指数创新高的一个重要推力是大金融板块，一方面，银行板块表现强劲，工、农、建、中四大行股价刷新历史纪录；到了周五，券商股又接过领涨大旗。 本周沪指成功站上3500点，创下年内新高。周内沪指上涨1.09%、深证成指上涨1.78%、创业板指涨2.36%。量能也有所回升，尤其在7月11日，两市成交额 达到1.71万亿，创3月15日以来新高。 此外，距离8月1日中国香港《稳定币条例》生效还有一段时间，稳定币及相关的区块链、数字货币概念持续活跃。 消息面上，本周内上海国资委召开专题学习会，提出"探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融等领域的运用"，这是内地地方政府首次系统性研究稳定币发 展路径。上海作为国际金融中心，其动作被市场解读为监管层对稳定币"技术中性"态度的延续，可能为未来离岸人民币稳定币试点埋下伏笔。比特币也站上 11.8万美元关口，创新高，刺激A股相关概念拉升。 周内出现明显回调的是前期涨幅过高的PCB概念。 消费概念也出现异动，本周初由于外卖平台价格战带动餐饮销量增加，A股食品饮料等板块拉升，港股奶茶股大涨。但是在周五，港股新消费股走低，"新 消费三姐妹"老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪冰城股价都在当日午后出现跳水， ...

中国领导人表示，无论国际形势如何变化，中国积极应对气候变化的行动不会放缓。绿色转型是应 对气候变化的必由之路，这个问题对山西尤为重要。这场转型还将对全球产生深远影响。近年来，中国 加速发展可再生能源，强劲势头令最乐观的环保主义者也感到震惊。最近的分析表明，中国的碳排放量 正在下降。 英国《卫报》文章，原题：中国煤炭腹地正为更绿色的未来而奋斗 满身煤尘的徐小波（音）想知 道，为什么刚获得机械学学位的他要在煤层中采选煤块。这名年轻人坐在大同的一座煤矿外说："刚毕 业时，我怀有远大梦想……我不喜欢挖煤工作。" 但随着中国在现代化道路上迅速前行，逐渐远离数千 年来曾为中国提供动力的煤矿，徐在家乡山西找到了更光明的未来，开始从事兼职导游工作，"我真的 很爱家乡，希望更多人能看到它不是个遍布煤尘和重污染的地方。"徐的个人经历也是中国最大产煤省 份山西希望大规模模仿的经历，但挑战巨大，因为当地经济曾依赖污染严重的煤炭资源。随着中国制 定"十五五"规划，分析师们密切关注中国如何在绿色议程与社会经济发展需求之间寻求平衡。 与丰富的煤炭储量一样，山西也拥有丰富的文化资源，只是尚未完全找到如何更好开发的方法。这 点在该省临汾市隰县 ...

煤炭ETF跟踪的是中证煤炭指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及煤炭开采、 加工及相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数 聚焦于煤炭行业的配置，覆盖了行业内不同规模的企业，具有显著的行业代表性和市场影响力。 （文章来源：每日经济新闻） 国海证券指出，动力煤方面，高温天气加持下，煤炭供需关系延续优化，港口煤炭库存保持去化，港口 煤价继续上涨。生产端，山西地区样本煤矿产能利用率延续收紧；运输端受产地到港发运倒挂影响，市 场发运环比下降。进口煤方面，印尼煤价格优势有所恢复，终端对低卡印尼煤招标增加；澳煤货源偏 紧，报价上涨且回国成本倒挂，进口约束短期依旧存在。需求端，迎峰度夏之际电厂继续补库，高温天 气促进日耗与火电需求陡峭提升，利好动力煤消费和价格提升。炼焦煤方面，本周供应回升，样本煤矿 产能利用率环比提升；进口端，蒙煤市场通关延续低位运行。需求端铁水产量仍处高位，刚需有一定支 撑，焦企对性价比较高的资源适当提库。库存方面，焦煤生产企业库存去化显著。整体来看，炼焦煤供 需格局短期有所改善、煤价有所上涨，但后续在煤矿预期恢复生产与钢材淡季之下，预计焦煤 ...

