（来源：申万宏源融成） 来源：市场资讯 本期投资提示： 热点思考：伦敦金现再创新高后，金价后市如何演绎？ 在经历近4个月的高位震荡后，近期伦敦金现突破震荡区间上限迅速冲高，2025年9月3日伦敦金现最高点接近3580美元/盎司，本轮金价走高的 核心逻辑是什么，后续黄金将如何演绎？ （一）交易层面看本轮金价创新高的四大特征 在持续四个月的宽幅震荡降波后，金价在波动率处于阶段性低位的背景下突破。在2025年4月之后金价开启了长达四个月的宽幅震荡，而波动 率持续回落，近期在特朗普动摇美联储独立性+欧洲财政赤字担忧导致全球央行（主权基金）抛售欧美长期国债并且购买黄金+非农预期利好美 联储降息预期升温的加持下，伴随着波动率大幅上升，金价快速突破区间上限。 本轮上涨欧美资金驱动为主，亚洲流入量降低。近期COMEX黄金价格大幅上涨主要来源于北美和欧洲资金，我们认为这主要是因为近期金价 大幅上行的核心逻辑是：全球央行（主权基金）担忧欧美债务风险进一步发酵，所以开始抛售欧美长期债券转而购入黄金，所以黄金近期的购 买方主要来源于欧美，而亚洲的流入显著降低。 美元指数和金价同涨，同时欧美长期国债利率跟随金价上行。近期金价上行，但是 ...

据悉，同花顺董事长拟减持的68.4万股股份来源于其增持。2022年4月，同花顺董事长花费5009.90万元增持了公司68.4 万股股份。按照上周五收盘价361.5元/股计算，其增持的这部分股份已经赚了近2亿元。 近日，同花顺董事长发布减持公告，拟减持同花顺股份数量不超过68.4万股，占公司总股本的0.13%。其减持理由备受 市场关注，"通过适度减持，旨在让渡市场参与机会，释放流动性，激活市场活力"。 月28日），以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持本公司股份合计不超过138.31万股（占公司总股本的 0.26%）。 对于减持目的，公告表示，实际控制人易峥阶段性增持目标已圆满完成，此前通过低位增持有效稳定了股价，当前的 减持是对既定目标的落实。实际控制人将通过减持优化个人资源配置，从而将更多精力聚焦于公司战略布局和主营业 务发展，助力公司价值的持续提升，以回报广大股东的长期信任。同时，通过适度减持，旨在让渡市场参与机会，释 放流动性，激活市场活力，为后续市值管理创造更有利的空间。 而股东凯士顺的减持则是为了自身资金需要。 对于减持的股份来源，公告也做了说明。易峥是通过二级市场买入的股份。易峥于2022年4月 ...

"对整个指数而言是'肥水不流外人田'的，资金规模保持不变。" 4、投资者：有人测算说是要在这只票流出100多亿元，资金都跑了？ 上交所投教：实际上，相应的资金将分配至指数的其他样本中，对整个指数而言是"肥水不流外人 田"的，资金规模保持不变。 上交所投教：这是科创板系列指数进行季度调样，最近一次将在9月12日收市后实施。指数的定期调样 是个常规动作，规则都是事先发布过的，但在变化比较剧烈时，可能会引起关注和五花八门的解读，就 像您说的这种困扰。其实用平常心来看，它就是为了保障指数的代表性，提升指数产品的可投资性，按 照事先约定，剔除不符合指数定位的成份股，纳入新的符合指数规则的股票。 2、投资者：新闻上说，（寒武纪）在科创50指数中的权重已高达15%，你们的规则是单个样本权重不 得超过10%，就是因为指数调整，弄得股价大跌。为什么权重不能超过10%呢？ 上交所投教：这个不是A股独创，境内外惯例中通常都设置个股的权重上限，来降低样本的集中度。现 在您可能觉得降低集中度不太合适，但之前也经常有投资者吐槽，说指数被哪些个股、被哪些板块绑架 了。这些观点说不上对错，完全看大家自己的立场。从降低集中度的角度看，如果指数 ...

