安如泰山 信守承诺 美国对铜加税"六问"始末 研究院 1、美国总统特朗普本周宣布计划对进口铜征收50%关税,特朗普对铜大幅征税的真实目的是什么？特朗普上任 后,为何频繁对铜下手? 答：美国铜关税的消息始于特朗普1月20日正式上任前后，以美伦价差持续走扩为信号。本周消息公布后，美国 商务部部长补充针对铜的232调查已经结束,表示铜关税的落地可能在8月1日,特朗普也官宣这一时点。从特朗 普政府对铜征税的目的讲,如果中国是在努力提振消费服务内循环,美国正好相反,它要做的是一个制造业内 循环。而且特朗普政府在这方向上的追求,不仅仅是像前任政府仅关注与AI、GPU相关的高端制造业,而是要对 整个制造业做一个"再重组",提振本国工业产业链的自给率。 特朗普政府对钢铁、铝和铜产品加征关税。以提高国内原材料价格的方式吸引矿山采选、冶炼产能持续投资, 提升本国关键制造业原料的自给率。需要注意的是，本届政府需要的是它们能够独自在本国境内生产，而不是 以进口成品的方式满足需求。钢铁、铝和铜是制造业发展的重要冶金原材料，或者说各个制造业环节必不可缺 的基础原材料。特朗普之所以重视对它们的征税，就是要重建或提升基本工业原料在美国本土生 ...

【博时市场点评7月10日】沪指站上3500点，房地产板块领涨 每日观点 7月9日，国家发改委介绍"十四五"成就表示，"十四五"中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预 计可以达到140万亿元左右。过去4年内需对经济增长的平均贡献率为86.4%，其中最终消费对中国经济 增长的平均贡献率达到56.2%。 简评："十四五"期间我国经济维持快速增长，总量及增量迎来量级突破，彰显大国经济韧性，经济社会 发展取得了新的开创性进展、突破性变革、历史性成就。与此同时，中国经济在体量跃升中完成动能转 换，消费升级与高效投资形成双向拉动，内循环根基显著夯实，内需成为核心引擎，为中长期抵御外部 波动、实现高质量增长奠定基础。 美国总统特朗普在社交媒体平台上发布致8个国家领导人有关加征关税的信函。其中，巴西将被征收 50%的关税，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是 25%，菲律宾的税率是20%。新税率将从8月1日起生效。 7月10日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3509.68点，上涨0.48%；深证成指报10631.13点， 上涨0.47%；创业板指报2189.58点，上涨 ...

国家税务总局青海省税务局税收数据显示，去年5月—今年5月，大规模设备更新政策实施重点领域经营 主体设备更新加快，生产稳中有升；消费品以旧换新政策落地见效明显，消费市场信心稳步增强。 增值税发票数据显示，去年5月—今年5月，青海省家电产品消费"升温"，冰箱等日用家电零售业、电视 机等家用视听设备零售业开票销售收入同比分别增长1.1倍、36.6%；家居产品特别是智能家居产品消费 走高，家具、卫生洁具零售业开票销售收入同比分别增长55.4%、27.1%，其中扫地机器人等智能家电 开票销售收入同比增长3.9倍；汽车以旧换新需求持续释放，全省新车零售开票销售金额同比增长 11.8%。消费品以旧换新政策带动一年来全省零售业开票销售收入同比增长4.8%，快于全省平均增速9.7 个百分点，消费促进经济内循环和实现高质量发展的重要引擎作用不断显现。(林浩索南尼玛韩世峰) 增值税发票数据显示：去年5月—今年5月，青海省有色、钢铁行业采购机械设备取得发票金额同比分别 增长2.8倍、92.1%；信息传输软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业采购设备取得发票金额同 比分别增长14.9%、36.4%；农林牧渔业采购农机设备取得发票金 ...

铜半年报 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 2025 年 7 月 8 日 紧平衡结构延续，铜价趋于上行 核心观点及策略 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 30 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 要点 ⚫ IMF 下调 2025 年全球经济增长率预期至 2.8%，我们认 为贸易政策的不确定性将对全球供应链形成扰动，推 升美国经济的类滞涨风险，美联储或将谨慎抉择降息 时机；而欧元区显著摆脱高通胀和衰退压力，欧央行 或终止宽松周期。国内来看，中国经济面临稳增长和 外部承压的双重挑战， ...

证券研究报告 高切低轮动，继续关注深海、脑机和消费电子 ——每周主题、产业趋势交易复盘和展望 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 研究助理：孔思迈 执业证书编号：S0600124070019 邮箱：kongsm@dwzq.com.cn 2025年7月6日 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 2、产业趋势交易回顾与展望 3、风险提示 2 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 1. 本周市场回顾 目录 1、本周市场回顾 注：本周交易日为6月30日-7月4日 （如无特殊说明）后文同 3 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 一：大盘表现 4 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热 ...

