深水财经社 . 挖掘资本市场价值，揭开资本市场内幕。 作者 | 倪大九 来源 | 深水财经社 以下文章来源于深水财经社 ，作者倪大九 导语： 随着阿里巴巴合伙人名单从26人精简至17人，创上市以来最低纪录，彭蕾、张勇、戴珊等9位元老集体退出，阿里正式告别'创始人俱 乐部'模式，开启以业务实战派为核心、AI为引擎的新周期。 2010年，为解决公司股权架构中资本与创业团队的控制权问题，确保创业团队对阿里的长期影响力和话语权，在马云等核心管理层的推动 下，阿里巴巴开始实施合伙人制度。 这个制度的重点是确保阿里的"控制权"由那些深知公司文化的核心人物来掌控，而不是外部股东或管理层。 但随着阿里巴巴合伙人名单从26人精简至17人，部分创始人退出合伙人行业，软银不断减持到退出大股东行列，阿里合伙人制度的核心功 能已发生本质性弱化。 此次调整后，阿里合伙人团队年轻化趋势明显加速，一批听得见炮声的一线业务高管掌控决策权。 9人退出！合伙人史上最少 根据2025财年年报，阿里巴巴合伙人总数从26人精简至17人，历史最少。 退出的九位合伙人包括多位阿里创始元老和前任CEO ： 彭蕾（蚂蚁集团创始人）、张勇（前集团CEO）、戴珊（ ...

Core Viewpoint - Alibaba is undergoing a significant organizational restructuring, focusing on streamlining processes and strategic alignment, particularly targeting its partnership structure [2][4]. Group 1: Partnership Changes - Alibaba's partnership team has reached its lowest number since its establishment, with 9 partners exiting, accounting for nearly one-third of the total [3][8]. - The core decision-making body, the Alibaba Partnership Committee, has seen a change in one of its five members, with Jiang Fan replacing Peng Lei [3][17]. - The current partnership consists mainly of frontline business leaders, with only 4 out of 17 partners being senior members not involved in day-to-day operations [4][12]. Group 2: Financial Performance - For the fiscal year 2025, Alibaba reported total revenue of 996.347 billion yuan, with a net profit increase of 77% to 125.976 billion yuan [6]. - The revenue growth rates for e-commerce and cloud services were 8.3% and 11%, respectively [6]. - Alibaba has exited several businesses, including Gao Xin Retail and Intime Retail, while achieving profitability in units like Gaode and Hema [6]. Group 3: Strategic Focus - The emphasis on e-commerce and AI + Cloud as the two main growth engines was reiterated in the shareholder letter, with a stronger focus on AI [6][21]. - The new management under CEO Wu Yongming aims to prioritize user experience and AI-driven strategies, with a clear division of core and non-core business investments [21][22]. - The restructuring aims to enhance operational efficiency and align resources more effectively within the e-commerce sector [24][27]. Group 4: Partnership System Importance - The partnership system is considered more critical than any single business decision, ensuring the continuity of Alibaba's culture and values [30][33]. - The selection of partners is based on a combination of tenure, cultural alignment, and contributions to the company, requiring a supermajority for approval [32][34]. - The partnership structure allows for significant control over the company's direction, independent of individual shareholdings [30][33].

图/张勇 图源：图虫 作 者丨陶力 编 辑丨张伟贤 图 源丨IC p h o t o 随着年报发布，阿里巴巴最新合伙人名单出炉。 6月26日晚间，阿里巴巴集团发布的年报显示：阿里合伙人继续精简， 今年有9名合伙人退 出，总人数精简至17人 。现任合伙人主要由核心业务一号位和技术负责人构成，延续了阿里 这几年主动变革、聚焦主业的思路。 年报显示， 退休的9名合伙人是：方永新、孙利军、武卫、彭蕾、戴珊、张勇、俞永福、宋洁 和朱顺炎，没有新增合伙人 。至此，阿里合伙人从26人精简至17人。 整体看来，退出的合伙人均已不再担任核心业务一号位，或是早已退居二线。其中， 彭蕾、 戴珊为阿里创始人，此次也从合伙人组织退休 。 最终，正是因为这一制度与港交所规则的分歧，阿里巴巴于2014年转赴美国上市。当作为联 合创始人的彭蕾、戴珊退出合伙人序列，阿里巴巴眼下聚焦的方向也更加清晰。 以下为最新合伙人名单： SFC 现任合伙人主要由核心业务一号位和技术负责人构成，除了阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳 铭之外，还包括电商事业群CEO蒋凡、虎鲸文娱集团董事长兼CEO樊路远、高德地图董事长 刘振飞、阿里巴巴集团CTO、饿了么董事长兼C ...

