Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market index [6][11]. Core Viewpoints - The company is focused on consolidating and enhancing its global leadership position in flat electromagnetic wire, while also actively expanding into superconducting and other forward-looking businesses. The strong demand from downstream sectors and the company's capacity expansion are expected to drive rapid growth in its electromagnetic wire business [6]. - The company achieved overseas sales of 413 million RMB in 2023, representing a year-on-year increase of 25.68%, primarily through direct exports of flat electromagnetic wire to various international markets [2][6]. Summary by Relevant Sections Company Strategy - The company has established a wholly-owned subsidiary, Wuxi Tongli International Trade Co., Ltd., with an investment of 10 million RMB to enhance the competitiveness of its flat electromagnetic wire products [4][10]. Financial Projections - The company forecasts net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 619 million RMB, 731 million RMB, and 860 million RMB respectively, with year-on-year growth rates of 18.38%, 18.08%, and 17.66% [6][7]. - Revenue projections for the same period are 17.52 billion RMB in 2024, 19.80 billion RMB in 2025, and 22.28 billion RMB in 2026, with growth rates of 14.58%, 13.01%, and 12.52% respectively [7]. Capacity Expansion - By the end of 2023, the company's electromagnetic wire production capacity reached 95,000 tons per year. The company is also expanding its production capacity for transformer wires and specialized flat electromagnetic wires for electric vehicles [10].

[ 信Ta 息bl 技e_ 术T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 数据要素政策密集出台催化产业落地 挖掘价值 投资成长 / 信 [Table_Rank] 息 技 强于大市 （维持） 术 2024 年 06 月 17 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：方科 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160522040001 究 联系人：童心怡 报  2024年6月11日，商务部等九部门发布《关于拓展跨境电商出口推 告 电话：021-23586757 进海外仓建设的意见》。提升跨境数据管理和服务水平。在符合法律 法规要求、确保安全的前提下，促进和规范数据跨境流动，允许跨境 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 电商、跨境支付等应用场景数据有序自由流动。鼓励跨境电商、海外 仓企业依法依规利用数据赋能产业链上下游，增强生产企业柔性化供 8.07% -1.14% 应能力。 -10.35% -19.57% -28.78%6/17 8/17 10/17 12/17 2/17 4/17 -38.00% 【评论】 ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 多家芯片厂露雄心，全球AI景气持续 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 06 月 14 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：方科 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160522040001 究 证券分析师：马行川 报  三星、博通给出积极展望。1）6月12日，在美国硅谷举办的“三星 告 证书编号：S1160524040002 晶圆代工论坛 2024”上，AI 芯片成为本次论坛的核心议题。三星展 联系人：刘琦 望今年其 AI 芯片代工销售额将是去年的 1.8 倍，客户数量将比去年 电话：021-23586475 增加 1 倍；到 2028 年，其 AI 芯片代工客户数量将比 2023 年增加 4 倍，代工销售额将比 2023 年增加 9 倍。2）同日，博通将 AI 芯片年 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 度营收预期上调 10%，并宣布进行股票拆分。该公司预期 2024 年与 ...

资料来源：Choice 宏观-全球经济日历，东方财富证券研究所，数据截至 2024-5-12 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 出口产品以价换量，利润空间或承压。2023 年 5 月以来，我国出口价格 指数连续 11 个月位于 100 以下，反映出口商品价格水平持续下行。2024 年 4 月份，出口价格指数、出口数量指数分别为 95.6 和 109.8，出口商品保持量 增价跌格局。 9 2.2.欧洲央行率先降息，将三大利率均下调 25 个基点 通胀水平仍处于高位，降息或主要处于稳增长防风险考量。在最新欧洲 央行声明中，欧洲央行上调了 2024 年和 2025 年的通胀预测，预计 2024 年通 胀率为 2.5%，2025 年为 2.2%，2026 年为 1.9%，此前 3 月份声明的预期分别 为 2.3%、2.0%、1.9%。同时，欧洲央行上调 2024 年 GDP 增速预期，预计 2024 年 GDP 增速为 0.9%，较 3 月份的预测高 0.3 个百分点。 敬请阅读本报告正文后各项声明 策略周报 科学和技术服务业新增就业 3.2 万人。同时，所有私人非农就业人员的平均 ...

Investment Rating - The report upgrades the investment rating to "Buy" [3] Core Views - The company is positioned as a small giant in the domestic hydraulic components sector, driven by dual engines of "construction machinery + photovoltaic" [1][12] - The company's revenue from the planetary gearbox business is expected to grow significantly due to increasing photovoltaic installations and market penetration [6][12] - The company has diversified its business, reducing reliance on hydraulic components, with other business segments growing from 3.47% in 2021 to 38.49% in 2023 [20] Summary by Sections Company Overview - The company has over 20 years of expertise in the hydraulic components sector, establishing itself as a key player [22] - The company has initiated a diversification strategy since 2021, focusing on the planetary gearbox business after acquiring Jiangyin Shangchi [20][76] Hydraulic Components Market - The hydraulic industry is expected to recover as the construction machinery sector approaches a bottoming out phase, with multiple factors likely to catalyze marginal improvements [41][87] - The hydraulic market in China has been expanding, with construction machinery being the primary application area, accounting for 60.38% of the market in 2022 [44] Planetary Gearbox Business - The company has positioned itself as a rare player in the photovoltaic tracking support gearbox market, with significant growth potential driven by increasing installations and market share [12][76] - The planetary gearbox business is projected to achieve revenues of 371 million, 444 million, and 478 million yuan from 2024 to 2026, maintaining a gross margin of 40% [10] Financial Projections - The company forecasts revenues of 806.31 million yuan in 2023, with a growth rate of -10.05%, followed by a recovery with a 33.81% growth rate in 2024 [7] - The net profit attributable to the parent company is expected to reach 101.69 million yuan in 2023, with a significant increase of 50.47% in 2024 [7] Market Position and Strategy - The company has established a strong market position in the hydraulic components sector, with a focus on expanding its overseas market presence through strategic investments [57][38] - The company aims to leverage its partnerships with leading construction machinery manufacturers to enhance its market share and customer loyalty [97]

