CSO 业务持续打造利润增长第二曲线，25Q1-3 实现收入147.28 亿元，其中药品总代销售收入87.40 亿元 （+15.26%），器械总代销售收入59.87亿元。2）新零售：截至25Q3，好药师自营及加盟药店达33275 家，覆盖全国31 个省市、1786 个区县；向加盟药店的销售收入54.02 亿元（+43.40%），面向C 端的新 零售收入22.35 亿元。3）新医疗："九医诊所"会员店已达3000 家，预计三年目标实现万家联盟；诊所 品种满足率方面，前三季度引入新品超490 个，单Q3 诊所专销品种销售额环比增长69%。4）数字化： 25Q1-3 研发投入2.29 亿元，研发技术人员达1591人。实施中数字化项目34 个，AI 技术广泛应用于物 流、诊疗、办公等场景，"三码合一"平台大幅提升运营效率。5）不动产证券化：公募REITs"九州通 R"于25 年2 月成功上市，募集资金11.58 亿元，公众认购倍数达1192 倍；首期Pre-REITs 完成备案募集 16.45 亿元。截至25Q3，汇添富九州通医药REIT（508084）的收盘价较基准价累计涨幅达43.28%，期 间累计涨幅最高值达5 ...

公司公布2025 年三季报，前三季度收入60.38 亿元，同比+201%（25Q1完成民生证券并表，但历史财务 数据未追溯调整，因此同比增速不具可比性，后同）；归母净利润17.63 亿元，同比+345%。Q3 单季度 归母净利润6.36亿元，同比+106%，环比-15%。Q3 经纪业务收入显著增长，同时公司业务整合有序推 进，民生证券客户与业务迁移并入国联民生承销保荐（原华英证券），投行业务收入有望稳步增长。 AH 股均维持买入评级。 金融投资资产环比小幅下滑 盈利预测与估值 25Q3 以来权益市场景气度持续上行、但债券市场震荡调整，我们下调公司投资收入等假设。预计2025- 2027 年EPS 分别为0.42/0.48/0.55 元（前值0.45/0.50/0.58，下调6%/5%/4%），2026 年BPS 为9.52 元。 A/H 可比公司2026E PB Wind 一致预期均值分别为1.26/0.79 倍，考虑到公司合并后补强投行业务，协同 效应有望逐步显现，给予目标PB 溢价至1.6/0.8 倍，目标价人民币15.23 元/8.35 港币（前值为16.56 元/9.07 港币，对应2025EPB 为 ...

Q3 公司营业收入同环比+22.5%/26.4%至31.9 亿元，系吉利、奇瑞等核心客户产销实现较快增长。公司 智能电控/盘式制动/轻量化产品销量分别同比+39%/25%/10%，环比+34%/26%/24%。25Q3 公司智能电 控订单持续拓展，WCBS/ADAS 获得新定点数量达到近两年新高，分别新增项目29/14 个，新订单获取 配合公司WCBS 新增产能，有望支撑26 年智能电控业务延续较强增势。公司传统优势业务EPB 和盘式 制动器业务分别新增定点31/31 个。 年降压力减轻，Q3 利润率环比提升 Q3 毛利率同环比-0.38pct/1.36pct 至20.55%，我们认为环比改善系核心客户年降压力开始减轻。Q3 公司 销售费率同环比0.13pct/-0.14pct 至0.45%，管理费率同环比0.24pct/-0.13pct 至2.56% ， 研发费率同环 比-0.46pct/-1.28pct 至4.96%，财务费率同环比+0.2pct/+0.3pct 至-0.16%，期间费率环比优化，Q3 公司归 母净利率同环比-0.74pct/1.58pct 至11.56%。 伯特利发布三季报：Q3 实现营 ...

风险提示：面板价格波动风险，海外扩展不及预期风险，汇率波动风险 毛利率维持稳定，净利润规模提升。25Q3 公司实现毛利率14.44%，同比-0.03pct；公司销售/管理/研发/ 财务费用率分别为5.65%/1.54%/3.58%/0.16%，同比-0.22pct/-0.16pct/-0.31pct/+0.03pct。各项期间费用降 低综合实现销售净利率4.29%，同比+0.88pct。利润规模看，25Q3 公司实现归母净利润5.73 亿元，同比 +20.25%，扣非后归母净利润3.94 亿元，同比+14.07%。 关注mini LED 渗透率提升和海外市场突破。公司坚持大屏化、高端化、全球化策略，持续强化RGB 三 维控色、micro LED、AI 等技术研发和产品端应用。公司于9 月密集发布新品，在全价位段布局多款 mini LED 产品，mini LED 产品持续渗透将带来盈利改善空间。公司于9 月5 日宣布成为2026 年美加墨 世界杯赞助商，多年来公司通过体育营销不断累积全球知名度，叠加年末"黑五+圣诞"促销，有望支撑 公司海外市场份额进一步突破。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收 ...

