中新网上海5月20日电 (高志苗)20日，由上海股权托管交易中心与上海科创基金联合举办的上海S基金联 盟2025年度大会在上海市虹口区召开。 上海S基金联盟2025年度大会现场。 高志苗 摄 《私募股权投资基金投后管理研究报告》(简称《报告》)在会上同期发布。《报告》梳理了当前投后管 理的监管要求、行业现状及发展趋势；从运营及风险管理、估值评价、税务管理等方面进行核心要点解 析，归纳战略新兴产业基金、并购基金等各类型基金需特殊关注的事项，并总结国内外私募基金投后管 理实践及优秀案例，分析投后管理相关典型处罚案例及司法判例，为行业发展带来借鉴。 近年来，随着私募股权投资市场的不断发展，S基金作为盘活存量资产、优化资源配置的重要工具，逐 渐受到市场的广泛关注。以上海股交中心为代表，全国已有8家区域性股权市场获批设立私募股权和创 业投资份额转让平台。目前，上海在基金份额转让业务、基金份额质押业务整体规模方面位列全国第 一。 上海S基金联盟方面表示，未来将继续深化与各市场机构的合作，进一步完善S基金服务体系，深入推 动交易平台建设，持续加大数字化投入，为市场参与者提供更加高效、便捷的服务，积极探索创新交易 模式，同时 ...

2连板九鼎投资：管理报酬通常主要在投资后若干年内陆续实现 从而导致公司的业绩出现大幅波动 智通财经5月20日电，九鼎投资(600053.SH)公告称，公司股票于2025年5月19日、5月20日连续两个交易 日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司私募股权投资管理业务主要收 入有两类，一是管理费，通常按照管理基金规模的一定比例收取；二是管理报酬，在公司管理的基金所 投项目实现投资收益时确认。管理报酬是目前私募股权投资管理机构最主要的盈利来源，但是管理报酬 通常主要在投资后若干年内陆续实现，使得管理报酬在不同年度之间会有很大的波动，从而导致公司的 业绩出现大幅波动，进而会影响上市公司后续年度的经营业绩。敬请广大投资者注意投资风险，理性投 资。 ...

（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理） MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 中央政治局会议多次强调要"稳住楼市，持续活跃股市"，对于股市的支持力度前所未有。证监会主席吴 清也多次表示通过吸引中长期资金入市来持续活跃资本市场，资本市场也将成为居民实现财产性收入的 一个重要场所。 5 月 20 日，我国银行间市场贷款报价利率（LPR）迎来年内首次下调，一年期 LPR降至3.05%，五年期 以上降至3.5%，降幅为十个基点。此次下调意味着央行在货币政策方面保持适度宽松的导向：一方面 通过下调LPR利率降低房贷利率，另一方面也引导市场利率下降，从而形成低利率、宽流动性的环境， 以稳定经济增长预期，推动房地产、楼市、股市回暖。央行后续不排除继续通过下调基准利率来提振经 济增速。 经过多年的调整，很多优质资产的价格已经跌出了价值，具有比较高的性价比。特别是DeepSeek横空 出世打破了很多资本对于美国在科技方面垄断的幻想，同时也提高了全球资本对于我国科技发展的信 心。科技股牛市已经悄然展开。今年以来A股和港股均出现科技行情，A股以人形机器人为代表的AI板 块大幅上涨，而港股则是以科技互联网为代表的恒生科技指数 ...

中叶控股：私募股权投资，企业成长与价值共享 私募股权投资者通常会对目标企业进行深入的尽职调查，评估企业的市场潜力、管理团队、技术优势和商业模式等。通过这些专业分析，投资者能够识 别出那些具有强大竞争力和成长空间的企业。一旦投资，私募股权投资者不仅提供资金，还会参与到企业的决策过程中，帮助企业优化管理结构，提升 运营效率，拓展市场渠道，从而加速企业的成长。价值增长是私募股权投资的最终目标。随着企业的成长，其市场价值也会随之增长。私募股权投资者 通过专业的财务规划和市场运作，帮助企业实现价值最大化。这不仅包括提高企业的盈利能力，还包括提升企业的市场地位和品牌影响力。当企业价值 增长到一定程度时，私募股权投资者会选择合适的时机退出，实现资本增值。资本增值是私募股权投资的直接结果。私募股权投资者通过精准的市场判 断和专业的投资管理，使得投资的企业能够快速成长，从而在退出时获得高额的回报。这种资本增值不仅为投资者带来丰厚的收益，也为企业提供更多 的发展资金，形成了一个良性循环。在私募股权投资的过程中，专业分析是不可或缺的。投资者需要对市场趋势、行业动态、企业财务状况等进行深入 研究，以确保投资决策的科学性和合理性。同时 ...

凯雷联合创始人DAVID RUBENSTEIN：对日本私募 股权投资的兴趣日益浓厚。 ...