[Table_Summary] 报告日期：2025年07月04日 证券投资基金研究报告 / 基金投资策略报告 上海证券 2025 年 7 月基金投资策略 —— 美元走弱、市场重塑，该如何做资产配置 核心观点： 当前全球经济面临着多重挑战，在美国政策的不确定性下，全 球经济逐渐表现出其脆弱的一面。区域主义、通胀、债务压力、资 产估值结构化风险等问题仍在发酵。美元持续贬值，欧洲、新兴市 场受到资本青睐，黄金等贵金属资产大幅上涨，实质揭示全球市场 正在面临重塑。应对当前市场环境，我们应该继续立足确定性，在 高安全垫的基础上做资产配置。 2025 年 7 月的基金配置，可以关注以下方向。1）海外，政治 动荡、债务承压，权益与固收市场重塑；2）国内，政策支持、消 费创新，经济内循环动能加强；3）商品，地缘问题与避险情绪， 可能会继续主导原油和黄金交易逻辑。 配置方向： 分析师：池云飞 CFA 执业证书编号：S0870521090001 Tel：021-53686397 邮箱：chiyunfei@shzq.com 相关报告： 《6 月基金投资策略：海外债务困局下 的全球资产配置思考》-2025 《5 月基金投资策略：警惕 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 本文来自微信公众号： 远川科技评论 （ID：kechuangych） ，作者：徐珊珊，编辑：李墨天，责任 编辑：徐珊珊，题图来自：AI生成 今年6月，铃木汽车突然宣布，受限于稀土出口管制，零部件采购出现延误，经典紧凑型轿车铃木雨 燕 （Swift） 被迫停产。 无独有偶，欧洲汽车零部件供应商也在同时期关闭生产线，美国企业同样如临大敌，福特探险者车型 生产紧急按下暂停键。 在电动车中，从车灯、雨刮器、摄像头，到安全带、音响，凡是需要微电机和传感器的部件，稀土几 乎不可或缺。尤其主驱动电机，其性能与稀土永磁材料息息相关。 即便在旧能源汽车中，电动助力转向 （EPS） 也离不开稀土。 按照大摩的测算，中国企业控制全球65%的重稀土开采、88%的精炼，超过90%的钕铁硼永磁体供 应。这也是为什么CNN将稀土引发的供应危机称为"升级版的芯片短缺" [1] 。 2010年日本巡逻船钓鱼岛冲撞中国渔船事件发生后，中国对日稀土出口配额骤降，主要稀土氧化物 价格涨幅超过5倍，镝铽铕三种金属涨幅同比达到15~20倍 [4] ，欧美国家一时草木 ...

大漂亮 法案（One Big Beautiful Bills） 这个法案的重要之处在于： 它可能会主导整个全球资本市场接下来下半年的走势，也很有可能会影响你下半年甚至明后两年的财富走向。 美国本月会有一个非常关键的事件，它的重要性要比老美的关税暂缓到期更加重要。 这个事件就是即将要通过的—— 但是我发现，这么重要的法案，市面上还没有真正深度的解读，大家似乎不是很关注这个老美为未来几年布局的法案。 接下来这篇文章，建议大家一定要看到最后！ 因为如果你看完且看懂的话，可能会在下半年给你带来 一个潜在的财富机会。 上周末，懂王和他的团队加班加点，终于在美国参议院以51票赞成对49票反对的结果，投票通过了大美丽法案可以进行公开讨论的权利。 注意，这只是可以公开讨论的阶段，也就是法案可以上台面在国会讨论了，还没有正式通过。 昨天，参议院又以51-50的微弱优势投票通过了大美丽法案， 减税，目的不是给穷人减税，而是为了给企业减税、给富人减税。 现在，这个法案距离正式通过只需要最后一步： 众议院的最终投票落锤 。 但是，顺利走完前两步之后，法案距离通过已经越来越近了，懂王对法案的正式通过也是非常乐观。 大漂亮 法案到底是个 ...

今日A股震荡走高。上证指数收于3444.43点，上涨0.59%，成交额5671亿元；深证成指收于10465.12 点，上涨0.83%，成交额9197亿元。板块方面，国防军工、传媒、通信板块领涨，非银金融、银行板块 迎来回调。 今日发布的6月官方制造业PMI继续回升至49.7，新订单指数回升到扩张区间。经历中美贸易风险的阶 段性缓释后，PMI下行压力减轻。不过从绝对数值来看，制造业PMI已连续三个月处于荣枯线之下，经 济的结构性风险仍存。其中，PMI从业人员指数与PMI生产经营活动指数不升反降，显示关税反复的不 确定性仍在影响企业的投资决策。 回顾2025年上半年，上证指数小幅收涨2.76%。随着流动性改善、风险偏好回暖带来资金流入，A股下 半年有望维持结构性牛市。美元指数延续相对弱势，待9月前后市场交易美联储降息预期后，美元指数 和美债利率或将进一步下行，有利于市场风险偏好提升和成长风格表现。从个股盈利来看，下半年抢出 口效应预计减弱，但财政仍有发力空间，A股盈利或将实现V型修复。风格展望方面，7~8月建议关注受 益于流动性的偏中小市值风格，投资者可以选配中证1000增强（159679）等ETF。 上周，央行 ...

证券研究报告 "科技自立自强"，重视自主可控 ——每周主题、产业趋势交易复盘和展望 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 研究助理：孔思迈 执业证书编号：S0600124070019 邮箱：kongsm@dwzq.com.cn 2025年6月28日 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 目录 1、本周市场回顾 2、产业趋势交易回顾与展望 3、风险提示 2 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 一：大盘表现 1. 本周市场回顾 注：本周交易日为6月23日-27日 （如无特殊说明）后文同 3 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 一：大盘表现 ✓ 上证指 ...