分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 06 月 13 日 投资要点 行业涨跌情况：今日申万一级行业除石油石化、国防军工、公用事业等三个 行业上涨外，其余全部下跌，美容护理、传媒、食品饮料、轻工制造、医药 生物、汽车等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为油气开采、天然气、航运精选、军 工信息化、航母、黄金珠宝、深海科技、中船系、商业航天、军民融合、大 飞机、通用航空、中航系、培育钻石、十大军工集团等板块。 投资策略研究 粤开市场日报-20250613 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指跌 0.75%，收报 3477.00 点；深证成指跌 1.10%，收报 10122.11 点；科创 50 跌 0.51%，收报 972.94 点；创业板指跌 1.13%，收报 2043.82 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场 4474 只个股下跌，847 只个股上涨，92 只个股收 平。沪深两市今日成交额合计 14672 亿元，较上个交易日放量 19 ...

中航证券表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活 跃，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回 暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。 每日经济新闻 6月12日，A股三大指数集体回调，消息面催化下，军工板块逆市上涨，聚焦军工空天领域的航空 航天ETF（159227）领涨军工类ETF，截至10:15，涨幅0.60%，持仓股中无人机涨超7%，天和防务、航 天彩虹、安达维尔、国科军工、中兵红箭等股跟涨。 消息面上，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。现代战争中，空中力量的作用日益凸显， 使得航空装备成为各国军队建设的重点，行业技术门槛极高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产 业链中的价值量占比较高，是军工板块的核心方向。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，规模位于同指数第一。指数申万一级行业中军工 行业占比达99.2%，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天的指数集中度更高，在航空装备、航天 装备领域的占比更高，国证航天指数的航空航天装备权重占比高达73%，远高 ...

航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，按申万一级行业分类，该指数以超99%的国防军 工行业权重形成显著特征；以申万二级行业分类，航空装备与航天装备两大核心板块则占据73%权重， 深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域航空航天装备产业链关键领域。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 6月12日，三大指数涨跌不一。盘面上，国防军工板块午后震荡走低。截至发稿，国证航天指数跌 0.63%。 东方证券认为，军工上游进入配置区间，关注军贸和航发产业链等。4月份以来军工整体以调整为主， 但积极的变化正在出现。过去五年国内航空发动机领域进步显著，形成了完整产业体系并培育出众多优 秀供应商，未来国产航空发动机自主创新进程将进一步深化。 相关ETF方面，航空航天ETF天弘（159241）跌0.49%，换手率近5%，当前溢折率0.05%。成分股中， 航亚科技涨超6%，四创电子、国科军工、亚光科技等个股跟涨。 中邮证券表示，航材国产化需求迫切，航材国产化涉及航空产业供应链安全，将从非关键系统、价值较 低的器材，向关键系统、高价值零部件拓展。 ...

2023年5月28日，国产大飞机C919平稳降落北京首都机场，标志着中国自主研发的民航客机正式开启商业运营新纪元。这一历史性时刻不仅圆了国民 的"大飞机梦"，更揭开了中国高端制造业迈向全球产业链顶端的序幕。而在国产大飞机腾飞的背后，一条覆盖长三角的航空制造产业链悄然崛起，成为驱 动国家经济转型升级的重要引擎。 一架商用飞机由300万至500万个零部件构成，每一个精密零件的质量都关乎飞行安全。在长三角这片中国经济最活跃的热土上，苏州、上海、南京等地的 航空制造企业，正以"微米级"的制造精度，支撑起国产大飞机的"隐形翅膀"。数据显示，2024年全球新下线的80架商用飞机中， 每一架都融入了中国制 造的核心技术，而这些关键技术的源头正是这些位于长三角的航空制造企业。 作为长三角经济带的核心城市，苏州聚集了数百家航空航天配套企业，相关产业规模超300亿元。而联佳科技（苏州）有限公司（以下简称"联佳科 技"），这家国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业，正是这条产业链上的关键一环。 航空制造业被誉为现代制造业的"皇冠"，大型客机的研制更是国家科技能力、工业水平和综合实力的集中体现。长期以来世界航空工业被欧美巨头 ...

每经编辑｜肖芮冬 据央视新闻报道，当地时间6月5日，据印尼军方消息，印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估。 国产武器"亮肌肉"，其他国家对中国先进武器装备需求再度提升。 注：数据来源Wind、银河证券 2、装备建设放量，军费稳健增长 当前国内正处于"十四五"的收官之年，此前积压的国防建设任务需要完成，叠加2027年建军百年及2035年国防现代化等中长期目标，未来军工板块装备建设 需求有望得到释放。此外，我国军费占GDP比重低于世界主要军事大国的平均水平，国防支出仍有较大增长空间。 相关机会： 军工ETF（512660）：龙头属性尽显、规模同类第一。 多重利好共振，军工蓄势待发 1、地缘冲突频发，军贸"买家秀"亮眼 当前背景下，地缘冲突发生频率显著提升。国产武器"亮肌肉"，国际形势对我国军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础。中国系统化的先进武器装备可 能成为其他国家优先考虑的选项，中国军贸出口全球市场份额有望提升。 2015~2024年我国军贸进出口概况 2024年部分国家军费情况 注：数据来源Wind、中信建投证券 3、新质主题活跃，军工催化不断 年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大 ...

