市场主流观点汇总 2025/5/27 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 | | | 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【行情数据】 | | | | | | | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | 数据时点 | | 2025/5/23 | | | 2025/5/19 至 | 2025/5/23 | | | 黄金 | 780.10 | 黄金 | | | 3.76% | | | 白银 | 8263.00 | 白银 | | | 2.00% | | | 豆粕 | 2952.00 | 豆粕 | | | 1.83% | | | 棕榈油 | 8006 ...

油价再度回撤，关注伊核协议进展 市场分析 燃料油日报 | 2025-05-16 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等； 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.16%，报2991元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.18%，报3596 元/吨。 昨日基于美国与伊朗方的表态，市场对伊核协议达成、美国解除制裁的预期增加，从而带动油价回撤。但目前来 看，协议还未有定数，市场或反复波动。 就燃料油自身基本面来看，近期中美关税的下调利好贸易与航运需求，且在90天暂停期内存在额外的补库需求， 有望带动船用燃料油消费改善。其中，低硫燃料油下游需求更集中在船燃端，反应或更为敏感。此外，5月份地中 海ECA生效后，虽然低硫燃料油需求被部分替代，但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实 际强于此前预期，套利船货量的收紧也对亚洲市场形成支撑。高硫燃料油方面，随着夏季临近，中东等地发电厂 需求进入季节性增长阶段。但需要注意，如果美国解除对伊朗制裁，伊朗高硫燃料油出口有望回升，是潜在的利 空因素。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会（正套），前期 ...