万物新生 20260109 摘要 万物新生 ET to C 业务占比提升至 36%，目标 50%，通过严选专区和 新媒体渠道提高优质二手商品零售毛利率，较 TOB 模式高约 6%。 平台业务保持双位数增长，拍拍堂和拍拍交易规模增长显著，但收费率 下调至 6%左右，未来将提升寄卖模式占比，多品类回收服务（如黄 金）交易规模翻倍增长，黄金占比超 80%。 以旧换新补贴政策间接利好，厂商和电商平台补贴推动新机销售，带来 更多优质回收货源，预计 2026 年延续此趋势，提升行业回收渗透率。 存储涨价导致安卓新机提价，苹果和华为二手手机更具价格竞争力，新 机价格上涨使二手零售价格有弹性空间，以旧换新促进新机销售。 公司核心竞争优势在于 1P 模式提供便捷交易体验，涵盖 C 端回收、 B2B 平台交易及 B2C 零售的产业链闭环，与闲鱼等 C2C 模式存在差异。 2026 年目标收入增长 25%，non-GAAP 经营利润率提升至 3.1%，通 过收入增长、费用率优化和 B2C 占比提升实现，净利润目标增长 50% 以上。 公司探索新商业模式，如出口国航特有双实体卡 iPhone 版本，加强货 源端建设，提高回收渗透率， ...

证、推广跨关区退货等，同时明确7×24小时通关保障、优先查验等配套服务，助力企业提升通关效率、降低运营成本；针对企业关切的风险防控问题，还 重点警示了走私、出口管制、知识产权等领域风险，引导企业规范经营。 税务部门则带来了税收优惠"大礼包"，现场厘清了市场采购贸易增值税免征不退政策，以及跨境电商不同模式下的退税、免税规则。据介绍，为规范统一市 场采购贸易出口货物免税管理，市场经营户自营或委托市场采购贸易经营者以市场采购贸易方式出口的货物免征增值税。为进一步支持小微企业和个体工商 户发展，对个体工商户年应纳税所得额不超过200万元的部分，减半征收个人所得税。同时，为跨境电商企业提供规范、高效、有温度的税务服务，对符合 退税条件、资料提交完整准确的跨境电商企业，实行出口退税"一个工作日"办结制度。 此次说明会的核心亮点，在于深度推介海城市"'跨境电商 + 市场采购贸易'双轮驱动的全业态外贸服务体系"。作为辽宁省唯一的国家级市场采购贸易试点城 市，海城肩负着探索外贸新业态融合发展的重要使命。海城市商务局局长赵丹介绍，海城手握其他县区没有的独特政策资源。叠加中国（鞍山）跨境电商综 试区核心区的优势，海城实现了独有的" ...

（来源：光明日报） 转自：光明日报 在村舍旁做刺绣的彝族妇女。云南石林县委宣传部提供 族传统乐器。王丽梅摄 国家级非遗项目彝族摔跤。云南石林县委宣传部提供 彝族青年在云南石林世界地质公园内演奏彝 云南石林世界地质公园的近危植物水晶兰。云南石林县委宣传部提供 云南石林世界地质公园的石林湖。云南石林县委宣传部提供 【国家地质奇观】 "云南十八怪，石头长到云天外。"说的就是云南昆明的石峰林海。剑状、柱状、塔状的石灰岩地貌 千姿百态，如万军列阵、似群贤聚首，阳光穿透石隙洒下斑驳光影，与红土高原的苍茫底色相映成趣。 这里便是被誉为"天下第一奇观"的云南石林世界地质公园——全球唯一能完整展现区域地球演化2.7亿 年历史的喀斯特地貌区，也是"中国南方喀斯特"世界自然遗产的核心组成部分。近日，我们走进这片地 质秘境，探寻其演化的科学密码，感受自然遗产保护与活化的时代脉动。 "石林的形成，是地球演化的生动注脚。"在石林世界地质公园核心区，讲解员指着挺立的石林介绍 道。据考证，早在2.7亿年前的二叠纪时期，这里是一片汪洋，大量海洋生物遗体沉积形成厚厚的碳酸 盐岩地层。随着地壳抬升，海洋退去，碳酸盐岩暴露地表。在漫长的地质年代里， ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.01.03 二手经济龙头，飞轮驱动高增 万物新生(RERE.N) 万物新生（RERE.N）首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | | | 于清泰(分析师) | 021-38022689 | yuqingtai@gtht.com | S0880519100001 | [当前价格 Table_CurPrice] (美元)： | 5.30 | 本报告导读： 二手交易平台仍处快速成长期，万物新生在优质供给获取和定价权方面竞争优势明 显，且通过渠道和品牌能力正探索品类拓展与稳步推进业务国际化。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- ...