9月12日收市后，科创板50指数样本股权重将调整，其中涉及热门股寒武纪。而寒武纪（688256.SH） 近期股价的大幅调整，在市场看来是因为它在科创50指数权重超过了10%有关，可能迫使被动基金减 仓。 那么，为什么个股在指数中的权重不能超过10%？降低权重后资金都跑去哪里了？会造成大量ETF砸盘 吗？……对于这些投资者的问题，第一财经发现上交所投教发了一个视频进行解答。 来看看是否解答了你心中的疑问： 1、投资者：我买的股票今天大跌了，大家都说这与科创50指数样本股权重的调整有关系。科创板指数 为什么要调整呢？调整的规则依据是什么？ 3、投资者：降低权重，造成大量ETF卖出，相当于砸盘，我们亏的钱怎么办？ 上交所投教：您说的大量ETF卖出可能不符合真实情况。ETF首先要比较精准复制指数，偏离指数太多 会砸牌子。所以基金公司一般不会提前太多换股，总体是在临近实施日期前后完成调整，同时，会充分 考虑市场流动性情况，以精细化的方式逐渐调仓跟上指数。另外，不同的基金管理人也有不同的操作节 奏，客观上能够起到分散化的效果。这类操作是基金公司的日常。 4、投资者：有人测算说是要在这只票流出100多亿元，资金都跑了？ 上 ...

9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升 299亿美元，升幅为0.91%。对此，中银证券全球首席经济学家管涛表示，这主要是受主要经济体货币 政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数重回下跌态势，全球金融资产价格总体上涨，非美元货 币对美元升值和资产价格上涨产生正估值效应。管涛认为，截至8月底，中国外汇储备余额再次刷新 2016年1月以来新高，表明我国防范化解各种冲击的能力继续提升。 ...

人民财讯9月7日电，近日，第二届巴基斯坦—中国B2B投资会议在京举办。700家以上中巴企业参加， 会议旨在通过加强中巴在产业链和技术领域的合作，提升巴基斯坦综合经济发展实力，促进两国商业投 资合作。会上，上海临港（600848）国际数据产业研究院与巴基斯坦软件出口委员会深入探讨合作机 会，在中巴数字规则对接，数字人才培养，数字场景建设等方面达成务实合作并签订合作意向书。 ...

9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升 299亿美元，升幅为0.91%。对此，中银证券全球首席经济学家管涛表示，这主要是受主要经济体货币 政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数重回下跌态势，全球金融资产价格总体上涨，非美元货 币对美元升值和资产价格上涨产生正估值效应。（山寨版） ...

经济观察网广东光华科技（002741）股份有限公司于9月6日发布减持预披露公告，公司董事长及部分高 级管理人员计划减持其持有的部分公司股份。 董事长陈汉昭(持股5.36%)拟以集中竞价方式减持不超过465万股，占公司总股本的1%； 财务总监蔡雯(持股0.07%)拟减持不超过8.33万股，占总股本的0.02%； 董事会秘书杨荣政(持股0.04%)拟减持不超过4.46万股，占总股本的0.01%。 本次减持计划具体如下： 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内(约2025年9月底至12月底)，减持原因为自身资金需 求，减持价格将根据市场价格确定。公司表示，上述减持计划符合相关法律法规，不会导致公司控制权 发生变更，也不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响。 ...

减持期间为2025年9月29日至12月28日，减持价格按市场价格确定。两人当前持股分别为27.2万股和27.3 万股，各占总股本的0.15%，本次减持未超过各自持股总数的25%。 公司表示，本次减持计划不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响，并将严格遵守相关监管规定履 行信息披露义务。敬请投资者注意投资风险。 经济观察网浙江三星新材（603578）股份有限公司于9月6日发布公告，公司副总经理张金珠、王雪永因 个人资金需求，拟通过集中竞价方式分别减持不超过68,000股公司股份，各占公司总股本的0.04%。 ...

经济观察网山河智能（002097）装备股份有限公司于9月6日发布预披露公告，公司持股5%以上股东及 部分高级管理人员计划减持公司股份。 副总经理朱建新(持股0.15%)拟减持不超过0.0377%的公司股份； 董事会秘书王剑(持股0.0223%)拟减持不超过0.0056%的公司股份。 减持计划主要内容如下： 长沙经济技术开发集团有限公司(持股5.06%)计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1.8%的公司 股份； 股东何清华(持股8.03%)计划通过集中竞价方式减持不超过1%的公司股份； 上述股东及高管合计拟减持股份不超过总股本的2.8433%，减持期间为2025年9月29日至12月28日，减 持原因为资金安排及个人需求，减持价格将按市场价格确定。公司表示，本次减持计划不会导致公司控 制权发生变更，不会对公司治理结构和持续经营造成重大影响。 ...