近期，A股银行屡创新高引关注，实则全球银行股都在创新高。2024年至今，全球多地银行指数涨幅显 著，均逼近或超2010年以来新高，且跑赢大盘。这背后一是全球宏观环境共性，银行作为"确定性资 产"获价值重估；二是加息周期推动银行息差收入增加、利润增长。海外银行兼具高股东回报和成长 性，不同国家各有特点，如美国稳分红、高回购、高成长，欧洲现金分红且有成长性，日本利润修复、 分红提升，中国低估值、高股息、稳定分红。从全球主要银行龙头估值比较看，PB - ROE框架下A股/H 股估值仍具吸引力。不过需注意，文中不涉及投资建议。 【兴证策略张启尧团队】全球银行股都在创新高 和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称 "摩根士丹利","高盛","摩根大通","美国银行","PNC金融服务","美 ...

社保基金会理事长刘昆与部分境外投资管理机构代表座谈 智通财经7月2日电，社保基金会刘昆理事长6月24日会见了六家境外投资管理机构代表，就全球宏观经 济形势等议题进行了座谈交流。金荦副理事长陪同参加。会谈中，刘昆理事长向六家境外投资管理机构 有关投资负责人和高级管理人员介绍了中国高质量发展和高水平对外开放进展情况，并鼓励各机构积极 拓展在华业务。参会机构代表介绍了各机构在华展业情况，并就全球宏观经济和全球资产配置趋势等议 题分享了观点。最后，刘昆理事长感谢参会机构代表的分享，希望与各方继续保持交流和沟通。 ...

银河证券在最新发布的2025年下半年大类资产展望中称，COMEX黄金价格中枢或将稳步突破3300美元 ／盎司，在极端风险场景下甚至具备冲击3500美元／盎司的可能性。若三季度地缘局势继续发酵，运输 瓶颈及季节性需求旺季影响，不排除WTI油价冲击75美元／桶的可能；四季度随着需求转弱及 OPEC+恢复增供兑现，WTI油价中枢有望回归60美元／桶附近。 （文章来源：新华财经） 银河证券还提到，2025年下半年三大不确定性：其一，关税扰动。美国关税政策不仅是经济调节工具， 更是塑造国际秩序、重构全球权力结构的重要手术刀。历史经验表明，贸易谈判易出现反复，美方可能 在协议后重新加征关税。中美双方在高科技领域的竞争与摩擦难以消除，未来的经贸走势依然充满不确 定性。其二，信用重构。美元信用体系承压，美债总额已达36.1万亿美元，短期外债占比超三成，流动 性风险上升。中国系统性减持美债、外资持仓结构扭曲，更加剧市场对美元信用体系的质疑。其三，地 缘风险。2025年6月以伊冲突升级，美军介入加剧霍尔木兹海峡安全忧虑。地缘风险指数飙升，油价及 全球运价震荡走高，商品输入型通胀压力高企，全球资产价格体系或展开新一轮结构性重估。 ...

本期节目将通过 中国基金报官方视频号、官方APP、官方微博、 万得3C会议、头条号、百家号、雪 球、东方财富、搜狐视频 等全媒体平台进行同步直播。 为避免错过直播，可进入中国基金报视频号主页，在预约界面预约本场直播，开启开播提醒哦！ " 中国基金报：报道基金关注的一切 Chinafundnews 长按识别二维码，关注中国基金报 版权声明： 《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责 任。 授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670） 十功子山名目詩 上人 ii+三郎 ! | 全球经济形势多变，中国市场将发挥怎样的作用？中国基金报特别对话橡树资本联席创始 人及联席董事长霍华德·马克斯，分享了他对全球宏观局势和投资中国的心得体会 。 他认为，投资者适度降低对美国资产的配置是合理的，但"美国例外论"并未彻底衰落。谈 及投资中国，马克斯认为，人们应该理解中国务实的运作方式，充分信任中国的实践智慧 。 6月24日15:00 ， 中国基金报特别对话 橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯 ，敬请锁定中国基金报直播间！ 本期嘉宾 ...

