科创200指数行业分布较为均衡，按照申万一级行业划分，电子、医药生物、机械设备三大行业占据主导地位（合计占比达67%），新兴产业占比较高。 图：科创200行业分布科技属性强，专精特新特征突出 在科创板这片创新沃土之上，一批市值规模较小但潜力巨大的企业正在崛起。 作为科创板小盘股的代表，上证科创板200指数（000699）反映科创板市值规模较小、流动性较好的200家公司股价变化情况，与科创50、科创100指数形成 互补。 科创200ETF易方达（认购代码：588273）现已发售，为投资者提供了捕捉科创板"黑马"机遇的高效工具。 新兴产业占比较高，个股不乏细分龙头 数据来源：Wind，数据截至2025年4月23日，申万行业分类为二级分类 小盘成长代表，三重逻辑驱动科创200价值 当前A股市场或迎来成长风格的黄金窗口，作为小盘成长先锋的科创200值得重点关注。 历史数据显示，A股成长与价值风格每轮平均占优周期约3年，过去3年价值风格占优，而在当下，一方面海外降息预期升温，另一方面海外利率宽松（为我 国进行货币政策宽松提供了空间），加之我国科技自立自强战略不断强化，共同为成长属性资产的表现注入动能。 数据来源：Win ...

2025 年 5 月 16 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】我国哪些产品可以无惧关税压力？——《见微知著》第二十二篇 | | A 股市场 | | | --- | --- | --- | | | 收盘 | 涨跌% | | 上证综指 | 3380.82 | -0.68 | | 沪深 300 | 3907.2 | -0.91 | | 深证成指 | 10186.45 | -1.62 | | 中小板指 | 6321.96 | -1.34 | | 创业板指 | 2043.25 | -1.92 | | | 股指期货 | | | --- | --- | --- | | | 收盘 | 涨跌% | | IF2505 | 3908.20 | -0.74 | | IF2506 | 3872.80 | -0.74 | | IF2509 | 3808.20 | -0.67 | | IF2512 | 3771.20 | -0.67 | | | 商品市场 | | | --- | --- | --- | | | 收盘 | 涨跌% | | SHFESHFE 黄金 | 739.82 | -2.88 | | SHFESHFE ...

Group 1 - The core index, the CSI 2000, experienced a slight decline of 0.13% as of May 14, 2025, with mixed performance among constituent stocks [3] - Notable gainers included Heng Er Da, which hit the daily limit, Da Ye Co. rising by 17.41%, and Li Ang Technology increasing by 15.19% [3] - Conversely, Huamin Co. led the decline with a drop of 10.02%, followed by Lan Dun Optoelectronics at 9.78% and Zhi Te New Materials at 6.69% [3] Group 2 - The CSI 2000 ETF managed by Huaxia reached a new high in scale at 197 million yuan, with a net inflow of 2.58 million yuan recently [3] - Over the past week, the CSI 2000 ETF has accumulated a rise of 1.74%, ranking 2nd among comparable funds [3] - The one-year net value of the CSI 2000 ETF increased by 37.04%, placing it first among comparable funds [3] Group 3 - Historical data indicates that the recovery of A-share listed companies' profit growth has been beneficial for small-cap growth styles, particularly after the profit growth turns positive [4] - The CSI 2000 ETF closely tracks the CSI 2000 index, with approximately 99.5% of its constituent stocks having a market capitalization of less than 10 billion yuan, highlighting its focus on specialized and innovative private enterprises [4] - As of April 30, 2025, the top ten weighted stocks in the CSI 2000 index accounted for only 2.51% of the total index [4]

丨证券研究报告丨 战略数据研究丨专题报告 [Table_Title] 成长、超小盘年初至今领涨主要风格——W108 市场观察 报告要点 [Table_Summary] 当周非基金重仓领涨；市场动速方面，风格轮动速度继续高位震荡；行业板块方面，工业板块 领涨行业，信息技术与硬件红利显著超额行业基准；风格方面，多数风格指数周度收涨，成长 及超小盘年初至今领涨主要风格；主题方面，新型烟草、数字货币领涨主题。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 成长、超小盘年初至今领涨主要风格—— 2] W108 市场观察 [Table_Summary2] 机构赚钱效应：非基金重仓领涨 市场动速：风格轮动速度继续高位震荡 行业板块：工业板块领涨行业，信息技术与硬件红利显著超额行业基准 风格跟踪：多数风格指数周度收涨，成长及超小盘年初至今领涨主要风格 主题热点：新型烟草、数字货币领涨主题 风险提示 本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the rise in bank stocks is a positive indicator for future opportunities in small-cap stocks, contrary to the belief that they are in opposition [1][2] - The belief that bank stock increases lead to declines in small-cap stocks is a misconception; capital reallocations are driven by profit potential rather than risk aversion [1] - Significant investments in bank stocks suggest confidence in their future earnings and profitability, which in turn supports the overall market stability for other listed companies [1][2] Group 2 - A decline in bank stocks would indicate poor future performance due to bad debts, which would negatively impact the ability of listed companies to repay loans, thus limiting opportunities across the market [2] - Historical trends show that major market rallies often begin with strong bank stock performance, followed by capital flowing into small-cap and high-growth stocks [2] - The sustained performance of bank stocks without significant declines is seen as a positive sign, indicating government and institutional support, and a stable economic environment [2]

