【冠通期货研究报告】 发布日期：2025 年 12 月 8 日 尿素周报： 基本面偏强，盘面下跌有支撑 摘要： 上周尿素盘面反弹乏力，周一下挫低开。尿素现货市场来看，周 内尿素价格稳中上涨，虽高价订单成交有限，但企业待发充足，挺价意 愿强，周末以来，价格以稳运行，新单成交有限。基本面来看，上周尿 素产量下降，其中气头装置产量下降近 10%，主要系限气影响，后续预 计西南地区气头装置继续停车，上游供货压力有所缓解，成本端煤炭价 格旺季证伪，价格下移后，尿素价格支撑乏力。下游内需整体向好，本 期工厂开工负荷继续增加，同时厂内成品库存增加，目前产能利用率基 本接近于历史同期高位水平，预计开工继续上涨空间不足，后续以销定 产。目前东北地区入库量虽有减少，但同比去年偏高，12 月东北三省复 合肥工厂开工将继续有增加。其他工业需求受原料端的价格抑制，预计 后续上涨乏力。随着气头装置的不断停产，尿素高日产压力有所缓解， 且下游冬储、复合肥工厂、出口等需求增量依旧，尿素持续去化，去库 幅度增大。本周一尿素价格下挫，但限气、出口及冬储支撑下，难有大 幅下跌，移仓换月中，谨慎多空。 现货市场动态 尿素现货市场来看，周内尿素价格稳 ...