长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 一直以来，银行板块都具有高股息特征。A股市场的分红中，上市银行也是当之无愧的主力军。 长江商报记者注意到，在政策引导下，2024年国有大行首次集体实施中期分红，合计派现2048亿元，现 金分红比例均超过30%。 值得关注的是，当前，国家正在推进对国有大行的资本补充，巩固国有大行的稳健经营发展能力。5月9 日晚间，中国银行、交通银行、邮储银行相继宣布，三家银行的定增申请获得上交所审核通过。 此前在今年3月末，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行共抛出5200亿规模的定增计划，用以补 充核心一级资本，其中财政部将认购5000亿元。 首次集体实施中期分红 Wind数据显示，以年度累计分红总额（已宣告）为指标统计，2024年，42家A股上市银行分红总额达到 6315.42亿元，占A股全市场上市公司分红总额的比例约为27%。 而国有大行持续高额现金分红在全市场中起到压舱石作用。2024年，工商银行、建设银行、农业银行、 中国银行、交通银行、邮储银行等六大国有行分红总额分别为1097.73亿元、1007.54亿元、846.61亿 元、713.6亿元、281.46亿元、259.41亿元 ...

证券研究报告 保险 鼓励长期投资，增资未雨绸缪 华泰研究 2025 年 5 月 08 日│中国内地 动态点评 进一步推动险资入市，资本补充提上日程 5 月 7 日，一行一局一会召开新闻发布会，提出多项政策稳定市场预期、加 大险资入市力度。保险行业关系密切的政策包括"大型保险集团资本补充已 经提上日程"，下调保险公司股票投资偿付能力风险因子 10%，再批复保险 公司长期股票投资试点 600 亿元。此外还有保险业支持外贸和科技行业的相 关政策。我们认为这些政策有利于进一步推动保险资金入市，鼓励保险公司 长期投资。补充资本的提法更多是未雨绸缪，提前布局，以应对低利率下保 险行业经营面临的潜在不确定性。我们认为政策总体更有利于行业头部公 司。建议关注中国太保 A/H、友邦保险、中国人保 A/H、中国平安 A/H。 资本补充提上日程 金融监管总局局长李云泽表示，完善资本补充机制，"大型保险集团资本补 充已经提上日程"。当前大型保险公司的偿付能力充足率较为充足，我们认 为这更多是未雨绸缪，以应对低利率下保险行业尤其是寿险行业经营面临的 潜在不确定性。过去一段时间保险行业的资本补充多以发行资本补充债和永 续债的方式进行。根 ...

Core Viewpoint - The Chinese government is accelerating capital replenishment for large commercial banks and insurance groups to enhance their resilience against market shocks and improve their service capabilities in high-capital consumption areas like disaster protection and pensions [1][2]. Group 1: Capital Replenishment Mechanism - The capital replenishment work for large commercial banks is being expedited, and capital replenishment for large insurance groups is also on the agenda [1]. - Supporting capital replenishment is a common expectation within the insurance industry, as it helps to mitigate uncertainties arising from external environmental changes [2]. - The core solvency adequacy ratio and comprehensive solvency adequacy ratio of China's reinsurance sector exceeded 300% as of the end of Q1 2025, indicating strong solvency [2]. Group 2: Benefits for State-Owned Enterprises - Central state-owned insurance groups are expected to be the first beneficiaries of the capital replenishment policies, as evidenced by the issuance of special government bonds to support major banks [3]. - The Ministry of Finance has previously increased capital for large insurance groups, such as a 2.5 billion yuan increase for China Taiping in 2023 [3]. Group 3: Diverse Capital Supplementation Methods - Capital replenishment for insurance companies is expected to adopt more diversified methods, moving beyond traditional debt issuance [4]. - Since 2020, listed insurance companies have issued approximately 899 billion yuan in perpetual bonds and 1,590 billion yuan in capital replenishment bonds [4]. - Future capital replenishment may include methods such as equity financing, strategic investor introduction, and encouragement for issuing capital replenishment bonds [4][5].

国家金融监管总局局长李云泽5月7日在国新办发布会上介绍了资本补充最新进展：大型商业银行正加快 实施，大型保险集团已提上日程，中小金融机构多渠道有序补充。 ...

近年来，银行上市进展缓慢。宜宾银行于1月13日成功在港交所挂牌，成为近三年来唯一一家登陆资本 市场的中小银行，但A股市场自2022年1月兰州银行上市后至今未能出现"新面孔"。亳州药都农商行、 江苏海安农商行、安徽马鞍山农商行、广州银行在2024年陆续撤回上市申请后，IPO"候场"的银行仅剩6 家。 尽管如此，银行上市"预备役"队伍依旧庞大，2025年4月以来，辅导机构密集发布银行上市辅导工作进 展情况报告。新浪金融研究院对证监会政务服务平台信息梳理发现，目前有15家银行处于上市辅导备案 期，按启动备案时间顺序依次为汉口银行、天津银行、芜湖扬子农村商业银行、乌鲁木齐银行、甘肃银 行、江苏江南农村商业银行、北京农村商业银行、江苏如皋农村商业银行、温州银行、徽商银行、宁波 通商银行、成都农村商业银行、杭州联合农村商业银行、福建海峡银行、桂林银行。 其中，备案时间最早的汉口银行早在2010年12月便踌躇满志地启动了上市计划，然而近15年过去了，汉 口银行却依旧在IPO辅导期艰难徘徊。 | | 辅导对象 | 早台机构 | 备您时间 | 辅导状态 | 液出机构 | 报告类型 报告标题 | | --- | --- | -- ...

