证券研究报告 | 公司深度 | 半导体 清溢光电(688138) 报告日期：2025 年 06 月 16 日 佛山基地扩产顺利，技术创新+国产替代有望驱动公司快速成长 ——清溢光电深度报告 投资要点 ❑ 加速布局 130-28nm 半导体掩膜版，35 亿投资扩充产能驱动公司规模快速扩张。 在晶圆制造用掩膜版领域，海外龙头厂商对应下游半导体制程水平已经达到小于 等于 14nm 的水平，国内独立第三方掩膜版厂商技术能力主要集中在 130nm 制程 节点以上，与海外差距较大。国内上市公司清溢光电、路维光电、龙图光罩、冠 石科技均有披露 130nm 以下精度掩膜版产线建设计划。2023 年末公司与佛山市 南海区政府签约，计划总投资 35 亿元，投向高精度掩膜版生产基地建设项目和 高端半导体掩膜版生产基地建设项目。一期项目达产后，公司将形成新增每年产 能 2,665 张高精度掩膜版及 25,120 张高端半导体掩膜版。目前公司正在推进 130nm-65nm 的 PSM 和 OPC 工艺的掩膜版开发和 28nm 半导体芯片所需的掩膜版 工艺开发规划。受益于面板及半导体下游产品更新迭代加速及行业国产化需求提 升，公司业绩有 ...

证 券 研 究 报 告 光伏行业周报（20250609-20250615） SNEC 聚焦降本增效，产业链价格小幅下行 第十八届 SNEC 展超 3000 家光储企业参会。2025 年 6 月 11-13 日，SNEC PV+ 第十八届（2025）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会在国家会 展中心（上海）举办。本届 SNEC 展会面积 38 万平方米，参展企业超 3000 家，其中境外企业有 900 余家。目前光伏行业面临供需失衡、价格波动等压 力，正处于深度调整期，但展会现场仍然热度不减。 各企业聚焦技术创新，推动降本增效。电池组件方面，产业链相关企业通过工 艺优化、结构设计及材料创新，不断提升转换效率及组件功率。相比于往届展 会，大规模广告投放减少，各企业更聚焦技术创新，侧重展示产品的核心技术 与竞争力。（1）BC 技术量产推进顺利，下半年有望放量，建议关注布局领先 的头部企业，爱旭股份、隆基绿能等。（2）金属化降本需求迫切，贱金属浆料 下半年有望逐渐实现规模化应用，建议关注聚和材料、帝科股份、博迁新材等。 主流厂家推出创新储能产品及系统解决方案。储能需求整体向好，为满足不同 应用场景的使用需求 ...

近日，华瓷电盾在电瓷绝缘子监测技术领域取得重大突破，其自主研发的新一代监测系统，通过多维度 创新，大幅提升了电力设施安全监测的准确性与效率，为电网稳定运行提供了更加坚实的保障。 华瓷电盾的新一代监测系统集成了多项前沿技术。在数据采集环节，创新的智能传感器采用特殊材料与 结构设计，即使在极端恶劣的天气条件下，如暴雨、强风、低温等，仍能保持99.5%以上的数据采集稳 定性，确保关键数据不丢失。该传感器的高精度感知能力，可捕捉到绝缘子细微的状态变化，为后续的 故障诊断提供精准数据支持。 在数据传输方面，华瓷电盾运用先进的无线传输技术，结合高效加密算法和抗干扰技术，保障数据在复 杂电磁环境下安全、快速传输，有效避免了传统监测系统中常见的数据延迟与误传问题，实现了数据的 实时、稳定传输，为运维人员提供及时有效的决策依据。 华瓷电盾负责人邓志鹏表示："这次技术突破是我们团队多年努力的结晶，也是对电力安全事业的一份 责任与担当。我们始终坚信，科技创新是推动行业发展的核心动力。未来，我们将继续加大研发投入， 不断优化技术，携手行业伙伴，共同为电力安全贡献更多力量。" 目前，华瓷电盾的新一代监测系统已在多个电网项目中试点应用， ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容 编译自 eetjp 。 索尼集团透露，由于2024年主要客户销售额低于预期，以及中国市场高端领域竞争加剧，导致市场份 额与上一年持平，预计2025年实现60%市场份额的目标将推迟。 索尼集团影像与传感解决方案部门（I&SS）预测2024财年的销售额将达到1.799万亿日元，同比增长 12%，营业利润将达到2611亿日元，同比增长35%，均创历史新高。销售额的增长得益于有利的汇 率、产品结构的改善以及移动设备传感器销量的增长。 索尼半导体解决方案公司（以下简称"索尼半导体"）总裁指田真司在2025年6月13日发布的视频中解 释道："图像传感器业务一直以2025年实现60%的市场份额为目标，但2024年我们未能实现超过市场 的销售额增长，市场份额保持平稳。" 具体来说，2024年的实际业绩将与上一年持平，为53%。预计 2025年将达到56%。 索尼半导体CFO高野康弘解释称，2024年公司市场份额持平主要有两个原因，一是主要客户的销售 额没有达到预期，二是中国高端领域与对手的竞争加剧，"所以我们在这个领域有点挣扎"。 同日（6月13日），索尼半导体也公 ...

