文/高歌 有关此次"十五五"规划建议提出的出台城乡居民增收计划，杨伟民认为，这一计划会提出更多可操作、 可检查的指标和有力度的政策，实实在在地增加全体居民特别是低收入群体的收入，如此从消费到经济 增长才能更好地循环起来。 有关经济增长增速，经济增长保持在合理区间的标志是到2035年人均GDP达到中等发达国家水平。 《党的二十届四中全会〈建议〉学习辅导百问》对经济增速进行解读，其中提到，2025年到2035年，经 济增长需要年均增长4.17%。 "考虑到基数越大增速递减，我认为'十五五'时期如果增速是4.5%，那么'十六五'时期则为4%，以此十 年平均，大体上为4.2%。"杨伟民表示："不仅实际增长，名义增长也要保持在4.5%以上。" 之所以强调名义增长，是因为自2023年以来，中国的名义增长都是低于实际增长的，即GDP平减指数为 负。 杨伟民说，所带来的问题是，城镇居民收入、企业利润、财政收入这三个指标的增长都低于经济增长， 并进一步助推了内需不足的情况，强化了供强需弱的矛盾，供强需弱和GDP平减指数为负是相互关联 的。过去中国宏观调控不用考虑名义增长问题，主要任务是防止物价上涨，但"十五五"时期，特别 是" ...

文 / 高歌 有关此次"十五五"规划建议提出 的 出台城乡居民增收计划，杨伟民认为，这一计划会提出更多可操 作、可检查的指标和有力度的政策，实实在在地增加全体 居民 特别是低收入群体的 收入 ，如此从 消费到 经济增长 才能更好地循环起来。 有关经济增长增速，经济增长保持在合理区间的标志是到2035年人均GDP达到中等发达国家水平。 《党的二十届四中全会〈建议〉学习辅导百问》对经济增速进行解读，其中提到，2025年到2035 年，经济增长需要年均增长4.17%。 "考虑到基数越大增速递减，我认为'十五五'时期如果增速是4.5%，那么'十六五' 时期则为 4%，以 此十年平均，大体上为4.2%。"杨伟民表示 ：" 不仅 实际增长，名义增长也要保持在4.5%以上。 " 之所以强调名义增长，是因为自2023年以来，中国的名义增长都是低于实际增长的，即GDP平减指 数为负。 12月27日，第十三届全国政协经济委员会副主任杨伟民在中国财富管理50人论坛2025年会表 示，"十五五"时期化解供强需弱 矛盾的 症结在于分配，需在分配结构优化方面取得重大突破。 "供给结构是需求结构的函数，需求结构是收入结构的函数 。 国民收 ...

一盘大棋。 作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily 这是喜闻乐见的一幕。 昨 天 （ 1 2 月 2 5 日 ） ， 京 东 发 布 2 0 2 5 年 终 奖 公 告 ： 京 东 全 集 团 9 2 % 的 员 工 拿 满 甚 至 拿 到超额年终奖，年终奖总投入同比增幅超过7 0 %，京东采销更是" 上不封顶 "。 不久前，字节跳动也宣布2 0 2 5年奖金投入提升3 5 %，调薪投入上涨1 . 5倍。几乎同一时 间，比亚迪、宁德时代等超级巨头纷纷开始给员工涨薪。 想起不久前，中央经济工作会议列出了明年经济工作的重点任务，第一条就提出——制 定实施城乡居民增收计划。无疑，企业主动给员工涨工资、发奖金，立竿见影。 "希望这股涨薪的风，也能早点吹到我这儿。"临近年底，打工人们有了新盼头。 京东字节宣布：涨工资！ 大厂们开始卷工资了。 从京东说起。其实早在去年9月，京东就发布了2 0薪升级计划，宣布自2 0 2 4年1 0月1日 起京东零售集团和职能体系将用两年时间实现2 0薪，其他部门也将随后陆续启动加薪。 根据该加薪计划，今年京东年终奖继续大幅上涨，已升级部门今年实现1 9薪，同时更有 业务单元提前实现2 ...

