01 月度评估及策略推荐 04 需求端 02 期现市场 政策预期偏强， 原料价格出现反弹 不锈钢月报 2026/01/04 陈逸 （联系人） cheny40@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03137504 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 0755-23375125 目录 | 不锈钢基本面评估 | 估值 驱动 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 基差（元/吨） 生产利润（元/吨） 供给端 | | 需求端 | 库存 | | 数据 | -140 304.86万吨 | -165 | 314.91万吨 | 100.51万吨 | | 多空评分 | 0 0 | 0 | 0 | 0 | | 简评 | 中性 中性 | 中性 | 中性 | 中性 | | 小结 | 12月底受印尼2026年RKAB计划设定约2.5亿吨镍矿配额消息推动，镍价带动不锈钢价格持续走强。供应方面，钢厂到货 有限，贸易商补库需求有所提升，带动库存进一步下降。成本端，在印尼政策预期支撑下，镍铁价格表现坚挺，现货成 交价回升至920-930元/镍。不过，现货市场 ...