资金约１万亿元，同时以利率招标 方式开展了 1000 亿元 14 天期逆回购操作，中标利率为 1.95%。Wind 数据显示，当日 5000 亿元逆回购到期, 因此单日净回笼 4000 亿元。今日现券震荡，下行上行后再小幅下行，日终长端下行 0.6bp。 资料来源：Wind、中航证券研究所,中航证券资管业务部 中航证券研究所发布 评级利差方面，本周 AA+与 AAA 之间利差为 12bp，较上周持平，AA 与 AA+之间的利差为 15bp，较上周 扩大 1bp。 中航证券研究所发布 正文目录 证券研究报告 2.1 资金面分析：跨春节来临，资金面持续平衡宽松;税期将至叠加 MLF 到期，关注央行公开 市场操作情况 中航证券研究所发布 [证券研究报告] 整体看, CPI 受春节错位影响同比下降环比好转, PPI 环比同样下降，金融数据受到春节/开门红影响, 略超 预期，但持续 ...

创新疫苗系列深度报告（一） 2024年3月9日 RSV疫苗——快速成长的新蓝海 行业评级：增持 分析师：李蔚 证券执业证书号：S0640523060001 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 核心观点：RSV疫苗——快速成长的新蓝海 Ø 核心观点： Ø 呼吸道合胞病毒（Respiratory syncytial virus，RSV）属于肺炎病毒科正肺病毒属，是一种包膜单股负链RNA病毒。RSV是一种较为广泛存在的呼吸道致病病毒。 2009-2019年间，在中国大陆地区严重的呼吸道感染患者中，RSV感染率达到了16.8%，仅次于流感病毒（IFV）的28.5%，排名第二位；RSV在肺炎患者的感染率为 22.1%，成为导致肺炎最普遍一种的病毒类型。 Ø 与流感类似，RSV感染具有明显的季节性流行特征。在中国北方地区，冬季为流行的高峰期，春季次之，夏季的感染率为全年最低；中国南方地区也呈现出类似的季节性 流行特征，或受气候潮湿的影响，与中国北方相比，中国南方地区年各个季节均呈现出更高的感染率。RSV病毒的两种亚型——RSV-A和RSV-B呈现交替流行的趋势。 根据2009-2019年中国 ...

行业报告：先进制造行业周报 2024年3月12日 以旧换新政策提振需求，汽车央企加速新能源布局 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 ...

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2024年03月09 证券研究报告|行业研究|行业点评 电子 投资评级 增持 电子行业周报:华为展示磁电存储技术,颠覆性降低 维持评级 功耗与成本 报告摘要 ◆ 行情回顾： 本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为+0.55%,在申万一级行业涨跌幅中 排名第11。电子行业(申万一级)涨幅靠前,跑输上证指数 0.07pct,跑赢 沪深 300 指数 0.35pct。电子行业 PE 处于近五年 53.8%的分位点, 电子行 业指数处于近五年 33.3%的分位点。行业每周日平均换手率为 2.54%。 ◆ 华为展示新一代磁电存储,有效使TCO 降低 20%,功耗降低 90%。 近日,在巴塞罗那举行的2024年世界移动通信大会上,华为数据存储产品 线总裁周跃峰博士介绍了华为即将推出的一款适合温冷数据的 OceanStor Arctic 磁电存储, 相比传统机械硬盘、磁带存储该款产品可大大降低成本 和功耗。根据华为, MED(Magneto-electric disk)主要定位于档案存储, 作为大容量磁盘,第一代磁电硬盘可以在单个机架内实现10PB 的容量,而 功耗不到2000W,相比机械硬盘功耗降低90%,而相比磁带存储可以 ...

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◆ *ST天山 绿康生化 天马科技 海大集团 *ST正邦 涨幅前五 11.8% 7.4% 4.8% 4.2% 4.0% 永顺生物 华资实业 秋乐种业 鹏都农牧 中基健康 跌幅前五 -11.1% -10.0% -9.9% -8.8% -7.7% ◆ ◆ ...

Trade Performance - In the first two months of 2024, China's exports increased by 7.1% year-on-year, while imports rose by 3.5%, leading to a trade surplus of $125.16 billion, a 20.5% increase compared to the same period last year[2] - The total value of goods traded reached $930.86 billion, marking a 5.5% increase year-on-year and setting a record for the same period[2] Export Drivers - Among various product categories, electromechanical products significantly contributed to export growth, accounting for nearly 60% of total exports, with a year-on-year increase of 3.63%[2] - Key products such as automatic data processing equipment, integrated circuits, and automobiles saw substantial growth, with exports of automatic data processing equipment increasing by 7.3% to ¥195.45 billion, integrated circuits by 28.6% to ¥160.71 billion, and automobiles by 15.8% to ¥111.89 billion[2] Trade Partners - ASEAN remained China's largest trading partner, accounting for 15.7% of total exports, followed by the EU at 14.8% and the US at 13.9%, together representing 44.4% of China's exports[2] - Exports to Latin America, Hong Kong, India, and Africa also showed positive growth, indicating a broadening of trade relationships[2] Import Trends - The increase in imports was primarily driven by volume improvements, with 14 out of 27 major categories showing year-on-year growth in import volumes[2] - However, the growth rate of imports was less robust compared to exports, indicating ongoing challenges in domestic demand[2] Economic Outlook - Despite a strong start to 2024, uncertainties remain regarding global supply chain dynamics and geopolitical tensions, which could impact export stability throughout the year[7] - Domestic economic indicators, such as CPI and PPI, continue to show weakness, with CPI at -0.8% and PPI at -2.5% in January 2023, highlighting the need for effective demand stimulation policies[8]

◆ ◆ ◆ SEMI Fab 23Q4 66% 24Q1 70% 2023 304.5 2024 280-320 2023 74.7 63.5 2024 24Q3 24-26 20 ◆ 2024 ...