以下文章来源于樱桃大房子 ，作者樱桃团队 樱桃大房子 . 把握楼市调控周期，精准抓住买卖房信号，跟着樱桃一起买大房子 作者：樱桃团队 来源：樱桃大房子 一个让人浮想联翩的信号， 来了！ 据财联社消息，比亚迪对技术研发人员启动调薪，涨幅从几百到三千多元不等。 ------------------------------ 要是一个企业调薪， 只能算 普通消息 。 但 12月以来，巨头企业好像约好了一样， 宁德时代、字节跳动、比亚迪，一个接一个宣布涨薪 。 三家不同领域的巨擘，相继加入这场 "涨薪潮"，还能是巧合吗？ 01 先发一颗定心丸，涨薪不是巧合，而是领军企业对政策的迅速回应。 12月11日落幕的中央经济工作会议，明确提出"制定实施城乡居民增收计划"。 涨工资这类话题年年都在提，但今年表述较往年明显有很大变化。 首先，往年文件常把重心放在中低收入群体，今年扩大到全体城乡居民。 这意味着政策覆盖面变 了，已经从托底帮扶，转向全面提振。 第二，今年会议明确说 "制定实施" ，从过往的原则性意见，变成了具体行动方案。接下来各地方 案、行业配套、企业响应会密集出台。这回，是要动真格了。 第三，提高劳动报酬在初次分配中 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 2025年12月召开的中央经济工作会议明确提出"制定实施城乡居民增收计划"。《中国经营报》记者专访 了国家金融与发展实验室主任张晓晶，对这一政策表述进行解读。 张晓晶指出，"城乡居民增收计划"相较以往"促进居民收入增长"的提法，在政策层级上更加突出，在目 标设定上更加具体，在实施路径上更加系统，在价值取向上更加注重公平与共享。这种转变回应了当前 扩内需、促消费的现实需求。 张晓晶进一步表示，"城乡居民"被并列提出，凸显了对城乡整体收入结构的统筹考量，反映出政策关注 点已从单纯提高平均收入水平，转向缩小城乡差距、改善收入分配结构，通过制度性安排推动城乡居民 共享发展成果。 形成"收入—消费—就业—再收入"的良性循环 《中国经营报》：此次首次明确提出"城乡居民增收计划"，在政策表述上释放了哪些新信号？这与以 往"促进居民收入增长"的提法相比，有哪些质的提升或侧重点的不同？ 张晓晶：此次首次明确提出"城乡居民增收计划"，释放出很多值得关注的新信号。 首先，从用语上看，由以往相对原则性、方向性的"促进居民收入增长"，升级为具有明确行动指向和政 策载体的"增收计划"，体现出政策思 ...

前瞻2026：春季行情或提前启动，三大主线布局"十五五"开局之年 薛洪言 星图金融研究院副院长 春季行情的产生，有其内在的逻辑支撑，主要源于三个方面的季节性利好共振： 政策预期窗口期：每年12月的中央经济工作会议为来年经济政策定下总基调，次年3月的全国两会则进 一步明确具体方向和目标。这段从"预期酝酿"到"政策明晰"的过渡期，为市场提供了对产业扶持、宏观 调控等政策方面的丰富想象与博弈空间，成为主题投资活跃的黄金时段。 市场点金 流动性环境相对友好：年初，银行体系为争取"开门红"通常会加大信贷投放，宏观资金面阶段性宽松。 同时，机构投资者新一年的资产配置计划开始执行，居民部门也可能进行年终奖的再配置，为股市带来 潜在的增量资金。历史数据也显示，金融股获得超额收益的时段，大都集中在这一时期。 业绩数据真空期：一季度是上市公司财报的真空期，缺乏实际业绩的"证伪"或"证实"。这使得市场能够 暂时抛开短期业绩的束缚，更专注于对中长期产业趋势、盈利修复拐点等进行前瞻性布局与定价，为基 于未来预期的"躁动"提供了土壤。 若春季行情如期而至，预计市场将呈现更为均衡与结构化的特征，而非简单的全面普涨。以下三大主线 值得重点关 ...

研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日早参 2025 年 12 月 25 日 张继强 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 固定收益：值得重视的城乡居民增收计划 "十五五规划"和中央经济工作会议提出"制定实施城乡居民增收计划"； 随后发改委在文章《坚定实施扩大内需战略》中提及"提高居民收入在国民 收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入 和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步"（"两个提高"，十 五五规划中还有"三个多得"——多劳者多得、技高者多得、创新者多 得）。 风险提示：政策推进不及预期、地缘政治风险。 研报发布日期：2025-12-24 研究员 张继强 SAC:S0570518110002 SFC:AMB145 吴靖 SAC:S0570523070006 固定收益：三个视角看美国 AI 投资 近期 AI 局部泡沫担忧仍在不时扰动市场，核心矛盾还是在投资端。我们尝试 从三个角度审视 AI 投资的可持续性。从违 ...

