登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证监会的立案映出公司治理深层裂缝 证监会的立案如同一面照妖镜，映出公司治理的深层裂缝。 信披迷雾背后的控制权阴影：实控人阮荣涛家族持股23.11%的表决权（穿透宁波立溢等投资机构后实 际影响力更高），高度集中的股权易引发内控失效。立案未披露具体违规事项，但结合其持续亏损下频 发的"经营正常"公告，市场质疑其是否通过模糊表述掩盖财务风险——这恰是立案调查的核心线索。 2025年6月27日，一则证监会《立案告知书》将锦盛新材（维权）推至风口浪尖——因涉嫌信息披露违 法违规，这家老牌亚克力包装企业瞬间卷入信任危机。表面上看，这是资本市场的合规性警钟；但深究 其里，却是公司长期经营痼疾的集中爆发：从连续亏损的业绩泥潭，到客户高度集中的单一定价权困 境，再到外患内忧的行业变局，锦盛新材的生存命题正面临前所未有的挑战。 经营困局：盈利失血与业务结构脆弱 锦盛新材的财务报表，正在揭示一场从"技术壁垒"滑向"低毛利代工"的行业悲歌。 造血功能枯竭：2024年营收3.33亿元，却录得2265万元净亏损；2025年Q1延续颓势，亏损383.6万元。 高产能反成负担——绍兴基地6. ...

安徽开润股份有限公司 编号：信评委函字2025跟踪 0728 号 安徽开润股份有限公司 2025 年度 跟踪评级报告 声 明 准 中诚信国际信用评级有限责任公司 安徽开润股份有限公司 2025 年度 跟踪评级报告 本次跟踪发行人及评级结果 安徽开润股份有限公司 A+/稳定 本次跟踪债项及评级结果 "开润转债" A+ 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟 跟踪评级原因 踪评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于安徽开润股份有限公司（以 下简称"开润股份"或"公司" ）跟踪期内代工制造业务品类得到延伸、业务 评级观点 多元化程度有所提升，下游客户多为知名企业、客户资源优质及盈利能力明 显提升等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时，中诚信国 际关注到箱包及服装行业市场竞争激烈，需关注后续服装自产产能消纳情况 以及债务期限结构有待优化等因素对公司经营及信用状况造成的影响。 评级展望 中诚信国际认为，安徽开润股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月内将保 持稳定。 调级因素 可能触发评级上调因素：资本实力持续增强 ...

2.自 9 月 24 日央行推出增持贷和回购贷，助力上市公司市值管理以来， 不少企业借此东风开展行动。然而，公司股价长期呈下跌态势，却不见大 股东在二级市场增持。众多上市公司都抓住这一契机增强投资者信心、稳 定股价，公司大股东却未有所作为。是不看好公司未来发展，还是有资金 安排等其他隐情？希望公司能给出合理说明，让投资者明晰大股东的考 量。 答：尊敬的投资者，您好。二级市场股价表现受宏观经济环境、投资者偏 好和情绪等多重因素影响。公司始终高度重视以企业价值为核心的市值 管理，并在公司内部建立了专门的工作小组，依法合规运用市值管理工 具，保持与券商、基金公司等专业投资机构沟通交流，不定期进行路演和 反路演，同时积极借鉴学习优秀上市企业的市值管理提升方法，结合公司 实际情况，努力提升企业市场表现，增进市场认同。在夯实发展根基上， 公司坚持聚焦主业，持续做好各项经营工作推动公司高质量发展，创造出 更高的投资价值，实现公司价值与股东价值的共同提升。如有相关事项， 公司会严格按照法律法规的相关规定进行信息披露，请关注公司公告。感 谢您的关注。 3.行业以后的发展前景怎样？ 答：尊敬的投资者，您好。近年来，随着宏观经济趋 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company's performance is expected to be strong, with significant contributions from the consolidation of Jia Le. In 2024, the company achieved revenue of 4.24 billion yuan (up 36.6% year-on-year) and a net profit attributable to shareholders of 0.381 billion yuan (up 229.5% year-on-year) [1][5] - The company's manufacturing segment saw revenue growth driven by acquisitions and improved production efficiency. In 2024, the manufacturing revenue reached 3.534 billion yuan (up 44.6% year-on-year), with notable growth in apparel manufacturing [2] - The brand management segment is actively expanding new channels, with a revenue of 0.658 billion yuan in 2024 (up 5.1% year-on-year). The collaboration with Xiaomi has deepened, launching multiple new products [3] Summary by Sections Performance Overview - In Q1 2025, the company reported revenue of 1.234 billion yuan (up 35.6% year-on-year) and a net profit of 0.085 billion yuan (up 20.1% year-on-year) [1] - The company’s net profit margin for 2024 was 9.0% (up 5.3 percentage points year-on-year) [4] Manufacturing Segment - The manufacturing revenue for 2024 was 3.534 billion yuan, with apparel manufacturing revenue growing by 146.4% year-on-year [2] - The gross margin for manufacturing in 2024 was 22.55%, with a decline attributed to the consolidation of Jia Le [2] Brand Management - The brand management revenue for 2024 was 0.658 billion yuan, with distribution revenue increasing by 20.8% year-on-year [3] - The gross margin for brand management was 25.52%, reflecting adjustments in product and channel structure [3] Financial Projections - Revenue projections for 2025-2027 are 5.344 billion yuan, 6.222 billion yuan, and 7.190 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 26%, 16%, and 16% [5][11] - The net profit attributable to shareholders is projected to be 0.384 billion yuan in 2025, with a growth rate of 0.7% [5][11]

证券研究报告 | 公司点评 | 服装家纺 ❑ 品牌经营：积极拓展新渠道，小米持续推出新品 业绩预期亮丽，服装代工持续放量且效率爬坡 ——开润股份点评报告 投资要点 ❑ 业绩如期靓丽，嘉乐并表贡献增量 开润股份(300577) 报告日期：2025 年 05 月 05 日 2024 年实现收入 42.40 亿元（同比+36.6%），归母净利润 3.81 亿元（同比 +229.5%），扣非后归母净利润 2.91 亿元（同比+109.7%，非经主要来自上海嘉乐 股权公允价值重估产生的收益。 25Q1 实现收入 12.34 亿元（同比+35.6%），归母净利润 0.85 亿元（同比 +20.1%），扣非后归母净利润 0.83 亿元（同比+6.6%）。 ❑ 代工制造：并购带来收入增量，生产效率改善 24 年代工制造收入 35.34 亿元（同比+44.6%）,其中箱包代工收入 23.72 亿元（同 比+20.3%），服装代工收入 11.62 亿元（同比+146.4%），高增来自上海嘉乐并 表，嘉乐子公司口径来看，24 年收入 14.89 亿元（同比+15.8%）。公司依托在印 尼、印度、滁州的全球化产能优势，在 Nike、 ...