合伙人达到历史最少人数 17 人，合伙人委员会换了 1 人。 文 丨 管艺雯 邱豪 制图 丨 黄帧昕 编辑 丨 宋玮 阿里对自己的 瘦身还在继续 ，精简组织、简化流程和战略聚焦，这次瞄准了 阿里合伙人。 2025 年 6 月 26 日，阿里发布 2025 财年（截至 2025 年 3 月 31 日）年报，最大的变化是一共有 9 位 合伙人退出，占总数的 1/3，合伙人数量达到 2014 年上市以来最低，仅 17 人。 合伙人团队的核心 —— 主要负责组织所有合伙人选举事宜的阿里巴巴合伙人委员会，5 名成员更换了 1 人，电商事业群 CEO 蒋凡替换了彭蕾，其余 4 人包括创始人马云、集团董事长蔡崇信、集团执行副 总裁邵晓锋、集团 CEO 吴泳铭。蒋凡是所有合伙人里最年轻的一位，39 岁。 这次合伙人的大瘦身，传递出来最明显的信号是 —— 阿里的最高集体决策机构的主体成员，更多是 一线业务负责人，17 位合伙人里仅 4 位是淡出一线或不负责具体业务的资深合伙人。 过去，价值观在阿里，既是管理工具，也是行为标尺，合伙人最重要的职责就是坚守阿里的价值观， 它向所有员工明确了 "客户第一" —— 阿里首先要服务好商家 ...

6月17日的一场分享会中，刘强东谈到了当年的退休计划。他说，当时决定"退休"是因为觉得国内企业 传承问题比较严重，所以就特别理想主义，想成为第一个大型互联网公司中由职业经理人去传承的。 这段话印证了我最近的一个思考，即中国非公企业的传承已驶入"三峡地带"。 这个想法是在上月末，看到王石的朋友圈时产生的。王石说，他对万科仍有应尽之责，他认可："万科 是我创建的、制度是我建立的、团队是我培养的、接班人是我选择的。岂能推卸对万科应尽的责任 呢？！" 注意，王石用的是认可，而不是认为，这说明这段话并不出自他本人，想来应该有不少人都给他递过 话，希望万科重回"王石时代"。 毕竟马云已经更多地出现在阿里园区，被认为代表了马云意志的两位"阿里罗汉"，早就在管理公司，而 张勇，作为马云选定的接班人，也已从阿里离职。十分类似的是，目前郁亮也已经不在万科董事长兼 CEO任上。 这两家中国最具代表性的非公企业，在近两年来经历了剧烈的人事动荡，这让我觉得中国非公企业的传 承，确实存在刘强东所言的"问题比较严重"。改革开放已逾40年，当年草莽创业打下一片天地的企业家 们，陆陆续续到了甚至过了退休年龄，但很多仍不得不"超龄服役"。 一代 ...

在现代企业的股权架构中，股权不仅仅是简单的数字比例，而是一套复杂的权利组合，涉及投票权、分 红权、经营决策权等。创始人、合伙人、核心员工和投资人各自在股权设计中有着不同的侧重点和需 求。 那么，企业在分配股权时，如何既能激励团队，又能保障稳定发展，同时避免创始人失去控制权呢？我 们对此有一些建议—— 一一一一一一一一、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之股股股股股股股股东东东东东东东东会会会会会会会会 • 股权生命线的前提是 【同股同权】 • 注释： 【同股不同权 】的情况一般采用投票权委托协议和一致行动人协议来约定从而实现同股不 同权的效果，如果想做 AB股/双层 股权 架构设计，或者 三层股权 架构设计，就要考虑在海外上市 了，不然就不用想了。 二二二二二二二二、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之董董董董董董董董事事事事事事事事会会会会会会会会 • 董事会的决策机制区别于股东会，按照 【一人一票制】 内 ，召集和主持董事会会议 ...