均胜电子3Q25 实现营收155 亿元（yoy+10.24%，qoq-1.71%），归母净利4.13 亿元（yoy+35.40%， 机器人业务：持续在机器人领域研发布局，成长潜力逐步显现公司将"汽车+机器人Tier1"定位延伸至机 器人产业链上下游，为国内外客户提供整体解决方案，构建第二增长曲线。公司推出包括机器人头部、 胸腔及底盘、肢体总成在内的核心产品，覆盖全域控制器、能源管理模块及高性能机身材料等关键零部 件。尤其在机器人头部的方案总成领域，公司可根据海外头部客户及国内领先的机器人主机厂需求定制 开发，具备软硬件一体化集成能力。公司在机器人核心产品的主要客户包括海外机器人头部企业、国内 机器人头部公司智元机器人、银河通用等。我们认为，均胜电子在机器人核心零部件及整体解决方案的 研发、制造及产业化推进上已形成显著优势。 qoq+12.37%）。2025 年Q1-Q3 实现营收458.44亿元（yoy+11.45%），归母净利11.20 亿元 盈利预测和估值 （yoy+18.98%）。公司三季度毛利率持续改善至18.62%（同比+2.88pp，环比+0.23pp）。我们看好新增 订单交付落地将持续拉动公司毛 ...

公司公告2025 年三季度报，25 年Q1-Q3 总营收/归母净利/扣非净利88.82/25.49/25.45 亿，同 比-10.66%/-17.39%/-17.23%；25Q3 总营收/归母净利/扣非净利19.31/3.20/3.21 亿，同 比-26.78%/-48.69%/-48.95%。产品端，公司核心产品升级、新产品布局陆续落地，外部环境承压下以特 A 类为代表的大众价位产品表现相对较好。市场端，公司省内精耕攀顶，分品系、区域专项提升；省外 攻城拔寨，周边化、板块化举措有效落实。展望未来公司省内市占率有望持续提升，省外在"三聚焦"战 略下增长空间较大，维持"买入"。 特A 类及以上产品占比持续提升，省内省外协同布局 25 年Q1-Q3 特A+/特A/其他类收入同比-15.97%/+0.32%/-18.28%，25Q3特A+/特A/其他类同 比-38.04%/-1.12%/-31.50%，25Q1-Q3 特A 及以上收入占总营收比重同比+0.44pct 至94.83%。25Q3 外部 环境压力增大，但我们预计大众价位代表产品淡雅系列表现仍居公司前列；核心大单品开系列受外部环 境影响预计有所下滑；国缘V ...

运会火炬传递现场，机器人"夸父"火炬手亮相。 起猛了，深圳还是太超前了，十五 0:00 ...

转自：北京日报客户端 10月29日，铝能清新召开干部大会，对公司主要领导进行调整。中铝环保党委书记、董事长杜心出席会 议并讲话。会议由中铝环保党委纪委工作部（综合部）负责人石振杰主持。 来源：北 京铝能清新环境技术有限公司 杜心对王琰同志在铝能清新的经营发展工作中作出的贡献给予了高度评价，并希望他在新的工作岗位上 继续为中铝环保的发展建设再立新功。他指出，此次铝能清新班子调整，是中铝环保党委根据铝能清新 工作需要，通盘考虑、慎重研究，作出的决定，希望铝能清新广大干部员工在以梅文良同志为班长的领 导班子带领下，齐心协力、开拓创新，百尺竿头更进一步，奋力开创铝能清新高质量发展新局面。 杜心对铝能清新今后的工作提出四方面要求：一是要统一思想、提高站位，坚决拥护中铝环保党委决 定；二是要深化科技创新，赋能铝能清新高质量发展；三是要聚焦选育管用，锻造高素质干部人才队 伍；四是要坚持党建引领，切实提升党建工作质效。 铝能清新领导班子成员、中层管理人员及相关人员参加了会议。 调整后，梅文良任北京铝能清新环境技术有限公司党支部书记，为董事长人选；免去王琰北京铝能清新 环境技术有限公司董事长、董事、党支部书记职务；吕铁任北京铝 ...

格隆汇11月2日丨赛力斯(601127.SH)公布，公司2025年10月份产销数据如下：10月新能源汽车产量 52,600辆，同比增长46.58%；销量51,456辆，同比增长42.89%。合计产量56,038辆，同比增长33.93%； 销量54,384辆，同比增长25.10%。 ...

地铁设计公告称，拟通过发行股份购买广州地铁集团持有的广州地铁工程咨询100%股权，并向不超35 名特定投资者发行股份募集配套资金。公司于2025年10月30日完成财务资料更新并提交恢复审核申请， 10月31日深交所同意恢复审核。本次交易尚需深交所审核通过及中国证监会同意注册，最终结果及时间 不确定，公司将推进工作并及时披露信息。 ...