[ 医Ta 药bl 生e_ 物T 行it 业le 专] 题研究 行 业 研 究 电生理：澎湃蓝海赛道，增量空间广阔 挖掘价值 投资成长 / 医 [Table_Rank] 药 生 强于大市 （维持） 物 2024 年 05 月 27 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：何玮 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160517110001 究 联系人：殷明伦 报  行业关键技术突破瓶颈，术式治疗地位攀升，拓宽蓝海市场增量空间。 告 电话：（+86）18936221690 心血管疾病下的心律失常潜在需求庞大，据弗若斯特沙利文数据，我 国心律失常患者在3000万人以上，预计2025年房颤、室上速、室速 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 患病人数将分别达 2266.63 万、355.11 万、274.93 万人。随着临床 证据的不断积累丰富，导管消融术凭借创口小、有效性和安全性高、 1.29% -4.54% 并发症少、手术时间短等优势在临床中迅速推广，弥补了药物治疗效 -10.38% 果有限、外科治疗手术风险高的不足。赛道技 ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 意华股份（002897）2023年报&2024年一季报点评 受益美国客户订单恢复及欧洲客户订 单增长，24Q1业绩亮眼 [【投资要点】 Table_Summary] 公司同时发布 2023 年年报： 2023 年面对国内外复杂多变的市场环 境，公司优化渠道布局，进行产品升级，提升管理效能，使公司各项 业务继续保持协调发展，公司实现营业收入50.58亿，同比增加0.96%， 综合毛利率 17.6%同比增长 0.12%，销售费用率、管理费用率、研发 费用率分别为 2.47%、4.45%、3.79%，其中销售费用率、研发费用率 同比有下降，管理费用率同比有上升，23 年公司合同负债 2.57 亿元， 22 年同期为 1.76 亿元，23 年归母净利润为 1.22 亿，同比下降 49.04%， 根据公司投关记录业绩下滑的原因为公司美国基地尚处在建设阶段， 且美国客户订单有推迟情况。光伏支架业务方面公司客户涵盖了 NEXTracker、GCS、FTCSolar、天合光能等国内外知名光伏企业。连 接器业务方面公司主要客户包括华为、中兴、星网锐捷、新华三等大 陆 ...

公 司 研 究 / 有 色 金 属/ 证 券 研 究 报 告 ]yrtsudnI_elbaT[ 待发》 [Table_Title] 博迁新材（605376）2023年报&2024年一季报点评 镍粉顺价周期来临，24Q1业绩大幅改善 2024 年 05 月 28 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司发布 2023 年报&2024 年一季报，24Q1 业绩大幅改善。2023 年公 司实现营业收入 6.89 亿元，同比下降 7.72%，实现归母净利润-0.32 亿元，实现扣非归母净利润-0.38 亿元，均由盈转亏。2024 年一季度， 公司实现营业收入 2.00 亿元，同比增长 60.33%，实现归母净利润 0.16 亿元，同比增长 764.90%，实现扣非归母净利润 0.10 亿元，同比增长 208.12%。 镍粉顺价周期来临，盈利拐点已至。2023年公司综合毛利率为15.04%， 同比下滑 21.73pct，其中镍粉产品毛利率为 18.36%，同比下滑 23.74pct，主要原因为 2023 年公司产品结构偏低端，同时原材料价 格持续下滑。2024 年一季度，公司综合毛利率为 18.79%，环 ...

[商Ta贸bl零e_售Ti行tle业] 专题研究 行 业 研 美妆行业系列报告（一）：欧莱雅百年 究 挖掘价值 投资成长 / 美业，多品牌集团成长史 商 [Table_Rank] 贸 强于大市 零 （维持） 售 2024 年 05 月 17 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [Table_Summary] 证券分析师：高博文 研 【投资要点】 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  全球最大的化妆品公司，业绩和估值的双重验证。欧莱雅创立于1909 告 证书编号：S1160522070002 年，1963 年在巴黎证券交易所上市，是全球最大的化妆品公司。从 联系人：班红敏 2000-2023 年销售收入从 126.7 亿上升至 411.8 亿欧元，CAGR 为 电话：021-23586475 5.3%；期间股价涨幅518%，CAGR为8.24%，同期CAC40、SBF120 指数分别上涨 36%和 51%。欧莱雅的成长不仅验证全球消费品牛股 [相 T对 a指 bl数 e表 _P现 i cQuote] 辈出潜力，也彰显出美业的长坡厚雪及公司优秀的多品 ...

行 [ 国Ta 防bl 与e_ 装T 备it 行le 业] 专题研究 业 研 低空经济专题（一）：政策加速落地， 究 挖掘价值 投资成长 国 / 低空经济腾飞在即 防 [Table_Rank] 与 强于大市 （维持） 装 备 2024 年 05 月 14 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：曲一平 [Table_Summary] 券 【投资要点】 证书编号：S1160522060001 研 究 联系人：陈然 报  低空经济：多领域、跨行业、全链条。低空经济一般是指在垂直高度 电话：021-23586458 告 1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内， 联系人：李嘉文 以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业 电话：021-23586458 等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济 业态。低空经济涉及民用、警用和军用等多个领域，横贯一二三产业， [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 涵盖上中下游整个发展链条，具有“多领域、跨行业、全链条”特点， 已不是一个单纯从事民事飞行服务的经济形 ...