Core Viewpoint - Company maintains revenue and non-GAAP net profit forecasts for 2025 and 2026, with an outperform rating and target prices of $99 for US shares and HK$96 for Hong Kong shares, based on SOTP valuation method corresponding to 11x/10x non-GAAP P/E for 2025/2026 [1] Group 1: AI Model Development - Company released Wenxin 4.5 Turbo and X1 Turbo, featuring a fully evolved multimodal architecture with upgrades in visual understanding and enhanced capabilities in logic reasoning and coding [2] - Pricing for 4.5 Turbo and X1 Turbo has been significantly reduced, with input/output prices dropping to 0.8 RMB/3.2 RMB and 1.0 RMB/4.0 RMB respectively, representing 40% and 25% of previous models [2] - Company launched a self-developed 30,000-card cluster to support large-scale parallel model training and fine-tuning, enabling SMEs to access large model capabilities at lower costs and higher stability [2] Group 2: AI Application Commercialization - Company introduced "Cangzhou OS" as a content operating system, with AI note-taking features on Baidu Cloud and Baidu Wenku, achieving monthly active users of 97 million and 80 million respectively [3] - The company opened its no-code platform "Seda" to the public in March, launching a multi-agent collaboration app "Xinxiang" covering over 200 task types, with plans to expand to 100,000 scenarios [3] - A digital human development toolchain has been made available for e-commerce and customer service, with over 100,000 digital humans deployed [3] Group 3: MCP Ecosystem Development - Company launched e-commerce transaction and search MCP services, enabling developers to access full-chain capabilities for product search and payment fulfillment [4] - The Qianfan platform is now fully compatible with MCP protocols, allowing developers to convert existing SDKs into MCP tools with one click [4] - The first MCP Store has been launched, aggregating open-source tools for developers, while core products like Baidu Maps and Cloud have opened MCP service capabilities [4]

23 年 4 月以 AutoGPT 为代表的那一波里，Agent 更像是一个玩具，demo 都很炫，但实际应用价值很有限。 经过两年的发展，这波 Agent 确实能够在实际的工作和生活场景中解决问题，为大家带来价值了。 曲凯： Agent 是当下绝对的风口。关于 Agent 这个话题，我自己有一些核心在思考的问题，相信也是很多人同样会有疑问的地方。所以今天我们请来了长时间对 Agent 有研究和实操的文锋，想就这些问题展开一些讨论。 首先我想问，到底怎么定义 Agent？ 文锋： 我认为最好的就是 Anthropic 的定义：Agent 是让模型基于环境反馈去使用工具的一个程序。 曲凯： 那你怎么看最近这波 Agent 热？ 文锋： 这波 Agent 跟过去非常不一样。 之所以会有这种跃迁，一是因为底层模型能力有了很大的进步，尤其是在结合了 RL 之后，以 o1 为代表的模型还赋予了 Agent 长思维能力。 二是因为 Agent 的工程侧和产品侧也有很大的突破，主要表现就是大家更知道该怎么给 Agent 构建一个合适的 Context，从而更好地解决问题了。 曲凯： 怎么理解这个 Context？ 文锋： ...

" 百度连发多款AI应用，覆盖AI数字人、代码智能体、多智能体协 作等热门赛道。 " 作者丨李希 4月25日，Create2025百度AI开发者大会在武汉隆重举办。百度创始人李彦宏发表了题为《模型的世界 应用的天下》的演讲。60分钟的演讲中，李彦宏发布 了两大模型，多款热门AI应用，并宣布将帮助开发者全面拥抱MCP。 当天发布的文心大模型4.5 Turbo和深度思考模型X1 Turbo，能力更强、成本更低。相比文心4.5，文心大模型4.5 Turbo速度更快，价格下降80%。文心大 模型X1 Turbo相比文心X1，性能提升的同时，价格再降50%。 与此同时，李彦宏连发高说服力数字人、通用超级智能体心响APP、内容操作系统沧舟OS等多款AI应用，覆盖AI数字人、代码智能体、多智能体协作等热门 赛道。另值得关注的是，百度发布了全球首个电商交易MCP，搜索MCP等MCP server，供开发者调用，帮助开发者全面拥抱MCP。 "所有这些发布，都是为了让开发者们可以不用担心模型能力、不用担心模型成本、更不用担心开发工具和平台，可以踏踏实实地做应用，做出最好的应 用！"面向现场5000名开发者和科技爱好者，李彦宏郑重 ...

