作者｜睿研金融 编辑｜MAX 来源｜蓝筹企业评论 西南证券的评级还会下降吗？ 西南证券2024年业绩看似亮眼，但其背后或有隐忧。投行业务收入大幅下滑，证券承销、财务顾问及保 荐业务均出现两位数降幅，尤其是股权投行业务因监管处罚和执业质量问题陷入停滞。 投行业务的溃败在浙江海宏液压IPO项目中集中爆发，尽调流程形同虚设，资金流水核查严重失职，导 致监管将其列为负面典型。不仅如此，公司因公司债券项目违规被证监会责令整改，合规内控问题频 发。 作为中小型券商，西南证券在行业头部集中化趋势下面临多重压力。其总资产、营收及净利润排名行业 30位后，经纪业务受互联网券商冲击，财富管理转型资源匮乏，投行业务因竞争激烈和合规成本高企而 利润空间缩窄。 投行业务下滑明显 根据西南证券（600369.SH）发布的2024年财报业绩来看，公司在去年全年实现营业总收入25.66亿元， 同比增长10.17%；归属于母公司股东的净利润为6.99亿元，同比增长16.13%。 但部分业务板块数据下滑，引起了《蓝筹企业评论》的关注。 睿研制表， 数据来源：Wind Wind数据显示，投资银行业务收入下滑明显。2024年投行业务收入为1.1亿元 ...

《每日经济新闻》记者注意到，近期诚通证券还新任命一名高级管理人员。4月30日，诚通证券曾发布 公告，新任李枫为公司合规总监、首席风险官。董事长张威代行总经理职责 据记者了解，叶顺德曾就职于上海万国证券公司、平安证券、新时代证券，曾担任新时代证券副总经 理、常务副总经理、董事长、总经理。 2022年6月，新时代证券变更为诚通证券，叶顺德出任诚通证券总经理。叶顺德在诚通证券转型期发挥 关键作用，协助完成了公司股权变更，以及公司从民企向央企控股券商的平稳过渡。记者获悉，在此次 离任前，叶顺德的职务为诚通证券总经理，同时还代行财务负责人职责。 公告显示，诚通证券决定由党委书记、董事长张威代行总经理职务，同时也代行财务负责人职责。公开 资料显示，张威曾任职于国务院法制办公室，并在中国诚通控股集团体系内历任多个要职。2022年6 月，诚通证券启航后，张威出任董事长。目前，张威还兼任融通基金董事长。 5月14日，诚通证券发布公告，因工作需要，叶顺德不再担任总经理，由公司党委书记、董事长张威代 任总经理职务。 2022年、2023年、2024年，诚通证券分别实现营业收入15.55亿元、17.45亿元和17.45亿元，分别实现 ...

每经记者｜陈晨 李娜 每经编辑｜叶峰 近年来伴随着资本市场的关注度越来越高，券商的财富管理业务也受到了前所未有的重视，而其中的经纪业务无疑是其最大的 根基。重视度的提升，也意味行业的竞争愈发激烈，最直接的体现就是一线的券商经纪人背负的各种考核压力，如基金销售目 标、获客量、创收金额等考核指标。 日前《每日经济新闻》记者就获得了一份银河证券客户经理试用期考核指标，并以此为样本，探寻这家老牌券商背后的转型阵 痛，以及对整个行业又有怎样的启示？ 银河证券试用期人员考核指标曝光 《每日经济新闻》记者注意到，这份流传的考核指标是关于银河证券试用期拓展类客户经理的考核，且考核体系呈现明显的阶 段性特征，考核指标包括有效户、客户净资产和创收。 具体为：入职后前5个自然月内（含入职当月），下述三个条件拓展类客户经理都未达到的，视为不符合录用条件，营业部应 与该客户经理直接解除劳动合同：一是前5个自然月累计新增有效户25户；二是前5个自然月累计开发客户净资产达到400万； 三是前5个自然月累计开发创收达到6000元。 若是入职第5个自然月，拓展类客户经理未达到营业部考核指标要求的，视为不符合录用条件，营业部应与该客户经理直接解 ...

