证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20260301 两会前后的市场节奏和布局 2026 年 03 月 01 日 [Table_Summary] 春节后，A 股即将再次迎来"两会时间"。时值"十五五"开局之年，2026 年的全国两会将为观察中国今年乃至未来五年的政策走向提供重要契机， 也将深刻影响资本市场走势。 证券分析师 陈刚 执业证书：S0600523040001 cheng@dwzq.com.cn 研究助理 林煜辉 执业证书：S0600124060012 linyh@dwzq.com.cn ◼ 历史上两会的季节效应 回顾历史行情，A 股存在"两会效应"，我们复盘了近 15 年 A 股两会前后 的市场表现，一共总结出三条规律： 整体而言，A 股的"两会交易"紧随"春季行情"，因此会前指数多上涨、 小盘风格优胜、TMT 行业有超额收益；会中会后，市场围绕稳增长政策、 产业政策展开交易，指数在蓄势后有望重拾升势，风格将迎来再平衡，大 消费相关的行业表现较好。但单纯的历史统计难以刻画年度差异，两会行 情本质是政策预期与现实落地的博弈。可以结合宏观环境与政策导向对历 年两会进行分类，进一步探究两会的季节效 ...

丨证券研究报告丨 市场策略丨专题报告 [Table_Title] A 股周论：两会前后买什么？ 报告要点 [Table_Summary] 两会前后 A 股市场通常呈现出一定的日历效应，整体呈现上涨趋势。市场风格上，两会前市场 风格通常呈现出"小盘>大盘"的特征，而消费风格在两会后可能展现出较强的股价弹性。在两 会前后的市场节点，建议关注两条交易线索：（1）历史经验表明，历次"五年规划"首年的两 会窗口期，市场表有更大概率围绕当年规划的产业主线展开；（2）从资金面看，市场处于牛市 期间，两会前后 A 股市场表现与融资余额走势高度相关。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 戴清 李巍东 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 年后第一周，A 股市场迎来开门红，周期板块领涨。结构上看，本周 A 股市场主要宽基指数普 遍上涨，中证 1000 指数领涨市场，小盘股表现相对优于大盘股；分行业看，本周钢铁、有色 金属等行业领涨市场，地缘扰动持续与全球制造业复苏周期背景下周期板块领涨市场。3 月市 场 ...