周周芝道 - 下半年展望大浪潮之下的小回摆 20250622 摘要 全球宏观经济周期与资产定价脱离传统规律，需关注科技、新消费和创 新药三大主线，以及美国信用资产走弱的影响，这些主线在不同国家、 时间和资产中共振现象各异。 2025 年上半年全球资本市场表现紊乱，美股先跌后涨，欧股表现良好， 中国股票风险偏好提升，科技、新消费和创新药板块亮眼。中国债券交 易流动性而非基本面，美债和美元同步下跌，避险资产表现优异。 中国资本市场不反映基本面，债券市场交易流动性，海外市场定价美国 信用资产脆弱性，资金流向替代货币资产。上半年贯穿经济走势的三条 宏观主线包括科技、新消费和创新药板块。 中国地产市场企稳尚需时日，利率不够低，内需顺周期难以启动。上半 年表现较好的板块本质是流动性驱动，与内需顺周期及基本面关系不大。 债券定价主要反映央行传递的流动性。 中国政策框架转型，关注科技制造升级、传统增长模式转型、国际支付 体系重塑和人民币国际化，而非短期逆周期刺激。内需顺周期难以靠政 策挖掘，应寻找中国潜在增长方向。 Q&A 上周全球资本市场的表现如何？ 上周全球资本市场的交易方向略有变化，主要受到中东地缘政治博弈的影响。 中 ...

金十数据6月20日讯，2025年6月17日，财政部副部长廖岷在京会见新加坡金管局副行长梁新松，双方就 全球宏观经济与贸易形势等议题交换了意见。廖岷表示，当前全球地缘政治挑战加剧，全球经贸活动受 到较大影响，中方愿同新方进一步深化财金领域合作，促进区域经济贸易稳定发展。梁新松表示，中新 财金合作情况良好，新方愿继续在资本市场发展、债券发行等领域同中方达成更多务实成果，推动两国 财金合作取得新进展。 相关链接 廖岷会见新加坡金管局副行长梁新松 ...

摩根大通：霍尔木兹海峡的封锁可能引发持续的油价冲击，并对全球宏观经济发展产生连锁反应。 ...

来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 目前伊朗局势持续激化，作为全球重要的能源、矿产及农产品生产国，伊朗的供应变动可能对国际大宗商品市场产生一定影响。为此，我 们整理了大宗商品的伊朗产量占全球产量比重情况，可以看出，甲醇、燃料油、铁矿、尿素、原油等品种的占比较高。 具体如下图所示，供投资者参考。 「对冲研投」 寻找属于你的alpha | | | 2易理想国星球社群特供:期货&全球宏观交易全流程辅助工具&报告 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 工具表格或报告 | 目脚 | 使用难度 | 使用说明 | 是否需连接外部数据源 | | 研究阶段 | 《中国期货市场品种波动屋性》 | 协助用户观察期货各品种不同频度下的波动 数据 易机会 | 较易 | 待上新 | 奖 | | | 《中国宏观价值相对套利》 | 协助用户观察宏观视角下各套利对品种的交 | 进阶 | 待上新 | 实时行情数据 | | | 《中国期货市场跨品种套利工具表》 | 协助用户观察期货跨品种套利的交易机会 | 进阶 | 待上新 | 实时行情数据 | | | ...

6月18日，十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川在2025陆家嘴论坛上表示，现在全球宏 观经济调控属于"三无"状态：一是现在没有一个机构负责这件事；二是没有工具，没有货币，有的就是 SDR，但是大家又说SDR是一个记账工具；三是没有共识，因为想让IMF起作用，虽然讨论中有一定程 度的共识，但是美国有一票否决权。所以，我们要做很多研究工作、论证工作、沟通工作，看能不能取 得更大的共识。 对于哪个机构未来有希望起到这种作用？周小川指出："IMF是不是有这个可能性？但是按现状来看， IMF可能负责一些汇率国际收支方面的协调，如果金融稳定方面有什么问题它可以出手。前段时间发展 中国家债务危机它就可以参与。"但是，他认为，从IMF正式职责定义上，它没有全球央行的角色，也 没有全球性货币政策或者货币政策协调的角色。 在周小川看来，从全球救助上来讲，2008年那次危机中，G20起了相当大的作用。G20财长和央行行 长，都是掌握财权的，有一定调控能力，开完会把结果输入到G20首脑会，还可以作出更强的协调。但 正式地来讲，没有哪个机构负责全球宏观政策或者货币政策的协调。 周小川认为，随着全球化进展，全球经济周期和宏观 ...

6月18日，在2025陆家嘴论坛"全体大会二：增强全球货币政策的协调性"上，十二届全国政协副主席、 中国人民银行原行长周小川表示，全球货币政策包括宏观经济政策原本是各自为政，也不需要协调，也 协调不了。但本世纪以来，全球经济周期和宏观经济状况趋同，大国宏观经济状态对其他国家也有影 响，储备货币的大国需要考虑全球性影响。目前，没有哪个机构负责全球宏观政策协调，处于"三无"状 态，无机构、无工具、无共识。(人民财讯) ...