事件描述 公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现营业收入35.32 亿元，同比增长41.91%，归母净利 润9.04 亿元，同比增长173.28%，加权平均ROE 为5.80%，较上年提升3.55pct。2025 年一季度实现营业 收入6.61 亿元，同比减少1.87%，实现归母净利润1.18 亿元，同比减少17.59%。 金融市场大幅波动，业务推进不及预期风险，公司出现较大风险事件，资本市场改革不及预期。 固收深化交易驱动转型，加强一二级销交联动。固定收益优势稳固，较好把握市场机遇，2024 年实现 自营投资业务净收入14.41 亿元，同比增长143.27%。2024 年债券交易额7.40 万亿元，同比下降6.94%， 其中，现券交易额5.74 万亿元，同比增长0.05%。同时持续提升销售能力及专业定价能力，2024 年实现 固收产品销售金额1984 亿元，同比增长11.96%，探索多收入转型。 资管规模有所下滑，公募规模显著提升。以资产管理业务为核心，持续提升主动管理能力及产品创设能 力，2024 年末，受托客户资管金额536.38 亿元，同比减少12.34%。创金合信受托管理规模 ...

前四个月 上交所官网显示，4月个人投资者A股股票账户新开户数为191.58万户，较3月减少114.04万户。尽管环 比有所回落，但同比增幅超30%。今年前4个月，整体新开户数保持稳健。 开户数量与券商经纪业务冷暖息息相关。2024年9月以来，市场交投活跃，一场关于"开户潮"的讨论悄 然兴起。从2024年年报来看，多数券商开户数量实现正增长，并为业绩带来明显助力。不过，随着财富 管理转型深入，如何将获客变为"留客"，把规模优势转化为持续盈利动能，仍然是券商亟须解决的问 题。 前4个月A股新开户数保持平稳 上交所数据显示，今年前4个月，个人投资者A股股票账户新开户数：1月为157万户；2月为283万户， 较1月近乎实现翻倍；3月突破300万户；4月为191.58万户，尽管环比有所回落，但同比增长超30%。 总体来看，前4个月个人投资者A股股票账户累计新开户数为936.58万户。截至4月30日，个人投资者A 股总账户数为3.78亿户。 春节过后，DeepSeek、人形机器人热度较高，相关科技股引发资金追逐，市场"赚钱效应"吸引大量新股 民入市，开户数量因此大增，其中3月数据创下近5个月新高。 3月新增个人投资者数量 ...

公司发布2024 年年报及2025 年一季度。2024 年，公司实现营业收入35.32亿元，同比+41.91%；实现归 母净利润9.04 亿元，同比+173.28%；EPS 为0.220，同比+175.00%；加权平均ROE 为5.80%，同比 +3.55pct。公司业绩增长主因系受益于自营及投行业务发力。2025 年一季度，公司实现营收6.61 亿元， 同比-1.87%，实现归母净利润1.18 亿元，同比-17.59%，EPS 为0.03，同比持平，一季度公司TPL 账户 持有债券因市场因素引起波动。 固收业务夯实护城河。公司传统优势业务深化交易转型取得效果，2024 年在银行间及交易所债券交易 量达7.40 万亿元，公司地方政府债在团数量位于行业第一梯队，其中北交所地方债中标金额排名行业第 1 名。 资管业务：创金合信公募管理规模增近三成。2024 年，公司实现资管业务收入9.21 亿元，同比增长 1.77%。截至2024 年末，创金合信受托管理资金总额6,322.97 亿元，同比-36.66%。其中，公募基金 AUM1,457.54 亿元，同比+ 27.79%。后续公司将推进差异化发展，打造精品化资产管 ...

2024 年公司实现营业收入 115.34 亿元，同比增长 2.24%，实现归母净利 润 23.66 亿元，同比增长 18.19%。加权平均净资产收益率 5.81%，提升 0.65pct。 2025 年一季度实现营业收入 30.92 亿元，同比增长 38.95%，归母净利润 9.80 亿元，同比增长 114.86%。 事件点评 投资业务成为业绩增长重要驱动。固定收益类投资业务采用配置和交易 并重的投资策略，连续多年实现投资收益率领先市场水平。丰富交易品种及 策略，扩大交易对手范围，专业化投资交易能力有效提升。2024 年投资业务 实现收入 27.34 亿元，同比增长 16.36%，一季度实现投资业务收入 11.20 亿 元，同比增长 104.08%。 公募管理规模大幅提升。通过渠道拓展与机构合作，落地多笔机构委外 专户，积极拓展债券投顾，年末受托管理规模 595.27 亿元，同比增长 4.01%。 东吴基金规模大幅增长 55.81%达到 398.57 亿元，其中权益类基金增长 75.66%，债券类基金增长 105.27%，通过打造中长期绝对收益优势和销售体 系转型推动品牌建设，资管业务实现收入 1.69 亿元 ...