国家科技成果转化引导基金，是国家为加速推动科技成果转化与应用，引导社会力量和地方政府加大科技成果转化投入的鼓励性基金。马蔚华指出，经过几 年的发展，当前我国的科技成果转化率已经从2010年的25%提升到35%，但是和发达国家的水平相比还有很大的差距。 "政府引导基金在科技创新中起到非常重要的作用。因为它能解决整个科技创新资金链中最重要但是又没有人愿意投的部分。"在5月18日举行的2025清华五 道口全球金融论坛"金融赋能科技创新与发展"分论坛上，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华就我国科技成果转化的情况发表观点。 此外，马蔚华认为，风险容错机制和风险追责的不相融也是原因之一。"投早投小"可能风险很大，但是没有一个宽容的容错机制。 马蔚华认为，差距存在主要有四点原因：首先是创新链和产业链阶段性的断链。由于早期VC(风险投资)和天使投资资金本身较少，加上高科技项目早期风 险比较大。所以我们早期的一些高科技项目(比如第三代半导体、生命科学)由于缺少资金，没有及时变成研究成果。 "最近中央有一系列的政策，包括支持科创债，扩大AIC(金融资产投资公司)股权投资试点范围等，这让高科技的融资渠道得到大幅度扩展。"马蔚华表 ...

为什么出现这样的问题呢？马蔚华坦言，这是差距存在的第二个原因，即认知的偏离。他指出，我国是间接融资 主导，金融的主导思想是债性的思想，从债性思想到股权投资转变是有一个过程的。间接融资强调担保抵押，而 高科技是轻资产的形式，无法满足银行抵押担保的要求。此外，我们的风险投资也过多强调商业的价值评估，比 较少关注科技企业本身的技术强度，即技术优势、专利数、创新特点被忽视了，而想比较早地实现价值变现，这 是我们比较突出的矛盾。 首先是创新链和产业链阶段性的断链。他表示，由于早期VC（风险投资）和天使投资资金本身较少，加上高科技 项目早期风险比较大。所以我们早期的一些高科技项目，像第三代半导体、生命科学，由于缺少资金，没有及时 变成研究成果。到了2022年，我国有17%的科研成果在国内没有生产力，通过授权转到海外，墙里开花墙外香， 这是一个资金链。 国家科技成果转化引导基金，是国家为加速推动科技成果转化与应用，引导社会力量和地方政府加大科技成果转 化投入的鼓励性基金。马蔚华指出，经过几年的发展，当前我国的科技成果转化率已经从2010年的25%提升到了 35%，但是和发达国家的水平相比还有很大的差距。 差距存在的原因是什 ...

公开资料显示，人保资本作为中国人保（601319）集团的全资子公司，是该集团另类投资的主渠道和旗 下唯一私募股权基金平台，投资经验丰富，累计投资管理规模超3300亿元，存量资产管理规模超1700亿 元，在基础设施、能源资源、现代产业、科技创新、医疗健康等领域均有布局。中意资产则是首家由原 中国保监会批准设立的合资保险资产管理公司，注册资本5亿元。截至2024年末，该公司管理资产总规 模为3789.4亿元。中诚资本由中诚信托100%持股，中国人保集团又是中诚信托的第一大股东，三家公 司在股权关系上紧密相连。 近年来，险资在资本市场动作频频。从政策层面来看，国家持续鼓励长期资金进入创业投资领域，发展 壮大耐心资本。就在今年4月，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的 通知》，上调权益资产配置比例上限，提高投资创业投资基金的集中度比例，为险资加大对国家战略性 新兴产业股权投资力度提供了政策支持。 近日，险资巨头大手笔出资设立百亿级私募基金的消息引发市场广泛关注。人保资本、中意资产、中诚 资本三家资管公司共同出资130.01亿元，设立了北京保实诚源股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简 称"北京 ...

以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨 王满华 来源丨 LP波谱 相比于同省的杭州、宁波等地，湖州在创投圈的讨论度不高。 不过作为"后发者"，湖州也在积极推动股权投资。过去半年，这里已经相继设立了 10 亿科创母基 金、 50 亿规模的湖州信创基金、 30 亿元湖州国方产投特色基金以及 10 亿元湖州国君产投科创母 基金等。 本周，湖州又有新动作，而且直接上了一个量级。在 2025 湖州未来大会上，湖州市产业母基金正 式发布，总规模高达 300 亿元，将重点投向新能源汽车及关键零部件、半导体及光电、人工智能、 高端装备、低空经济、生物医药等领域。 该母基金的设立，无疑将推动湖州产业投资和产业升级迈向新阶段，也标志着 LP 圈又迎来了一位 极具潜力的玩家。 除了湖州的消息。本周 LP 圈有 17 条新消息。其中 11 支新基金设立， 6 ...

私募股权投资的核心在于挖掘企业成长潜力。在众多企业中，私募股权投资者会通过专业的分析和评估，挑选出 那些具有高成长性的企业进行投资。这些企业往往拥有独特的商业模式、强大的技术优势或者广阔的市场前景。 通过注入资本，私募股权投资者帮助这些企业扩大规模、优化管理、提升竞争力，从而实现快速成长。价值增长 是私募股权投资的最终目标。 中叶私募：私募股权投资，企业成长与价值共享 在当今经济全球化和资本市场高度发展的背景下，私募股权投资作为一种重要的投资方式，越来越受到投资者和 企业家的关注。私募股权投资，顾名思义，是指通过非公开市场渠道，对非上市公司进行的股权投资。这种投资 方式不仅为企业提供了成长所需的资金，也为投资者带来了资本增值的机会。 随着企业的成长，其市场价值也会随之增长。私募股权投资者通过参与企业的经营管理，或者通过提供战略指 导、市场资源等方式，帮助企业实现价值最大化。当企业价值增长到一定程度时，私募股权投资者可以选择通过 上市、并购或者股权转让等方式退出，实现资本的增值。资本增值是私募股权投资的直接结果。在企业成长的过 程中，私募股权投资者所投入的资金会随着企业价值的增长而增值。这种增值不仅体现在账面上 ...