自控股上海嘉乐以来，开润股份积极推进业务整合，发挥产业协同效应，拉动其运营效率与业绩持续攀 升。 12月29日晚间，开润股份（300577）发布公告，全资子公司滁州米润科技有限公司(下称"滁州米润")拟 进一步收购上海嘉乐股份有限公司(下称"上海嘉乐")28.15%股份，交易作价为3.94亿元。 此前，滁州米润已持有上海嘉乐71.85%股份，本次交易完成后，滁州米润将对上海嘉乐实现100%持 股，上海嘉乐正式成为开润股份的全资子公司。公司表示，本次交易将提高运营和决策管理效率，降低 管理成本，实现整体资源的优化配置，为打造"面料+成衣"第二增长曲线奠定坚实基础。 公开资料显示，上海嘉乐创建于1993年，具备从面料研发、织造、染整、印(绣)花到成衣的垂直一体化 生产能力，主要生产和销售各类中高档纺织休闲时装和运动系列产品，产能服务于Uniqlo、Adidas、 Puma、MUJI等全球知名客户，在上海和印尼均建有"纺织面料+服装"的垂直一体化生产基地，并在安 徽建有成衣制造基地，具备丰富的全球化运营和管理经验。 开润股份起步于箱包制造业务，近年来围绕"同一品类延展客户、同一客户延展品类"的发展战略，持续 延伸产 ...

值得一提的是，自2024年6月份将上海嘉乐纳入合并报表范围以来，开润股份积极推进整合，围绕"同一 品类延展客户、同一客户延展品类"的战略，使上海嘉乐的服装业务与公司原有箱包业务形成良好协 同，运营效率与业绩持续攀升。 可以看到，本次全资控股上海嘉乐，将显著增强开润股份整体战略协同与资源整合能力，提高运营和决 策效率，降低管理成本，实现内部资源的优化配置与协同，符合公司长期发展战略。同时也显著增强开 润股份在服装领域的垂直一体化能力与发展潜力，有望为投资者创造更可持续和丰厚的价值回报。 此前，滁州米润已持有上海嘉乐71.85%股份，本次交易完成后，滁州米润将对上海嘉乐实现100%持 股，上海嘉乐正式成为开润股份的全资孙公司。此举标志着开润股份彻底完成对上海嘉乐的全资控股， 极大强化了整合深度与管控效率，为公司打造"面料+成衣"第二增长曲线奠定坚实基础。 本报讯 （记者徐一鸣）12月29日晚间，安徽开润股份（300577）有限公司（以下简称"开润股份"）发 布公告称，公司全资子公司滁州米润科技有限公司（以下简称"滁州米润"）拟收购上海嘉乐股份有限公 司（以下简称"上海嘉乐"）28.15%股份，交易对价为3.94亿 ...

"江苏制造+湖南通道"跨省接续班列首发 货物直达老挝 中新网怀化12月26日电 (付敬懿 陈一明 雷明雄)12月26日凌晨，一列满载70标箱光伏组件原材料的国际 班列从湖南怀化国际陆港鸣笛发运。这批货重超595吨、价值775万元的高附加值货物，从制造业高地江 苏启程，在怀化国际陆港完成高效集结与报关，沿着中老铁路直抵老挝万象。 此趟跨境货运班列是首趟"点到点整列"跨省接续班列，也标志着以"江苏制造+湖南通道"为内核的陆海 新通道联动发展新合作模式落地。通过"通道+产业"的模式，不仅将湖北、江西等周边省份货源集聚发 往东盟，更直接带动怀化临港产业从无到有、集聚成链。 本次江苏光伏专列顺利开行，得益于由多方共建的高效协同机制。在铁路运输保障方面，通过优化作业 流程、开辟绿色通道、实施前置安检，实现货物从进场、装卸到挂运的"快速无缝对接"，全力保障班列 时效。 在通关与政策服务层面，跨省的海关合作联动机制，让货物得以"一次申报、一次查验、一次放行"。在 怀化国际陆港政策协调方面，创新的"报价直补"补贴模式，更是让利实体。 "十四五"期间，怀化从零起步建设国际陆港，实现从传统"内陆腹地"到湖南省唯一的东盟货运集结中心 ...