作者 | 褚杏娟、华卫 在 4 月 25 日的百度 Create 开发者大会现场，百度创始人李彦宏发布了两大模型、多款热门 AI 应用，并宣布将帮助开发者全面拥抱 MCP。同时，百度 正式点亮了国内首个全自研的三万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型的全量训练，支持 1000 个用户同时做百亿参数的大模型精调。 "所有这些发布，都是为了让开发者们可以不用担心模型能力、不用担心模型成本、更不用担心开发工具和平台，可以踏踏实实地做应用，做出最好的应 用！"李彦宏说道。 李彦宏表示，大模型厂商卷生卷死，几乎每周都在发布新模型，但开发者不敢大胆用，因为担心自己的应用被模型迭代快速覆盖掉。李彦宏认为这是把 双刃剑：一方面，开发者确实需要理解技术发展趋势；另一方面，这么多日益强大的模型提供了更多的选择，打开了更多的可能性。 "只要找对场景，选对基础模型，有时候还要学一点调模型的方法，在此基础上做出来的应用是不会过时的"。他强调，"没有应用，芯片、模型都没有价 值。模型会有很多，但未来真正统治这个世界的是应用，应用才是王者。" 发布两大新模型， 价格最高降 80% 文心大模型 4.5 Turbo 和文心大模型 X1 Tur ...

百度今日发布两大新模型超市场预期。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 百度创始人李彦宏 于 4月25日在Create2025百度AI开发者大会上 发表了题为《模型的世界 应用的天下》的演讲。李彦宏 本次 发 布了两大模型，多款热门 AI应用，并宣布将帮助开发者全面拥抱MCP。 当天发布的文心大模型 4.5 Turbo和深度思考模型X1 Turbo，能力更强、成本更低。相比文心4.5，文心大模型4.5 Turbo速度更快，价格下降80%。 文心大模型X1 Turbo相比文心X1，性能提升的同时，价格再降50%。 同时，李彦宏连发高说服力数字人、通用超级智能体心响 APP、内容操作系统沧舟OS等多款AI应用，覆盖AI数字人、代码智能体、多智能体协作等热 门赛道。另值得关注的是，百度发布了全球首个电商交易MCP，搜索MCP等MCP server，供开发者调用，帮助开发者全面拥抱MCP。 "所有这些发布，都是为了让开发者们可以不用担心模型能力、不用担心模型成本、更不用担心开发工具和平台，可以踏踏实实地做应用，做出最好的应 用！"面向现场5 ...