Core Insights - The Rare Earth New Materials Technology Innovation Center has achieved breakthroughs in 11 key technologies in areas such as magnetic materials, rare earth optical functional materials, and bio-metallurgy [1][2] - A new fabric containing rare earth elements has been developed, which can lower the perceived temperature by 3-5 degrees Celsius in hot weather, showcasing the practical application of rare earth materials in textiles [1] - The center has established a pilot production line for a new type of AI disc motor, which utilizes innovative axial motor magnetic barrier technology, indicating a shift in domestic motor technology [2] Group 1 - The Rare Earth New Materials Technology Innovation Center is a key platform for accelerating the construction of "two rare earth bases" in Baotou, focusing on innovation [1] - The center's fabric, "Rare Silk Ice Protection Masterbatch," has a cooling contact value of 0.22, providing instant and sustained cooling effects [1] - The technology developed for thermal management fabrics includes features such as light heat storage, far-infrared, heat insulation, and UV shielding, applicable in various products [1] Group 2 - The center has partnered with Quanzhou Equipment Manufacturing Research Institute and a German expert team to build a pilot production line for 500,000 milliwatt disc motors [2] - The new AI disc motor is designed to be ultra-thin (6mm) and lightweight, with significant potential for import substitution in consumer electronics and new energy vehicles [2] - Since its establishment in February 2023, the center has gathered 4 academicians, over 300 researchers, and initiated 43 research projects, resulting in 32 patents [2]

Core Viewpoint - The automotive industry is experiencing a significant price reduction trend driven by a "sales-first" mentality, which poses risks to normal operations and the stability of the supply chain [2][5][9]. Group 1: Market Dynamics - Recent promotional activities, such as "one-price" sales, have led to intense competition among car manufacturers, with new models being offered at drastically reduced prices [3][4]. - The number of models participating in price reductions has increased significantly, with over 20 models seeing price cuts in just one week at the end of May [5]. - The automotive market is facing high inventory levels, with domestic passenger car inventory reaching 3.5 million units by the end of April, indicating a growing pressure on manufacturers [6][7]. Group 2: Consumer Behavior - Consumers are responding to price cuts with mixed feelings, with some expressing excitement over potential savings while others question the sustainability of such low prices [4][5]. - There is a growing expectation among consumers that prices may continue to decline, leading to concerns about product quality and brand trust [4][5]. Group 3: Industry Challenges - The aggressive price competition is seen as a self-destructive trend, with industry leaders warning that it could lead to reduced profit margins and hinder technological advancements [5][8]. - The automotive industry is under pressure to innovate and shift from a focus on sales volume to a focus on value and quality, as excessive reliance on low prices can damage brand reputation and consumer confidence [9][10]. Group 4: Strategic Shifts - To break the cycle of "sales-first," the industry must prioritize technological innovation and product differentiation to build a sustainable competitive advantage [9][10]. - Companies are encouraged to invest in research and development, with many now allocating 6% to 10% of sales revenue to R&D, although challenges remain in achieving timely returns on these investments [11][12]. - The future of the automotive industry is expected to focus on quality, service, and user experience, moving away from price-driven strategies to create a more sustainable ecosystem [14][15][16].