本报讯 12月18日海南自贸港启动全岛封关。数据显示，封关首周（12月18日至24日），三亚全市免税 销售额累计实现7.36亿元，同比增长48.2%，累计接待人数达63.5万人次，同比增长19%。尤为亮眼的 是，首周共有六日销售额突破"亿元关口"，实现"即封即热"的强劲开局。 面对即将到来的元旦、春节传统消费旺季，三亚市商务局已制定一系列促消费计划。一是以丑萌的"0税 天团"IP打出"到三亚，别税了"主题宣传口号，通过线上线下多渠道，加大离岛免税新政及消费活动的 推广力度。二是紧密联动三亚即将举办的大型演艺、文旅会展等活动，策划推出免税购物专属"宠粉"活 动，提升活动客流向免税消费的转化率，构建"免税+活动"相互赋能、双向增益的互促循环。三是持续 发放离岛免税消费券，借助消费券的杠杆效应，进一步撬动免税消费潜力，巩固扩大封关运作带来的消 费增长势头。 记者 沈丽焕 从消费结构看，首饰、腕表、高端化妆品、服装服饰及箱包等精品品类成为本轮消费热潮的核心增长 点。值得关注的是，自今年11月1日离岛免税新政实施以来，三亚各免税店积极响应，加速拓展新品 类，不仅引入"多特思""噜噜猫"等知名宠物用品品牌，还增加"拿火音 ...

海南免税更新 20151223 摘要 海南岛内免税政策与离岛免税类似，但商品品类侧重于岛内居民的日常 需求，如食品、日化用品等，与离岛免税重叠较少，主要影响集中在母 婴用品领域，预计对离岛免税整体影响不大。 封关后初期海南免税销售额增长主要受益于政府和中免联合举办的大型 促销活动，如消费券发放等，有效刺激了客流和消费，其中三亚市政府 配套消费券 800 万，对销售额提升显著。 12 月 18 日至 22 日期间，海南整体免税销售额显著增长，进店客流增 长 30%-40%，销售额增长 40%-60%，客单价在 20 日至 22 日同比上 涨约 20%，主要由客流量增加和客单价提升双重驱动。 海南整体消费力呈现复苏态势，高客单价品类如手表和首饰实现同比增 长，分别增长约 55%和 60%，化妆品销售保持稳定，服装服饰和箱包 受益于新增的寄购寄提提货方式，实现两位数增长。 2025 年政府和中免的促销力度显著加大，省级消费券总额达到 3.2 亿 元，远超去年，预计促销活动将持续至春节后，对短期销售额有显著提 振作用。 Q&A 关于最近公布的岛民免税管理办法征求意见稿，有哪些重点内容需要关注？是 否会涉及关税、增值税 ...

封面新闻记者 张越熙 当前，二手市场正步入政策与市场双轮驱动的发展机遇期。伴随循环经济理念推广与低碳消费意识普及，公众对闲置资源再利用的认同度持续提升，催生 强劲市场需求。同时，数字化技术深度赋能加速行业变革，线上线下融合模式蓬勃兴起，叠加质检、售后等服务体系的持续完善，有效破解了非标品交易 的信任壁垒，推动二手市场从零散化流通迈向产业化升级，成为支撑经济发展与绿色转型的重要力量。 王永良：2025年我们看到了更多的"确定性"，这体现在中国二手行业蓬勃发展的态势，二手产品回收渗透率的持续提升，以及政策端的支持。聚焦"场景 +供应链"的核心战略，我们通过回收基础设施建设、品牌认知提升、服务标准化等措施，引导更多的用户选择回收和以旧换新，这也与可持续消费趋势 高度契合。另外，我们今年作为行业标杆获评"为地球奋斗奖"（The Earthshot Prize）这一全球环保领域的重要奖项，标志着中国企业在二手产品循环利用 领域的创新实践已跻身世界前列。作为循环经济赛道的先行者，我们将持续在全球可持续发展议程中书写中国方案。 失去的是狭窄、安稳的业务边界。现在的爱回收不仅回收二手3C产品，我们的回收品类扩展到箱包、腕表、 ...