煤炭行业完全成本的主要构成是什么？ 动力煤生产成本普遍上升，2024 年平均单位成本 181 元，高于十三五 期间 80 元，但低于 2023 年。中国神华、陕西煤业等龙头企业成本增 加主要源于人工费用和其他相关支出，如维检费、安全费用和专项储备。 专项储备的释放成为降低生产成本的有效途径。中国神华、中煤能源等 公司通过减少专项储备，用于设备和材料采购，实现了业绩超预期，表 明其他公司如潞安环能和淮北矿业也具备降本潜力。 不同煤炭企业成本变化差异显著。陕西煤业成本上升主要因折旧摊销和 人工成本增加；兖矿能源因收购矿井导致成本大幅上涨，盈利能力下降； 中煤能源则通过新增高效产能摊薄了生产成本。 资源税率上调增加了煤炭企业的完全成本。山西、新疆、内蒙古和陕西 榆林等地相继上调资源税率，导致坑口售价每吨完全成本至少上升 10 元以上，对企业盈利能力构成一定压力。 动力煤行业盈利能力受售价影响显著。2025 年 1-5 月行业税前利润率 为 12%，税后利润率约为 9%-10%。动力煤售价在 600 元/吨时，每吨 盈利约 50 元；售价达到 1,000 元/吨时，每吨盈利约 100 元。 Q&A 从完全成本角度看中 ...

晨报 煤焦 煤焦：现货跟涨 盘面震荡偏强 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 7 月 10 日 逻辑：昨日，煤焦期货价格震荡上涨，研判延续偏强走势。近日总书 记在山西考察时指出，要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业 由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升；同时提出要着力 稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，市场情绪回暖。 证监许可【2011】1452 号 现货市场，竞拍市场流拍比显著下降，多数地区煤价反弹。从基本面 来看，本周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼 焦煤区域性、阶段性、结构性的供需错的矛盾并未得到有限缓解，叠加本 周宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存继 续大幅去化，车等煤现象频频。523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 191. ...

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任 何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的 产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 消息面上，煤炭行业在技术突破和政策调控中受益。2025年7月7日，煤与共伴生资源开发、深海及深空 采矿技术入选中国科协2025年十大产业技术突破；7月4日，全球首批超重型综采成套搬家装备在中国煤 科太原研究院正式下线，标志着煤炭开采装备技术取得新进展；7月1日，中央财经委员会第六次会议强 调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升 产品品质，推动落后产能有序退出。 浙商证券表示，近日煤炭需求增加，油煤价差仍在高位。国内电厂日耗提升，煤价上涨，关注反内卷政 策对供给侧影响。国内政策方面，煤炭协会发倡议要求，控制产量，提高质量；中央财经委员会第六次 会议强调，要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。基本面方面，国内煤炭价格反 弹，澳洲动力煤价格上涨；社会库存整体水平稳定。当前日耗将显著提升，电厂仍有补库需求。焦炭产 能可能因环 ...

上证指数日内涨0.22%，再度收复3500点；多元金融概念延续涨势、有机硅板块回升，煤炭、猪肉、水 泥建材等概念活跃；全市约2700股上涨，2400股下跌，主力资金净流出近110亿元。 ...

A股煤炭行业早盘持续走高，大有能源、美锦能源双双涨停，陕西黑猫涨超6%，安泰集团、辽宁能 源、云维股份等个股跟涨。国盛证券认为，高温范围的扩大、用电负荷的攀升，预示着下周电厂日耗将 或进一步提升，煤炭行业业绩有望得到提振。 ...

原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 7 月 9 日 晨报 煤焦 煤焦：市场情绪反复 盘面震荡加剧 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 观点：近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震 荡加剧，建议观望。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 ...

智通财经APP获悉，多家非营利组织的分析显示，过去三年间，全球银行向煤电行业投入的资金超3850 亿美元，且去年的资金流量较前年(2023年)有所增加。2021年在格拉斯哥举行的第26届联合国气候变化 大会(COP26)上，近200个国家的政府同意逐步减少煤炭使用，全球多家大型商业银行也承诺对其投资 组合进行脱碳。然而四年过去，这些承诺并未对资金流向产生丝毫影响。 "这就像格拉斯哥峰会从未召开过一样。"参与该分析报告撰写的德国非营利组织Urgewald的金融研究主 管卡特琳·甘斯温特表示。 据国际能源署数据，煤炭作为全球污染最严重的能源，支撑着全球三分之二以上的电力生产。若煤电厂 继续按现状运营，仅这一项就会使全球温升突破《巴黎协定》设定的1.5摄氏度目标。 Urgewald的报告指出，尽管新建煤炭项目的数量在减少，但现有煤电厂的规模并未缩减。 提前关闭煤电厂并非易事，尤其在发展中国家，这些国家的煤电厂往往才建成几年。因此，不仅需要有 现成的新型清洁能源可供替代，还需在这一过程中对资金支持者进行补偿。与此同时，现有提前关停煤 电厂的举措因政治、资金等多重障碍屡屡受阻，进度严重滞后。 唐纳德·特朗普重返白宫进一 ...