投资建议。预计2025-2027 年归母净利润分别为241.7 亿、204.8 亿、251.2 亿，同比分别 +35.2%、-15.3%、+22.6%，当前对应2025 年PE 为11.4x，维持"买入"评级。 风险提示：发生重大疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、现金流风险、食品安 全风险。 成本继续精进，年底冲击11 元/kg。2025 年上半年，公司合计出栏量生猪4691 万头，同比增长44.8%， 其中商品猪3839.4 万头，同比增长32.5%；仔猪829.1 万头，同比增长168.1%；种猪22.5 万头，同比减 少27.9%；2025 年第二季度，公司合计出栏量生猪2425.3 万头，同比增长48.1%，其中商品猪1999.9 万 头，同比增长46.2%；仔猪414.2 万头，同比增长65.9%；种猪11.2 万头，同比减少45.4%。我们测算上 半年公司商品猪销售完全成本12.5 元/kg；第二季度公司商品猪销售完全成本12.2 元/kg，二季度公司各 月成本呈现持续下降态势，4-6 月公司完全成本分别为12.4 元/kg 左右、12.2 元/kg 左右、低于12.1 元/k ...

公司持续深耕设备散热与环境控制领域全链条产品，并拥有头部客户资源。公司拥有英伟达、字节、腾 讯、阿里、运营商、华为、比亚迪等大客户资源。特别是液冷AI 算力领域，公司的UQD 产品已进入英 伟达MGX生态系统合作伙伴，公司将继续巩固其在数据中心的既有技术创新和品牌优势，扩大销售规 模，发挥液冷"全链条"平台优势。同时，公司积极拓展海外市场，在液冷领域加大海外合作与推广力 度。 风险提示：AI 发展不及预期、技术创新发展不及预期、行业竞争加剧。 投资建议：公司积极建设海外资源平台，上调盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润为 6.28/9.46/13.86 亿元（前值为6.1/7.8/9.9亿元），当前股价对应PE 分别为59/40/27X，维持"优于大市"评 级。 英维克2025 年上半年总营业收入25.73 亿元，同比上升50.25%；归母净利润2.16 亿元，同比上升 17.54%；扣非归母净利润2.02 亿元,同比上升18.05%。公司2025H1 的ROE（摊薄）为7.16%。公司2025 年二季度单季营收16.41 亿元，同比上升69.67%；归母净利润1.72 亿元，同比上升40.92 ...

8月24日，"全视界看我的——爱尔眼科（300015）全球ICL手术量十连冠专家见面会"在无锡爱尔眼科医院成功举办。本次活动通过专业分享和真实见证， 全面展示了无锡爱尔眼科在ICL晶体植入手术领域的技术积淀与临床成果，吸引了眼科专家、权威媒体代表及诸多近视患者参与。 自2015年至2024年，爱尔眼科累计完成ICL手术突破55万例，连续十年稳居全球首位。这一成绩不仅体现了爱尔眼科在屈光手术领域的技术优势，更承载 了数百万患者对爱尔品牌的信任与认可。 技术引领，"量眼定制"彰显精准 作为屈光手术中的"加法"术式，ICL晶体植入术以其"不切削角膜、保留眼球原有结构、具备可逆性"的独特优势，为高度近视、角膜偏薄、角膜形态不佳 等眼部复杂人群提供了更安全的摘镜选择。 活动现场，无锡爱尔眼科医院ICL手术专家、屈光手术专科主任熊娟就ICL手术技术发展、适用人群及手术优势作了系统阐述，为观众全面解读了这一"可 逆式"近视矫正方案。作为国内首批全飞秒SMILE pro手术专家、瑞士STAAR ICL国际认证专家，熊娟主任专业的讲解赢得现场阵阵掌声。她指出："ICL 手术因其不切削角膜、可逆性强、视觉质量高等特点，尤其适合高 ...