2016年，"和笑天劳模创新工作室"挂牌成立。面对传统污水处理"凭经验、耗能源"的痛点，和笑天带领 团队啃起了编程书。"生物池是污水处理的核心单元，在这里，微生物如同看不见的清洁工，而氧气则 是它们高效工作的能量。曝气量控制应当尽可能精确，不能总靠感觉。"和笑天介绍说，他们研发的精 确曝气系统，通过算法自动调节生物池氧气供给，大幅降低生产能耗及设备维修频次，填补了河南省污 水处理行业的技术空白。这项技术不仅拿下2项国家发明专利、3项实用新型专利、2项计算机软件著作 权，更在全国多家污水厂推广。 巡检工作中类似这样的事有不少。寒来暑往，他的电脑上已经记满70万字的工作笔记，他和徒弟们将这 些珍贵的实践经验整理成《马头岗技术档案》，该档案后来成为工友们解决污水处理难题的工具书。和 笑天以匠心守护碧水，以创新驱动发展，他带队研发的精确曝气、精确加药等技术，填补了河南省污水 处理行业的技术空白，先后在多家污水处理厂应用。由于工作成绩突出，和笑天获得了全国劳动模范、 全国五一劳动奖章、全国技术能手等多项荣誉。 2011年，25岁的郑州大学环境科学硕士和笑天怀着保护环境的初心，成为郑州市马头岗污水处理厂的一 名工人。每日 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Hongshang Asset has conducted research on a listed company, Boyuan Co., focusing on its increased R&D investment and technological innovation strategies [1] - Boyuan Co. plans to enhance its R&D capabilities by increasing investment and expanding its R&D team, particularly by attracting high-end technical talent [1] - The company’s main products include inorganic iodides such as potassium iodide, potassium iodate, sodium iodide, and hydrogen iodide, which are used in pharmaceuticals, pesticides, feed, and optoelectronic materials [1] Group 2 - Boyuan Co.'s organic iodide product, trimethyl iodide, is primarily used as a protecting group in organic synthesis, especially in the production of antibiotics [1] - The pricing of iodide products is mainly based on the market price of refined iodine, determined through negotiations with customers [1] - The company is working on a high-end organic iodine and bromine new materials project with an annual capacity of 4,100 tons, which includes products like methyl iodide and dimethyl iodide [1]

● 本报记者 乔翔 "如果没有微观加工的能力、没有微观加工的设备、没有集成电路的发展，如今1TB的储存芯片，回到 60年前是多大？答案是需要800万栋5层大楼来容纳。其中起关键作用的是整个半导体产业链的发展，从 设计到制造，从设备到零部件，缺一不可。"聚光灯下，中微公司董事长、总经理尹志尧的对比令人震 撼。 6月14日，在上海市普陀区举行的2025科技金融与产业创新大会上，这位年过八旬的行业元老以其亲历 的产业变迁，揭示了中微公司何以在半导体设备的全球竞技场中通过技术突围不断做大做强。 从误打误撞成为进入英特尔中心研究开发部的最早一批中国留学生，到学成归国创业并带领中微公司在 巨头垄断中杀出血路，尹志尧的职业生涯恰是中国半导体设备从零起步的缩影。当演讲聚焦于"技术创 新、产品差异化与知识产权保护"命题时，尹志尧所想传递的不仅是中微公司的生存法则，更是中国芯 片产业链必须攻克的战略高地。 不断扩大产品覆盖率 在芯片微观世界的创造中，器件结构和制程工艺技术的进化，推动了微观器件不断缩小的革命性变化。 存储器件内部架构从2D到3D的转换，使等离子体刻蚀和薄膜制程成为关键的核心步骤，市场也对这两 类设备的需求量大大增 ...

政治风暴中的科技巨头 美联储政策与科技股狂欢 在更宏观的层面上，科技股整体受到美联储降息预期的提振。然而，特斯拉的表现尤为引人注目，其市 值单周跌幅曾达15%的剧烈波动，凸显了这家公司独特的市场定位和投资者情绪对其的特殊反应。 上周，一场由推特引发的政治风暴席卷华尔街。埃隆·马斯克公开批评特朗普政策的言论，如同一颗重 磅炸弹投入资本市场，导致特斯拉市值在短短几天内蒸发1500亿美元。这场冲突揭示了现代企业面临的 新挑战：在政治立场与商业利益之间寻找平衡变得前所未有的困难。 当科技巨头的掌舵人涉足政治领域，其言论的影响力已远超个人范畴。马斯克的批评不仅代表个人观 点，更被市场解读为特斯拉公司可能面临政策风险的信号。投资者用脚投票的反应，展示了资本市场对 政治风险的极度敏感。 冲突降温与市场修复 戏剧性的是，本周特朗普表态"愿与马斯克对话"后，这场政治冲突迅速降温。市场情绪随之回暖，特斯 拉股价开始收复失地。这一现象揭示了资本市场对政治不确定性的厌恶程度，以及对企业领袖政治立场 稳定性的强烈需求。 与此同时，特斯拉在技术领域的突破性进展——Robotaxi项目的实质性推进，为股价反弹提供了双重动 力。技术利好成功 ...