摘要 邦基科技并购派思通，旨在利用其管理体系和团队，加速母猪端产能扩 张，通过与闲置猪场合作实现规模增长，并计划将母猪繁育与育肥分离， 优化生物防控。 邦基科技通过持有美国派斯通 20%股权，寻求在生产管理领域实现全球 同步，确保技术路线一致，提升养殖效率，并计划将山西放养模式推广 至云南、四川等地。 派思通以销售断奶仔猪为主，PSY 在 2025 年达到 31-32，显示其母猪 生产效率显著提升。邦基科技将匹配国内资源，包括闲置产能和租赁养 殖场，以支持派思通的生产技术。 邦基科技与山东主流放养管理团队深度合作，通过饲料配方优化等方式， 提升养殖管理水平。在山西成立放养公司，未来或通过资本合作扩展放 养业务。 山东放养模式对硬件和软件要求更高，采用自动化、恒温恒湿及空气过 滤系统，提高生物防控标准，降低饲料、疫苗和兽药成本，竞争优势明 显。 Q&A 邦基科技 20250618 派思通的主要业务布局及其托管母猪产能情况如何？ 派思通的托管业务主要集中在南方，北方相对较少。目前托管的母猪产能规模 在 8 至 10 万头之间，所有母猪均为经产母猪。此外，派思通自身养殖业务主 要集中在山东，包括绿东养殖旗下的六家企 ...

在现代企业的股权架构中，股权不仅仅是简单的数字比例，而是一套复杂的权利组合，涉及投票权、分 红权、经营决策权等。创始人、合伙人、核心员工和投资人各自在股权设计中有着不同的侧重点和需 求。 那么，企业在分配股权时，如何既能激励团队，又能保障稳定发展，同时避免创始人失去控制权呢？我 们对此有一些建议—— 一一一一一一一一、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之股股股股股股股股东东东东东东东东会会会会会会会会 • 股权生命线的前提是 【同股同权】 • 注释： 【同股不同权 】的情况一般采用投票权委托协议和一致行动人协议来约定从而实现同股不 同权的效果，如果想做 AB股/双层 股权 架构设计，或者 三层股权 架构设计，就要考虑在海外上市 了，不然就不用想了。 二二二二二二二二、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之董董董董董董董董事事事事事事事事会会会会会会会会 • 董事会的决策机制区别于股东会，按照 【一人一票制】 3、 三分之一以上 董事或 ...

在现代企业的股权架构中，股权不仅仅是简单的数字比例，而是一套复杂的权利组合，涉及投票权、分 红权、经营决策权等。创始人、合伙人、核心员工和投资人各自在股权设计中有着不同的侧重点和需 求。 那么，企业在分配股权时，如何既能激励团队，又能保障稳定发展，同时避免创始人失去控制权呢？我 们对此有一些建议—— 一一一一一一一一、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之股股股股股股股股东东东东东东东东会会会会会会会会 • 股权生命线的前提是 【同股同权】 • 注释： 【同股不同权 】的情况一般采用投票权委托协议和一致行动人协议来约定从而实现同股不 同权的效果，如果想做 AB股/双层 股权 架构设计，或者 三层股权 架构设计，就要考虑在海外上市 了，不然就不用想了。 二二二二二二二二、、、、、、、、股股股股股股股股权权权权权权权权顶顶顶顶顶顶顶顶层层层层层层层层设设设设设设设设计计计计计计计计之之之之之之之之董董董董董董董董事事事事事事事事会会会会会会会会 • 董事会的决策机制区别于股东会，按照 【一人一票制】 • 董事会成员是由股东会选 ...

合伙创业成为达成商业目标的关键途径，本文从专业角度剖析合伙人注册公司的主要流程，并提出实用的建议。 税务筹划关键在于30日内完成税务登记，根据年销售额选择纳税人资格，建立规范管理制度，特别注意出资款、实物出资、技术入股等细节。 法律风险防控包括竞业禁止、股权代持、决策僵局处理和退出机制，如股权回购价格计算方式。 特殊情形如技术型合伙企业建议申请高新技术企业，多地域经营考虑设立分公司，股东矛盾可通过股权收购、公司分立等解决。 合伙人制度的本质是构建长期价值共同体，注册前应建立清晰的权责和沟通机制，建议模拟合作期以验证合作默契度，确保公司具备市场竞争力。 首先，构建合伙基本框架，法律效力源自《合伙协议》的签订，协议需详尽规定出资形式、股权比例、决策机制和退出条款。《公司法》第四十三条规定， 股东会修改公司章程需三分之二以上表决权通过，建议实施动态股权分配机制，预留10%-20%股权池以备未来引才或融资。 选择公司类型策略上，有限责任公司仍为首选，特殊行业如律所、会计师事务所可选择特殊普通合伙，科技企业可考虑有限合伙架构以利股权激励，需注意 金融、教育等28类行业外资准入限制，提前向商务部门备案。 注册全流程包括： ...