最近真是捅了 MCP 窝了，上周火山开了一次开发者见面会，发布了挺多东西的，主要有： RTC 硬件这个也不太好测试，主要我也不懂，而且需要硬件，这次主要试一下 DeepSearch 服务。 其实现在所谓的 Agents 服务主要的任务和内容还是基于AI 搜索信息的加工和再整理，这部分是核心，也是 非常吃技术能力的地方。 火山把这部分能力变成应用之后对于开发者来说省了很多事情，人人都能搞 DeepSearch 了。 效果怎么样 先来一个最常见的问题和测试旅游规划。 即使这种看起来简单的任务很多 AI 搜索其实做的不好，看着内容输出很多，很多都是各个景点介绍的废话。 用户其实需要的是实时性比较强的信息，比如交通怎么安排，怎么样可以顺路，一些危险的项目需要准备哪些 东西等。 正式发布了豆包深度思考模型 Doubao-1.5-thinking-pro 和全新的视觉理解模型 Doubao-1.5-vision- pro，这个咱们上周介绍过了，视觉推理非常强大， 感兴趣可以去看我的测试 。 还发布了方舟 × RTC 硬件：把端侧自动唤醒与云端大模型语音能力一次打包，让玩具、家居、穿戴等设备 一键升级为能与人自然实时对话的 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the industry [1][37]. Core Insights - The emergence of general-purpose AI agents, such as ByteDance's "Kouzi Space," marks the beginning of competition among major tech companies, with expectations for rapid advancements from Alibaba and Tencent [2][11]. - The development of Model Context Protocol (MCP) is anticipated to standardize AI applications, enhancing the capabilities of AI agents and accelerating ecosystem expansion [8][11]. - The report emphasizes the potential of AI agents to redefine human-machine collaboration, providing new avenues for AI application development [33]. Summary by Sections ByteDance: Launch of General-Purpose Agent - ByteDance's "Kouzi Space" allows users to interact with AI agents for task completion, featuring a dual mode for exploration and planning [4][11]. - The platform supports the integration of MCP, expanding the capabilities of AI agents and facilitating the addition of various plugins [8][11]. Zhipu: Full-Stack Self-Development and Open Source - Zhipu's AutoGLM "Meditation" model showcases advanced research and operational capabilities, achieving state-of-the-art performance in multiple testing environments [15][19]. - The model's open-source approach is expected to foster ecosystem growth and accelerate application scenarios [20]. Genspark: Integration of Multiple AI Models for Accurate Responses - Genspark's Super Agent utilizes a mixed-agent system, integrating over 80 tools and 10 advanced datasets to enhance task execution efficiency [28][31]. - The platform has demonstrated superior performance in benchmark tests compared to other leading AI products [24][28]. Investment Recommendations - The report suggests that the development of AI agents opens new paradigms for human-machine collaboration, with a positive outlook on the future of AI applications [2][33].

2025年"AI Agent 之年"正逐渐走向现实。 3月初 Manus 的出现，真正让用户感受到了Agent产品与对话类大模型的本质区别：用户看到 AI 能够自主操作电脑、使用浏览器、编写代码。Manus 基本定义了 Agent 类产品的基本功能和产品 形态。 然而由于早期服务器资源的限制，Manus采用的邀请码注册形式，没有快速积攒很好的用户口碑， 最终没能像DeepSeek-R1那样将 AI Agent 的概念植入用户的日常生活。 但所幸字节跳动没有让用户等待太久。4 月 18 日，字节旗下首款 toC Agent 应用"扣子空间"正式 上线内测。 本文约 4300 字，推荐阅读时长 24 分钟，欢迎关注新财富公众号。 1 扣子空间实测：不俗的性能，完美的交付能力 字节对于扣子空间的定义，是精通各项技能的"通用实习生"与各行业的"领域专家"，具备无限拓展 能力的 AI Agent。 扣子开发平台（Coze）是字节在24年1月上线的低代码AI开发平台，由字节AI Seed 部门的 Stone 团队开发负责。扣子面向个人和企业用户，具有零代码开发、开放生态、任务自治等核心特点，致 力于让所有人都能快速、低门 ...

字节的 Agent 产品来了。 4 月 18 日晚间，字节跳动扣子空间开启内测，定位通用 Agent。与其他类似产品如 manus 一样，扣子空间采用了邀请码制。 平台上，用户可以选择精通各项技能的「通用实习生」，也可以选择行业的「领域专家」，通过与 AI 的互动完成工作任务。 就在前一天，火山引擎刚刚面向企业市场推出 OS Agent 解决方案及 AI 云原生推理套件，要帮企业更快、更省地构建和部署 Agent 应用。 扣子有探索和规划两种模式，如果想让它一步到位输出，可以选择探索模式；如果想亲自把控每个步骤，可以选择规划模式。 虽然采用了邀请码制，但扣子显然不是走饥饿营销的路线。用户激活获得的邀请码后，创建并完成一个新任务即可获得 5 个邀请码，邀请码激 活后，还可获得更多邀请资格，多创建多获得多邀请。 上线的第一时间，极客公园就上手实测了扣子空间的 Agent 功能。可以看到，在执行的三个任务中，制定旅游攻略和一周穿搭的任务顺利完 成，但另一个专家助手的任务，却出现了 Python 脚本调用失败、 API 权限异常等 Bug，一个晚上都没能执行成功。 字节迈出了走向 Agent 时代的第一步，但距离完美 ...