[Table_Page] 宏观经济研究报告 2025 年 12 月 11 日 证券研究报告 广发宏观 [Table_Title] 中央经济工作会议精神的十个关注点 | 分析师： [Tabl | 郭磊 | | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260516070002 | | | SFC CE.no: BNY419 | | | 021-38003572 | | | guolei@gf.com.cn | [Table_Summary] 报告摘要： 中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行1。关于会议精神，我们学习理解如下： ⚫ 关注点一：五个新"必须"。2024 年底中央经济工作会议曾提出五个"必须"，其中"必须统筹好总供给和总需求 的关系"、"必须统筹好提升质量和做大总量的关系"等对 2025 年的宏观政策框架影响深远，包括"反内卷"、广 义财政扩张等。2025 年底的中央经济工作会议指出"通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识 和体会"，并在此基础上提出五个新"必须"。我们理解"必须充分挖掘经济潜能"对应要弥补有效需求不足，释放 内需空间；" ...