6月9日，三大指数早盘集体走强，军工板块异动拉升，截至10点15分，航空航天ETF（159227）涨 2.88%，通用航空ETF基金（159230）涨2.46%，其共同持仓股国睿科技涨停，振芯科技涨超9%，四创 电子、洪都航空纷纷走强。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，高集中度覆盖中国军工领域核心公司，涵盖大飞 机、低空经济等新业态。指数申万一级行业中军工行业占比达99.2%，相较于中证军工、中证国防指 数，国证航天在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量，现代战争航空装 备是核心重点，行业技术门槛极高，在军工产业链中的价值量占比较高。 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，聚焦通用航空、低空经济产业链龙头， 低空经济含量达84.7%， 国防军工含量58.6%，国产大飞机 ...

中国商飞C919飞机，是中国首款按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式中程干 线客机，从研发、制造、试飞到交付运营一直备受瞩目。其中，106架机是C919飞机最后一架研制批的 试飞机，也是唯一一架由客服团队牵头承担架机管理工作的试飞机。 每一架机的首飞时间和试飞科目都有详尽的规划，架机团队的职责就是识别并应对一切隐、显性风险， 守住质量安全和节点。作为106架机团队的架机长，梁勇一直奋战在C919飞机生产和试飞第一线。取证 交付后，梁勇又投入到运行支持工作中，与大飞机事业共成长，守护国产大飞机全生命周期。今年五四 青年节前夕，他被共青团中央、全国青联授予新时代青年先锋。 部装、总装、上电、发动机开车、滑行、首飞，是架机团队工作的一个个节点，保障这些节点，还需要 设计、制造、试飞、客服等相关专业人员的通力协作。 2020年9月26日，106架机转场甘肃敦煌集中开展飞模数据提取试飞和极曲线试飞，在两个月时间里共飞 行28架次119小时。 2020年11月17日，气象监测数据显示，20日敦煌将出现15级大风，风速条件满足发动机侧风地面试验要 求。按照原计划，106架机要在近期专程转场内蒙古二连浩特等 ...

6月7日上午，第七届长三角一体化发展高层论坛在江苏省南京市举行。期间，上海市经济和信息化委员 会主任张英，江苏省工业和信息化厅党组书记、厅长朱爱勋，浙江省经济和信息化厅党组书记、厅长詹 敏，安徽省工业和信息化厅党组书记、厅长冯克金分别代表三省一市经信部门共同签署《长三角大飞机 产业集群合作共建框架协议》。根据协议，三省一市将在共创主导产业体系、共建协同创新网络、共育 优质企业群体、共筑先进制造能力、共推开放融合发展和共赢产业发展生态等方面深入合作，持续推进 区域协同、产业联动、资源整合，全面构建集聚效应显著、创新能力突出、产业链条完整、配套体系完 善的发展格局。 ...

智通财经记者 | 范易成 智通财经编辑 | 彭朋 2024年，长三角（含江西）大飞机集群入选国家先进制造业集群。光大证券研报认为，C919大飞机产业链很长，未来仍有巨大的上升空间。 智通财经了解到，下一步上海市经信委将牵头联合江苏、浙江、安徽经信部门及主要承载区，加快长三角大飞机国家先进制造业集群发展。按照集群合作共 建框架协议要求，深化集群跨区域合作机制，在政策协同、区域分工协同等走深走实、协同共进。 此外，要发挥链主引领作用，进一步发挥三省一市高校、工程技术中心、联合创新中心等力量，推进大飞机基础共性技术和颠覆性创新技术研制突破；着力 构建优质企业梯度培育体系，支持集群内大中小企业融通创新、协同发展，加速创新成果转化与产业化进程，全面提升大飞机产业集群的配套能力和整体韧 不久前，国产大飞机C919商业运营迎来两周年。航班管家数据显示，截至5月底，c919已开通航线25条，覆盖17座城市。东航、国航、南航共18架C919投入 商业运营，安全飞行超3.6万小时，累计运输旅客超205万人次。 2025年6月7日，在江苏省南京市举行的长三角一体化发展高层论坛现场，三省一市经信部门共同签署了《长三角大飞机产业集群合 ...

02:27 新华社郑州6月6日电（记者李文哲、王聿昊）"起飞使用跑道23左起落，高度600……"6月5日，在南阳姜营机场，跟随着塔台的指引，一架全新的国产大飞 机C919在跑道上往返起落，开启了为期两天的本场飞行训练。 6月4日晚，中国南方航空CZ3383航班顺利抵达南阳姜营机场，国产大飞机C919完成支线机场商业首航。新华社发（陈阳摄）据介绍，本场飞行训练，是飞 行员们在经过前期长时间的模拟机训练后所进行的实战演练。当天，在5名飞行教员的分批指导下，16名飞行员迎来了期待已久的新驾驶体验。 "飞机每天进行50个起落，每位飞行员可进行6次起落和至少1次复飞训练。"南航C919机队负责人钱奕宁介绍，机队还会通过收集运行大数据，全面检验飞 机性能与机场地面保障协同能力。 值得一提的是，本次本场训练的机型是南航最新接收的第5架C919飞机，为标准航程型，采用164座三舱布局。不仅可以通过训练验证新接收飞机的卓越性 能，也将进一步提升机组的基础技术实力。 6月5日，在南航南阳基地的一架C919飞机驾驶舱内，飞行员正在开展飞行训练。新华社发（王胜利 摄）作为南航飞行训练基地，南阳姜营机场拥有极佳的 净空条件和充裕的训练 ...