专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 支撑这一大胆预判的，是李蓓对历史大泡沫形成条件的深度研究，其中第三点更是其独家发现："国际 范围内能形成大泡沫，需满足三大条件：一是所在市场处于低利率环境，二是具备明确的赚钱效应，这 两点是常识；而第三点——其他大国和主要市场缺乏投资机会，是我总结的关键前提。" 她援引历史案例佐证："2006-2007年A股能出现极致泡沫，核心是当时美国房地产泡沫破裂、股市陷入 滞胀，中国成为全球最具吸引力的投资目的地；而本轮美股的强韧性与AI泡沫的华丽演绎，本质是中 国经济处于通缩周期，全球资本向美国汇集的结果。" 基于当前全球经济格局，李蓓给出前瞻性推演："向后展望两年，中国经济大概率已回升、走出通缩， 股指ROE重新上行；经过供给侧出清的中国企业，将展现出高盈利能力与强生命力。而彼时，美国AI 投资大概率放缓，高财政赤字的可持续性存疑，财政政策对经济的拉动效应将逐步减弱。多重因素叠加 下，非常有可能引发一轮全新的全球资产配置大迁移，资本将重新涌向中国市场。" 李蓓：大的市场泡沫形成需要3个前提 1 ...