上证报中国证券网讯 恒润股份8月23日发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入20.73亿元，同比增长223.44%；归属于上市公司股东的净利润4016.65万元，一举扭转去年同期 受益于全球风电装机回暖，公司风电板块订单饱满。作为国内最早量产12MW海上风电塔筒法兰的企业，恒润股份的技术护城河持续拓宽——产品直径覆盖DN15至11.5米全系列，通过维斯塔斯、 更值得关注的是，控股子公司上海润六尺的AI算力服务实现爆发式增长，半年营收达10.39亿元，占总营收比重首次突破50%。依托"东数西算"国家战略，公司建成华东地区领先的智算中心集群 报告期内，公司研发投入达4189.65万元，同比增长62.5%，重点攻关风电齿轮箱精密零部件、AI服务器液冷技术等前沿领域。全资子公司恒润传动启动"年产2000套风电齿轮箱零部件项目" 公司表示，未来三年，将坚持"高端制造立本、数字算力破局"，计划将算力业务占比提升至60%，风电零部件国产化率突破80%。（郑玲） 来源：上海证券报·中国证券网 ...

过去二十年，家居消费与房地产周期紧密相连。地产红利曾造就了一个高速扩张的家居市场，但自2021年新房成交持续下行以来，行业增量逐渐枯竭。进入2025年，中国家居行业依旧走在周期 在行业承压背景下，顾家家居(603816)交出营收与利润双位数增长的答卷。财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长1 零售转型：从规模试水到体系化落地 半年报显示，持续深耕零售转型，已为顾家家居带来显著成效。战略品类表现尤为突出：智能类产品零售较2024年H2环比增长达18倍，功能品类零售增长超50%，床垫"1号垫系列"零售增长超 成效背后，是顾家家居长达7年的"零售转型"布局。这一转型的核心在于，摆脱过去"依赖感觉"的业务模式，将信息流、资金流、物流等环节深度解耦，最终通过标准化系统数据支撑实现直连终 为此，顾家家居持续完善五大数字化系统——iKUKA平台、用户营销系统、零售分销系统、商品运营系统、"仓配装服"五合一交付体系，推动交易环节向体验闭环升级，让交易真正转化为体验， 一系列成果，既是顾家家居零售战略转型的生动注脚，亦从侧面印证了顾家家居零售转型已经 ...

展望未来，丸美生物将继续深耕美与健康领域，强化研发壁垒，推进多品牌品类多渠道协同发展，为可 持续增长筑牢根基。 报告期内，公司研发费用达4069.58万元，同比增长13.53%。公司成功构建酵母表达平台，开发多款创 新型重组功能蛋白，并推出"小金针超级面膜"等创新产品。新增申请专利25项，累计获得授权专利365 项，其中发明专利255项。公司还主导制定了《化妆品原料β-葡聚糖》团体标准，进一步巩固技术壁 垒。珠海横琴实验室的建成运行，为公司前沿生命科学研究提供了硬件支撑。 据了解，公司坚持"多平台协同、精细化运营"策略，在多个平台实现用户增长与销售提效。其中，丸美 天猫旗舰店前五个核心单品销售占比达73%，会员成交金额同比增长28%；抖音平台通过"种收一体"策 略，品牌搜索指数同比提升72.07%。数字化建设方面，公司上线商品运营系统和MES系统，构建"业务 数据化-数据智能化"闭环体系，并在AI应用领域取得场景化突破。 本报讯 （记者王镜茹）8月22日晚，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称"丸美生物"）发布2025 年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入17.69亿元，同比增长30.83%；归属 ...

事件：公司发布2025 年半年度报告，2025 年上半年，公司实现营业收入1.08 亿元，同比下降47%，归 母净利润-309.28 万元，同比下降112%。 核心观点： 业绩短期承压，在手订单充足奠定全年增长基础。2025 年上半年，公司营业收入为1.08 亿元，归母净 利润为-309.28 万元，业绩下滑主要系部分在手大额订单尚未完成验收确认收入所致，如通海县杞麓湖 蓝藻水华原位防控项目（尚待验收金额7082.52 万元）、新沂市骆马湖西北部蓝藻防控工程（尚待验收 金额4250.03 万元）等。考虑到公司业务存在明显的季节性特征，收入主要集中于下半年确认，上半年 业绩波动符合行业特点。展望全年，公司增长基础坚实，年初至报告披露日，新增在手订单约4.02 亿 元，同比增长39.24%，累计在手订单达5.27 亿元，为全年业绩提供了有力保障。 诉讼终审胜诉，潜在负债有望转回增厚业绩。报告期内，公司与玉溪市江川区水利局的星云湖项目合同 纠纷案二审终审判决，公司获得胜诉。判决结果确认了监管账户内6352.50 万元资金及利息归属公司所 有，并解除了公司1.006 亿元的资金返还义务。尽管胜诉，但由于对方尚未配合解 ...