随着吴宗敏的离任，谁将成为继任者是市场关注焦点。事实上，此前市场已有消息传出，称新任总裁人 选已确定。但21世纪经济报道记者从接近招商证券人士处了解到，继任者尚未敲定。 21世纪经济报道记者李域 实习生高天韵 深圳报道 5月6日晚间，招商证券公告称，公司总裁吴宗敏到龄退休，离任后不在公司及其控股子公司任职。 招商证券表示，吴宗敏已按照公司相关规定做好工作交接，其离任不会导致公司董事会成员低于法定人 数。公司将按照相关规定尽快完成新任董事、总裁及授权代表的选聘工作。在总裁空缺期间，暂由公司 董事长霍达代行总裁职责。 2022年1月，招商证券董事会聘任吴宗敏为公司总裁。至如今离任，他担任总裁职务的时间超过三年。 对于吴宗敏任职期间的工作，招商证券给予高度评价，公司董事会对其的重大贡献表示衷心感谢。 Wind数据显示，招商证券2022年到2024年的归母净利润分别为80.72亿元、87.64亿元、103.86亿元，实 现稳步提升。 5月7日，招商证券股价收报16.72元，总市值达1454亿元。 吴宗敏退休 吴宗敏于2022年1月起任招商证券总裁，同年4月起任公司执行董事。 履历显示，吴宗敏于1965年3月出生。他于 ...

国信证券2024年度业绩说明会 公司整体经营情况 2024年，国内经济运行总体平稳、稳中有进，全年GDP增长5%， 社会信心有效提振，经济明显回升。 上证指数 深证成指 股基日均交易量 股票承销家数 IPO承销金额 国信证券各项主要业务保持稳健发展，各项工作持续进步，稳中有进的发展态势得到巩固和延续。 公司秉持"以客户为中心"的发展理念，全面推进全价值链财富管理转型。 零售业务 打造近3700人的专业投资顾问团队和"国信鑫投顾"等服务 品牌，为广大投资者提供一站式财富管理服务 公司权益类ETF保有规模增长超过50% 截至2024年末，公司经纪业务客户托管资产超过2.4万亿元， 较上年增长11%，股基市场份额2.75%，较上年增长14% 机构业务 • 机构客户股基交易量及市场份额创 历史新高 • 通过特殊方式委托交易、股权激励 管理、资产配置等服务加大对实体 经济的支持力度 • 海外机构业务形成以研究销售服务 和交易服务为基石、以机构综合服 务为引领的多层次业务服务体系 公司平稳开展股票承销、债券承销等业务，并坚持以金融"五篇大文章"为引领， 大力服务实体经济发展。 股票承销 完成主承销项目 ,排名行业 ，其中 ...

Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 20.891 billion yuan (+5.40%) and a net profit attributable to shareholders of 10.386 billion yuan (+18.51%) [1] - The basic earnings per share reached 1.13 yuan (+20.21%), with a return on equity (ROE) of 8.82%, an increase of 0.91 percentage points year-on-year [1] Wealth Management Transformation - The company reported net income from brokerage business of 6.183 billion yuan (+11.79%) and income from agency securities trading of 6.779 billion yuan (+18.29%) [2] - The total transaction volume for stock-based transactions was 26.71 trillion yuan (+6.08%), with a market share of 4.51% [2] - The number of wealth management clients reached 627,500 (+16.66%), including 34,700 high-net-worth clients (+9.46%) [2] Investment Banking Performance - The investment banking segment saw a significant decline, with net income of 856 million yuan (-34.25%) and equity underwriting volume of 9.126 billion yuan (-54.84%) [3] - Bond underwriting performed well, with a total underwriting volume of 426.524 billion yuan (+30.91%), including financial bonds at 166.136 billion yuan (+36.14%) [3] - Asset-backed securities underwriting volume increased to 144.9 billion yuan (+57.84%) [3] Asset Management - The asset management business generated net income of 717 million yuan (+0.56%), but the total asset management scale decreased to 267.392 billion yuan (-9.31%) [4] - The scale of collective asset management increased to 126.562 billion yuan (+9.87%), while single and special asset management continued to decline [4] Credit Business - The credit business reported income of 1.134 billion yuan (-21.90%), with a financing margin balance of 90.879 billion yuan (+9.81%) [5] - The balance of stock pledge repurchase business decreased to 18.489 billion yuan (-18.82%) [5] Proprietary Trading and Derivatives - The proprietary trading segment showed strong performance with income of 9.527 billion yuan (+41.56%) [6] - The scale of financial assets reached 378.822 billion yuan (+1.13%), with a focus on bond investments [6] Investment Outlook - The company is expected to enhance overall performance due to strong capabilities in proprietary and wealth management businesses, alongside a moderate upward trend in the secondary market [7] - Earnings per share forecasts for 2025-2027 are 1.32 yuan, 1.36 yuan, and 1.45 yuan, respectively [7]