值得注意的是，前期，中央财政预拨消费品以旧换新资金810亿元，带动以旧换新开局良好。国家统计 局数据显示，一季度，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类、家具类商品零售额同比分别 增长26.9%、19.3%和18.1%，增速分别比1—2月份加快0.7个、8.4个和6.4个百分点；文化办公用品类零 售额增长21.7%，持续保持快速增长。 此外， 4月24日还将发行首期2025年中央金融机构注资特别国债 。根据前期公布的发行安排，2025年中 央金融机构注资特别国债共4只，其中2只为5年期、2只为7年期。 据介绍，2025年财政部将发行首批中央金融机构注资特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设 银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则 稳妥推进。 按照财政部有关安排， 2025年超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债将于4月24日启动发行 。 按照2025年超长期特别国债发行安排，4月24日将首发20年期和30年期超长期特别国债，付息方式均为 按半年付息。 记者注意到，今年超长期特别国债集中在4月至10月发行，较去年集中在5月至11月发 行，整体 ...

Core Viewpoint - The four major state-owned banks in China are conducting a targeted issuance of A-shares to specific investors, primarily to stabilize stock prices and supplement capital, with a total subscription amount of 500 billion yuan from the Ministry of Finance [2][6]. Group 1: Capital Increase and Stability - The targeted issuance aims to balance stock price stability and capital supplementation, with the issuance price set at a premium to protect the interests of existing shareholders [4][6]. - The core tier 1 capital adequacy ratios for the four banks are robust, meeting the requirements for globally systemically important banks (GSIB) [2][3]. - The issuance is a response to regulatory support for capital supplementation among major state-owned banks, with thorough communication with stakeholders [2][3]. Group 2: Pricing and Shareholder Interests - The issuance prices for the banks are set at 6.05 yuan, 9.27 yuan, 8.71 yuan, and 6.32 yuan per share, representing a premium over recent market prices [4][5]. - The pricing strategy aims to minimize the dilution of existing shareholders' rights while ensuring compliance with regulatory requirements [4][5]. - The banks emphasize that the issuance will enhance their risk resilience and overall financial stability, benefiting all shareholders in the long run [5][6]. Group 3: Focus on Economic Support - The capital increase will enhance the banks' ability to support the real economy, particularly in sectors like technology, small and micro enterprises, green finance, and the elderly care industry [7][8]. - The issuance of special government bonds is expected to leverage the capital, potentially increasing credit availability by approximately 4 trillion yuan [7]. - The banks are committed to optimizing their asset structures and focusing on sustainable growth areas to better serve the economy [8].

行业点评 大行资本补充落地，助力长期稳健经营 强于大市（维持） 行情走势图 行 业 报 告 银行 2025 年 3 月 31 日 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | | 许淼 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525020001 | | | XUMIAO533@pingan.com.cn | 研究助理 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn 事项： 2025 年 3 月 30 日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大型 银行同步发布公告称，董事会通过了向财政部等特定对象发行 A股股票的议案。 平安观点： 不过从长期来看，考虑到 4 家大行盈利增长的可持续性在资本补充完成后 有望保持，长期股息水平仍有上行空间，尤其从港股市场来看，大行目前 港股较 A 股的折价有 10%-25%，整体股息水平均在 5%以上。自去年以 来，我们也看到以险资为代表的长期资金不断加大对于银行股 ...

昨天，发生了哪些财经大事？ 李嘉诚 旗下长和突然公告 3月31日早上，李嘉诚旗下长和在港交所公告称，董事会知悉最近与可能分拆本公司全球电讯资 产及业务有关的若干媒体报道。 本集团不时接获建议并探索及评估可供考虑之机会，藉以提升股东的长远价值，包括与本公司全 球电讯业务之资产及运营相关的可能交易（包括分拆上市）。 于本公告日期，董事会未有就本公司全球电讯业务有关的任何交易作出决定。 本公司股东及潜在投资者谨请注意，目前并不确定是否将会进行任何交易。 三桶油合计日赚近10亿 3月30日晚间，中国石油（601857.SH，股价8.08元，市值14788.1亿元）披露2024年年报，按照 国际财务报告会计准则，报告期内公司实现营业收入2.9万亿元；归属于母公司股东净利润1646.8 亿元，同比增长2.0%，再创历史新高。截至报告期末，中国石油自由现金流1043.5亿元，连续三 年超过1000亿元。 在业绩创下新高的同时，中国石油的股东回报也达到新高。为积极回报股东，中国石油董事会建 议派发2024年末期股息每股0.25元，期末总派息额约457.55亿元。全年股息每股0.47元，派息率 52.2%，总派息额约860.2 ...

中国建设银行股份有限公司向特定对象发行 A 股股票 募集资金使用可行性分析报告 为支持实体经济高质量发展，进一步增强风险抵补能力，优化资 本结构，有序实现 TLAC 达标，巩固长期市场竞争力，保持关键指标 均衡协调，中国建设银行股份有限公司（以下简称"本行"）需要合 理利用外源性融资工具补充核心一级资本，进一步增强资本实力，并 提高盈利能力和风险抵御能力。根据《中华人民共和国公司法》 《中 华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》及其他 相关法律、行政法规、规范性文件的规定，本行拟向中华人民共和国 财政部发行 A 股股票（以下简称"本次发行" ），募集资金总额不超过 人民币 1,050 亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充 本行核心一级资本，以支持未来业务发展。现将本次发行募集资金使 用的可行性分析汇报如下。 二是进一步增强风险抵补能力的需要。资本是银行抵御风险的最 后一道防线。本次发行后，本行风险抵御能力进一步增强，前瞻性应 对能力提升，确保在市场环境变化、资产质量管控及非预期事件冲击 中保持合理安全边际，发挥国有大行维护金融稳定的压舱石作用。 三是有序满足 TLAC 达标等监管要求 ...