（编辑 张昕） 作为国家首批再制造试点单位，"解放绿动"凭借一汽解放七十余载商用车技术积淀及十余年再制造技术 经验，构建"旧件回收-再制造-再利用"闭环体系，让发动机、变速箱等核心部件焕发新生。更值得期待 的是车辆全生命周期解决方案的落地，"解放绿动"通过数字化工具解码车辆损耗规律，提供"一车一 策"的定制化维保方案，让每台车从出厂到退役都能保持最优状态。这些技术不仅是降本利器，更将重 新构建商用车后市场绿色发展新标杆。 本次发布会更是一场跨越产业链的"绿色盟约"，当不同领域的力量因共同的绿色信念相聚，便构成了商 用车生态的全新拼图。从备品供应到技术支持，从渠道服务到市场拓展，各方将以深度协同打破传统边 界，完善车辆"选、购、用、管、修、换"全价值链服务布局。 本报讯 （记者刘钊）《证券日报》记者从一汽解放集团股份有限公司（以下简称"一汽解放"）了解 到，绿启新程 动赢未来——一汽解放"解放绿动"品牌发布会暨后市场合作伙伴大会即将于8月26日在江 苏无锡举行。一汽解放将以技术革新为笔、以生态协同为墨，绘制商用车后市场绿色发展的全新蓝图。 立足存量竞争，以变应变，以新向新。2024年，一汽解放将后市场业务独立运 ...

投资建议：公司深耕微生态领域30 年，拥有覆盖全国的全渠道营销体系，具备成熟的商业转化能力； 同时拥有丰富的专家资源并长期进行科学循证研究。 此外，公司是国内极少数具备从高温合金材料研发到部件制备全流程研制能力的民营企业，先后在多型 号航空发动机、燃气轮机中应用，并具备批量生产工程能力。我们预计，公司2025~2027 年归母净利润 分别是3.01 亿元、4.31 亿元、5.79 亿元，当前股价对应2025~2027 年PE 分别是29x/20x/15x。我们考虑 到公司在微生态及高温合金领域的技术积淀及工程化能力，维持"推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期、产品研发不及预期等。 事件：8 月22 日，公司发布2025 年半年报，1H25 实现营收6.3 亿元，YOY+24.4%；归母净利润1.2 亿 元，YOY +21.8%；扣非净利润1.1 亿元，YOY+29.3%。业绩表现符合市场预期。公司高温合金事业部 专注于"两机"高温合金产品，积极开拓市场。我们点评如下： 2Q25 业绩同比快速增长；1H25 产品结构影响毛利率。1）单季度：公司2Q25 实现营收2.9 亿元，YOY +36.8%；归母净利润 ...

公司2025H1 营收增长1.8%，归母净利润下降11.2%，短期接单较弱。公司2025H1 营收同比增长1.8%至 23.4 亿元，毛利率同比提升1.1pcts 至42.9%，销售费用率同比提升0.8pcts 至8.8%，管理费用率同比提升 0.9pcts 至10%，综合考虑期内的汇兑损失后（2025H1 汇兑净损失1041 万元，2024H1 汇兑净收益1353 万元），公司上半年归母净利率同比下降2.3pcts 至15.8%，归母净利润同比下降11.2%至3.7 亿元，扣非 后归母净利润同比下降9.71%至3.6 亿元。分红方面，上半年公司拟每10 股派发现金股利1 元，股利支 付率为32%（2024H1 为56%）。 单Q2 来看，公司营收同比下降9.2%至13.6 亿元，归母净利润同比下降20.4%至2.69 亿元，扣非后归母 净利润同比下降18.81%至2.64 亿元，Q2公司接单情况较弱，同时汇兑损失也对公司业绩造成负面压 力。 展望2025 年，我们预计公司归母净利润下降4.4%。上半年由于公司接单较弱导致基本面承压，综合考 虑消费环境的不确定性，我们预计公司2025 年收入增长3.8%至48 ...