迈尔米坎资本（Myrmikan Capital）创始人丹尼尔·奥利弗（Daniel Oliver）表示，当前黄金牛市的国际 积累阶段已正式结束，正让位于由美国信贷体系压力驱动的震荡的第二阶段。 奥利弗在接受Kitco News采访时认为，过度杠杆化的私募股权与不断膨胀的美国国债相结合，正使美联 储陷入困境。他阐述了推动实物黄金和白银价格上涨的机制，并指出了他眼中更广泛金融体系中的根本 性弱点。 随着对这些宏观经济压力的担忧削弱了市场对纸面金融工具的信心，实物金属市场正在经历结构性变 化。奥利弗观察到，随着制造商放弃标准库存模式，工业白银需求正在收紧。他指出，由于担心供应链 中断，企业正直接将实物白银囤积在工厂，从而耗尽了市场上的可用库存。 与此同时，奥利弗强调，紧张的银行正在收紧对冶炼厂和精炼厂的保证金要求。他指出，这迫使这些实 体加工更少的实物金属，成为限制黄金流入零售和机构市场的瓶颈。 奥利弗说："每一次巨大的信贷泡沫结束后，都会出现价格崩盘。但这次不同，美元计价的黄金价格必 须上涨，才能使资产估值变得合理。" 这种系统性压力与私人信贷市场的关联日益紧密。瑞银分析师最近警告称，在最坏的情况下，由于企业 借 ...

Bofa Hartnett AI 巨头宣布削减 Capex 将成为触发市场新一轮重大轮动的核心催化剂 距离中期选举还有 9 个月，对于 Hartnett 来说 2026 年美国中期选举是美股核心驱动因 素，其为此次选举布局的核心思路是做多本土经济相关标的、做空华尔街金融类标的，具 体要点如下： Hartnett 在最新 flow show 中进一步强化其观点：特朗普的支持率呈现分化：华尔街支 持率创历史新高，美国普通民众（主街）支持率跌至新低，其中民众对其通胀政策的支持 率仅 36.4%，整体支持率 42.1%。 若 2 月 24 日特朗普国情咨文演讲后未出现 "支持率提振"，其政府或将推出更激进的民 生减负政策，以争夺中期选举选票： 这并不是说市场一切都好：想想"人工智能颠覆交易"，它在过去一周重创了多个行业： 周一的保险经纪商、周二的财富顾问、周三的房地产服务、周四的物流…… Hartnett 将此 称为"野火般的人工智能颠覆"……请注意，第一个被人工智能颠覆的行业是 2025 年第 一季度的印度科技行业（INFO、TCS），而且至今仍无人接盘。 Hartnett："即便是人工智能最优秀的大语言模型也无法 ...