（本文作者付一夫为苏商银行高级研究员） 中央经济工作会议明确提出"制定实施城乡居民增收计划"，并将其作为坚持内需主导、建设强大国内市 场的核心抓手，标志着我国居民增收工作从原则性引导转向系统性、可操作性推进。 当前，我国居民收入增长与经济发展同步的"两个同步"目标基本实现，不过仍存在着不少挑战，而通过 推动居民增收来提振内需已是迫在眉睫。结合我国发展阶段特征、政策导向及发达国家成熟经验，预 计"城乡居民增收计划"或将围绕就业支撑、收入渠道拓宽、城乡均衡赋能、分配机制优化、政策协同保 障五大维度精准发力，推动形成橄榄型分配格局，继而为经济高质量发展注入持久动力。 一、筑牢就业根基：以高质量就业支撑工资性收入增长 就当前我国居民收入结构而言，工资性收入可谓绝对的大头，2024年居民工资性收入占居民可支配收入 比重达56.5%。从这个角度看，提高工资性收入无疑是城乡居民增收的核心支柱，而千方百计扩大就业 则是提高工资性收入的根本保障。后续增收计划有必要将稳定和扩大高质量就业放在首要位置，聚焦重 点群体与结构性矛盾，构建全方位就业支撑体系。 在重点群体就业保障方面，可以进一步实施高校毕业生、农民工、大龄劳动者等群体的 ...

2013—2024年，我国城乡居民收入持续增加，居民人均可支配收入年均实际增长6.1%。今年以来，国 家加大投资于人的力度，建立了育儿补贴制度，逐步推进免费学前教育，稳步提高养老金水平等措施， 城乡居民的获得感进一步提升。 老百姓的钱袋子如何更好鼓起来？"十五五"规划建议提出，坚持居民收入增长和经济增长同步、劳动者 报酬提高与劳动生产率提高同步。两个"同步"，意味着增收有了具体的量化标准和实现路径，为居民增 收提供了坚强支撑。 2026年是"十五五"规划的开局之年。如何确保开好局、起好步，中央经济工作会议作出了重要部署。会 议专门强调，要坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题。可以预期，"十五五"时期居民收 入水平将稳步增长，获得感将进一步增强。（新华网记者马若虎） 新华网北京12月23日电 提高收入水平是人民群众最关心最直接最现实的利益问题。日前举行的中央经 济工作会议指出，"深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划"，引发广泛关注。 抓改革、促发展，归根到底就是为了满足人民对美好生活的向往。收入能不能涨，直接关系到老百姓的 生活质量。从这个逻辑出发，实施城乡居民增收计划，能够提高老百姓的 ...

Core Insights - The central economic work conference has prioritized the "Urban and Rural Residents' Income Increase Plan" as a key task to strengthen domestic demand and build a robust domestic market [2][3] - The plan aims to effectively boost residents' income, thereby enhancing consumption capacity and expanding domestic demand, which is crucial for the internal economic cycle [2][4] Group 1: Policy Significance - The introduction of a dedicated income increase plan marks a significant shift from previous policies that focused primarily on industrial or supply-side planning [3] - The plan sets clear medium- to long-term goals, linking labor remuneration to productivity, which is expected to stabilize prices in the long run [3] Group 2: Relationship Between Income and Consumption - Increasing residents' income is essential for supporting consumption, which is a fundamental aspect of expanding domestic demand [4] - The average wage growth for urban non-private and private sector employees is projected to be 2.8% and 1.7% respectively in 2024, indicating a decline in income growth [4] Group 3: Differentiated Income Increase Strategies - The income structure shows that wage and operational income account for over 70% of total income, necessitating targeted employment policies to support youth and other key demographics [6] - Fiscal policies should enhance transfer income, which constitutes about 18% of disposable income, through measures like family-based income tax assessments and increased social security benefits [6] Group 4: Specific Pathways for Different Demographics - For agricultural workers, raising the minimum purchase price for grain can stabilize income, as historical data shows a positive correlation between agricultural income and grain prices [7] - For stable employment groups, a dynamic adjustment mechanism for minimum wage standards is essential to ensure fair income distribution [7] - The plan emphasizes the inclusion of gig economy workers in minimum wage protections and the establishment of a comprehensive social security network for unemployed individuals [8]