我国新能源汽车行业概况及存在问题。2009年以来，我国汽车产销稳居全球第一，2024 年产销均突破3000万辆，且2023年以来我国已成为全球最大的汽车出口国；我国新能源汽车 在全球具备显著竞争力，产销量连续10年稳居全球第一，2024年销量1285.9万辆，同比增长 36.10%，在我国新能源汽车销售中占比40.92%。伴随产销增长，我国汽车行业收入总体增 长，2024年我国汽车行业收入增至10.65万亿元，已成为我国重要经济支柱。但我国汽车行 业利润总体偏低，2017年利润6883亿元为近年最高，2024年行业利润仅4623亿元。国内外新 能源汽车龙头比对显示，比亚迪营收在2024年首次超越特斯拉，而销量在2022年已超越特斯 拉，研发支出在2024年超越特斯拉，但2024年比亚迪扣非后规模净利润与特斯拉相比仍存在 较大差距。我国汽车行业存在的主要问题包括汽车行业整体盈利水平具备显著提升空间，以 及行业内卷显著，市场降价促销成为近年来行业高频词。 中原证券近日发布锂电池行业综合整治内卷式竞争专题：针对"内卷式"竞争，我国宏观 政策"组合拳"精准发力。2024年7月，中央政治局首次提出防止"内卷式"竞争，2 ...

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，我国锂电池、新能源汽车产业已具备显著全球竞争力，锂电 池和新能源汽车行业景气度总体持续向上，伴随锂电池和新能源汽车产业链关注度提升，二者产业链细 分领域产能显著释放，行业竞争显著加剧，行业内卷加剧导致行业盈利总体与行业地位和发展规模不匹 配，行业开工率较低，企业盈利水平差异显著。目前锂电池板块估值显著低于2013年以来44.41倍的行 业中位数水平。基于行业政策、新能源汽车行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持 锂电池行业"强于大市"投资评级。 中原证券主要观点如下： 我国锂电池行业概况及存在问题。 锂电池增量主要关注新能源汽车动力电池和储能电池。我国锂电池行业全球竞争优势显著，关键材料全 球出货占比在70%以上，其中动力电池全球占比68.79%。2024年，我国锂电池板块营收2.25万亿元， 2018-2024年营收CAGR为21.80%，但净利润2023-2024年持续大幅下滑，2024年净利润为1101亿元。我 国锂电池行业存在的主要问题包括净利润规模与全球行业地位不匹配，板块盈利能力总体仍不高，锂电 产业链细分领域产能持续释放导致行业产能总体仍过剩 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 7 月 3 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 内卷整治提振，煤焦低位反弹 核心观点 焦炭：7 月 03 日，焦炭主力合约报收于 1445.5 元/吨，日内录得 2.05%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 4.94 万手，较前一交易日仓差为- 291 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1220 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1170 元/吨，周 环比上涨 2.63%。7 月 1 日，中央财经委会议提及要依法依规治理企业低 价无序竞争，推动落后产能有序退出 ...