2025 年 5 月 11 日 总量研究 小市值或持续占优 ——金融工程市场跟踪周报 20250511 要点 本周市场核心观点与市场复盘： 本周（2025.05.06-2025.05.09，下同）A 股震荡上涨，成交量有所修复。资金 面方面，ETF 资金整体净流出，市场冲高伴随资金止盈行为。交易情绪方面，截 至周五（2025.05.09，下同）主要宽基指数量能择时指标均发出谨慎信号。 当前市场流动性延续宽松背景下，小市值或持续占优。确定性方面，红利优势仍 将维持。"红利+小盘"杠铃组合或为市场探寻方向背景下获取相对收益的最优 选择。 本周上证综指上涨 1.92%，上证 50 上涨 1.93%，沪深 300 上涨 2.00%，中证 500 上涨 1.60%，中证 1000 上涨 2.22%，创业板指上涨 3.27%，北证 50 指数 上涨 3.62%。 截至 2025 年 5 月 9 日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数"安全"等级， 其余各大宽基指数处于估值分位数"适中"等级。 中信一级行业分类来看，建材、轻工制造、电力设备及新能源、国防军工、纺织 服装、计算机、综合金融处于估值分位数"危险"等级；有色金 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重磅消息 据新华社报道，近日国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例（草案）》。会议指出，要在确保数 据安全基础上打通数据壁垒，推动公共服务更加普惠便捷。要构建全国一体化政务大数据体系，推动数 据资源融合应用，更好赋能社会治理和繁荣产业生态，增强经济发展新动能。会议研究《国家水上交通 安全监管和救助系统布局规划（2025-2035年）》。会议指出，要加快建设现代化水上交通安全监管和 救助系统，强化部门和地方协调联动，加强重要装备和关键技术创新，创造条件吸引社会资本参与重大 监管救助工程项目，为交通强国建设提供坚实保障。 （二）券商最新研判 1、当前走弱的技术条件被快速修复，目前趋势明显改观，技术条件没有进一步恶化。随后指数快速收 拾局面，开始小碎步震荡盘升，渐次回补了超百点的巨大缺口，消除后市隐患。在2025年4月7日到5月8 日，20个交易日中，有7个交易日大单资金明显净流入，累计金额超276亿元，在修复弱势技术条件的过 程中，明显有大单资金介入。指数再度来到日线均线体系之上，5日、10日、20日均线多头排列，短线 均线趋势向上，指数的均线技术条件明显修复。目前指数连 ...

刚过去的交易周（5月6日~5月9日）只有4个交易日，A股市场周二普涨，随后震荡了3天。 数据显示，4582只个股本周收涨，这一数字排在年内第二，仅次于1月13日至15日当周。（不过短线生 态与此有所背离，后文会提到） | 序号 | 日期 | 内地 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ↓ 上涨家数 | 平盘家数 | 下跌宝数 | | | 2025-01-17 | 4.925 | 16 | 449 | | 2 | 2025-05-09 | 4.582 | 46 | 783 | | 3 | 2025-02-07 | 4.577 | 45 | 774 | | বা | 2025-03-07 | 3.938 | 70 | 1.387 | | 5 | 2025-03-14 | 3.664 | 62 | 1.671 | 从消息面来看，一方面，本周三（5月7日）国新办新闻发布会传出"稳市场，稳预期"的积极政策信号， 这足以让广大股民"心中有底"。 Wind数据显示，本周，全A平均股价稳步站上60日线（下图中绿线），为4月7日市场跳空大跌以来首 次。 技术上，60日均线常被称 ...

行业报告 | 行业专题研究 基础化工 证券研究报告 25Q1 持仓配置环比小幅提升，持仓重心向中小盘股倾斜 事件 根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后 15 天内完成 披露，2025Q1 公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工 行业（基础化工、石油石化）十大重仓股情况进行。 板块持仓变动 2025 年一季度基础化工重仓持股比例环比小幅提升，同比回落。该季度公 募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为 3.32%，yoy-0.49pcts， qoq+0.05pcts；2025Q1 基础化工股票于 A 股中市值占比为 3.53% ， yoy-0.11pcts ， qoq+0.08pcts ， 基 础 化 工 行 业 低 配 0.2% ， 低 配 比 例 qoq-0.04pcts。 石油化工板块方面，2020 Q3 以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升 趋势明显，在经历 21Q4 的小幅回落后，到 22Q3 逐步平稳，22Q4 比例小 幅下降。2023Q1-Q4，持仓比例呈现波动，24Q2 公募基金所持石油化工股 市值占其重仓持股配置比例为 1.17%，达到阶段性高点；25Q ...

Group 1 - The core conclusion indicates that active equity funds have increased their positions, with a preference for Hong Kong stocks and the Sci-Tech Innovation Board [1][18] - In Q1 2025, the market value of active equity funds decreased slightly to 2.50 trillion yuan, with a net redemption of approximately 482 billion yuan, indicating manageable pressure on the market [10][15] - The allocation to Hong Kong stocks has risen for five consecutive quarters, while the main board and ChiNext have seen significant declines in allocation [18][21] Group 2 - Active equity funds have shown a trend of profit-taking in growth and consumer sectors, with notable reductions in positions in electronics, pharmaceuticals, and food and beverage sectors [2][38] - The only sector to see an increase in active equity fund positions in Q1 2025 was the automotive sector, while the electric power equipment sector experienced significant reductions [40][45] - The top five industries by allocation in active equity funds include electronics (18.4%), electric power equipment (11.0%), pharmaceuticals (10.6%), food and beverage (8.8%), and automotive (7.8%) [22][23] Group 3 - The pricing power of active equity funds is highest in the automotive (2.9%) and electronics (3.5%) sectors, with a notable increase in automotive pricing power [3][49] - The overall pricing power of active equity funds has slightly decreased, with the exception of the CSI 500 and CSI 1000 indices, which have shown an upward trend [47][49] - The top five industries by pricing power are home appliances (3.8%), electronics (3.5%), electric power equipment (3.0%), automotive (2.9%), and pharmaceuticals (2.7%) [49]